NEW YORK, 27 juillet 2026, 14h01 HAE
- Le marché du Nasdaq est resté ouvert. Les actions SELLAS étaient à 10,88 $ à 13h46 HAE, marquant une baisse de 3,9 %.
- Le State Street SPDR S&P Biotech ETF (NYSEARCA:XBI) a augmenté de 0,8 %, indiquant que la faiblesse du secteur n’était pas universelle.
- Le dernier nombre d’actions rapporté suggère une valeur d’équité provisoire de 2,14 milliards de dollars, représentant une prime de 14 % par rapport à la valeur de marché affichée sur le flux en direct.
Les actions de SELLAS Life Sciences Group, Inc. ont chuté de 3,9 % lundi après une baisse de 8,3 % vendredi. L’action a atteint un plus bas de 9,60 $ avant de rebondir à 10,88 $.
L’action contrastait avec le secteur biotechnologique plus large, puisque XBI a augmenté d’environ 0,8 % sur la même période.
Le prochain catalyseur formel est étroitement ciblé. SELLAS a précédemment noté 78 décès dans son étude de phase 3 REGAL, à seulement deux du seuil pour l’analyse finale. L’entreprise continue d’opérer en aveugle complet.
Une préoccupation moins évidente concerne le dénominateur. Le flux en temps réel affichait une valeur de marché de 1,88 milliard de dollars à un prix de 10,88 $.
Ce chiffre représente 172,5 millions d’actions, correspondant au nombre moyen pondéré d’actions de SELLAS du premier trimestre plutôt qu’au total le plus récent en circulation.
Le 2 juin, SELLAS a révélé 196,6 millions d’actions. Sur la base du cours de l’action de lundi, cela donne une évaluation préliminaire de l’équité de 2,14 milliards de dollars. Le déficit est d’environ 263 millions de dollars, soit 14 %.
| Mesure pour les investisseurs | Dernier chiffre | Comparaison |
|---|---|---|
| Cours de l’action SLS | 10,88 $ | Baisse de 3,9 % lundi |
| Valeur de marché du flux en direct | 1,88 milliard de dollars | Représente 172,5 millions d’actions |
| Valeur d’équité selon le décompte du 2 juin | 2,14 milliards de dollars | 14,0 % au-dessus |
| Trésorerie brute pro forma | 135,8 millions de dollars | Exclut les dépenses du T2 |
| Valeur d’équité ajustée de la trésorerie | 2,00 milliards de dollars | La trésorerie brute représente environ 6,3 % |
| Nombre d’événements REGAL | 78 sur 80 | 97,5 % jusqu’au déclencheur final |
* Estimation précoce basée sur 10,88 $ et le chiffre de 196,6 millions d’actions annoncé le 2 juin.
Trésorerie au 31 mars combinée aux produits des bons de souscription d’avril et mai. Ceci ne représente pas le dernier solde de trésorerie.
Les actions ont augmenté de 28,4 % depuis la fin de l’année. L’exercice des bons de souscription a généré 72,8 millions de dollars de produits en mai, soit un montant 8,2 fois supérieur à la trésorerie d’exploitation utilisée au premier trimestre.
Le financement a offert une plus grande flexibilité, mais a entraîné une dilution pour les actionnaires actuels. Le nombre d’actions en circulation est passé de 153,1 millions au 31 décembre à 196,6 millions au 2 juin.
SELLAS a déclaré 107,1 millions de dollars de trésorerie au 31 mars. En incluant les produits des bons de souscription d’avril et mai, le total s’élève à 135,8 millions de dollars avant toute dépense au deuxième trimestre. Avec une valeur d’équité d’environ 2,14 milliards de dollars, près de 94 % de cette valorisation dépasse ce montant de trésorerie brute.
REGAL évalue le galinpepimut-S (GPS) par rapport au traitement standard disponible chez les patients atteints de leucémie myéloïde aiguë après une deuxième rémission complète. Le critère principal est la survie globale. L’analyse finale sera lancée une fois que 80 événements de décès seront survenus.
Un comité indépendant a évalué les données non aveuglées après 60 événements, conseillant de poursuivre l’essai sans modifications et n’indiquant aucun problème de sécurité. SELLAS reste aveugle aux résultats par groupe de traitement.
La différence est importante. Le taux de décès combinés ne révèle pas si la survie est affectée par le GPS ou par le groupe témoin.
En mai, le directeur général Angelos Stergiou a qualifié les résultats issus du 80e événement de « jalon important pour la société ». Sellas Life Sciences
L’événement déclenche le verrouillage de la base de données, une revue en aveugle, une évaluation statistique et, finalement, la levée de l’aveugle. Les premières données principales sont publiées ensuite.
SLS009 offre aux investisseurs un accès à un deuxième programme LMA. Les résultats principaux d’une étude de phase 2 en première ligne sur 80 patients sont attendus au quatrième trimestre.
Les préoccupations de financement se sont atténuées mais persistent. En mai, SELLAS a indiqué disposer de ressources suffisantes pour soutenir ses activités prévues pendant au moins 12 mois. De plus, la société maintient un programme de marché ouvert de 150 millions de dollars qui présente un risque de dilution pour les actionnaires.
Les risques sont ciblés. Si le critère d’évaluation REGAL n’est pas atteint, une part importante de la valorisation initiale de 2,00 milliards de dollars ajustée de la trésorerie pourrait être en jeu. Les dépenses pourraient augmenter, il pourrait y avoir des modifications du calendrier des événements, et des émissions d’actions supplémentaires restent possibles.
Pour les investisseurs, l’avis du 80e événement ne fait que marquer le début. Les données cruciales viendront du résultat de la survie globale lors de la levée d’aveugle.
