- Azioni in forte crescita: Le azioni statunitensi di Alibaba Group (NYSE: BABA) sono scambiate intorno a $174–$175 al 26 ottobre 2025, vicino ai massimi dal 2019 e circa raddoppiate di valore da inizio anno ts2.tech. Il rally – circa +85–97% da inizio anno – supera di gran lunga il mercato più ampio (il NYSE Composite è salito solo di ~12% nel 2025) ts2.tech.
- Boom di AI & Cloud: L’ottimismo degli investitori è alimentato dalla spinta aggressiva di Alibaba nell’intelligenza artificiale (AI) e nel cloud computing. I ricavi dal cloud sono aumentati del +26% nell’ultimo trimestre, superando le aspettative ts2.tech, e il CEO Eddie Wu ha promesso un’enorme ¥380 miliardi (~$53 miliardi) di investimenti tecnologici in tre anni ts2.tech. Alibaba ha presentato un avanzato modello AI da 1 trilione di parametri e nuovi chip AI in collaborazione con NVIDIA, segnalando l’ambizione di competere con i leader globali dell’AI ts2.tech.
- Nuovi prodotti & partnership: Nell’ultima settimana, Alibaba ha lanciato un nuovo chatbot AI integrato nella sua app Quark e ha iniziato a vendere occhiali smart AI da $660, ampliando la sua offerta di tecnologia consumer Reuters Reuters. Ha inoltre siglato un importante accordo NBA China – rendendo Alibaba Cloud il partner ufficiale cloud & AI della NBA – mentre Alibaba sfrutta la tecnologia nei media e nello sport Reuters Reuters.
- Blitz del Singles’ Day: In vista del festival dello shopping del Singles’ Day dell’11 novembre in Cina, Alibaba sta investendo un record di 50 miliardi di ¥ (~7 miliardi di $) in sconti e coupon Reuters. Questa campagna di sussidi senza precedenti (focalizzata sui clienti VIP) mira a rilanciare la spesa dei consumatori in un’economia fiacca, e i primi segnali mostrano dozzine di top brand che raggiungono oltre 100 milioni di ¥ di vendite nella prima ora Reuters.
- Allentamento della stretta, rischi persistenti: La pesante stretta di Pechino sulla tecnologia si è in gran parte calmata – un tempo “ombra” su Alibaba che ora si sta sollevando ts2.tech. Tuttavia, le tensioni USA–Cina restano un’incognita: ottobre ha visto volatilità dopo che i falchi di Washington hanno spinto per restrizioni più severe all’export di chip verso la Cina ts2.tech, facendo temporaneamente scendere il titolo Alibaba di circa il 3%. Fattori geopolitici come i divieti di esportazione tecnologica e le politiche commerciali continuano a iniettare rischio anche se i fondamentali migliorano.
- Analisti ottimisti: Wall Street è estremamente ottimista su Alibaba. 17 analisti su 18 valutano BABA come “Buy” (solo 1 Hold, 0 Sell) ts2.tech. I target di prezzo a dodici mesi si aggirano in media sui 180 dollari alti, con alcune previsioni che arrivano fino a 230–240 $ – suggerendo un notevole potenziale di rialzo ts2.tech. Tra i recenti upgrade spicca quello di JPMorgan, che ha aumentato il target del 45% (a 240 HK$) grazie al momentum cloud/AI ts2.tech ts2.tech. Il consenso: il ritorno di Alibaba trainato dall’AI è reale, anche se alcuni avvertono che il forte rialzo del titolo potrebbe aver già “prezzato” molte buone notizie ts2.tech.
- Tecniche e Tattiche: Da un punto di vista tecnico di mercato, il grafico di BABA sta mostrando segnali rialzisti. Le azioni hanno superato livelli chiave di resistenza e hanno persino formato un “golden cross” (la media mobile a 50 giorni che supera quella a 200 giorni) – un segnale classico di slancio al rialzo ts2.tech. Il titolo mantiene il supporto intorno a ~$160 ts2.tech, con alti volumi di scambio nelle giornate di rialzo che confermano un forte interesse all’acquisto ts2.tech.
BABA vola ai massimi pluriennali nel rally del 2025
Il titolo Alibaba ha messo in atto una notevole inversione di tendenza nel 2025. Dopo due anni di stagnazione dovuti alle repressioni normative cinesi e all’incertezza economica, BABA è ora uno dei migliori titoli tech dell’anno. Le azioni quotate negli Stati Uniti sono recentemente salite nella fascia dei $170 medi, livelli che non si vedevano da circa quattro anni ts2.tech. All’inizio di ottobre, anche le azioni di Alibaba a Hong Kong (9988.HK) hanno raggiunto HK$183+, il massimo dal 2021 ts2.tech ts2.tech. Questo rappresenta un aumento di circa l’85–90% da inizio anno ts2.tech – una netta sovraperformance rispetto agli indici globali. “La capitalizzazione di mercato di Alibaba è salita a circa 3,4 trilioni di HK$ (>430 miliardi di dollari),” ha osservato TS² Tech News, “riportandola tra le aziende più preziose dell’Asia” ts2.tech.
Il rally ha accelerato a fine settembre e all’inizio di ottobre grazie a una confluenza di catalizzatori positivi. Il 24 settembre, gli annunci del CEO Eddie Wu su nuove iniziative di IA hanno innescato un aumento dell’8% in un solo giorno nel titolo statunitense ts2.tech. Una settimana dopo, con la riapertura dei mercati di Hong Kong dopo la Golden Week, Alibaba è salita di un altro ~3,5% in una sola sessione (2 ottobre) fino a 183 HK$ ts2.tech. Il motivo: l’upgrade di JPMorgan – gli analisti hanno alzato il loro target price del 45%, fino a un massimo di HK$240, elogiando le prospettive di Alibaba nel cloud e nell’IA ts2.tech. “Alibaba è avanzata del 3,5% quel giorno,” ha riportato il South China Morning Post, sostenendo l’intero Hang Seng Tech Index ts2.tech. Da notare che la chiusura del 2 ottobre è stata la più alta per Alibaba negli ultimi quasi quattro anni. Dopo aver raggiunto il picco a inizio ottobre, il titolo ha registrato un sano ritracciamento e una certa volatilità. A metà mese, le azioni sono scese verso la fascia alta dei 160 dollari, in mezzo a nervosismi più ampi del mercato ts2.tech. L’8 ottobre, ad esempio, Alibaba ha perso circa il 3% a Hong Kong mentre gli investitori diventavano cauti per le rinnovate tensioni tra Stati Uniti e Cina ts2.tech. Secondo quanto riferito, i legislatori statunitensi stavano sollecitando restrizioni più severe sulla vendita di apparecchiature per la produzione di chip alla Cina, il che ha spaventato il settore tecnologico cinese ts2.tech. Questi titoli hanno ricordato agli investitori che i rischi geopolitici – dalle restrizioni all’export sui chip AI ai passati timori di delisting – non sono del tutto scomparsi. “I falchi di Washington hanno esercitato nuove pressioni sull’accesso della tecnologia cinese ai semiconduttori avanzati”, ha osservato un commento di mercato, un potenziale ostacolo per la fornitura hardware cloud-AI di Alibaba ts2.tech. Tuttavia, questi cali sono stati relativamente modesti e di breve durata. Anche dopo l’instabilità di inizio ottobre, BABA rimane in rialzo di oltre il 50% negli ultimi sei mesi ts2.tech. Molti vedono questa fase di consolidamento come il mercato che “digerisce” i grandi guadagni di Alibaba mentre si prepara a eventuali notizie macroeconomiche ts2.tech. Nel complesso, il sentiment degli investitori si è completamente ribaltato rispetto all’anno scorso – dalla paura a un crescente ottimismo che i giorni migliori di Alibaba debbano ancora arrivare.Le ambizioni AI e le nuove tecnologie alimentano l’ottimismo
Un elemento centrale della crescita di Alibaba è la sua scommessa totale su AI e tecnologia cloud. Sotto la guida del CEO Eddie Wu (che ha assunto la carica a fine 2023), l’azienda ha effettuato una decisa svolta per posizionarsi come leader nelle tecnologie di nuova generazione. “La narrazione di Alibaba nel 2025 è quella di raddoppiare su innovazione ed espansione – investendo risorse nella tecnologia AI di nuova generazione”, ha osservato TechStock² News, sottolineando che questa strategia audace “ha innescato un rally” nelle azioni Alibaba ts2.tech ts2.tech.
Alla fine di settembre, l’annuale Apsara Conference di Alibaba è diventata una vetrina di queste ambizioni. L’azienda ha presentato “Qwen-3 Max”, un nuovo modello di IA che vanta la straordinaria cifra di 1 trilione di parametri, mettendolo alla pari con i sistemi di IA più avanzati al mondo ts2.tech. Ha inoltre debuttato Qwen-3 Omni, un’IA multimodale per compiti di visione e realtà aumentata, e ha annunciato collaborazioni con NVIDIA per co-sviluppare chip e software di IA ts2.tech. Questo susseguirsi di annunci sull’IA ha elettrizzato gli investitori – le azioni di Alibaba sono salite di circa l’8% in un solo giorno dopo la notizia, mentre il mercato ha iniziato a rivalutare Alibaba come un serio concorrente nell’IA ts2.tech. “Alibaba è riemersa come una superpotenza dell’IA in divenire,” ha detto un analista, con Wall Street che acquisisce fiducia nel fatto che anni di investimenti in R&S stanno finalmente dando i loro frutti ts2.tech. Quelle investimenti nell’IA stanno già traducendosi in risultati, specialmente nella divisione cloud di Alibaba. Nell’ultimo trimestre riportato (il trimestre di giugno 2025), i ricavi del cloud computing sono aumentati del +26% su base annua ts2.tech – ben al di sopra della crescita di circa il 10% del segmento principale dell’e-commerce di Alibaba. La domanda di servizi cloud basati sull’IA è esplosa in Cina, e Alibaba Cloud (recentemente rinominata Digital Technology and Intelligence Group) sta fornendo infrastrutture critiche per le aziende che addestrano grandi modelli linguistici e altre applicazioni di IA ts2.tech. Questo boom del cloud ha portato la crescita totale dei ricavi di Alibaba a circa il 14% su base annua (247,7 miliardi di RMB) nel trimestre ts2.tech. “Le principali banche se ne sono accorte,” come riportato da TS² – all’inizio di ottobre JPMorgan ha aumentato il suo target a 12 mesi di quasi il 45%, citando una “svolta nella crescita” dovuta alle iniziative di Alibaba nell’IA e nel cloud ts2.tech. Altri hanno seguito l’esempio con valutazioni ottimistiche (Nomura, Barclays, ecc. che hanno alzato i target di prezzo) man mano che cresce la fiducia nella svolta tecnologica di Alibaba Marketbeat Marketbeat.Proprio la scorsa settimana, Alibaba ha rafforzato il suo impegno nell’IA con nuovi lanci di prodotti. Il 23 ottobre, l’azienda ha presentato un nuovo assistente chatbot IA integrato nella sua app Quark Reuters – segnando un rinnovato ingresso nell’IA per i consumatori. L’assistente chat (gratuito) offre Q&A conversazionale tramite testo o voce, sfruttando il più recente modello Qwen-3 di Alibaba per “ragionamento e comprensione migliorati”, secondo l’azienda Reuters. Alibaba sta cercando di guadagnare terreno in un mercato dei chatbot consumer attualmente dominato da rivali come ByteDance e Tencent; il suo precedente chatbot (Tongyi) aveva faticato a raggiungere un’adozione di massa Reuters. Il nuovo assistente basato su Quark, alimentato dall’IA aggiornata di Alibaba, è un tentativo di cambiare questa situazione.
Quasi nello stesso periodo, Alibaba ha fatto scalpore nell’hardware – lanciando occhiali intelligenti alimentati da IA per i consumatori. L’azienda ha iniziato le prevendite dei suoi “Quark AI Glasses” il 24 ottobre, al prezzo di ¥4.699 (≈$660) Reuters. Questi occhiali intelligenti (presentati per la prima volta come prototipo a luglio) offrono funzionalità di realtà mista e IA, e in particolare battono il prezzo degli occhiali intelligenti simili di Meta. Alibaba inizierà a spedire i dispositivi a dicembre, puntando a ritagliarsi uno spazio nel nascente mercato dell’IA indossabile Reuters. Questa mossa mette Alibaba in competizione con i giganti tecnologici globali nella corsa ai dispositivi IA indossabili – sottolineando che la spinta all’innovazione di Alibaba non riguarda solo software e cloud, ma anche dispositivi per i consumatori. Gli investitori hanno accolto con favore questi sviluppi; le azioni statunitensi di Alibaba sono salite di oltre il 3% tra il 23 e il 24 ottobre, quando questi annunci di prodotti IA sono stati diffusi Marketbeat Marketbeat.
Oltre all’IA, Alibaba sta anche stringendo partnership di alto profilo che mettono in mostra la sua abilità tecnologica. In particolare, all’inizio di questo mese Alibaba ha concluso un accordo pluriennale con la NBA in Cina. Annunciata il 9 ottobre durante le partite di preseason NBA a Macao, la partnership rende Alibaba Cloud il partner ufficiale per il cloud computing e l’IA di NBA China Reuters. Alibaba fornirà infrastrutture cloud e tecnologia IA per migliorare l’app cinese della NBA e le esperienze digitali dei fan Reuters. Questo accordo ha segnato le prime partite della NBA in Cina dal 2019, rese possibili in parte grazie all’intervento del vicepresidente esecutivo di Alibaba (e proprietario dei Brooklyn Nets) Joe Tsai, che ha contribuito a ristabilire i rapporti ts2.tech. Gli investitori lo hanno visto come una mossa astuta che sfrutta le capacità cloud di Alibaba nello sport/media e potrebbe incrementare l’utilizzo dei suoi servizi cloud e di streaming ts2.tech. Reuters ha sottolineato l’importanza, riportando che “Alibaba Group ha dichiarato che fornirà servizi di IA e cloud per migliorare le esperienze dei fan sull’app NBA in Cina” Reuters. L’accordo con la NBA sottolinea l’influenza crescente di Alibaba ed è stato visto come una notizia che rafforza la fiducia in un contesto di tensioni politiche tra Stati Uniti e Cina.Nel frattempo, Alibaba si sta preparando per il festival dello shopping del Singles’ Day – il più grande evento di e-commerce al mondo, l’11 novembre. Di fronte a un’economia cinese in raffreddamento, Alibaba ha annunciato una “promozione senza precedenti”. L’azienda sta investendo ¥50 miliardi (7 miliardi di dollari) in sussidi e coupon per attirare gli acquirenti Reuters – la più grande campagna di sconti della sua storia. Gran parte di ciò è destinato ai suoi clienti fedeli 88VIP, offrendo voucher consistenti per stimolare acquisti di grande volume Reuters. Il periodo del Singles’ Day è stato persino esteso a cinque settimane in tutto il settore retail cinese quest’anno Reuters. I primi report suggeriscono un inizio forte: nella prima ora dall’avvio delle vendite di Alibaba, dozzine di grandi marchi (Nike, L’Oréal, marchi locali, ecc.) hanno superato ¥100 milioni di vendite ciascuno Reuters. Alibaba ha anche integrato nuove funzionalità di intelligenza artificiale nelle sue piattaforme di shopping – ad esempio ricerca e raccomandazioni guidate dall’IA per aumentare il coinvolgimento Reuters – e ha promosso il “retail istantaneo” (consegna in un’ora) tramite forti sussidi Reuters. Il successo del Singles’ Day sarà un barometro chiave per lo slancio del business consumer di Alibaba verso la fine dell’anno. Un grande risultato potrebbe convalidare le strategie dell’azienda, mentre qualsiasi segnale di domanda dei consumatori tiepida indicherebbe venti contrari economici più ampi in Cina.
Nuvole regolatorie in diradamento, ma attenzione alla geopolitica
Uno dei maggiori ostacoli per Alibaba – la stretta regolatoria della Cina sulle big tech – è in gran parte svanita nel 2025. Tra il 2020 e il 2022, le repressioni di Pechino (dalle multe antimonopolio alle indagini sulla sicurezza dei dati) hanno colpito duramente la crescita e le azioni di Alibaba. Ma ora, come ha osservato l’amministratore delegato di Alibaba, l’ambiente normativo si è “ampiamente allentato” ts2.tech. La famigerata multa antitrust da 2,8 miliardi di dollari del 2021 è ormai alle spalle e, entro il 2024, le autorità di regolamentazione hanno formalmente concluso le principali indagini (come quella sul monopolio dell’e-commerce “scegli uno dei due”) ts2.tech. Le autorità restano vigili, ma il loro approccio è passato da una punizione severa a una posizione più di supporto, seppur vigile. Ad esempio, a fine settembre, l’Amministrazione del Cyberspazio cinese ha convocato l’unità UC Browser di Alibaba per alcune questioni legate a “contenuti dannosi” ts2.tech. Tuttavia, ciò si è tradotto solo in un avviso sui contenuti con un impatto minimo sul mercato ts2.tech – ben lontano dalle azioni drastiche degli anni precedenti. L’impressione è che Pechino ora consideri i giganti tecnologici fondamentali per la crescita economica e sia meno incline a destabilizzarli. Questa calma regolatoria ha eliminato un grande ostacolo psicologico per gli investitori. “Il governo ha formalmente concluso le principali indagini entro il 2024… Nel complesso, la posizione di Pechino si è spostata verso un atteggiamento più favorevole nei confronti delle aziende tecnologiche”, ha osservato TechStock² ts2.tech ts2.tech. Senza la costante paura di una nuova repressione, i fondamentali di Alibaba (e il prezzo delle azioni) possono riflettere meglio le sue prospettive di business piuttosto che sconti dovuti al timore regolatorio. Detto ciò, i rischi macro e politici non sono scomparsi: si sono semplicemente spostati principalmente sull’arena internazionale. Come discusso, le tensioni USA–Cina in ambito tecnologico restano un fattore chiave da monitorare. A ottobre, le notizie su possibili controlli più severi sulle esportazioni statunitensi di semiconduttori avanzati hanno scosso le azioni tecnologiche cinesi ts2.tech. Alibaba, come i suoi pari, dipende da chip di fascia alta (ad es. GPU Nvidia) per i suoi servizi cloud e AI ts2.tech. Eventuali nuove restrizioni statunitensi sulla vendita di chip alla Cina potrebbero rallentare la crescita di Alibaba nell’AI/cloud. Finora, il rally del 2025 ha resistito a questi timori – in parte perché molti investitori ritengono che gli scenari peggiori (come la cancellazione forzata dalle borse USA) siano ora improbabili. In effetti, nel 2022 le autorità di regolamentazione statunitensi hanno ottenuto l’accesso per controllare i libri contabili delle aziende cinesi, riducendo i rischi di delisting ts2.tech. Tuttavia, la battaglia sull’export dei chip è reale: Washington continua a stringere le maglie sull’accesso della Cina ai chip AI più avanzati, e Pechino potrebbe rispondere, il che crea rischi di titoli negativi per azioni come BABA.Un altro aspetto riguarda le relazioni commerciali e diplomatiche. Più avanti quest’anno, è previsto un incontro tra il presidente Donald Trump e il presidente Xi Jinping al vertice APEC (novembre 2025) – un evento potenzialmente in grado di muovere i mercati ts2.tech. Qualsiasi segnale di distensione o cooperazione potrebbe favorire le azioni cinesi; al contrario, nuove minacce di dazi o tensioni politiche potrebbero danneggiare il sentiment. In sostanza, Alibaba si trova ora in un clima politico interno più favorevole, ma deve ancora navigare in uno scenario globale complicato. Gli investitori sembrano cautamente ottimisti sul fatto che i fondamentali aziendali prevarranno sulla politica, ma tengono d’occhio le notizie provenienti da Washington e Pechino.
Analisti ottimisti, i grandi investitori tornano gradualmente
Wall Street e gli analisti di settore hanno cambiato radicalmente rotta su Alibaba quest’anno – passando dallo scetticismo a un ottimismo dichiarato. Come accennato, praticamente ogni analista che segue BABA ha attualmente una valutazione equivalente a Buy sul titolo ts2.tech. Il target medio di prezzo a 12 mesi si aggira intorno a $184 (circa 1.440 HK$ per l’ADR statunitense), livello a cui il titolo si sta già avvicinando ts2.tech. Molti analisti hanno alzato i loro target nell’ultimo trimestre. Ad esempio, il nuovo target di JPMorgan di 240 HK$ (per le azioni di Hong Kong) implica un rialzo di circa il 36% rispetto ai livelli di inizio ottobre ts2.tech. Jefferies ha recentemente aumentato il suo target a $230, CLSA a $200 e Susquehanna a $190 – tutti confermando tesi rialziste ts2.tech. Le previsioni più ottimistiche ora raggiungono la fascia $190–$200+ sull’ADR statunitense ts2.tech, che corrisponde a 195–200 HK$ a Hong Kong. La motivazione comune: i motori di crescita di Alibaba (cloud, AI, commercio internazionale) stanno accelerando, l’economia cinese si sta stabilizzando (anche se gradualmente) e i principali ostacoli normativi e azionari sono stati superati ts2.tech ts2.tech. Come ha riassunto un market strategist: “Migliori prospettive per la Cina, slancio di cloud/AI e minori rischi normativi sono le ragioni chiave del re-rating.” ts2.tech Anche alcuni ribassisti di lunga data hanno cambiato idea. In particolare, Zacks Investment Research ha fatto notizia declassando BABA a “forte vendita” a metà ottobre – un’opinione fuori dal coro Marketbeat. Al contrario, colossi come Nomura e Barclays hanno alzato il rating del titolo o aumentato i target nello stesso periodo Marketbeat. Nomura ha alzato il suo target da 170 a 215 dollari (rating Buy) a inizio ottobre, e Barclays ha aumentato il suo target da 145 a 190 dollari (Overweight) a settembre Marketbeat. Queste mosse segnalano una fiducia rinnovata nella traiettoria di Alibaba, mentre queste società integrano nei loro modelli gli ultimi risultati e cambiamenti strategici di Alibaba. Secondo i dati di MarketBeat, il rating di consenso attuale su Alibaba è “Moderate Buy” con un target di consenso di 190,18 dollari per azione Marketbeat Marketbeat. Il netto squilibrio di rating Buy suggerisce che molti analisti vedono il recente calo dai massimi come un’opportunità di acquisto piuttosto che un picco. Tuttavia, alcune voci invitano alla cautela: la valutazione di Alibaba (ora circa 20× gli utili, con il titolo in rialzo di circa il 100% quest’anno) potrebbe essere un po’ elevata se dovessero verificarsi intoppi nella crescita ts2.tech ts2.tech. Finora, però, le voci rialziste stanno prevalendo.Anche gli esperti di mercato stanno intervenendo. Il titano degli hedge fund David Tepper avrebbe reso Alibaba una delle sue principali partecipazioni quest’anno, un segnale di fiducia notevole da parte di un famoso investitore value ts2.tech. E in una vittoria aneddotica ma simbolica per la credibilità tecnologica di Alibaba, il CEO di Airbnb Brian Chesky ha rivelato che Airbnb si affida “molto al modello Qwen [AI] di Alibaba” per il suo chatbot di assistenza clienti, definendolo “molto buono… veloce ed economico” rispetto ad altri modelli Latimes. Tali endorsement sottolineano che le innovazioni di Alibaba stanno ottenendo riconoscimento anche fuori dalla Cina, potenzialmente attirando investitori globali che erano stati diffidenti.
È importante notare che, dopo un lungo periodo di scetticismo, il denaro istituzionale sta tornando con cautela a fluire nel settore tecnologico cinese. Molti investitori internazionali che erano sottopesati sulla Cina stanno aumentando le posizioni nel 2025. I documenti dei fondi mostrano che numerose istituzioni statunitensi e globali hanno aggiunto azioni Alibaba negli ultimi trimestri Marketbeat Marketbeat. Ad esempio, un gestore patrimoniale statunitense ha aumentato la sua partecipazione in Alibaba di oltre 13.000% (da una base ridotta) all’inizio di quest’anno ts2.tech. Altri come Bleakley Financial Group e Ethic Inc. hanno comunicato nuove posizioni in BABA a ottobre Marketbeat Marketbeat. Naturalmente, non tutti stanno entrando – alcune società (ad es. Allspring e DekaBank) hanno recentemente ridotto le partecipazioni Marketbeat Marketbeat, probabilmente per incassare i profitti. Tuttavia, la tendenza generale è positiva. La base azionaria di Alibaba ha anche subito un importante cambiamento strutturale: SoftBank, un tempo il maggiore azionista di Alibaba (con circa il 30% al picco), ha praticamente abbandonato la sua posizione. Nel 2023 SoftBank era scesa a circa il 3,8% e nel 2025 ha segnalato di non avere intenzione di acquistare o vendere altre azioni – ponendo di fatto fine al suo coinvolgimento ts2.tech. Questa rimozione della storica “pressione SoftBank” è stata un sollievo, poiché gli investitori non temono più che un grande azionista venda milioni di azioni a ogni rialzo ts2.tech. Con SoftBank fuori e i timori regolatori in diminuzione, i partecipanti al mercato possono tornare a concentrarsi esclusivamente sui fondamentali e sulla storia di crescita di Alibaba ts2.tech.
Nel complesso, il sentiment è nettamente migliorato. Come hanno osservato gli analisti di Alpine Macro all’inizio di ottobre, nonostante occasionali nervosismi, “la rivalutazione positiva non è finita” per le azioni cinesi ts2.tech. Hanno citato la nascente stabilizzazione economica della Cina e le prospettive di un coinvolgimento USA–Cina (come il prossimo incontro tra i leader) come fattori favorevoli ts2.tech. Per Alibaba, la sensazione è che il rimbalzo del 2025 sia più di un semplice trade passeggero – riflette un reale slancio fondamentale e una revisione al rialzo delle aspettative degli investitori.
Analisi tecnica e fondamentale: cosa c’è sotto il cofano
I guadagni sorprendenti delle azioni Alibaba quest’anno sono supportati da fondamentali in miglioramento, anche se non senza alcune riserve. Nei risultati più recenti (per il trimestre conclusosi il 30 giugno 2025), Alibaba ha registrato una solida crescita dei ricavi: i ricavi sono aumentati di circa il 14% su base annua, raggiungendo 247,7 miliardi di RMB ts2.tech. Questo dato è stato leggermente inferiore alle previsioni degli analisti, ma rappresenta comunque un ritmo di ripresa sano. Fondamentale, il segmento Cloud Intelligence (Alibaba Cloud) si è distinto – +26% di crescita dei ricavi su base annua, superando nettamente le aspettative di circa il 18% ts2.tech ts2.tech. L’e-commerce core (ancora la principale attività di Alibaba) è cresciuto in modo più modesto, circa il 10%, riflettendo lo stato ancora in ripresa della spesa dei consumatori cinesi ts2.tech ts2.tech. Altre iniziative più recenti come i servizi locali e il retail internazionale hanno mostrato potenzialità ma anche una forte concorrenza.
Sul fronte della redditività, Alibaba si trova in una fase di transizione. Gli ingenti investimenti in aree strategiche – dai servizi di consegna in un’ora (“instant retail”) all’acquisizione di utenti per Taobao/Tmall – hanno esercitato pressione sui margini. L’utile operativo dello scorso trimestre è infatti diminuito del 3% e l’EBITDA rettificato è sceso del 14% su base annua ts2.tech. In sostanza, Alibaba sta spendendo in modo aggressivo per stimolare la crescita futura (soprattutto in AI, infrastrutture cloud e per riconquistare quote di mercato in segmenti come il food delivery). Questi sacrifici sui margini nel breve termine preoccupano gli investitori orientati al valore, ma finora il mercato è stato indulgente. Alibaba continua a generare un ampio flusso di cassa e rimane altamente redditizia in termini assoluti. Inoltre, sta restituendo attivamente capitale agli azionisti: nell’anno fiscale 2025, Alibaba ha riacquistato azioni per circa 11,9 miliardi di dollari, riducendo il flottante di circa il 5% ts2.tech. Questo indica la fiducia del management nella sottovalutazione della società a inizio anno e fornisce un sostegno al titolo.Il bilancio di Alibaba è solido – la società presenta un rapporto debito/patrimonio netto contenuto (~0,19) e una posizione di liquidità sana (current ratio 1,45) Marketbeat Marketbeat. La sua capitalizzazione di mercato, pari a circa 416 miliardi di dollari, implica una valutazione di circa 20× gli utili passati, o approssimativamente 12–13× gli utili futuri (circa 10× l’EBITDA futuro) ts2.tech. Secondo i suoi standard storici, non è a buon mercato – ma è ben lontana dai multipli ultra-bassi visti nei giorni più bui della stretta tecnologica. Molti analisti sostengono che questa valutazione sia ancora ragionevole dato l’outlook di crescita di Alibaba ts2.tech. Per fare un confronto, i mega-cap tecnologici statunitensi spesso trattano a multipli più elevati con una crescita simile, e la somma delle parti di Alibaba (spin-off di cloud, logistica, ecc.) potrebbe sbloccare valore in futuro. Un modello prudente citato da un osservatore di mercato ha stimato il fair value di Alibaba più vicino a circa 107 dollari utilizzando ipotesi molto conservative ts2.tech. Tuttavia, questa sembra essere una visione minoritaria al momento, poiché l’esecuzione della società nel 2025 ha rafforzato la fiducia nella possibilità di raggiungere una crescita più elevata.
Da una prospettiva di analisi tecnica, il grafico delle azioni di Alibaba appare il migliore degli ultimi anni. Come già detto, le azioni hanno superato importanti livelli di resistenza che avevano bloccato i precedenti rialzi. L’impennata ha portato la media mobile a 50 giorni sopra quella a 200 giorni – nota come “golden cross”, spesso interpretata come un segnale rialzista di lungo periodo ts2.tech. È importante notare che BABA è rimasta sopra la precedente resistenza, che ora funge da supporto (~160$ sull’ADR statunitense) durante le fasi di ritracciamento ts2.tech. I volumi di scambio sono aumentati nelle giornate di rialzo, indicando una forte accumulazione da parte degli acquirenti ts2.tech. I trader tecnici sottolineano che il titolo ha anche superato la sua linea di tendenza ribassista dai massimi del 2020, confermando un’inversione di tendenza. Indicatori di momentum come l’RSI hanno occasionalmente raggiunto livelli di ipercomprato, ma finora tali condizioni si sono risolte con brevi fasi di consolidamento piuttosto che con profonde correzioni. In breve, il momentum resta dalla parte di Alibaba, salvo shock macroeconomici. “Il prezzo delle azioni Alibaba ha superato una resistenza chiave, ha formato un ‘golden cross’ delle sue medie mobili e mantiene il supporto intorno ai 160$,” ha osservato TechStock², riassumendo il quadro tecnico rialzista ts2.tech.
Prospettive: il rally è sostenibile?
Guardando al futuro, Alibaba si trova di fronte ad alte aspettative – ma anche a significative opportunità – nei prossimi mesi. Nel breve termine (prossimi 1–2 trimestri), diversi catalizzatori ed eventi probabilmente determineranno se il rally di BABA abbia ancora margini di crescita. Il primo appuntamento è la relazione sugli utili di Alibaba a novembre (per il trimestre che termina a settembre 2025). Gli investitori osserveranno se la crescita dei ricavi accelererà ulteriormente verso la fascia alta delle due cifre o intorno al 20%, come alcuni si aspettano ts2.tech. Il management dell’azienda ha previsto miglioramenti e i confronti con l’anno precedente stanno diventando più favorevoli. La forza nel cloud e nel commercio internazionale potrebbe sostenere i risultati, mentre eventuali debolezze inattese nei consumi (e-commerce domestico) sarebbero un segnale d’allarme. Anche i margini di profitto saranno sotto osservazione – spese elevate e continue potrebbero significare profitti stabili o in calo nel breve termine, anche se finché i ricavi restano solidi, il mercato potrebbe tollerarlo ts2.tech.
Poi arriva l’attesissima performance del Singles’ Day (11 novembre). Un Singles’ Day da record confermerebbe il dominio e la strategia di marketing di Alibaba, potenzialmente migliorando il sentiment. Al contrario, se i consumatori cinesi continueranno a essere prudenti con le spese nonostante gli sconti, potrebbero riemergere preoccupazioni sull’economia cinese e aumentare la pressione sulle azioni di Alibaba (e dei suoi concorrenti). Tuttavia, i primi segnali sono promettenti, con forti vendite iniziali e un maggiore utilizzo di strumenti di coinvolgimento basati sull’IA Reuters.
Anche la politica economica più ampia è un altro elemento da monitorare. Alcuni analisti ipotizzano che, se i dati sulle vendite al dettaglio dopo le festività dovessero deludere, Pechino potrebbe introdurre misure di stimolo o incentivi ai consumi ts2.tech – il che probabilmente favorirebbe Alibaba rafforzando la fiducia dei consumatori. Inoltre, qualsiasi miglioramento nelle relazioni commerciali tra Stati Uniti e Cina (ad esempio, un incontro costruttivo all’APEC a fine 2025) potrebbe ridurre il rischio percepito sulle azioni cinesi ts2.tech. Al contrario, un peggioramento (nuove tariffe o sanzioni) avrebbe l’effetto opposto. È un fattore binario in gran parte fuori dal controllo dell’azienda.
In termini di previsioni, il target di prezzo a 12 mesi del consenso degli analisti (~184$) suggerisce un moderato potenziale rialzista rispetto ai livelli attuali ts2.tech. Tuttavia, molti ottimisti vedono spazio di crescita oltre tale soglia se Alibaba continuerà a eseguire bene la sua strategia. Ad esempio, la banca d’investimento di primo livello Goldman Sachs ha recentemente evidenziato le “capacità AI full-stack, la fornitura diversificata di chip e l’espansione internazionale” di Alibaba Cloud come motori di una crescita pluriennale, portandola a prevedere una crescita annua dei ricavi cloud del 31–38% nei prossimi tre anni Benzinga Benzinga. Diverse società prevedono che i ricavi di Alibaba Cloud aumenteranno di circa il 30% anno su anno, contribuendo in modo significativo ai profitti, il che sosterrebbe una valutazione più elevata Benzinga. C’è anche attesa per i previsti spin-off delle business unit di Alibaba (la società si sta ristrutturando in sei unità, con la divisione Cloud come principale candidata all’IPO): qualsiasi progresso concreto in tal senso nel 2026 potrebbe sbloccare valore ts2.tech ts2.tech. Nel medio termine (1–2 anni), gli analisti si aspettano generalmente che gli utili di Alibaba crescano a doppia cifra ogni anno ts2.tech. Raggiungere questo obiettivo potrebbe spingere il titolo nella fascia 180–200 dollari. Alcuni scenari ottimistici immaginano persino Alibaba avvicinarsi a una capitalizzazione di mercato da mille miliardi di dollari in un futuro lontano, se le sue scommesse sull’AI dovessero davvero dare frutti – un’ipotesi speculativa, ma che riflette la rinnovata ambizione che circonda l’azienda ts2.tech.Detto ciò, gli investitori dovrebbero rimanere consapevoli dei rischi. La concorrenza è ancora agguerrita su tutti i fronti – da JD.com e Pinduoduo nell’e-commerce a Tencent e Baidu nel cloud e nell’AI ts2.tech. Alibaba dovrà eseguire quasi alla perfezione le sue nuove iniziative per giustificare ulteriori rialzi del titolo. Qualsiasi segnale di rallentamento nella crescita dell’AI o del cloud, o un importante ostacolo normativo/politico, potrebbe innescare un brusco risveglio, dato il forte rialzo delle azioni. Inoltre, se i mercati globali dovessero diventare avversi al rischio (ad esempio a causa di variazioni dei tassi d’interesse o shock geopolitici), titoli tecnologici in forte ascesa come Alibaba potrebbero subire forti correzioni.
Per ora, tuttavia, il clima attorno ad Alibaba è decisamente ottimista. La ripresa dell’azienda nel 2025 – trainata da innovazione, focus strategico e un po’ di favore ritrovato presso le autorità – ha posto basi solide. Come ha detto un analista di mercato, la storia del ritorno di Alibaba riguarda il “rendere Alibaba di nuovo grande” unendo il suo dominio nell’e-commerce con la tecnologia più avanzata ts2.tech ts2.tech. Se il management manterrà la promessa di essere la risposta cinese a un “AWS + OpenAI in uno” ts2.tech, l’attuale rally del titolo potrebbe essere solo un atto iniziale. Gli investitori osserveranno con attenzione i prossimi risultati trimestrali e il bilancio del Singles’ Day per avere conferma che la nuova era di crescita di Alibaba sia arrivata – e potenzialmente duratura. In sintesi: le azioni Alibaba sono in forte ascesa nel 2025, e sebbene un po’ di fumo possa offuscare il percorso, molti esperti credono che questa fiamma abbia ancora carburante da bruciare.
Fonti: Notizie e documenti di Alibaba Group; Reuters Reuters Reuters; TechStock² (TS2.tech) ts2.tech ts2.tech; MarketBeat Marketbeat Marketbeat; Los Angeles Times/Bloomberg Latimes; Benzinga Benzinga Benzinga; Copertura del Singles’ Day (Reuters) Reuters Reuters.
