- Wyniki akcji: Na dzień 2 października 2025 r. JOBY notowany jest na poziomie około $17,10 (wzrost o ~5,5% w ciągu dnia) z 52-tygodniowym zakresem $4,80–$20,94 [1]. Akcje potroiły swoją wartość w ciągu ostatniego roku.
- Główne transakcje: Na początku sierpnia 2025 r. Joby ogłosił dwie przełomowe umowy: przejęcie działalności pasażerskiej Blade Air Mobility (za kwotę do $125 mln) oraz współpracę z L3Harris w celu opracowania wojskowego hybrydowego eVTOL [2] [3]. Te działania natychmiast zapewniają Joby infrastrukturę naziemną (np. terminale Blade) oraz nowe źródło przychodów wojskowych.
- Ekspansja globalna: Pod koniec września 2025 r. Joby zaprezentował publicznie swój eVTOL na Expo 2025 w Japonii (z ANA Holdings) [4] i podpisał umowę w ZEA (Ras Al Khaimah/Skyports) na uruchomienie usług do 2027 r. [5]. Te partnerstwa korzystają ze wsparcia rządowego i przygotowują nowe rynki (Tokio, Dubaj) na usługę taksówek powietrznych Joby.
- Wyniki finansowe (Q2 2025): Przychody były znikome (~$20 tys.) [6], EPS wyniósł –$0,41, a strata netto około $325 mln [7]. Joby zakończył Q2 2025 z $991 mln gotówki [8]. Zarząd przewiduje wypalenie gotówki na poziomie ~$500–$540 mln w 2025 r. [9].
- Prognozy analityków: Większość analityków pozostaje ostrożna (konsensus „Trzymaj”) ze średnim celem cenowym ≈10,50 USD [10], znacznie poniżej obecnej ceny. Cele analityków wahają się od 7 USD (JPMorgan) do 17 USD (Canaccord) [11]. Jedna rekomendacja „kupuj”, cztery „trzymaj”, jedna „sprzedaj” (konsensus MarketBeat) [12].
- Sektor AAM: Globalny rynek eVTOL/Air Mobility szacowany jest na setki miliardów w ciągu 20 lat (Eve Air Mobility szacuje przychody z pasażerów na ok. 280 mld USD do 2045 r.) [13]. Rządy wspierają eVTOL: np. amerykańska FAA uruchomiła pilotażowy program AAM we wrześniu 2025 r. [14] a japońska JCAB pracuje nad regulacjami dla lotów Joby [15].
- Konkurenci: Do konkurentów należą Archer (w trakcie certyfikacji FAA) oraz Beta Technologies (złożyła wniosek o IPO 29 września 2025 r. z inwestycją GE w wysokości 300 mln USD [16]). Inni: Eve/Embraer, Lilium i Volocopter również rozwijają projekty eVTOL.
eVTOL Joby’ego (z barwami ANA) przeszedł do historii dzięki publicznym lotom pokazowym na Expo 2025 Osaka [17], przyciągając około 200 000 odwiedzających dziennie i pomagając kształtować japońską mapę drogową regulacji taksówek powietrznych [18]. Podczas wystawy w dniach 1–13 października zaplanowano ponad 20 lotów [19], oferując publiczności pierwsze spojrzenie na usługę elektrycznych taksówek powietrznych. Loty te odbywały się z udziałem JCAB (japońskiego regulatora lotnictwa) oraz lokalnych władz, co stanowi ważny krok w kierunku certyfikacji i wprowadzenia na rynek [20].
Najnowsze wiadomości i wydarzenia
Integracja Blade/Uber (wrzesień 2025): Joby przejął nowojorski biznes śmigłowcowy/wodolotowy Blade Air Mobility w sierpniu 2025 roku (za kwotę do 125 mln USD), a następnie ogłosił plan integracji tych usług z aplikacją Ubera do 2026 roku [21]. Blade przewiózł około 50 000 pasażerów VIP w 2024 roku, a jego terminale miejskie (np. Nowy Jork, Boston, Floryda) zapewniają Joby gotową infrastrukturę i klientów [22] [23]. Analitycy uznali to za „ogromne ograniczenie ryzyka” na ścieżce komercyjnego startu Joby [24].
Partnerstwo obronne (sierpień 2025): Joby i kontraktor obronny L3Harris ogłosili wspólny projekt budowy hybrydowego (turbinowo-gazowego) VTOL do zastosowań wojskowych [25]. Testy w locie są planowane na koniec 2025 roku, a demonstracje na 2026 [26] [27]. Współpraca ta wykorzystuje platformę elektrycznego statku powietrznego S4 Joby (plus technologię autonomii z przejęcia Xwing) i pozycjonuje Joby w dużych kontraktach obronnych (finansowanie niedewelujące) [28]. Umowy te potwierdzają również technologię Joby – L3Harris nazywa ją „pilnie potrzebną innowacją” [29].
Partnerstwo z Japonią / ANA (wrzesień 2025): Joby i japońska ANA Holdings połączyły siły, by zbudować sieć taksówek powietrznych. W ramach pierwszego etapu Joby wykonał lot swoim eVTOL-em (w barwach ANA) na Expo 2025 Osaka [30]. Był to „światowy pierwszy raz” na wystawie światowej i sygnalizuje zamiar Japonii, by stać się liderem AAM [31]. ANA podkreśliła wsparcie rządu krajowego/lokalnego oraz JCAB, a Toyota (inwestor Joby) wspiera ekspansję w Japonii [32]. Planowana jest sieć vertiportów wokół Tokio, programy szkoleniowe i docelowo komercyjna obsługa (data do ustalenia) [33].
Komentarze analityków i ekspertów
Analitycy zauważają, że niedawne umowy Joby zmieniły narrację. Analiza MarketBeat określiła umowy z Blade i L3Harris jako „zmieniające zasady gry”, stwierdzając, że „fundamentalnie przekształciły” ścieżkę wzrostu Joby [34] [35]. Reakcja rynku była skrajna: do 2 października 2025 roku cena akcji Joby już przekroczyła konsensusowy cel (około 10 USD) ustalony przez Wall Street [36].
Mimo to Wall Street pozostaje ostrożna. Konsensus wśród 6 analityków to „Trzymaj” [37]. Cele cenowe mieszczą się w przedziale 7–17 USD [38]. Na przykład JPMorgan (1.08.25) ocenił JOBY jako Underweight, podnosząc swój cel do 7 USD [39]. Canaccord Genuity (7.08.25) podwyższył swoją ocenę (Trzymaj, cel 17 USD), ale ograniczył potencjał wzrostu [40]. Cantor Fitzgerald (23.06.25) utrzymał Neutralnie przy 9 USD [41]. HC Wainwright obniżył rekomendację z Kupuj do Neutralnie (cel nie został publicznie zaktualizowany) [42].
Wybitni inwestorzy pozostają podzieleni. W szczególności, w sierpniu 2025 roku dyrektor Joby, Paul Sciarra, sprzedał 500 000 akcji zgodnie z wcześniej zaplanowanym harmonogramem [43], co wzbudziło zdziwienie. Analitycy ostrzegają, że sprzedaż przez insiderów w tej branży to często planowanie podatkowe/płynnościowe, a niekoniecznie sygnał spadkowy [44]. Równocześnie Toyota sfinalizowała drugą transzę inwestycji o wartości 250 mln USD (z 500 mln USD w ramach strategicznej umowy) za 49,7 mln nowych akcji JOBY [45] [46] – co jest oznaką zaufania. Inni inwestorzy instytucjonalni (Citadel, Renaissance, Vanguard) również zwiększyli swoje pozycje w 2025 roku.
Nadchodzące katalizatory
- Certyfikacja FAA: Joby jest głęboko zaangażowane w proces uzyskiwania certyfikatu typu FAA. Na koniec II kwartału 2025 roku, Etap 4 (ostateczny przegląd projektu) był ukończony w 70% po stronie Joby (50% po stronie FAA) [47]. Joby spodziewa się zakończyć Etap 4 w 2025 roku i uzyskać pełną certyfikację do połowy 2026 roku. Program pilotażowy ogłoszony we wrześniu 2025 pozwala na otwarcie certyfikowanych tras przed pełną certyfikacją [48] – to regulacyjna zgoda na rozpoczęcie ograniczonych usług. Joby planuje rozpocząć załogowe loty testowe z vertiportu w Teksasie (obiekt TIA) pod koniec 2025 roku.
- Vertiporty i uruchomienie usług: Oprócz planów w Japonii i ZEA, Joby pracuje nad hubami w Kalifornii i na Florydzie. Przewiduje „do 24 statków powietrznych rocznie” produkcji do 2026 roku w Marina, CA [49] oraz 500 rocznie w Ohio. Kluczowe nadchodzące daty to telekonferencja wynikowa za III kwartał (5 listopada 2025) oraz możliwe IPO spółki wydzielonej Blade dla przejrzystości. Każda informacja FAA o trasach testowych lub kamieniach milowych integracji Blade/Uber może wpłynąć na kurs akcji.
- Trendy makro: Rosnący popyt na szybkie, ekologiczne podróże może być sprzyjającym czynnikiem. Wspólne przedsięwzięcia (np. NEOM w Arabii Saudyjskiej lub inicjatywa AAM w Los Angeles) mogą pobudzić kontrakty. Z drugiej strony, niekorzystne warunki makroekonomiczne lub opóźnienia w certyfikacji stanowią ryzyko.
Ogłoszone joint venture Joby w Ras Al Khaimah (ZEA) wykorzysta lokalną infrastrukturę powietrzną (od partnera Skyports), aby rozpocząć usługę taksówek powietrznych do 2027 roku [50]. Podpisanie umowy we wrześniu 2025 roku (z udziałem władcy Szejka Sauda bin Saqr Al Qasimi) podkreśla gotowość rządów Zatoki do wdrażania AAM. Podobnie jak Expo Japonia, buduje to polityczny impet i przyszłe rynki dla eVTOL Joby’ego.
Przegląd sektora eVTOL / Mobilności Powietrznej
Branża zaawansowanej mobilności powietrznej (AAM) przeżywa rozkwit. Długoterminowe analizy rynku (np. Eve Air Mobility) prognozują flotę 30 000 eVTOL do 2045 roku i około 280 miliardów dolarów rocznych przychodów pasażerskich [51]. Kluczowe czynniki wzrostu to m.in. zatłoczenie miast (godziny stracone w korkach), cele środowiskowe i dojrzewanie technologii [52]. Jednak bezpieczeństwo, regulacje, integracja przestrzeni powietrznej i infrastruktura pozostają wyzwaniami [53].
Główni gracze poza Joby:
- Archer Aviation (ACHR): Amerykański konkurent latający swoim 4-osobowym eVTOL Midnight. Archer celuje w zatwierdzenie FAA w 2026 roku, a Motley Fool odnotował cenę docelową na Wall Street w wysokości 18 USD (we wrześniu 2025) [54].
- Beta Technologies: (firma prywatna, wspierana przez Amazon) buduje elektryczny samolot CTOL. Beta złożyła wniosek o IPO w USA 29 września 2025 roku [55]. Uzyskała inwestycję 300 mln USD od GE na partnerstwo dotyczące hybrydowo-elektrycznego turbogeneratora [56] i wykonała tysiące godzin testowych lotów.
- Eve Air Mobility (EVEX): Spółka wydzielona z Embraera (NYSE: EVEX) z pełnowymiarową makietą eVTOL zaprezentowaną na Paris Air Show 2025. Badanie rynku Eve (powyżej) wskazuje na silny popyt.
- Lilium (LILM): Niemiecki deweloper eVTOL, obecnie przesuwający certyfikację na 2026 rok. (Obecnie w postępowaniu upadłościowym od połowy 2025 roku.)
- Volocopter, Vertical, itd.: Inne globalne projekty eVTOL (często mniejsze maszyny) kontynuują loty testowe w Europie i Azji.
Inwestorzy obserwują, kto uzyska przewagę pierwszego ruchu. Nacisk Joby na ciche, pilotowane taksówki powietrzne (4+1 pasażerów) kontrastuje z konkurentami skupiającymi się na autonomicznym UAM. Kluczowe dla wdrożenia są partnerstwa rządowe (np. Dubaj/ZEA, Japonia, USA).
Ceny docelowe i prognozy
| Analityk (Data) | Cena docelowa |
|---|---|
| JPMorgan (Underweight, 1.08.25) | $7.00 [57] |
| Cantor Fitzgerald (Neutral, 23.06.25) | $9.00 [58] |
| Canaccord Genuity (Hold, 7.08.25) | $17.00 [59] |
| Konsensus (wszystkie firmy) | Hold; średnio ~$10.50 [60] |
Nastroje analityków są mieszane. Żadna z powyższych firm nie ma rekomendacji Kupuj (2 Neutral, 1 Hold, 1 Underweight, 1 Sell). Średni cel cenowy to ~$10–11 [61], co oznacza ~35–40% spadku względem obecnych poziomów. Niektóre bycze głosy (jak HC Wainwright) wcześniej miały rekomendacje Kupuj, ale ostatnio wszystkie się wycofały. Wskazywane ryzyka spadku: utrzymujące się straty, powolna certyfikacja, silna konkurencja. Scenariusz wzrostowy: przychody z taksówek powietrznych jako pierwszych na rynku oraz kontrakty obronne.
Kluczowe dane finansowe
| Metryka | Q2 2024 | Q2 2025 |
|---|---|---|
| Przychody | ~0 USD (pomijalne) | 0,02 mln USD [62] |
| Strata netto (GAAP) | ~286 mln USD (cze ’24) [63] | ~325 mln USD [64] (wstępnie) |
| Zysk na akcję (GAAP) | –0,45 USD (cze ’24) [65] | –0,41 USD [66] |
| Środki pieniężne i ekwiwalenty | 825 mln USD [67] | 991 mln USD [68] |
| Wypalenie gotówki | – | ~112 mln USD (Q2’25) [69] |
- Przychody: Joby wciąż nie generuje przychodów z operacji eVTOL. Uznaje jedynie kilka tysięcy dolarów z kontraktów B+R (Q2’25 to było 20 tys. USD [70]).
- Straty: Ogromne koszty badań i rozwoju oraz personelu utrzymują straty na poziomie setek milionów. Strata netto za II kwartał 2025 wyniosła 325 mln USD [71] (wzrost z ok. 286 mln USD rok wcześniej [72], częściowo z powodu księgowości bezgotówkowej).
- Gotówka: Pomimo wysokiego tempa spalania gotówki, bilans Joby jest silny. Na koniec II kwartału 2025 posiadał niemal 1,0 miliarda dolarów [73], po drugiej rundzie finansowania Toyoty na 250 mln USD. Przy obecnym tempie spalania gotówki (prognoza ~500–540 mln USD rocznie [74]), środki wystarczą do 2026 roku, nawet po wydatkach na certyfikację.
Spalanie gotówki Joby prawdopodobnie pozostanie wysokie do rozpoczęcia działalności komercyjnej. Spółka prognozuje zużycie gotówki w 2025 roku (bez transakcji z Blade) na poziomie 500–540 mln USD [75]. Dla porównania, w II kwartale 2025 spalono 112 mln USD, o 10% mniej niż w I kwartale 2025 [76].
Krajobraz konkurencyjny i regulacyjny
Wyścig trwa. Zarówno uznane firmy lotnicze, jak i startupy rywalizują w AAM: Airbus współpracuje z Volocopterem (Niemcy), Boeing z Wisk Aero, a nawet producenci samochodów (np. CityAirbus Porsche/Airbus) są w grze. Chińscy producenci eVTOL (np. EHang) również planują ekspansję międzynarodową.
Postęp w regulacjach będzie kluczowy. W USA nowy program pilotażowy FAA dotyczący AAM (wrzesień 2025) umożliwia wczesne operacje w wybranych miastach [77]. Joby aktywnie lobbował za tym rozwiązaniem, zauważając, że „pozwala ono statkom powietrznym objętym programem rozpocząć operacje… przed pełną certyfikacją FAA” [78]. Japoński JCAB wzoruje swoje przepisy na standardach USA/UE i ściśle współpracuje z Joby [79]. ZEA i inni regulatorzy z Bliskiego Wschodu również wyznaczają korytarze powietrzne dla próbnych lotów eVTOL.Podsumowując, perspektywy Joby zależą od realizacji: dostarczenia cichej, szybkiej taksówki powietrznej na czas, kontroli kosztów i pozyskania klientów/partnerów. Ostatni wzrost kursu akcji odzwierciedla optymizm co do unikalnych postępów Joby (sieć blade/Uber, umowy międzynarodowe, prace dla wojska) [80] [81]. Jednak analitycy ostrzegają, że proces certyfikacji i wzrost przychodów pozostają niepewne. Dla długoterminowych inwestorów Joby znajduje się na czele potencjalnej rewolucji lotniczej – ale droga do celu jest jeszcze daleka [82] [83].
Źródła: Dokumenty i komunikaty prasowe spółki [84] [85], Reuters i media finansowe [86] [87] [88], oraz analizy branżowe [89] [90] [91]. Wszystkie dane aktualne na początek października 2025 r.
References
1. www.reuters.com, 2. www.marketbeat.com, 3. ir.jobyaviation.com, 4. ir.jobyaviation.com, 5. ir.jobyaviation.com, 6. www.investing.com, 7. www.investing.com, 8. ir.jobyaviation.com, 9. ir.jobyaviation.com, 10. www.marketbeat.com, 11. www.marketbeat.com, 12. www.marketbeat.com, 13. www.eveairmobility.com, 14. www.reuters.com, 15. ir.jobyaviation.com, 16. www.reuters.com, 17. ir.jobyaviation.com, 18. ir.jobyaviation.com, 19. ir.jobyaviation.com, 20. ir.jobyaviation.com, 21. www.reuters.com, 22. www.marketbeat.com, 23. www.reuters.com, 24. www.marketbeat.com, 25. www.marketbeat.com, 26. ir.jobyaviation.com, 27. ir.jobyaviation.com, 28. www.marketbeat.com, 29. www.businesswire.com, 30. ir.jobyaviation.com, 31. ir.jobyaviation.com, 32. ir.jobyaviation.com, 33. ir.jobyaviation.com, 34. www.marketbeat.com, 35. www.marketbeat.com, 36. www.marketbeat.com, 37. www.marketbeat.com, 38. www.marketbeat.com, 39. www.marketbeat.com, 40. www.marketbeat.com, 41. www.marketbeat.com, 42. www.marketbeat.com, 43. www.ainvest.com, 44. www.ainvest.com, 45. ir.jobyaviation.com, 46. www.ainvest.com, 47. ir.jobyaviation.com, 48. www.reuters.com, 49. ir.jobyaviation.com, 50. ir.jobyaviation.com, 51. www.eveairmobility.com, 52. www.eveairmobility.com, 53. www.eveairmobility.com, 54. www.nasdaq.com, 55. www.reuters.com, 56. www.reuters.com, 57. www.marketbeat.com, 58. www.marketbeat.com, 59. www.marketbeat.com, 60. www.marketbeat.com, 61. www.marketbeat.com, 62. www.investing.com, 63. ir.jobyaviation.com, 64. www.investing.com, 65. ir.jobyaviation.com, 66. www.investing.com, 67. ir.jobyaviation.com, 68. ir.jobyaviation.com, 69. www.investing.com, 70. www.investing.com, 71. www.investing.com, 72. ir.jobyaviation.com, 73. ir.jobyaviation.com, 74. ir.jobyaviation.com, 75. ir.jobyaviation.com, 76. www.investing.com, 77. www.reuters.com, 78. www.reuters.com, 79. ir.jobyaviation.com, 80. www.marketbeat.com, 81. www.marketbeat.com, 82. www.eveairmobility.com, 83. www.marketbeat.com, 84. ir.jobyaviation.com, 85. ir.jobyaviation.com, 86. www.reuters.com, 87. www.reuters.com, 88. www.reuters.com, 89. www.marketbeat.com, 90. www.eveairmobility.com, 91. www.reuters.com
