Nowy Jork, 23 marca 2026, 19:30 (EDT)
Amazon.com zakończył poniedziałek ze wzrostem o około 2,3%, osiągając poziom 210,14 USD i wyprzedzając zarówno S&P 500, jak i Nasdaq. Wzrost akcji nastąpił po szerokim rajdzie na Wall Street oraz nowym, optymistycznym raporcie analitycznym na temat Amazona.
Odbicie Amazona wyróżnia się, biorąc pod uwagę niepewny przebieg firmy w 2026 roku, gdy Wall Street wątpi w harmonogram zwrotu z dużych wydatków na AI. Akcje straciły prawie 11% w tym roku przed poniedziałkiem, a kontrola nasiliła się w lutym, gdy Amazon zobowiązał się do budżetu inwestycyjnego w wysokości 200 miliardów dolarów—znacznie więcej niż 131 miliardów w 2025 roku—napędzanego głównie planami rozwoju infrastruktury AI.
Brent Thill z Jefferies nie zmienia zdania co do Amazona, nazywając akcje „niewłaściwie wycenionymi, a nie zepsutymi” w nocie opublikowanej w poniedziałek i utrzymując swój cel na poziomie 300 dolarów. Thill, według MarketWatch, zauważył, że wycena Amazona na podstawie zysków gotówkowych spadła do najniższego poziomu od 2008 roku, mimo że działalność detaliczna pozostaje odporna, a AWS kontynuuje serię wzrostów. MarketWatch
Amazon Web Services nadal pozostaje w centrum uwagi, przynosząc 35,6 miliarda dolarów przychodu w czwartym kwartale—wzrost o 24% i najszybsze tempo od 13 kwartałów. Zysk operacyjny AWS wyniósł 12,5 miliarda dolarów. Jednak Microsoft Azure zdołał wzrosnąć o 39%, a Google Cloud aż o 48% w tym samym okresie.
Dyrektor generalny Andy Jassy nie wierzy w opinie, że Amazon rozwija się zbyt agresywnie. W wypowiedziach przeanalizowanych przez Reuters w zeszłym tygodniu argumentował, że sztuczna inteligencja może doprowadzić AWS do 600 miliardów dolarów rocznie przychodów do 2036 roku. Jassy wskazał na „bardzo wyraźne i znaczące sygnały popytowe” uzasadniające rozbudowę infrastruktury. W lutym powiedział inwestorom, że liczy na „silny długoterminowy zwrot” z planowanych wydatków na 2026 rok. Reuters
Skala rozbudowy jest widoczna w liczbach dotyczących finansowania. Amazon sięgnął w tym miesiącu po amerykański i europejski rynek obligacji na około 54 miliardy dolarów, przyciągając zamówienia prawie czterokrotnie większe niż sama emisja. Następnie Bank of America podniósł prognozę emisji długu na 2026 rok dla głównych graczy chmurowych—Amazon, Alphabet, Meta i Microsoft—ponieważ cała czwórka ściga się, by zwiększyć moce AI.
Poniedziałkowy wzrost prawdopodobnie wynikał równie mocno z przerwy w niepokojach makroekonomicznych, jak i z czynników specyficznych dla Amazona. Amerykańskie akcje zyskały po tym, jak ropa spadła o ponad 10%—stało się to po decyzji prezydenta Donalda Trumpa o wstrzymaniu ataku na irańskie elektrownie. Spółki z sektora dóbr konsumpcyjnych podniosły S&P 500, stawiając Amazona w centrum uwagi. Jednak jeśli to sprzyjające otoczenie się zmieni—lub wzrost AWS nadal nie przekona inwestorów, że obecne wydatki są uzasadnione—wzrost Amazona może łatwo wyhamować.
Finanse Amazona nie rozstrzygają debaty. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły do 139,5 miliarda dolarów w 2025 roku, jednak wolne przepływy pieniężne po wydatkach inwestycyjnych zmalały do 11,2 miliarda dolarów, ponieważ wydatki na nieruchomości i sprzęt gwałtownie wzrosły—głównie w związku ze sztuczną inteligencją. Akcje? Są dokładnie pośrodku: wzrost przyspiesza, ale inwestorzy wciąż czekają na zwrot.
