Nova York, 23 de março de 2026, 19h30 (EDT)
A Amazon.com encerrou a segunda-feira em alta de aproximadamente 2,3%, fechando em US$ 210,14 e superando tanto o S&P 500 quanto o Nasdaq. A alta das ações seguiu um amplo rali em Wall Street e um novo relatório otimista de analistas sobre a Amazon.
A recuperação da Amazon se destaca, considerando o período instável da empresa em 2026, já que Wall Street duvida do cronograma de retorno dos pesados investimentos em IA. As ações haviam caído quase 11% no ano até segunda-feira, com o escrutínio aumentando em fevereiro, quando a Amazon comprometeu-se com um orçamento de capex de US$ 200 bilhões—um salto em relação aos US$ 131 bilhões de 2025—impulsionado principalmente pelos planos de infraestrutura de IA.
Brent Thill, do Jefferies, não está recuando em relação à Amazon, chamando as ações de “mal precificadas, não quebradas” em uma nota divulgada na segunda-feira e mantendo seu alvo de US$ 300. Thill, segundo a MarketWatch, destacou que a avaliação de lucro em caixa da Amazon está no nível mais baixo desde 2008, mesmo com o negócio de varejo permanecendo resiliente e a AWS continuando sua sequência de crescimento. MarketWatch
A Amazon Web Services ainda é o destaque para as ações, entregando US$ 35,6 bilhões em receita no quarto trimestre—um salto de 24% e o ritmo mais rápido visto ali em 13 trimestres. O lucro operacional da AWS atingiu US$ 12,5 bilhões. No entanto, a Microsoft Azure conseguiu crescer 39% e o Google Cloud disparou 48% no mesmo período.
O CEO Andy Jassy não está comprando a ideia de que a Amazon está expandindo agressivamente demais. Em comentários revisados pela Reuters na semana passada, ele argumentou que a inteligência artificial pode levar a AWS a US$ 600 bilhões por ano em vendas até 2036. Jassy apontou “sinais de demanda muito claros e significativos” que justificam o impulso em infraestrutura. Em fevereiro, ele disse aos investidores que contava com um “forte retorno de longo prazo” dos investimentos planejados para 2026. Reuters
A escala da expansão fica evidente nos números de financiamento. A Amazon recorreu aos mercados de títulos dos EUA e da zona do euro para cerca de US$ 54 bilhões equivalentes neste mês, atraindo pedidos quase quatro vezes maiores que a própria oferta. Depois disso, o Bank of America elevou sua previsão de emissão de dívida para 2026 para os principais players de nuvem—Amazon, Alphabet, Meta e Microsoft—já que todos correm para expandir a capacidade de IA.
O salto de segunda-feira provavelmente se deve tanto a uma trégua nas preocupações macroeconômicas quanto a algo específico sobre a Amazon. As ações dos EUA foram impulsionadas após o petróleo despencar mais de 10%—isso ocorreu depois que o presidente Donald Trump decidiu adiar ataques a usinas de energia iranianas. Empresas de consumo discricionário puxaram o S&P 500 para cima, colocando a Amazon em destaque. Mas se esse ambiente favorável desaparecer—ou se o crescimento da AWS ainda não convencer os investidores de que o gasto atual é justificado—a alta da Amazon pode facilmente estagnar.
Os dados financeiros da Amazon deixam o debate em aberto. O fluxo de caixa operacional subiu para US$ 139,5 bilhões em 2025, mas o fluxo de caixa livre após capex encolheu para US$ 11,2 bilhões, já que os gastos com propriedades e equipamentos dispararam—principalmente ligados à IA. E as ações? Estão bem no meio: o crescimento está acelerando, mas os investidores ainda aguardam esse retorno.
