NOWY JORK, 20 marca 2026, 10:08 EDT
Akcje Rivian Automotive, Inc. spadły o 6% do poziomu 15,21 USD na godzinę 9:45 EDT w piątek, oddając zyski z zamknięcia na poziomie 16,12 USD dzień wcześniej. Stało się to tuż po ujawnieniu wartego 1,25 miliarda dolarów kontraktu Ubera na robotaksówki — wiadomość ta podniosła kurs Riviana w czwartek, ale inwestorzy szybko wrócili do kwestii kosztów związanych z realizacją autonomicznych ambicji firmy.
To partnerstwo zapewnia Rivianowi bardzo potrzebny kapitał i zabezpiecza ważnego komercyjnego sojusznika, właśnie gdy firma przygotowuje się do premiery modelu R2. Ten tańszy SUV to według Wall Street kluczowy model, który ma pozwolić Rivianowi wyjść poza segment luksusowych R1. Jest jednak pewien haczyk: wraz ze wzrostem wydatków na badania i rozwój, Rivian nie przewiduje już skorygowanego zysku operacyjnego — preferowanego przez siebie wskaźnika podstawowych zysków operacyjnych — w 2027 roku.
Uber planuje zainwestować w Riviana nawet 1,25 miliarda dolarów do 2031 roku, zaczynając od 300 milionów po zatwierdzeniu umowy przez organy regulacyjne. Firma — lub jej partnerzy flotowi — zamierza zamówić 10 000 autonomicznych robotaksówek R2, a także ma prawo negocjować zakup nawet 40 000 kolejnych od 2030 roku. San Francisco i Miami są pierwsze w kolejce do wdrożenia w 2028 roku, a celem jest osiągnięcie 25 miast do 2031 roku, jeśli zostaną spełnione założone wskaźniki wydajności.
Dyrektor generalny Riviana, RJ Scaringe, powiedział, że nowa umowa „przyspieszy naszą drogę do autonomii poziomu 4”, odnosząc się do pojazdów zdolnych do całkowicie samodzielnej jazdy w określonych sytuacjach, bez udziału człowieka. Dara Khosrowshahi z Ubera wskazał na zintegrowane podejście Riviana do sprzętu i oprogramowania jako powód, dla którego Uber wierzy w realizację „ambitnych, ale osiągalnych celów”. Analityk BNP Paribas, James Picariello, określił partnerstwo jako „powszechnie oczekiwane”, zauważając, że początkowa inwestycja Ubera powinna pokryć dodatkowe koszty R&D. Picariello nadal prognozuje osiągnięcie progu rentowności EBITDA do 2028 roku, a dodatni wolny przepływ gotówki na 2030 rok. Reuters
Umowa stawia Riviana w samym centrum amerykańskiej rywalizacji o robotaksówki. Flota Waymo, licząca około 2 500 pojazdów, już obsługuje kilka amerykańskich miast. Tesla z kolei prowadzi ograniczoną działalność robotaksówek z Austin. Uber natomiast pracuje nad tym, by stać się wielooperatorową platformą dla robotaksówek.
Rivian liczy na model R2. W lutym firma prognozowała, że dostawy w 2026 roku wzrosną o 53%, osiągając poziom między 62 000 a 67 000 pojazdów—głównie dzięki modelowi R2. W zeszłym tygodniu Reuters podał, że pierwsze dostawy R2 są planowane na tę wiosnę, a wersja premierowa została wyceniona na 57 990 dolarów. Nowy model to próba Riviana dotarcia do większej liczby nabywców i rzucenia wyzwania Modelowi Y Tesli.
Ryzyka pozostają. Finansowanie powyżej początkowych 300 milionów dolarów zależy od osiągnięcia kamieni milowych w zakresie autonomii, a firmy zaznaczyły w swoim zgłoszeniu, że założenia dotyczące zatwierdzenia regulacyjnego i harmonogramu wdrożenia mogą się zmienić. Analityk Barclays, Dan Levy, zwrócił uwagę w zeszłym tygodniu, że znaczna część z ponad 100 000 zamówień na R2 prawdopodobnie pochodziła z czasów, gdy kupujący liczyli na amerykańską ulgę podatkową na pojazdy elektryczne w wysokości 7 500 dolarów—więc dla pierwszych rezerwujących pojazd teraz wydaje się droższy, niż mogli zakładać.
Wyzwanie dla Riviana jest jasne: zamiana tych nowych sojuszy na realne zyski to wciąż duży znak zapytania. Według danych firmy Reuters, przychody za 2025 rok wyniosły 5,39 miliarda dolarów, ale strata netto nie była mała—3,65 miliarda dolarów. Akcje odbiły w czwartek, ale wciąż są około 20% niższe niż na początku roku.
