NOWY JORK, 21 marca 2026, 14:22 EDT
- S&P 500 zakończył piątek na poziomie 6 506,48, spadając o 1,9% w ciągu tygodnia—najniżej od września. Zarówno Nasdaq, jak i Dow spadły o nieco ponad 2%.
- Ceny ropy gwałtownie wzrosły, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych skoczyła do 4,38%—poziomu nienotowanego od zeszłego lata—co skłoniło inwestorów do gwałtownego ograniczenia oczekiwań na szybkie obniżki stóp procentowych przez Fed.
- Akcje FedEx zyskały po podniesieniu prognoz, ale Super Micro mocno spadło. Fundusze o charakterze gotówkowym nadal przyciągały nowe środki.
Akcje w USA zakończyły tydzień, mierząc się w piątek z odnowioną falą wyprzedaży; S&P 500 zamknął się na najniższym poziomie od sześciu miesięcy, notując czwarty z rzędu tygodniowy spadek. S&P 500 spadł o 1,51% do 6 506,48. Nasdaq spadł o 2,01%, a Dow o 0,96%. W ciągu tygodnia S&P 500 stracił 1,9%, a zarówno Dow, jak i Nasdaq oddały nieco ponad 2%.
W tym tygodniu narracja dotycząca stóp procentowych gwałtownie się zmieniła. Inwestorzy, którzy niedawno oczekiwali obniżek stóp, przez ostatnie dwie sesje wycofywali się z tych zakładów. Teraz rozważają nawet możliwość podwyżki stóp przez Fed przed końcem roku. Amerykańska ropa utrzymywała się w pobliżu 98 dolarów, Brent oscylował wokół 112 dolarów, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do 4,38%. To istotne: wyższe rentowności podnoszą koszty pożyczek i zmniejszają atrakcyjność akcji—zwłaszcza drogich spółek wzrostowych—w porównaniu z obligacjami.
Ton stał się bardziej jastrzębi po tym, jak Rezerwa Federalna utrzymała stopy na poziomie 3,50%-3,75% w środę, podnosząc prognozę inflacji na 2026 rok do 2,7% i pozostając przy jednej obniżce o ćwierć punktu w tym roku. Przewodniczący Jerome Powell wskazał na wyższe ceny energii jako krótkoterminowy czynnik napędzający inflację, podkreślając niezwykłą niepewność w prognozach Fed. W czwartek Mike Dickson z Horizon Investments ostrzegał, że sytuacja wygląda na „realne ryzyko inflacyjne”. Reuters
Uwaga ponownie skupiła się na ropie i konflikcie. Amerykańscy urzędnicy powiedzieli w piątek agencji Reuters, że tysiące kolejnych marines i marynarzy kieruje się na Bliski Wschód. Inwestorzy skupili się na Cieśninie Ormuz—odpowiedzialnej za około 20% światowych przepływów ropy naftowej i LNG. „Sytuacja bardzo dynamiczna,” powiedział Chris Fasciano z Commonwealth Financial Network. Z kolei Eric Kuby z North Star nazwał ropę „głównym wskaźnikiem rynku”. Reuters
Garstka liderów poniosła kolejne straty. Nvidia i Tesla spadły w piątek o ponad 3%; Alphabet, Meta i Microsoft straciły około 2%. Akcje energetyczne w indeksie S&P 500 odnotowały 13-tygodniową hossę—na którą czekano od dekad—ale ponieważ sektor ten nadal stanowi mniej niż 4% indeksu, wzrost ledwo zrównoważył szerszą korektę na rynku.
Ruchy dotyczące poszczególnych akcji zdołały tylko częściowo zrównoważyć szerszy spadek. Akcje Super Micro gwałtownie spadły po tym, jak amerykańscy prokuratorzy postawili współzałożycielowi firmy i dwóm innym osobom zarzuty związane z nielegalnym wysyłaniem technologii AI do Chin; Melius Research wskazał na Della jako potencjalnego beneficjenta tej sytuacji. FedEx wzrósł o 0,8% po podniesieniu prognozy rocznego zysku, ale konkurencyjny UPS spadł o 0,7%. Dyrektor generalny Raj Subramaniam zauważył, że popyt na początku marca był zgodny z trzecim kwartałem, a Brie Carere powiedziała, że dopłaty paliwowe „spełniają swoją rolę”. Mimo to Jonathan Chappell z Evercore ISI zwrócił uwagę, że droższe paliwo może osłabić popyt klientów. Reuters
Wzrosła liczba defensywnych ruchów: amerykańskie fundusze akcyjne odnotowały odpływ netto w wysokości 24,78 miliarda dolarów w tygodniu kończącym się 18 marca—największy odpływ od prawie dwóch i pół miesiąca. Tymczasem fundusze rynku pieniężnego zgromadziły 32,73 miliarda dolarów, utrzymując łączne aktywa blisko rekordowych 8 bilionów dolarów. „Czasami wydaje się, że gotówka to jedyne miejsce, gdzie nie można stracić”, powiedział Malcolm Polley ze Stratos. Reuters
Droga naprzód nie jest prosta. „Nadzieje na obniżkę stóp procentowych szybko gasną”, powiedział Robert Pavlik z Dakota Wealth Management. Z kolei Keith Lerner z Truist wskazał na ryzyko dla akcji, jeśli rentowność 10-letnich obligacji utrzyma się powyżej 4,3% i zbliży się do 4,5%. Z drugiej strony, jeśli ceny ropy spadną, żegluga przez Ormuz wróci do normy, a konflikt przestanie się rozprzestrzeniać, część tegorocznej korekty może równie szybko się odwrócić. Reuters
Wall Street wchodzi w spokojniejszy okres pod względem danych gospodarczych z USA, skupiając się na migawkach aktywności biznesowej i nastrojach konsumentów, a w Houston odbędzie się konferencja energetyczna. S&P 500 pozostaje poniżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej—wskaznika, który wielu śledzi, by ocenić szersze trendy. Obecnie to ceny ropy i rentowności obligacji mają większy wpływ na rynek niż cykl wyników finansowych.
