Ações da Recursion Pharma Sobem 16% com Hype de IA e Parcerias com Big Pharma – RXRX Pode Continuar Subindo?

• Preço das Ações em Alta: A Recursion Pharmaceuticals (NASDAQ: RXRX) disparou mais de 16% nas negociações iniciais em 20 de outubro de 2025, atingindo cerca de US$ 6,8 por ação durante o dia ^[1]. Esse salto ocorre após um mês volátil em que a RXRX caiu para a faixa dos US$ 5 e depois se recuperou fortemente (~16% de ganho em 8 de outubro) após uma conferência de tecnologia focada em IA e notícias sobre seu pipeline ^[2]. Apesar da alta, a ação permanece ~37% abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 10,87 ^[3].
• Volatilidade Recente: No último mês, o preço das ações da Recursion disparou +44%, superando amplamente o ganho de ~3% do setor de biotecnologia e a alta de ~0,9% do S&P 500 ^[4]. Um grande volume de negociações acompanhou as oscilações – por exemplo, cerca de 86,9 milhões de ações negociadas em 16 de outubro (mais de 200% do volume normal) em meio ao renovado interesse em descoberta de medicamentos por IA ^{[5] [6]}.
• Venda de Insider Chama Atenção: O CEO Chris Gibson vendeu 100.000 ações em 10 de outubro (~9,5% de sua participação direta) a uma média de ~US$ 6,04 por cerca de US$ 604.000 ^[7]. A ação caiu para US$ 5,53 em 13 de outubro, após a venda ^[8]. Analistas do Motley Fool observaram que a venda “não é um grande sinal de confiança” ^[9], embora esteja alinhada com negociações planejadas anteriormente por Gibson. A venda do CEO, juntamente com a diluição (ações em circulação aumentaram 52% no último ano para 436,5 milhões ^[10]), ressalta a cautela dos investidores, já que a empresa continua operando no prejuízo.
• Visão Financeira: O último relatório trimestral da Recursion (2T 2025) mostrou receita de US$ 19,2 milhões (+33% ano a ano, impulsionada por um marco de US$ 7 milhões da Sanofi), mas um prejuízo líquido de US$ 171,9 milhões ^[11]. O caixa disponível era de US$ 534 milhões (suficiente até o final de 2027) ^[12] após pesados investimentos em P&D (incluindo a integração da fusão). Os próximos resultados do 3T 2025 devem mostrar um prejuízo de -US$ 0,35 por ação sobre uma receita de cerca de US$ 17,5 milhões (–33% ano a ano) ^[13]. A receita total de 2025 está prevista em torno de US$ 72,4 milhões (+23% ano a ano) ^[14] com um prejuízo líquido de cerca de US$ 1,50 por ação.
• Parcerias & Impulso de Fusão: A Recursion construiu uma ampla rede de colaborações com grandes farmacêuticas. Os acordos ativos incluem Sanofi (oncologia/imunologia multi-alvo, US$ 130 milhões+ em adiantamentos/marcos até agora) ^[15], Roche/Genentech (programas de neurociência e oncologia orientados por IA), Bayer, Takeda e Merck KGaA em vários projetos de descoberta de medicamentos ^[16]. No final de 2024, a Recursion adquiriu a britânica Exscientia em uma fusão totalmente em ações (~US$ 630 milhões) para fortalecer sua plataforma de IA ^[17]. A empresa combinada agora conta com 10+ programas clínicos e pré-clínicos, já recebeu US$ 450 milhões em pagamentos de parceiros até o momento, com mais de US$ 20 bilhões em potenciais marcos futuros, e emprega cerca de 800 funcionários entre sua sede em Salt Lake City e escritórios globais ^[18].
• Foco do Pipeline: O P&D da biotech está centrado em oncologia e doenças genéticas raras. Os principais candidatos internos incluem REC-1245 (um degradador oral da proteína RBM39 para tumores sólidos) e REC-617 (um inibidor de CDK7 para câncer de ovário), ambos atualmente em estudos de Fase 1/2 ^[19]. Novas adições de parcerias incluem REC-102 (inibidor de ENPP1 para um distúrbio ósseo, licenciado em meados de 2025) e REC-4881 (inibidor de MEK para polipose adenomatosa familiar) ^[20]. Vários programas de menor prioridade foram suspensos em 2025 para conservar recursos para esses ativos-chave ^[21]. Notavelmente, leituras de dados de Fase 2 para REC-4881 e REC-617 são esperadas até o final de 2025 ^[22] – pontos de inflexão críticos para a empresa.
• Perspectiva de Analistas & Setor: O sentimento de Wall Street sobre RXRX está misto. A ação possui 2 Compra, 6 Manutenção, 1 Venda com um preço-alvo médio em torno de US$6,50–US$7,00 (cerca de 10–20% acima dos preços recentes) ^{[23] [24]}. A Needham recentemente reiterou uma recomendação de Compra com alvo de US$8, elogiando a “liderança da Recursion em descoberta de medicamentos orientada por IA” e sua enorme vantagem de dados proprietários ^[25]. No entanto, empresas com foco em valor estão cautelosas: a Zacks Investment Research atribui à RXRX um Rank #4 (Venda) devido a perdas contínuas e revisões negativas de lucros ^[26]. Jim Cramer, da CNBC, chegou a dizer que a Recursion “não fez absolutamente nada” até agora e precisa provar sua plataforma com sucesso clínico real ^[27]. No geral, os analistas veem alto risco, alta recompensa, com potencial de valorização se os medicamentos derivados de IA entregarem resultados – e queda se o hype não for acompanhado de resultados reais.

Ação dispara em 20 de outubro em meio a negociações voláteis em outubro

As ações da Recursion estão em uma montanha-russa este mês. No início de 20 de outubro, RXRX disparou cerca de 16–18%, atingindo máximas intradiárias próximas de US$ 6,8 ^[28]. A alta veio após as ações caírem 7,9% na sexta-feira para US$ 5,86 ^[29], já que os traders realizaram lucros após uma valorização em meados de outubro. Ventos favoráveis do mercado mais amplo ajudaram – o Nasdaq Composite subiu cerca de 1% na segunda-feira – e vários pares de biotecnologia também dispararam com notícias (por exemplo, a Replimune saltou mais de 100% após uma decisão da FDA, e a Celcuity subiu 46% com dados de ensaio) ^[30]. A forte recuperação da Recursion na segunda-feira recupera parte das perdas da correção da semana passada e destaca a volatilidade extrema em torno desta empresa de biotecnologia movida por IA.

A Recursion é frequentemente chamada de “TechBio” – uma empresa na interseção de alta tecnologia e biologia. Na foto: a sede da Recursion em Salt Lake City. Fundada em 2013, a empresa cresceu por meio de parcerias e aquisições (fundindo-se com a Exscientia em 2024) para cerca de 800 funcionários atualmente ^[31]. Ela utiliza automação, grandes volumes de dados e aprendizado de máquina – o que chama de plataforma “Recursion OS” – para industrializar a descoberta de medicamentos ^[32]. A empresa afirma que essa abordagem pode reduzir o tempo do conceito ao ensaio clínico para cerca de 18 meses, em comparação com os tradicionais 3–4 anos ^[33]. Os investidores têm se encantado com o potencial de IA da Recursion, mas as oscilações recentes das ações mostram que o sentimento pode mudar rapidamente com qualquer notícia ou até mesmo especulação.

No início deste mês, a RXRX ilustrou essa volatilidade. Em 7 de outubro, as ações caíram cerca de 5,4% para cerca de US$ 5,23 em meio a uma liquidação mais ampla do mercado ^[34]. No dia seguinte (8 de outubro), dispararam cerca de 16% para cerca de US$ 6,08 ^[35], após o CEO Chris Gibson fazer uma palestra principal em uma grande conferência de IA em Dubai. O entusiasmo em torno dos avanços em IA da Recursion e notícias de parcerias desencadearam uma onda de compras ^{[36] [37]}. O momentum continuou até meados de outubro: em 15 de outubro, as ações atingiram um pico intradiário em torno de US$ 6,79, aproximadamente o maior valor em um mês. No entanto, em 16–17 de outubro, as ações tropeçaram (caindo de US$ 6,36 para US$ 5,86) à medida que alguns traders realizaram lucros ^[38] e a falta de notícias imediatas esfriou o rali. Mesmo com as oscilações de outubro, a Recursion está em alta de cerca de 44% no último mês e praticamente estável no acumulado do ano, mostrando tanto a promessa quanto a turbulência de uma biotech em estágio inicial surfando a onda da IA ^[39].

Notavelmente, os volumes de negociação dispararam junto com os movimentos de preço. Em 16 de outubro, mais de 86 milhões de ações RXRX foram negociadas – mais que o triplo do volume diário típico ^{[40] [41]} – indicando maior interesse (ou recompra de posições vendidas) enquanto investidores se reposicionavam à espera de possíveis novidades. Indicadores técnicos mostram que a média móvel de 50 dias da ação (~US$ 5,10) permanece abaixo da de 200 dias (~US$ 5,80), sugerindo que o salto recente ainda não levou a RXRX para território de “sobrecompra” ^[42]. Ainda assim, em torno de US$ 6–7, o preço da ação está no meio de sua faixa de 52 semanas (US$ 3,97–US$ 10,87) ^[43]. Para os investidores de longo prazo, a avaliação da Recursion tem oscilado, mas permanece bem abaixo das máximas do ano passado – um sinal de que o mercado está ansioso por resultados concretos para justificar uma valorização sustentada.

Atualizações de Negócios: Alianças com Farmacêuticas, Progresso do Pipeline e Fusões & Aquisições

O modelo de negócios da Recursion é centrado em combinar sua plataforma de descoberta de medicamentos por IA com os recursos de grandes parceiros farmacêuticos. Essas parcerias financiam a pesquisa da Recursion e validam sua abordagem. Até o momento, a empresa firmou diversas alianças de alto perfil:

• Sanofi – um acordo multiprograma em oncologia e imunologia. A Sanofi já pagou à Recursion mais de US$ 130 milhões em taxas iniciais e marcos ^[44], incluindo um pagamento de US$ 7 milhões registrado no 2º trimestre de 2025 ^[45]. Essa parceria está explorando vários alvos, refletindo a aposta da Sanofi na IA da Recursion para entregar novos candidatos a medicamentos em câncer/imunologia.
• Roche/Genentech – com foco no uso da plataforma de fenômica da Recursion para descoberta de medicamentos em neurociência e oncologia gastrointestinal ^[46]. O envolvimento da Roche (por meio de sua unidade Genentech) dá à Recursion uma entrada em neurologia, um dos campos mais difíceis da biotecnologia, aplicando IA à biologia celular baseada em imagens em escala.
• Bayer – uma colaboração voltada para encontrar tratamentos para doenças fibróticas e oncologia de precisão, aproveitando os dados da Recursion para buscar alvos “indruggáveis” ^[47]. O interesse da Bayer está alinhado com seu avanço em P&D orientada por IA nos últimos anos.
• Takeda – uma parceria em alvos não divulgados (supostamente em doenças raras/câncer), que utiliza a plataforma da Recursion juntamente com a força da Takeda em desenvolvimento clínico ^[48].
• Merck KGaA – com foco em programas de câncer e imunologia, semelhante à colaboração com a Sanofi, fornecendo à Recursion tanto financiamento quanto um caminho potencial para o desenvolvimento em estágio avançado via pipeline da Merck ^[49].

Esses acordos já trouxeram ~US$450 milhões em pagamentos antecipados e de marcos iniciais para a Recursion ^[50]. Mais importante ainda, eles incluem potenciais marcos futuros que excedem US$20 bilhões (caso inúmeros programas atinjam os critérios de sucesso) ^[51] – um testemunho das grandes apostas caso as descobertas da Recursion se concretizem. Embora esses valores impressionantes de marcos não sejam garantidos (muitos dependem de avanços clínicos que ainda levarão anos), eles destacam a confiança da Big Pharma na tecnologia da Recursion. Como observado pela TechStock², “sem um medicamento aprovado pela FDA, a narrativa da empresa depende de sua plataforma de IA e parcerias” ^[52]. Em essência, os colaboradores da Recursion ajudam a validar sua plataforma na ausência de receita de produtos.Outro pilar da estratégia da Recursion tem sido aquisições estratégicas para aprimorar suas capacidades. A mais significativa foi a fusão com a Exscientia no final de 2024, uma empresa britânica de descoberta de medicamentos por IA. Concluído em novembro de 2024, esse acordo totalmente em ações tornou a Exscientia uma subsidiária integral da Recursion ^[53]. A combinação criou uma potência em descoberta de medicamentos por IA com mais de 10 programas clínicos e pré-clínicos em desenvolvimento e 10+ programas em parceria com empresas farmacêuticas ^[54]. A força da Exscientia em design molecular orientado por IA agora está integrada ao conjunto de dados biológicos em escala de 60 petabytes da Recursion ^{[55] [56]}, criando uma plataforma sinérgica que abrange desde a descoberta de alvos até a química. A entidade resultante da fusão possui cerca de 800 funcionários e presença na América do Norte e Europa, embora permaneça sediada em Salt Lake City ^[57]. Crucialmente, o acordo com a Exscientia trouxe vários candidatos a medicamentos em estágio clínico (por exemplo, os novos compostos de oncologia de precisão da Exscientia) e adicionou dois membros do conselho da Exscientia ao conselho da Recursion, sinalizando uma profunda integração das visões das empresas.

“A plataforma resultante da fusão integra os métodos de design químico da Exscientia com os dados proprietários da Recursion… demonstrando a capacidade de encontrar novos insights e reduzir drasticamente o tempo e o custo da descoberta”, afirmou a empresa ao anunciar a combinação ^{[58] [59]}.

Juntamente com parcerias e M&A, a priorização do pipeline tem sido um tema chave em 2025. A liderança de P&D da Recursion tomou decisões difíceis para eliminar programas menos promissores e reforçar os principais ativos. Em meados de 2025, a empresa anunciou que cortaria cerca de 20% de sua força de trabalho para simplificar as operações e “reduzir a complexidade” em seu portfólio ^[60]. Como disse o CEO Gibson, o objetivo era garantir que cada dólar “gere retorno real sobre o investimento” em P&D ^[61]. Os recursos foram realocados para os candidatos mais avançados ou inovadores:

• REC-1245: um degradador de RBM39 inédito, administrado por via oral, voltado para o tratamento de tumores sólidos. Esta molécula surgiu da triagem de compostos por IA da Recursion que degradam fatores de splicing de RNA. Entrou em ensaios de Fase 1 em 2025 para tumores sólidos avançados, e a gestão destacou como um potencial avanço caso sinais iniciais de eficácia apareçam ^[62]. “REC-1245, nosso potencial degradador de RBM39 inédito, [está mostrando] forte atividade em modelos pré-clínicos,” observou a Diretora de P&D Najat Khan na teleconferência de resultados do segundo trimestre ^[63].
• REC-617: um inibidor de CDK7 para câncer de ovário (e possivelmente outros tumores sólidos). CDK7 é um regulador do ciclo celular; sua inibição pode desencadear a morte de células cancerígenas. O REC-617 (adquirido do pipeline da Exscientia) está em testes de Fase 1 em 2025. Dados iniciais incluíram pelo menos uma resposta parcial em um paciente tratado – um sinal encorajador, segundo Khan, que disse que a equipe estava “encorajada por um paciente com resposta parcial no REC-617” durante os primeiros testes ^[64]. Novos dados de escalonamento de dose são esperados em breve.
• REC-4881: um inibidor de MEK1/2 sendo estudado para polipose adenomatosa familiar (FAP), uma condição genética rara que causa pólipos pré-cancerosos. A Recursion adquiriu o REC-4881 em uma aquisição de portfólio de outra empresa de biotecnologia e o reposicionou para FAP. Atualmente está em estudo de Fase 2. Importante ressaltar que dados clínicos deste ensaio são esperados até o final de 2025 ^[65]. Investidores consideram este resultado um teste crítico da capacidade da Recursion de entregar resultados em uma indicação sem medicamentos aprovados (FAP pode levar ao câncer colorretal se não tratada).
• REC-102: um inibidor de ENPP1 licenciado em julho de 2025 para hipofosfatasia (um distúrbio ósseo raro) ^[66]. Este programa, ainda pré-clínico, mostra a disposição da Recursion em trazer candidatos externos para doenças que se encaixam em seu foco em doenças raras. Se avançar, levaria a Recursion para doenças ósseas metabólicas, diversificando seu portfólio além da oncologia.
• Programas despriorizados: Em contraste, a Recursion engavetou pelo menos três programas em 2025 que não estavam atingindo os marcos estabelecidos. Notavelmente, um candidato que já foi líder para malformação cavernosa cerebral (REC-994) foi abandonado após uma análise intermediária, e certos programas de fibrose foram pausados ^{[67] [68]}. Isso foi feito para concentrar o financiamento no conjunto mais restrito de medicamentos de alto potencial listados acima. A estratégia da empresa agora é claramente levar alguns vencedores para ensaios em estágio avançado, em vez de dispersar recursos em muitos projetos iniciais.

Na frente tecnológica, a Recursion continua a reforçar suas credenciais em IA. Em meados de 2025, a empresa (com colaboradores do MIT e NVIDIA) tornou “Boltz-2” open source, um modelo avançado de aprendizado de máquina para prever como moléculas se ligam a alvos ^[69]. O Boltz-2 pode, segundo relatos, rastrear compostos ~1000× mais rápido do que métodos laboratoriais tradicionais ^[70]. Ao compartilhar abertamente, a Recursion ganhou boa vontade no setor e afirmou seu status como líder em IA para química. A empresa também está usando conjuntos de dados ultra extensos (mais de 60 petabytes de imagens celulares e dados genômicos) para treinar seus algoritmos proprietários – uma escala que poucos concorrentes conseguem igualar ^{[71] [72]}. A administração enfatiza frequentemente que essa combinação de big data e grande capacidade computacional é o fosso competitivo da Recursion. Como descreveu o CEO Gibson, “O poder da nossa plataforma [é que ela] não só nos permite descobrir e desenvolver potenciais novos medicamentos, mas também nos dá insights sobre populações de pacientes…” ^[73] – ou seja, os dados da Recursion podem ajudar a identificar quais pacientes se beneficiariam mais de um determinado medicamento, potencialmente agilizando os ensaios clínicos.

Finanças e Desenvolvimentos Recentes

Operar uma empresa de descoberta de medicamentos baseada em IA é caro, e os resultados financeiros da Recursion refletem um modo de investimento pesado. Em Q2 2025, a empresa registrou uma receita de US$ 19,2 milhões ^[74], proveniente principalmente de pagamentos de colaboração (ainda não há vendas de produtos, já que a Recursion não possui medicamentos aprovados no mercado). Esse faturamento aumentou +33% em relação ao ano anterior, graças principalmente a pagamentos por marcos, como os US$ 7 milhões da parceria com a Sanofi ^[75]. É um sinal positivo que os parceiros estejam atingindo marcos de pesquisa – essencialmente validando metas intermediárias em projetos liderados pela Recursion. No entanto, os custos operacionais aumentaram ainda mais rápido. Os gastos com P&D saltaram para cerca de US$ 128,6 milhões no segundo trimestre (um aumento significativo em relação ao ano anterior) ^[76], em parte devido à integração da Exscientia e à compra de dados externos (a Recursion firmou um acordo de dados com a Tempus em 2023, aumentando os custos ^[77]). O resultado foi um prejuízo líquido de US$ 171,9 milhões no trimestre ^[78], maior do que o prejuízo de cerca de US$ 126 milhões do ano anterior. Em resumo, a Recursion está gastando mais de US$ 10 para cada US$ 1 de receita enquanto avança com seu pipeline – um padrão típico para uma empresa de biotecnologia em estágio clínico, mas que exige injeções contínuas de capital.

Nesse aspecto, o balanço patrimonial da empresa permanece forte por enquanto. Em 30 de junho de 2025, a Recursion possuía US$ 533,8 milhões em caixa e equivalentes ^[79]. O CFO Vijay Mookerjee afirmou que esse caixa deve financiar as operações até o final de 2027 (cerca de dois anos além do final previsto de 2025) ^[80]. A administração até indicou que planeja alcançar um “break-even em runway” até o quarto trimestre de 2027 ^[81] – basicamente, pretendendo ter receita potencial de produto ou grandes novos fluxos de parcerias até lá para sustentar o negócio. Embora quatro anos de runway seja relativamente confortável, taxas de queima de caixa ainda altas (mais de US$ 600 milhões em 2024 e meta de menos de US$ 450 milhões em 2025 após cortes de custos ^[82]) significam que a Recursion provavelmente não terá lucro por vários anos. A previsão de consenso atual para o ano fiscal de 2025 é de um prejuízo de cerca de -US$ 1,50 por ação sobre uma receita de US$ 72 milhões ^{[83] [84]}. Analistas veem prejuízos continuando pelo menos até 2026, embora diminuindo caso as receitas de parcerias cresçam.

Os investidores agora aguardam os resultados do terceiro trimestre de 2025 da Recursion, que devem ser divulgados nas próximas semanas. Segundo a Zacks, analistas esperam um prejuízo de -US$ 0,35 por ação no terceiro trimestre (um pouco pior que os -US$ 0,34 do terceiro trimestre de 2024) e receita em torno de US$ 17,5 milhões ^[85]. Notavelmente, essa receita seria 33% menor em relação ao mesmo trimestre do ano anterior ^[86], talvez porque o terceiro trimestre de 2024 incluiu um pagamento pontual (como um grande adiantamento de um acordo) que não se repetiu. Qualquer surpresa positiva na receita (por exemplo, pagamentos inesperados por marcos atingidos ou novas taxas de colaboração) pode ser um catalisador para as ações, enquanto um resultado abaixo do esperado – ou uma queima de caixa maior – pode gerar preocupação. A capacidade da Recursion de gerenciar despesas após a redução de pessoal em junho também estará sob análise.

Um desenvolvimento recente que chamou a atenção do mercado foi a venda de ações por insider pelo CEO Chris Gibson. De acordo com um registro na SEC, Gibson vendeu 100.000 ações em 10 de outubro de 2025 a um preço médio de cerca de US$ 6,04 ^[87]. Ele simultaneamente converteu 120.000 ações Classe B em Classe A (a classe negociada publicamente) para realizar a venda, e doou outras 20.000 ações para uma parte não revelada ^[88]. Após a venda e a doação, a participação direta de Gibson era de cerca de 954.000 ações. Importante notar que o timing foi notável: a venda ocorreu logo após o salto das ações no início de outubro, e dias depois o preço da Recursion caiu para cerca de US$ 5,53 (em 13 de outubro) ^[89], ou seja, o CEO vendeu próximo de uma alta de curto prazo. Em contexto, Gibson tem sido um vendedor periódico; desde maio de 2024 ele realizou 17 operações de venda, frequentemente em lotes de 100 mil ações ^[90]. Mas esta operação em particular foi maior em relação à sua participação – cerca de 9,5% de suas ações contra uma mediana de ~3,7% em vendas anteriores ^[91]. Como Motley Fool observou, com mais de 10% de suas ações, isso “não é um grande sinal de confiança” do CEO ^[92]. Dito isso, a venda não sinaliza necessariamente problemas: as vendas de Gibson têm sido bastante regulares e podem simplesmente refletir diversificação pessoal ou a generosa remuneração baseada em ações da Recursion (como o Fool sugeriu, ele pode esperar que as ações vendidas “logo sejam substituídas” por novos lotes) ^[93]. Os investidores geralmente não gostam de ver insiders vendendo se uma empresa supostamente está prestes a fazer grandes avanços, então esse desenvolvimento adicionou alguma pressão de curto prazo à RXRX até que outras notícias (como a alta de 20 de outubro) mudaram a narrativa.

No campo regulatório, não houve aprovações ou rejeições dramáticas recentes para a Recursion – a maioria dos programas do pipeline está em fases iniciais de testes. No entanto, vale destacar uma tendência positiva no setor: os órgãos reguladores estão se mostrando mais receptivos a métodos de IA e in silico no desenvolvimento de medicamentos. A FDA dos EUA, por exemplo, sinalizou apoio à redução de testes em animais e ao uso de modelos computacionais para avaliar medicamentos ^[94]. Em outubro de 2024, a Recursion anunciou que recebeu autorização da FDA para iniciar um estudo de Fase 1 de um medicamento oncológico descoberto por IA (uma das primeiras aprovações de IND desse tipo) ^[95]. Esses desenvolvimentos mostram que as agências estão abertas à inovação, o que é um bom sinal para a capacidade da Recursion de avançar seus candidatos a medicamentos derivados de IA nos testes clínicos sem ceticismo regulatório excessivo.

Olhando para frente, os próximos marcos importantes para a Recursion serão divulgações de dados e atualizações de parcerias, e não apenas resultados financeiros. A empresa informou que até final do quarto trimestre de 2025 deverá ter resultados adicionais do estudo de Fase 2 do REC-4881 (para FAP) e dados iniciais de Fase 2 do REC-617 ^[96]. Sinais positivos de eficácia em qualquer um dos estudos podem ser um divisor de águas – potencialmente desencadeando expansões de parcerias ou até interesse de aquisição por grandes farmacêuticas, caso os dados sejam fortes. Por outro lado, resultados fracos reforçariam a visão dos críticos de que a IA da Recursion ainda não trouxe avanços concretos. O equilíbrio entre caixa e progresso será acompanhado de perto: a Recursion precisará mostrar avanços tangíveis no pipeline antes que sua reserva de caixa diminua significativamente, para evitar a necessidade de ofertas de ações dilutivas (algo ao qual os acionistas são sensíveis, dado o grande aumento no número de ações no último ano ^[97]).

Previsões de Ações e Comentários de Analistas

As opiniões sobre as perspectivas da Recursion variam amplamente, refletindo a incerteza inerente a uma empresa de biotecnologia pré-receita. De acordo com os dados do MarketBeat/TipRanks, a classificação consensual é morna – sem classificações de compra forte, mas alguns ratings de Compra compensados por uma maioria de recomendações de Manutenção ^[98]. No total, 2 analistas classificam RXRX como Compra, 6 como Manutenção e 1 como Venda, em meados de outubro ^[99]. O preço-alvo médio de 12 meses está na faixa dos US$ 6 (aproximadamente onde a ação é negociada atualmente), indicando que Wall Street vê apenas um potencial de valorização modesto, a menos que novas informações mudem a narrativa ^[100].

Vários analistas que cobrem a Recursion atualizaram recentemente seus modelos. Notavelmente, Needham & Co.’s Gil Blum continua sendo uma das vozes mais otimistas. Em setembro de 2025, Blum reiterou sua classificação de Compra e preço-alvo de US$ 8, argumentando que a Recursion é líder em descoberta de medicamentos habilitada por IA, com um acervo incomparável de dados biológicos para alimentar seus algoritmos ^[101]. Ele acredita que isso dá à empresa uma vantagem estrutural que pode gerar um pipeline de medicamentos inovadores, justificando uma avaliação mais alta caso os principais programas avancem. Por outro lado, o Morgan Stanley mantém uma classificação Equal-Weight (Manutenção) para RXRX com um preço-alvo bem menor, de cerca de US$ 5, sugerindo essencialmente que a ação está totalmente valorizada nos níveis atuais até que haja prova de conceito na clínica ^[102]. O Bank of America fica no meio-termo, aparentemente com uma recomendação de Manutenção e preço-alvo de US$ 8 (mostrando algum otimismo, mas não o suficiente para classificá-la como Compra) ^[103]. A ampla faixa de preços-alvo – de cerca de US$ 3 na extremidade inferior a US$ 10 na superior ^[104] – ressalta o debate: os otimistas veem a Recursion como uma futura grande vencedora em um campo transformador, enquanto os pessimistas apontam para o longo caminho (e o consumo de caixa) antes de qualquer aprovação da FDA.

Observadores independentes de ações também deram sua opinião. Um recente artigo de perspectiva para investidores da Directorstalk destacou que, com o preço das ações em torno de US$ 5,50 (em meados de outubro), a Recursion tinha um valor de mercado de aproximadamente US$ 2,4 bilhões e um preço-alvo médio dos analistas de US$ 6,47 – implicando cerca de 17% de potencial de valorização ^[105]. O artigo observou a impressionante taxa de crescimento de receita da empresa de 33% e parcerias sólidas, mas também seu retorno sobre o patrimônio negativo de -86% e a falta de lucratividade ^{[106] [107]}. Esses números ilustram o clássico dilema das biotechs: alto potencial de crescimento, mas grandes perdas atuais. Métricas de avaliação como P/L ou índice PEG não são relevantes para a Recursion (já que os lucros são negativos), então os investidores focam em fatores intangíveis – vantagem tecnológica, força das parcerias e execução da gestão – para avaliar o valor da ação.

De uma perspectiva quantitativa, a Zacks Investment Research atualmente atribui à Recursion um Rank #4 (Venda) em seu sistema de classificação ^[108]. Esse ranking é impulsionado por recentes revisões para baixo nas estimativas de lucros e pelo desempenho inferior da Recursion em relação a alguns pares do setor de biotecnologia em métricas de curto prazo. A Zacks observa que, no último mês, a estimativa consensual de LPA para a Recursion caiu cerca de 1,9% ^[109], um sinal de que os analistas reduziram levemente as expectativas (talvez considerando maiores gastos com P&D ou receitas adiadas). Além disso, o setor da Recursion (biotecnologia/farmacêutica) está classificado entre os 35% melhores no sistema da Zacks, o que significa que o setor como um todo é moderadamente forte – então o Rank de Venda é mais específico da empresa. Em essência, o modelo da Zacks está cauteloso com a RXRX até que veja um impulso positivo nas estimativas ou uma melhora real nos lucros, o que pode não ocorrer até que um medicamento chegue a fases avançadas de testes ou à comercialização.

Qualitativamente, os comentaristas especialistas estão divididos sobre a Recursion. De um lado, os defensores argumentam que a Recursion está pioneirando um novo modelo de descoberta de medicamentos que pode melhorar dramaticamente a produtividade de P&D. Eles apontam para o crescente acervo de dados da empresa, sua combinação única de cientistas de laboratório e engenheiros de software, e o endosso (e financiamento) de parceiros farmacêuticos de alto nível como evidências de que a Recursion está no caminho certo. A equipe da ARK Invest, por exemplo, saudou a fusão Recursion–Exscientia como “um passo visionário à frente na transformação da descoberta de medicamentos impulsionada por IA,” sugerindo que a entidade combinada poderia acelerar a mudança da indústria em direção à P&D computacional ^[110]. Se a abordagem da Recursion for bem-sucedida, ela pode não apenas criar medicamentos, mas mudar fundamentalmente como os medicamentos são criados, razão pela qual atrai atenção para além de seus resultados financeiros imediatos.

Por outro lado, os céticos dizem que já vimos esse tipo de hype antes – e que “IA na biotecnologia” continua não comprovada. Jim Cramer, da CNBC, capturou esse ceticismo com uma opinião direta: até agora, a Recursion “não fez absolutamente nada” como empresa de capital aberto, e “precisa de prova de conceito via dados clínicos” antes que os crentes possam realmente justificar a avaliação ^[111]. De fato, no final de 2025, a Recursion está listada há mais de dois anos (abriu capital em 2021) e ainda não produziu um estudo pivotal, muito menos um medicamento comercializado. Os principais programas da empresa ainda estão em ensaios de fase inicial, onde a maioria dos candidatos a medicamentos falha. Os pessimistas também destacam o rápido consumo de caixa e a diluição: nos últimos 12 meses, as ações em circulação da Recursion aumentaram em mais de 100 milhões (um aumento de 52%) devido à captação de recursos via ações e ao acordo com a Exscientia ^[112]. Essa diluição significa que quaisquer lucros eventuais seriam divididos entre uma base acionária muito maior. “Com mais de 100 milhões de novas ações em circulação, entregar um retorno satisfatório aos acionistas de longo prazo será muito mais desafiador,” alertou uma análise do Motley Fool ^[113]. Em outras palavras, mesmo que a Recursion encontre ouro na indústria farmacêutica, o retorno por ação pode ser menor do que os primeiros investidores esperavam, a menos que o valor total da empresa cresça proporcionalmente.

Conclusão do Motley Fool: “Provavelmente é melhor esperar até vermos dados clínicos que sugiram que o motor de descoberta de medicamentos movido por IA da empresa é mais eficaz do que o de seus concorrentes antes de assumir o risco com esta ação volátil.” ^[114]. Esse sentimento ressoa com muitos analistas de biotecnologia: dados são fundamentais. Os próximos resultados da Fase 2 para REC-4881 e REC-617 serão o primeiro teste real para saber se os métodos de alto rendimento guiados por IA da Recursion podem produzir um medicamento que ajude pacientes. O sucesso nesses testes pode rapidamente mudar a narrativa a favor da Recursion (e talvez impulsionar uma reavaliação das ações), enquanto uma decepção reforçaria os céticos.

Contexto Mais Amplo da Biotecnologia

A trajetória da Recursion está se desenrolando em um momento de otimismo cauteloso na biotecnologia. Após um mercado baixista brutal em 2022–2023 para as ações de biotecnologia, 2025 viu bolsões de recuperação, especialmente para empresas ligadas a tecnologias empolgantes como edição genética ou descoberta orientada por IA. Índices de biotecnologia de pequena e média capitalização se recuperaram nos últimos meses, embora a volatilidade permaneça alta. A capacidade da Recursion de superar amplamente o mercado em um curto período (44% em um mês) ^[115] e depois devolver rapidamente os ganhos é emblemática dos movimentos de risco-on, risco-off no setor. Os investidores são rápidos em buscar notícias promissoras (como visto no rali da Recursion impulsionado pelo entusiasmo com IA), mas também rápidos em vender diante da incerteza.

Dentro do nicho de “descoberta de medicamentos por IA”, a Recursion agora é um dos maiores players graças à fusão com a Exscientia. Ela compete (ou faz parcerias) com um grupo de startups e iniciativas farmacêuticas orientadas por tecnologia, todas com o objetivo de identificar novos medicamentos de forma algorítmica. Empresas como Insilico Medicine, BioXcel, Schrodinger e BenevolentAI são suas contemporâneas, cada uma usando técnicas de IA ligeiramente diferentes. A indústria de biotecnologia mais ampla está observando de perto essas empresas movidas por IA: se ao menos uma conseguir entregar um medicamento inovador mais rápido ou mais barato usando IA, isso pode desencadear uma mudança de paradigma – e possivelmente uma corrida das farmacêuticas para adquirir as vencedoras. Os grandes parceiros farmacêuticos da Recursion (e acionistas como a NVIDIA, que investiu US$ 50 milhões na Recursion em 2023) sugerem que os setores farmacêutico e de tecnologia já estão convergindo nesse espaço ^[116]. Esse contexto traz tanto oportunidade quanto pressão para a Recursion. Oportunidade, porque o sucesso pode levar a acordos de licenciamento lucrativos ou a uma aquisição por uma gigante farmacêutica com muito dinheiro em caixa. Pressão, porque várias equipes estão na corrida, e o ceticismo permanecerá até que vitórias clínicas claras surjam.

Enquanto isso, fatores macroeconômicos como taxas de juros e ambientes de financiamento afetam indiretamente a Recursion. Em um ambiente de juros mais altos, biotechs não lucrativas como a Recursion enfrentam mais escrutínio, já que investidores exigem um caminho mais claro para a lucratividade. As ações da Recursion, que caíram cerca de 20–30% em relação aos níveis de 2024 antes do recente rali ^[117], vinham refletindo essas preocupações. No entanto, a forte posição de caixa da empresa a isola da necessidade de captar recursos no curto prazo, o que é uma grande vantagem em relação a concorrentes com pouco caixa. Se os índices de biotecnologia continuarem a se recuperar e o apetite por risco aumentar, a Recursion pode se beneficiar de uma maré favorável – especialmente devido ao seu alinhamento com o tema de IA em alta, que vai além da biotecnologia (IA tem sido uma palavra-chave impulsionando avaliações em muitos setores entre 2024–25).

Conclusão

A Recursion Pharmaceuticals se encontra em uma encruzilhada no final de 2025. A empresa conseguiu atrair capital, talentos e parceiros ao apresentar uma visão ousada: que IA e automação podem acelerar dramaticamente a busca por novos medicamentos. No laboratório e no papel, a Recursion tomou todas as decisões corretas – montando um dos maiores conjuntos de dados biológicos do setor, firmando alianças com vários gigantes farmacêuticos, adquirindo um concorrente-chave para expandir sua plataforma e priorizando um pipeline de medicamentos potencialmente inéditos. O desempenho volátil das ações este ano reflete a alternância entre entusiasmo e cautela do mercado em relação a essa visão.

No curto prazo, todas as atenções estão voltadas para a execução: entregar resultados clínicos e cumprir marcos. As ações da Recursion provavelmente continuarão a oscilar conforme as notícias – seja um acordo de parceria inesperado, dados de ensaios clínicos ou o sentimento geral sobre IA/biotecnologia. Catalisadores no horizonte incluem o relatório de resultados do terceiro trimestre (que, além dos números, será analisado em busca de atualizações da gestão sobre cronogramas clínicos), as leituras iminentes da Fase 2 para REC-4881 e REC-617, e possivelmente anúncios de novas parcerias ou expansões das já existentes (por exemplo, se Sanofi ou Roche optarem por aprofundar seus compromissos com base no progresso até agora). Cada um desses eventos pode impactar significativamente as ações, dado o estágio ainda especulativo da empresa.

Para investidores e observadores do setor, a Recursion é um estudo de caso de promessa versus comprovação. A promessa é enorme: se a abordagem de IA da Recursion for bem-sucedida, ela pode desbloquear terapias para doenças que os humanos sozinhos têm dificuldade em resolver, e fazer isso de forma mais rápida e barata – um potencial divisor de águas para a saúde. A comprovação, no entanto, virá medicamento por medicamento, através do rigor dos ensaios clínicos e da análise regulatória. Até o momento, a avaliação da Recursion (cerca de US$ 2,5 bilhões) indica que o mercado vê uma chance razoável de sucesso eventual, mas também precifica riscos substanciais. O salto das ações em 20 de outubro de 2025 mostra que os investidores ainda estão dispostos a apostar na história da Recursion, pelo menos no curto prazo, especialmente quando o momento e o sentimento jogam a seu favor ^[118].

Se a RXRX pode “continuar subindo” vai depender do que vem a seguir dos laboratórios e clínicas. As opiniões de especialistas divergem: os otimistas argumentam que a plataforma orientada por dados da Recursion pode gerar uma linha de sucessos (transformando a empresa em uma líder em biotecnologia na década de 2030), enquanto os pessimistas contrapõem que sua abordagem ainda não produziu nada tangível e o caixa está sendo consumido em um ritmo alarmante. Como colocou uma análise, esperar por dados reais pode ser o caminho mais prudente ^[119] – mas, com as ações se movendo rapidamente mesmo diante de pequenos desenvolvimentos, os traders tentam se posicionar antes desses pontos de inflexão. Enquanto isso, a Recursion Pharmaceuticals continua sendo uma das histórias mais intrigantes – e voláteis – da biotecnologia, sentada na interseção entre Big Data e biologia e esperando transformar essa interseção em medicamentos que salvam vidas e valor duradouro para os acionistas.

Fontes: Comunicados de imprensa e registros na SEC da Recursion; Análise TechStock² ^{[120] [121]}; Anúncios Nasdaq/GlobeNewswire ^[122]; Motley Fool via Nasdaq ^{[123] [124]}; Zacks Equity Research ^{[125] [126]}; Directorstalk Insights ^[127]; Dados de mercado Benzinga ^[128]; Reportagens da Reuters e CNBC sobre tendências do setor de biotecnologia ^{[129] [130]}. Cada citação está vinculada à fonte para referência detalhada.

References

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