Nova York, 19 de março de 2026, 13h12 EDT
- O ouro à vista caiu 3,9%, para US$ 4.629,29 a onça às 11h07 ET, com os contratos futuros de ouro dos EUA para entrega em abril em queda de 5,4%. Isso marca a sétima sessão consecutiva de perdas para o ouro.
- Os bancos centrais mantiveram as taxas inalteradas, mas sinalizaram que o choque energético pode reacender a inflação. Os traders responderam adiando as apostas sobre o próximo corte do Fed, agora prevendo para meados de 2027.
- A venda atingiu o setor de forma ampla—prata e platina também recuaram, e a Newmont despencou 8,6% em Wall Street.
O ouro sofreu uma forte queda na quinta-feira, com os preços à vista despencando 3,9%, para US$ 4.629,29 a onça—atingindo o menor valor desde o início de fevereiro—enquanto o petróleo disparava e a postura rígida dos principais bancos centrais pesava sobre o apetite por ouro. No fim da manhã em Nova York, os contratos futuros de ouro dos EUA para abril caíram 5,4%, chegando a US$ 4.632,40.
A alta do ouro no último ano se baseou nas expectativas de taxas mais baixas e em seu apelo como porto seguro. Mas nesta semana, essa narrativa mudou. Ataques a instalações de energia fizeram o Brent disparar acima de US$ 110—chegando a ultrapassar US$ 119—alimentando nova ansiedade sobre a inflação e colocando as expectativas de juros novamente no centro das atenções como principal força para os mercados.
A reputação do ouro como porto seguro durante guerras ou inflação é bem conhecida, mas o metal não gera rendimento—por isso o entusiasmo tende a diminuir quando se espera que as taxas permaneçam elevadas. Bancos centrais como o Fed, BCE, Banco da Inglaterra, Banco do Japão e Banco do Canadá optaram por manter as taxas estáveis nesta semana. O BCE, em especial, elevou sua projeção de inflação para 2026 para 2,6%, acima dos 1,9% de dezembro.
Os mercados mudaram rapidamente. Segundo dados da LSEG, os traders adiaram as apostas em um corte de juros do Fed, descartando esperanças para este ano e agora mirando meados de 2027 para qualquer flexibilização da política. “O que está desestabilizando os mercados agora é o crescente risco de estagflação”, disse Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos do Saxo em Cingapura, referindo-se à inflação persistente combinada com crescimento lento. Reuters
Daniel Ghali, estrategista de commodities do TD Securities, destacou que a alta do ouro estava perdendo força, com investidores institucionais reduzindo apostas excessivas. Mesmo assim, ele disse que o metal poderia cair ainda mais e ainda permanecer dentro de sua trajetória de mercado altista mais ampla.
A ação de quarta-feira contou a história. O ouro à vista caiu 2,9% para $4.860,21 depois que o Fed manteve as taxas estáveis em 3,50%-3,75%, com um dólar mais forte pressionando ainda mais. “Longe de ser suficiente”, disse o operador independente de metais Tai Wong sobre os sinais de Powell para o ouro. Reuters
A derrocada não parou no ouro. A prata despencou 5,9%, a platina perdeu 4%. As mineradoras acompanharam: a Newmont caiu 8,6%. O setor de materiais do S&P 500 recuou 2,3%.
A reviravolta foi acentuada. O ouro disparou para uma máxima histórica de $5.594,82 em 29 de janeiro. No mês passado, o JPMorgan manteve sua previsão de $6.300 para o final de 2026—um sinal de como o sentimento mudou rapidamente. O otimismo com taxas mais baixas e compras de bancos centrais deram lugar à expectativa de uma política de juros altos por mais tempo.
O próximo movimento permanece indefinido. Segundo o FMI, se os preços da energia subirem 10% e permanecerem nesse patamar por um ano, a inflação global pode aumentar 0,4 ponto percentual, com a produção caindo de 0,1% a 0,2%. As próprias projeções do BCE mostram que um choque duradouro no fornecimento de petróleo e gás elevaria a inflação acima—enquanto o crescimento ficaria abaixo—de sua perspectiva básica. O ouro está na linha de fogo: a inflação persistente tende a valorizar o metal, mas qualquer aperto na política limita os ganhos. Se o crescimento fraquejar, a busca por ativos de refúgio pode ressurgir.
