Londres, 19 de março de 2026, 09:00 GMT
O ouro caiu para seu nível mais baixo em mais de um mês nesta quinta-feira, pressionado por um dólar mais forte e sinais de um Federal Reserve mais agressivo, enfraquecendo ainda mais seu apelo como porto seguro. Às 06h49 GMT, o ouro à vista havia recuado 1,1%, para US$ 4.764,27 a onça — marcando um nível visto pela última vez em 6 de fevereiro. Os contratos futuros de ouro dos EUA para abril caíram 2,6%, para US$ 4.770. “O metal está enfrentando dificuldades em um ambiente de dólar e petróleo altos”, disse Tim Waterer, analista-chefe de mercado da KCM Trade. Prata, platina e paládio também registraram quedas. Reuters
O status típico do ouro como porto seguro não está se sustentando desta vez. Desde que o conflito eclodiu no final do mês passado, os investidores têm preferido o dólar, fazendo o índice do dólar subir 2,5%. O petróleo Brent também disparou, sendo negociado por último a US$ 111,87 o barril, alimentando preocupações com estagflação — crescimento lento combinado com inflação em alta.
O Fed aumentou a pressão na quarta-feira, mantendo sua meta para os fundos federais estável em 3,5%-3,75%. Os formuladores de políticas destacaram a persistente incerteza que paira sobre o horizonte econômico, citando tensões não resolvidas no Oriente Médio. O ouro, que não oferece rendimento, normalmente perde atratividade quando taxas mais altas parecem que vieram para ficar.
Os investidores interpretaram a decisão como um sinal para reduzir as expectativas de cortes rápidos nas taxas. O S&P 500 caiu 1,4% após a divulgação da notícia. O índice do dólar subiu 0,6%, atingindo 100,19, enquanto o rendimento do Treasury de dois anos saltou 10 pontos-base para 3,77%. Todos os sinais apontaram para expectativas cada vez menores de flexibilização no curto prazo.
O trader independente de metais Tai Wong disse que o presidente Jerome Powell manteve o Fed “à margem” e não deu muitos motivos para que os otimistas do ouro esperem cortes nas taxas em breve. Isso, segundo ele, deixa o ouro vulnerável: se o metal cair novamente abaixo de US$ 5.000 a onça, o cenário técnico pode começar a parecer instável, embora Wong tenha ressaltado que a tese otimista mais ampla não está morta. Reuters
As apostas em cortes de juros continuam sendo adiadas. O Morgan Stanley, na quinta-feira, adiou sua previsão para o próximo corte do Federal Reserve para setembro, tendo anteriormente apostado em junho. Isso está alinhado com o Goldman Sachs, que também postergou sua previsão. Jack Ablin, da Cresset Capital, destacou uma “corrente crescente de pensamento” que espera que o Fed talvez nem corte os juros este ano. Reuters
A reversão também está causando impacto em nomes relacionados. As ações de mineradoras europeias caíram 3% na quinta-feira, acompanhando a queda do ouro — mais um sinal de que a recente queda do ouro está agitando o setor de materiais como um todo.
Ainda assim, o choque do petróleo é o fator imprevisível aqui. Aumentos persistentes nos preços da energia podem elevar a inflação, não apenas enfraquecer o crescimento, e isso significa problemas para o ouro—potencialmente uma queda mais acentuada à frente. Um dirigente do Fed agora prevê um aumento da taxa de juros no próximo ano, enquanto a previsão mediana de inflação do banco central para o final do ano foi elevada para 2,7%, ante 2,4% em dezembro.
