- Rali das Ações: Em setembro de 2025, as ações da NIO são negociadas em torno de ~$7,4 (faixa de 52 semanas ~$3,02–$7,64) reuters.com após dispararem cerca de 40% em julho reuters.com. A XPeng é negociada perto de $21 (faixa ~$9,02–$27,16) reuters.com. Comentários de mercado observam que o impulso da XPeng em 2025 – impulsionado pelo entusiasmo com sua tecnologia – superou o da NIO nasdaq.com.
- Entregas (YTD 2025): A XPeng entregou cerca de 272.000 veículos elétricos entre janeiro e agosto de 2025 nasdaq.com, bem acima dos ≈89.000 da NIO (até maio; só no 2º trimestre foram 72.056) globenewswire.com cnevpost.com. (As entregas da XPeng no 2º trimestre de 2025 foram um recorde de 103.181 cnevpost.com, contra 72.056 da NIO cnevpost.com.)
- Receita & Lucro (2º tri 2025): A XPeng registrou receita de RMB18,27 bilhões (~$2,55 bi) (↑125% ano a ano) cnevpost.com e prejuízo líquido de RMB0,48 bi ($70 mi) cnevpost.com – o menor prejuízo em cinco anos. A NIO teve receita de RMB19,01 bi (~$2,65 bi) (↑9% ano a ano) nio.com mas um prejuízo líquido maior de RMB4,99 bi ($697 mi) cnevpost.com (embora seja o menor desde o final de 2023).
- Despesas com P&D: A XPeng gastou RMB2,21 b (US$0,31 b) em P&D no 2º trimestre (alta de 50% ano a ano) cnevpost.com, refletindo forte investimento em novos modelos e software. A P&D da NIO no 2º trimestre foi de RMB3,01 b (US$0,42 b) cnevpost.com (queda leve ano a ano). O P&D de ambas as empresas é muito superior ao das montadoras tradicionais (P&D da XPeng ≈12% das vendas vs. BYD ~6,6% reuters.com).
- Expansão Global: A XPeng abriu sua primeira linha de produção europeia (fábrica Magna na Áustria) no 3º trimestre de 2025, lançando os SUVs G6/G9 global.chinadaily.com.cn. Enviou 18.701 veículos elétricos ao exterior entre jan–jul de 2025 (↑217% ano a ano) global.chinadaily.com.cn, e agora é a marca chinesa de veículos elétricos mais vendida no segmento médio/alto da Europa global.chinadaily.com.cn. A NIO também está indo para o exterior via parceiros: em agosto de 2025 anunciou lançamentos em Singapura (com o city car RHD firefly), Uzbequistão e Costa Rica nio.com nio.com.
- Avaliação & Previsões: A XPeng negocia a um P/S muito mais alto (~1,25) do que a NIO (~0,42) nasdaq.com, refletindo otimismo dos investidores. A administração da XPeng projeta lucratividade até o final de 2025 reuters.com, impulsionada pelo aumento das entregas e margens. Em contraste, analistas esperam que a NIO permaneça no prejuízo por anos – Morgan Stanley e outros veem o ponto de equilíbrio apenas por volta de 2029 reuters.com.
Desempenho das Ações em 2025
As ações de ambas as empresas subiram acentuadamente em 2025, mas a XPeng liderou o movimento. As ações da NIO saltaram cerca de 41% em julho de 2025 reuters.com quando a empresa lançou modelos mais baratos, mas ainda são negociadas com desconto (na faixa dos US$ 7) reuters.com. As ações da XPeng, em comparação, atingiram máximas de vários anos (chegando brevemente a cerca de US$ 27) e permanecem fortes na faixa dos US$ 20 baixos reuters.com. Analistas de mercado atribuem a alta da XPeng à sua narrativa tecnológica e tendência de lucros mais fortes – “As ações da XPeng tiveram uma valorização sólida… provavelmente impulsionada pelo entusiasmo dos investidores em relação aos avanços em direção autônoma, robótica e IA”, enquanto “as ações da NIO têm enfrentado dificuldades” nasdaq.com. No geral, as ações da XPeng subiram mais em 2025 devido a notícias positivas, enquanto os ganhos da NIO foram mais modestos, apesar do grande crescimento de volume.
Fundamentos da Empresa
Entregas & Vendas: O crescimento da XPeng tem sido explosivo. No segundo trimestre de 2025, entregou um recorde de 103.181 veículos (alta de 242% ano a ano) cnevpost.com; a NIO entregou 72.056 (+25,6% ano a ano) cnevpost.com. A projeção da XPeng para 2025 é continuar esse avanço: estima cerca de 113–118 mil para o terceiro trimestre (aproximadamente +145% ano a ano) cnevpost.com. A NIO projetou 87–91 mil para o terceiro trimestre (+40–47% ano a ano) nio.com.
Receita & Lucratividade: A receita da XPeng cresceu muito mais rápido: RMB18,27 bi (US$2,55 bi) no 2º tri de 2025 cnevpost.com, +125% ano a ano, comparado aos RMB19,01 bi (US$2,65 bi) da NIO nio.com, +9% ano a ano. Ambas ainda são deficitárias, mas o prejuízo líquido da XPeng caiu drasticamente para RMB0,48 bi cnevpost.com, contra RMB4,99 bi da NIO cnevpost.com. (O prejuízo líquido da NIO caiu 1,0% ano a ano no 2º tri cnevpost.com, com o efeito dos controles de custos.) A XPeng também atingiu margens brutas recordes (17,3% no 2º tri cnevpost.com), enquanto a margem bruta da NIO foi de ~10,0% cnevpost.com.
Balanço & Caixa: Ambas as empresas estão com caixa robusto. A XPeng encerrou junho de 2025 com RMB47,6 bi (US$6,6 bi) em caixa e equivalentes cnevpost.com. A NIO tinha ~RMB27,2 bi (US$3,8 bi) em caixa em 30 de junho cnevpost.com. A ampla liquidez é vista como um ponto forte diante dos prejuízos contínuos. (Ambas captaram recursos recentemente – por exemplo, a NIO fez uma colocação de ações de HK$4,03 bi no 2º tri.)
Investimento em P&D: Cada empresa está investindo pesado em P&D/tecnologia. A XPeng gastou RMB2,21 bi (US$0,31 bi) no 2º tri em P&D cnevpost.com (50% a mais que um ano antes). O P&D da NIO no 2º tri foi de RMB3,01 bi (US$0,42 bi) cnevpost.com (um pouco menor que no 1º tri). Notavelmente, essas razões P&D/vendas (XPeng ~12%) são muito maiores que as das montadoras tradicionais (BYD ~6,6%) reuters.com, refletindo a corrida competitiva para desenvolver novos modelos e tecnologia autônoma.
Desenvolvimentos Estratégicos
Novos Modelos & Marcas: A NIO está expandindo além de sua linha de SUVs/sedãs premium. Lançou duas novas submarcas: ONVO (SUVs familiares) e firefly (um pequeno carro inteligente). Por exemplo, a NIO lançou seu minúsculo firefly na primavera de 2025, visando compradores urbanos. Também renovou modelos como o ES6/ES8 e está preparando um facelift para o Onvo L60 globenewswire.com cnevpost.com. A estratégia multimarcas da NIO (NIO, ONVO, firefly) visa cobrir mais faixas de preço nio.com.
A XPeng, por sua vez, enfatiza veículos ricos em tecnologia. Sua linha inclui o sedã esportivo P7, o SUV G9 (lançado em 2023) e o novo G6 coupe-SUV (lançado em meados de 2025). No final de agosto de 2025, a XPeng revelou um P7 atualizado e já apresentou teasers de modelos futuros, como o conceito de carro voador e um robô de IA cnevpost.com bloomberg.com. A XPeng também está investindo em autonomia – por exemplo, seu sistema de assistência ao motorista XNGP (comercializado como “AI Hawkeye”) e chips de IA X-Engine desenvolvidos internamente.
Expansão Global: Ambas as empresas estão indo para o mercado global mais rapidamente. A XPeng iniciou a produção de veículos na Europa (fábrica Magna na Áustria) no terceiro trimestre de 2025 global.chinadaily.com.cn. Isso ajuda a evitar tarifas e acelerar as entregas. Também abriu um centro de P&D em Munique para adaptar carros para a Europa global.chinadaily.com.cn. A XPeng agora vende em mais de 46 países e foi a principal marca chinesa de veículos elétricos no segmento premium da Europa no primeiro semestre de 2025 global.chinadaily.com.cn.
A NIO está contando com parceiros locais. Em agosto de 2025, anunciou concessionárias em Cingapura, Uzbequistão e Costa Rica nio.com – seu primeiro modelo com volante à direita (firefly) fará sua estreia em Cingapura, e a primeira entrada na América Latina será na Costa Rica nio.com. A NIO agora vende em mais de 10 países (principalmente China e partes da Europa) nio.com. Sua rede exclusiva de troca de baterias (mais de 3.400 estações no mundo) nasdaq.com e os serviços “NIO Power” (estações de troca, carregamento residencial, baterias por assinatura) continuam sendo ativos únicos que a diferenciam no exterior.
Sentimento dos Investidores & Comentários de Especialistas
Observadores do mercado veem a XPeng como a história mais “empolgante” no momento. Analistas do setor elogiam seu crescimento acelerado e foco em tecnologia. A Zacks/Nasdaq observou que a receita da XPeng está crescendo rapidamente e as perdas estão diminuindo, dando à XPeng “uma leve vantagem” sobre a NIO nasdaq.com. Analistas do Morgan Stanley têm sido otimistas com os novos modelos e cortes de custos da XPeng, e com o lançamento do L90/SUV da NIO: em julho de 2025, eles relataram 30.000–35.000 pré-encomendas para o SUV Onvo L90 da NIO investing.com (bem acima das expectativas) e reiteraram recomendação Overweight para a NIO. A Bloomberg também destaca que o vice-presidente da XPeng acredita que a empresa pode atingir o ponto de equilíbrio até o quarto trimestre de 2025 reuters.com.
Por outro lado, outros especialistas pedem cautela em relação à NIO. Analistas como Bernstein e Barclays reduziram os preços-alvo da NIO em meio aos seus grandes prejuízos investing.com. A Reuters Breakingviews observa que a NIO ainda é negociada a preços baixos (com base na receita) porque seu caminho para o lucro é longo reuters.com. O próprio CEO da NIO, William Li, pediu aos funcionários que se concentrem na redução de custos – observando que alcançar a lucratividade “dissiparia rumores” de instabilidade cnevpost.com. Comentários de mercado frequentemente citam o plano da NIO de alcançar seu primeiro trimestre lucrativo até o quarto trimestre de 2025 como um marco importante a ser observado cnevpost.com reuters.com.
No geral, o sentimento está dividido: investidores atualmente recompensam a narrativa da XPeng (autonomia, IA, crescimento internacional) enquanto permanecem um tanto céticos em relação à NIO (até que o controle de custos e os novos modelos se provem eficazes). Ambas as ações estão altamente valorizadas em relação aos pares: a XPeng é negociada a cerca de 1,2× as vendas futuras contra 0,4× da NIO nasdaq.com.
Perspectiva de Longo Prazo: Crescimento vs. Riscos
Potencial de Crescimento: Ambas as empresas atuam no maior mercado de veículos elétricos do mundo. Ainda se espera que as vendas de EVs na China cresçam fortemente até 2026 (analistas preveem uma recuperação sazonal com a renovação dos subsídios) reuters.com. NIO e XPeng têm novos produtos (mais modelos em 2026) e ambições globais que podem abrir grandes mercados. O sucesso da XPeng na Europa e o avanço para veículos de alta tecnologia podem gerar lucros se atingir escala (já é a primeira montadora chinesa de EVs a buscar lucratividade apenas com vendas de EVs reuters.com). O modelo de troca de baterias da NIO e o ecossistema de serviços ao usuário podem compensar se os clientes valorizarem recargas rápidas e serviço premium.
Riscos: A concorrência é intensa. Montadoras tradicionais e outras startups chinesas (BYD, Li Auto, Tesla, Xiaomi, etc.) estão todas disputando participação de mercado. A BYD continua sendo a grande concorrente — recentemente alertou para vendas mais lentas e reduziu sua meta para 2025 reuters.com. Enquanto isso, os formuladores de políticas estão limitando as guerras de preços, o que pode estabilizar as margens, mas também pressionar o crescimento das vendas reuters.com. Fatores macroeconômicos (oferta global de chips, possível desaceleração econômica chinesa) também pairam no horizonte. A NIO enfrenta o risco de que sua estratégia multimarcas possa demorar mais para dar retorno e que as reduções de custos precisam se concretizar para atingir as metas de lucro. A XPeng precisa gerenciar altos custos operacionais (investiu pesado em P&D e está expandindo rapidamente) e navegar por obstáculos no exterior (por exemplo, tarifas altas nos EUA/UE, embora esteja mitigando isso com produção local) reuters.com.
Previsões de especialistas: O consenso dos analistas (por exemplo, Visible Alpha) atualmente sugere que a XPeng será lucrativa até o final de 2025 reuters.com, enquanto a NIO pode não registrar lucro anual até cerca de 2029 reuters.com. As projeções de crescimento também estão divididas: espera-se que a XPeng dobre as entregas em 2025, enquanto o crescimento da NIO é mais modesto (embora ainda alto). Qualquer mudança nos subsídios para veículos elétricos na China, novas repressões regulatórias ou uma adoção mais lenta do que o esperado podem impactar ambas. Em resumo, a maioria dos analistas de veículos elétricos vê a XPeng como a aposta “de crescimento mais rápido e mais promissora” em 2025, enquanto a NIO é vista como de maior risco, mas potencialmente recompensadora se conseguir executar sua estratégia e finalmente alcançar a lucratividade nasdaq.com reuters.com.
Fontes: Últimos comunicados de resultados e dados de entregas da NIO e XPeng nio.com cnevpost.com; Reuters e análises do setor reuters.com reuters.com reuters.com; reportagens da mídia e comunicados da empresa nio.com global.chinadaily.com.cn. Todos os números refletem informações públicas até setembro de 2025.
