Kvantový skok společnosti Rigetti Computing: Akcie letí vzhůru díky průlomům a odvážným sázkám

Přehled Rigetti Computing (RGTI) a aktualizace akcií k 23. září 2025

Strmý růst ceny akcií: Akcie Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) dosáhly nového 52týdenního maxima $29,59, což představuje nárůst o více než 85 % od poloviny srpna v důsledku vlny zájmu o kvantové počítače a velkých oznámení ^[1] ^[2]. Akcie se naposledy obchodovaly kolem $28,37 při rekordním objemu (86+ milionů akcií) po pozitivním hodnocení analytiků ^[3], což zvýšilo tržní kapitalizaci Rigetti nad $9 miliard ^[4].
Růst překonávající sektor: Strmý růst Rigetti (+100 % za poslední měsíc) překonal širší trh i konkurenty jako IonQ a D-Wave ^[5]. Akcie kvantových počítačů v poslední době vzrostly o 80–90 % díky vládním zakázkám a technologickým průlomům, přičemž Rigetti vzrostlo z ~$12 na $28 spolu s konkurenty IonQ (ze $37 na $70) a D-Wave (z $15 na $27) ^[6].
Vítězství v zakázce od letectva: Impulsem pro růst Rigetti byla zakázka amerického letectva v hodnotě $5,8 milionu oznámená 18. září, která zvýšila cenu akcií o ~14 % za jediný den ^[7]. Rigetti bude spolupracovat s nizozemským partnerem QphoX na vývoji supravodivého kvantového propojení pro výzkumnou laboratoř letectva ^[8] – projekt, který zasvěcení označují za „další iteraci internetu“ s ultra-bezpečnými kvantovými spoji na dlouhé vzdálenosti ^[9].
Technologické milníky a partnerství: Rigetti dosáhl významného technologického milníku spuštěním 36-qubitového vícečipového kvantového počítače (Cepheus-1) s 99,5% dvouqubitovou věrností ^[10]. Tento modulární čtyřčipový design snížil chybovost na polovinu a udržuje Rigetti na cestě k představení systému se 100+ qubity do konce roku 2025 ^[11]. Nová partnerství rozšiřují jeho globální dosah – včetně memoranda o porozumění z 2. září s indickým státním výzkumným institutem C-DAC na společný vývoj hybridních kvantově-klasických systémů ^[12] a spolupráce s Montana State University na instalaci kvantového procesoru Rigetti pro akademický výzkum.
Analytici jsou optimističtí, ale opatrní: Analytici z Wall Street jsou jednotně optimističtí ohledně RGTI s 100% hodnocením „Buy“ ^[13], ale cenové cíle zaostávají za rychlým růstem akcií. Před tímto týdnem byl konsenzuální cíl kolem 19 USD ^[14]. Pozoruhodné je, že B. Riley Securities právě zdvojnásobil svůj cenový cíl na 35 USD (z 19 USD) a zároveň zopakoval doporučení Buy, přičemž poukázal na zrychlený technický pokrok Rigetti a rostoucí zájem vlád o komercializaci kvantové technologie ^[15]. Analytici vidí Rigetti jako lídra, který je připraven těžit z revoluce v kvantovém počítání, přesto někteří varují, že krátkodobé zisky akcií mohou být „překoupené“ vzhledem k současným fundamentům ^[16].
Finanční situace: Rigetti zůstává ve fázi raného, rychlého růstu s nízkými příjmy a značnými ztrátami. Ve 2. čtvrtletí 2025 vykázala tržby pouze 1,8 milionu dolarů (mírně pod očekáváním) a čistou ztrátu 39,7 milionu dolarů ^[17] (včetně vysokých nepeněžních nákladů na warranty). Čtvrtletní ztráta 0,05 dolaru na akcii byla o něco nižší, než se očekávalo ^[18], což naznačuje přísné řízení nákladů i při zvyšování výdajů na výzkum a vývoj. Klíčové je, že rozvaha Rigetti je silná: společnost získala 350 milionů dolarů prostřednictvím nabídky akcií na trhu ve 2. čtvrtletí, čímž zvýšila své hotovostní rezervy na přibližně 572 milionů dolarů bez dluhu ^[19]. Tato finanční rezerva poskytuje prostor pro rozšíření kvantového hardwaru a cloudových služeb.
Klíčové příležitosti: Jako průkopník v oblasti supervodivého kvantového počítání se Rigetti postavila do čela potenciálně průmyslově revoluční technologie. „Full-stack“ přístup společnosti – vývoj vlastních čipů, kvantových počítačů a cloudové platformy – by mohl přinést konkurenční výhody ve výkonu a integraci. Generální ředitel Dr. Subodh Kulkarni uvádí, že čipletová architektura Rigetti využívá desítky let zkušeností v polovodičovém průmyslu, což umožňuje rychlejší hradla a škálovatelný počet qubitů ^[20]. S tím, jak vládní agentury stále více financují kvantový výzkum a vývoj (např. kontrakt AFRL, spolupráce s americkým ministerstvem energetiky a partnerství v Indii), Rigetti čerpá z rostoucího proudu veřejných investic. Hlavní poskytovatelé cloudu (Amazon, Microsoft) a firemní klienti také zkoumají kvantová řešení, což může rozšířit zákaznickou základnu Rigetti prostřednictvím jejích Quantum Cloud Services. Pokud kvantové počítání splní svůj slib revoluce v oblastech od objevování léků po kryptografii, Rigetti by mohla tuto vlnu využít jako jedna z mála čistě kvantových veřejně obchodovaných společností. Jak poznamenává Motley Fool, pokud bude kvantová technologie stejně průlomová jako AI, „Rigetti bude fenomenální investicí“ ^[21] z dlouhodobého hlediska.
Rizika a výzvy: Navzdory nadšení čelí Rigetti v této fázi významným rizikům. Společnost generuje minimální příjmy a komerční nasazení její technologie je vzdálené ještě několik let – odborníci neočekávají skutečně bezchybné kvantové počítače dříve než kolem roku 2030 nebo později ^[22]. Vysoké ocenění Rigettiho (více než 9 miliard dolarů) již zahrnuje mnoho budoucích úspěchů; přesto je dnes podnik stále neziskový s negativními maržemi a pokračujícím spalováním hotovosti ^[23] ^[24]. Nedávné navýšení kapitálu sice poskytuje hotovost pro současnost, ale v případě potřeby dalšího financování může dojít k dalšímu ředění. 3 300% meziroční nárůst akcií ^[25] ukazuje, jak sentimentem řízený a volatilní tento titul může být – velké výkyvy jsou pravděpodobné, jak investoři reagují na každý technický milník nebo neúspěch. Dalším zásadním faktorem je konkurence: Rigetti „zaostává za IonQ v komerčním uplatnění“ a čelí technologickým gigantům jako IBM, Google a Amazon, kteří investují značné prostředky do kvantového výzkumu ^[26] ^[27], nemluvě o dobře financovaných konkurentech jako IonQ (iontová past) a D-Wave (kvantové žíhání). Jakákoli převaha konkurenčního přístupu nebo rychlejší průlom jinde může oslabit vnímanou výhodu Rigettiho. I na vládní úrovni jsou zakázky konkurenční a podléhají politickým rozpočtovým změnám. V krátkodobém horizontu analytici nabádají k opatrnosti – například jeden z nich uvádí, že při ceně kolem 28 dolarů Rigetti ztrojnásobil hodnotu za šest měsíců díky nadšení, takže noví investoři by měli volit spíše menší pozice a být připraveni na spekulační úroveň rizika ^[28] ^[29].
Výhled – Kvantový potenciál vs. Hype: Shoda mezi odborníky je, že Rigetti se nachází na průsečíku obrovského potenciálu a značné nejistoty. Společnost působivě plní svůj technologický plán – dosáhla milníku 36 qubitů a do konce roku míří na stroj se 100 qubity – což potvrzuje její přístup ke škálování kvantových procesorů ^[30]. Její strategické dohody (U.S. AFRL, indické C-DAC) a získání kapitálu posílily důvěru, že Rigetti může v příštích letech pokračovat v pokroku bez finančních potíží ^[31]. Krátkodobě však akcie možná předběhly samy sebe, nyní se obchodují výrazně nad průměrným cílem analytiků po bouřlivém růstu ^[32] ^[33]. Nějaká krátkodobá konsolidace nebo volatilita by nebyla překvapením, protože trh vstřebává nedávné zisky a čeká na další důkazy o funkčnosti. Z dlouhodobého hlediska bude osud Rigetti záviset na dodání větších a lepších kvantových čipů a na přeměně vědeckých úspěchů v reálné komerční využití. Pokud dokáže prokázat kvantovou výhodu – řešení problémů, které klasické počítače nezvládnou – a přilákat platící zákazníky, dnešní vysoké ocenění by mohlo být nakonec oprávněné. Prozatím zůstává Rigetti vysoce výnosným, ale vysoce rizikovým příběhem: sázkou na „kvantový skok“ v počítačové technologii, který je stále na obzoru. Jak to vyjádřil jeden analytik z Wall Street, americká vláda a průmysl se už neptají jen zda kvantové počítače budou fungovat, ale jak je komercializovat – což je změna, která je základem býčího případu pro Rigetti ^[34]. Dokud však kvantové průlomy nepřinesou smysluplné příjmy, investoři by měli přistupovat s otevřenýma očima ke spekulativní povaze této průkopnické technologické akcie.

Vývoj akcií: Vzlet k novým maximům

Akcie Rigetti zažívají v roce 2025 raketový růst, přičemž jejich vzestup se v posledních týdnech dramaticky zrychlil. Dne 22. září dosáhly akcie během dne maxima $29,59, což znamenalo nové 52týdenní maximum ^[35]. Je to pozoruhodný nárůst, vezmeme-li v úvahu, že se RGTI obchodovala ještě před měsícem v nižších desítkách dolarů. Ve skutečnosti se akcie od konce srpna více než zdvojnásobily, když vzrostly asi o 100 % za méně než měsíc ^[36]. Za o něco delší období – od poloviny srpna do současnosti – je Rigetti nahoře přibližně o 85 %, když vyskočila zhruba z $12 na horní hranici dvaceti dolarů ^[37]. Od začátku roku jsou zisky ještě výraznější: podle údajů TipRanks byla RGTI před posledním růstem v roce 2025 nahoře asi o 42 % ^[38], a meziročně akcie vystřelily téměř neuvěřitelných 3 300 % (34násobný nárůst) ^[39]. Takto explozivní růst naznačuje, že Rigetti mohla být silně podhodnocená akcie, která zažehla zájem investorů, když se sentiment ohledně kvantových počítačů obrátil k optimismu.

Obchodní aktivita za tímto růstem byla intenzivní. V den, kdy akcie dosáhly nových maxim, objem obchodů vyskočil na více než 86,9 milionu akcií, což je výrazně nad běžným denním průměrem (průměrný objem je kolem 46 milionů) ^[40] ^[41]. To naznačuje příval zájmu jak ze strany drobných obchodníků, tak možná i institucionálních investorů, stejně jako možný „short squeeze“ spekulantů sázejících na pokles. Tržní kapitalizace akcie nyní činí přibližně 9,2–9,3 miliardy dolarů ^[42] ^[43] – což je vysoké ocenění pro firmu, jejíž roční tržby se stále pohybují v jednotkách milionů. Pro srovnání, tržní kapitalizace Rigetti ji řadí mezi malé až středně velké firmy a do společnosti některých zavedených technologických společností, a to navzdory tomu, že jde o podnik v předkomerční fázi.

Rally Rigettiho dalece předčila širší indexy. S&P 500 a Nasdaq jsou v posledních týdnech zhruba na stejné úrovni nebo mírně rostou, zatímco RGTI přinesla během několika dní vícenásobné zhodnocení. Je také poučné porovnat výkonnost Rigettiho s jeho konkurenty v oblasti kvantových počítačů. IonQ (NYSE: IONQ), často považovaný za vedoucí čistě kvantovou akcii, zaznamenal raketový růst akcií z přibližně 37 dolarů v polovině srpna na zhruba 70 dolarů do poloviny září ^[44], podpořený vlastními pozitivními zprávami (více o tom později). D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) rovněž vyskočil zhruba z 15 na 27 dolarů v tomto období ^[45]. Pohyb Rigettiho z ~12 na ~28 dolarů ho řadí do stejné ligy s nárůstem o ~80–90 % ^[46]. Stručně řečeno, celý koš akcií kvantových technologií zažívá boom, což naznačuje, že růst Rigettiho je součástí širší rally napříč sektorem v oblasti kvantových počítačů.

Několik faktorů ovlivnilo výkonnost akcií Rigettiho. Jedním z nich je nepochybně momentum a tržní rozruch – jakmile cena začala růst, více investorů si toho všimlo a dostavil se strach z promeškání příležitosti (FOMO). Na fórech a sociálních sítích se Rigetti v poslední době stal oblíbeným „retailovým“ titulem v technologickém sektoru ^[47]. Za tímto pohybem však stojí i konkrétní spouštěče. Zejména 18. září Rigetti oznámil významnou vládní zakázku (viz níže), která okamžitě rozproudila akcie, jež ten den vyskočily asi o 14 % ^[48]. Jen o pár dní později, 22. září, vydal významný analytik z Wall Street výrazně vyšší cílovou cenu, což dále podnítilo zájem o nákup ^[49]. Tato dvojice pozitivních zpráv pomohla vynést RGTI na nová maxima.

Nebyla to hladká jízda přímo vzhůru – akcie zaznamenala vysokou volatilitu během cesty. Například 22. září cena akcií Rigetti zpočátku klesla až o 11 % v ranním obchodování uprostřed širšího poklesu trhu (investory vyděsily rostoucí výnosy státních dluhopisů toho rána, což často škodí akciím s vysokým růstem) ^[50] ^[51]. Pozoruhodné však je, že Rigetti tyto ztráty obrátil a do poledne přešel na 2% zisk, jakmile se rozšířila zpráva o zvýšení doporučení od analytiků ^[52]. Tento vnitrodenní výkyv podtrhuje, jak citlivý je RGTI na zprávy a náladu na trhu – může prudce klesnout nebo vystřelit vzhůru v závislosti na aktuálním příběhu dne. Na konci září byl příběh převážně optimistický, což přehlušilo jakékoli makroekonomické obavy.

Tržní pozorovatelé nyní debatují, zda akcie Rigetti nezašly příliš daleko, příliš rychle. Při ceně kolem 28–30 dolarů za akcii se obchoduje výrazně nad tím, co většina analytiků ještě před pár týdny považovala za její hodnotu (průměrný cenový cíl byl pod 20 dolary ^[53]). Technické indikátory ukázaly, že akcie vstoupila do „překoupeného“ pásma po svém parabolickém růstu ^[54]. Není neobvyklé, že akcie, které rychle násobí svou hodnotu, si dají pauzu nebo dokonce prudce klesnou. Zatím však Rigetti vzdoruje gravitaci, posilněná skutečnými pokroky ve svém podnikání. Klíčovou otázkou je, zda tyto pokroky dokážou i nadále naplňovat vysoká očekávání investorů.

Nedávné katalyzátory: kontrakty, zvýšení doporučení a kvantový hype

Nedávný růst Rigetti lze vysledovat k několika klíčovým zprávám z posledních týdnů, které investory nadchly ohledně vyhlídek společnosti:

Kontrakt s americkým letectvem (18. září): Rigetti oznámil, že získal tříletý kontrakt v hodnotě 5,8 milionu dolarů od Výzkumné laboratoře amerického letectva (AFRL) na rozvoj technologie kvantových sítí ^[55] ^[56]. Toto oznámení bylo velkým posílením důvěryhodnosti – ukázalo, že odborné znalosti společnosti Rigetti jsou ceněny obrannou komunitou a že bude hrát roli ve výzkumu a vývoji komunikačních technologií nové generace pro armádu. V rámci kontraktu bude Rigetti spolupracovat s QphoX, nizozemským kvantovým startupem, na vývoji technik pro propojení supravodivých kvantových počítačů na velké vzdálenosti ^[57] ^[58]. V podstatě pracují na vytvoření „kvantového internetu“, kde qubity (kvantové bity) mohou být provázány a přenášeny mezi procesory pomocí optických fotonů, což umožní distribuované kvantové výpočty ^[59] ^[60]. Jde o špičkovou technologii – pokud bude úspěšná, mohla by umožnit, aby více kvantových čipů na různých místech spolupracovalo jako jeden celek, podobně jako klasické superpočítače propojují procesory. Generální ředitel Rigetti, Dr. Subodh Kulkarni, označil projekt za „transformační krok“ směrem k síťovým kvantovým systémům ^[61] ^[62]. Pro Rigetti tato dohoda s letectvem nepřináší jen určité příjmy, ale co je důležitější, potvrzuje technologii společnosti na nejvyšší úrovni a může otevřít dveře k větším vládním programům. Investoři si význam okamžitě uvědomili: akcieAkcie prudce vzrostly na základě této zprávy a ten den uzavřely přibližně o 14 % výše ^[63]. Mediální pokrytí v Barron’s a dalších médiích zdůraznilo Rigettiho úspěch jako součást širšího nárůstu akcií kvantových počítačů v tom týdnu ^[64].
Upgrade analytika B. Riley (22. září): Jen pár dní po zprávě o kontraktu analytik z Wall Street výrazně posílil býčí náladu. Analytik Craig Ellis ze společnosti B. Riley Securities – jeden z mála, kteří pokrývají Rigetti – zvýšil svůj 12měsíční cenový cíl z 19 na 35 USD a zopakoval doporučení Buy ^[65]. Toto agresivní doporučení (nárůst cílové ceny o 84 %) upoutalo pozornost trhu, protože naznačovalo výrazný potenciál růstu i po velkém růstu akcií Rigetti. Ve své výzkumné zprávě Ellis poukázal na zrychlující se pokrok v kvantovém průmyslu a příznivější regulatorní prostředí jako důvody pro býčí postoj ^[66]. Zajímavé je, že zmínil, že americké národní laboratoře Ministerstva energetiky mají nyní zájem nejen o testování kvantových počítačů, ale i o jejich komercializaci ^[67]. Tento posun – od čistého výzkumu k reálnému nasazení – by mohl znamenat více kontraktů a spoluprací pro společnosti jako Rigetti. Ellis v podstatě tvrdil, že kvantové počítání vstupuje do nové fáze investic a adopce a že Rigetti je strategicky připraven tuto příležitost využít. Zpráva o tomto projevu důvěry od B. Riley pomohla akciím Rigetti dosáhnout nového maxima 22. září ^[68]. Také to trhu signalizovalo, že profesionální analytici vidí u Rigetti další růstový potenciál, což dodalo rally na důvěryhodnosti. (Pro kontext: B. Riley je menší investiční firma, která se často zaměřuje na nové technologie; jejich doporučení na Rigetti bylo jedno z nejvíce býčích na trhu.)
Partnerství s indickou vládou (2. září): Na začátku měsíce Rigetti oznámila Memorandum o porozumění s indickým Centrem pro rozvoj pokročilých výpočtů (C-DAC), přední vládou podporovanou výzkumnou a vývojovou organizací ^[69]. Prostřednictvím tohoto memoranda budou Rigetti a C-DAC zkoumat společný vývoj hybridních kvantově-klasických výpočetních systémů pro využití v indických vládních laboratořích a univerzitách ^[70]. Jde o strategický krok: Indie zvýšila investice do kvantových technologií a partnerství s významnou institucí by mohlo Rigetti zajistit vstup na rychle rostoucí asijský kvantový ekosystém. Zpráva okamžitě neovlivnila akcie tak dramaticky jako kontrakt s letectvem (částečně proto, že memorandum je zatím pouze dohodou o spolupráci, nikoli placenou smlouvou). Přesto to přispělo k narativu, že se Rigetti stává globálním hráčem v oblasti kvantových technologií a slaďuje se s mezinárodními iniciativami. Zároveň to odráží podobný krok konkurenta D-Wave, který oznámil své vlastní partnerství v Indii přibližně ve stejnou dobu ^[71]. Pro Rigetti by aliance s C-DAC mohla vést ke společnému vývoji kvantového hardwaru nebo algoritmů přizpůsobených reálným problémům (například v logistice nebo AI), o které má Indie zájem ^[72]. Je to příklad toho, jak Rigetti využívá partnerství k rozvoji svých technologií a potenciálnímu získání budoucích zákazníků.
Kvantový sektor, momentum a vládní iniciativy: Mimo události specifické pro jednotlivé společnosti těžil Rigetti letos z příznivého ducha doby kolem kvantové technologie. Vlády po celém světě (a zejména v USA) zvyšují podporu kvantového počítání, protože jej považují za strategicky zásadní. Ve skutečnosti nedávné zprávy naznačují, že Bílý dům připravuje velkou iniciativu na koordinaci kvantového výzkumu a posílení postkvantových opatření kybernetické bezpečnosti ^[73] ^[74]. Federální kvantová strategie – podobná té, která byla vytvořena pro AI – by mohla přinést více financí hráčům jako Rigetti a zvýšit důvěru investorů, že tento sektor má podporu americké vlády ^[75]. Navíc, právě na konci září oznámila další kvantová společnost, Quantum Computing Inc. (QUBT), injekci financování ve výši 500 milionů dolarů od institucionálních investorů ^[76]. Akcie QUBT na tuto zprávu prudce vzrostly a mělo to pozitivní dopad i na další kvantové firmy, což signalizovalo, že o tento obor mají zájem velcí investoři ^[77]. Dále IonQ – lídr v oboru – zaznamenal sérii pozitivních událostí (schválení klíčové akvizice ve Velké Británii, projekt DOE na využití kvantových technologií ve vesmíru s Honeywellem a úspěšný Den analytiků) ^[78] ^[79], což vše podpořilo nadšení pro směřování kvantového počítání. Jak poznamenal 24/7 Wall St., „kvantové počítání se vrátilo do centra pozornosti investorů… veze se na vlně průlomů, které připomínají počáteční šílenství kolem AI“ ^[80]. Rigetti, IonQ a další obchodovali v souladu s tímto trendem, kdy každá pozitivní zpráva zvedala celý sektor. Stručně řečeno, makroekonomická podpora a zprávy od konkurence zesílily vlastní katalyzátory Rigetti, což vytvořilo ideální podmínky pro růst akcií.

Všechny tyto katalyzátory dohromady vykreslují obraz Rigetti jako společnosti stojící v centru oživeného narativu o kvantovém počítání. Společnost z toho netěží jen pasivně díky hypu; přímo přispívá do zpravodajského cyklu hmatatelnými úspěchy (kontrakty, partnerství, technologické milníky), které posilují její důvěryhodnost. Výzvou pro trh nyní je rozlišit, kolik z těchto zpráv je „hype“ – tedy nadšení z budoucích možností – a kolik se v průběhu času skutečně promění v konkrétní hodnotu (tržby, zisky, konkurenční výhody). V následujících sekcích se podíváme na to, co říkají experti a analytici, a jak si Rigetti vede z hlediska financí a technologické strategie ve srovnání s tímto optimismem.

Odhady analytiků a komentáře expertů

Pokrytí Rigetti na Wall Street je stále poměrně řídké (což není překvapivé u mladé firmy v nově vznikajícím oboru), ale ti analytici, kteří akcii sledují, jsou čím dál více optimističtí. Všech šest analytiků, které sleduje MarketBeat, aktuálně hodnotí RGTI jako „Buy“ ^[81]. Tento jednomyslně býčí postoj odráží důvěru v technologii Rigetti a její tržní příležitost. Až donedávna však většina cílových cen byla hluboko pod současným obchodním rozmezím akcie, což naznačuje, že i analytiky zaskočila rychlost růstu Rigetti.

Před posledním prudkým růstem byl konsenzuální 12měsíční cenový cíl kolem 19–20 USD ^[82]. Například Benchmark Capital v srpnu zvýšil svůj cíl na 20 USD (z předchozích 14 USD) a Alliance Global Partners zopakovala v létě optimistický pohled ^[83]. Cantor Fitzgerald zahájil pokrytí v červenci s hodnocením „Overweight“ a konzervativnějším cílem 15 USD ^[84], v podstatě uvedl, že akcie je atraktivní, ale uznal vysokou míru nejistoty. Tyto cíle se pohybovaly v rozmezí středních desítek až 20 USD, což naznačuje, že ačkoliv analytici viděli výrazný potenciál růstu oproti hodnotě RGTI před několika měsíci (jednotky dolarů), nepředpokládali, že by se mohla do září přiblížit 30 USD.

Zásadní změnou byla aktualizace B. Riley Securities ze dne 22. září. Analytik Craig Ellis přinesl dosud nejoptimističtější doporučení: cílovou cenu 35 dolarů spolu s potvrzením svého doporučení k nákupu ^[85]. Ellisův cíl naznačuje, že očekává, že Rigetti zhruba zdvojnásobí svou hodnotu oproti ceně akcií těsně před jeho zprávou (~17–18 dolarů) a stále je to asi o 25 % více než současná úroveň kolem 28 dolarů. Co stojí za tímto býčím výhledem? Ve své zprávě Ellis uvedl rychlý pokrok v oblasti kvantových počítačů a zlom v zájmu vlády ^[86]. Konkrétně zdůraznil, že americké Národní laboratoře Ministerstva energetiky a další agentury přecházejí z čistě výzkumného režimu k reálným plánům komercializace kvantových technologií – což je trend, který je příznivý pro společnosti jako Rigetti, jež mohou vládě dodávat hardware a služby ^[87]. Ellis nepochybně zohlednil i nedávné úspěchy Rigetti (kontrakt s letectvem, dosažení milníku 36 qubitů) jako události snižující riziko, které podporují vyšší ocenění. Ačkoli nemáme přímou citaci z jeho zprávy kromě shrnutí, hlavní závěr je, že profesionální analytik se znalostí odvětví věří, že základní ukazatele Rigetti se zlepšují rychleji, než se očekávalo, což ospravedlňuje mnohem vyšší cenu akcií.

Další finanční komentátoři se k dramatickému růstu Rigetti vyjádřili často s kombinací nadšení a opatrnosti. The Motley Fool v článku výstižně nazvaném „Proč je dnes Rigetti Computing extrémně volatilní“ poznamenal, že Rigetti by se mohl stát „největší věcí od vzniku umělé inteligence“, pokud kvantové počítače splní svůj slib ^[88]. Uvádějí, že Rigetti je považován za lídra v oboru, a pokud se kvantové počítače stanou tak revolučními, jak se doufá, raní investoři do Rigetti by mohli zaznamenat fenomenální výnosy ^[89]. Stejný článek však ihned nabádá k opatrnosti: „mezi dneškem a tímto okamžikem se toho musí ještě hodně stát“ a Rigetti s tržní kapitalizací kolem 9 miliard dolarů v současnosti generuje velmi malé příjmy ^[90]. Analytik Motley Fool doporučil považovat Rigetti za spekulativní pozici – držet ji v portfoliu jen v malé míře – protože úspěch společnosti rozhodně není zaručen ^[91]. To shrnuje obecný postoj: obrovský dlouhodobý potenciál, ale krátkodobé fundamenty, které je těžké ospravedlnit.

Finanční zpravodajský web 24/7 Wall St. také hodnotil Rigetti v nedávné analýze „Buy, Sell or Hold“ kvantových akcií. Autor, Rich Duprey, popsal 85% růst akcií Rigetti jako „kvantové provázání hypu a hardwarového úsilí“ – přičemž za růst přičítá dohodu s letectvem a další „dohody upevňující jeho výsadní postavení v oblasti supravodivých qubitů“ ^[92]. Upozornil na sérii partnerství (AFRL, C-DAC v Indii atd.) a technologických úspěchů (36-qubitový systém), které tvoří základ příběhu Rigetti ^[93]. Přesto se Duprey přiklonil k neutrálně-skeptickému postoji k akcii na současných úrovních. Prakticky ohodnotil Rigetti jako „Hold“, pokud jste již diverzifikováni v kvantovém ETF (kde je Rigetti jednou z hlavních složek) ^[94], ale potenciálně jako „Sell“ pro ostatní, kteří nejsou připraveni na jeho rizika ^[95]. Důvod: i když má Rigetti obrovský potenciál, jeho negativní marže a riziko ředění jsou významné a akcie „za posledních šest měsíců ztrojnásobily hodnotu“ a meziročně vzrostly o 3 300 %, což naznačuje, že v ceně je již započítáno mnoho optimismu ^[96]. Duprey také poukázal na to, že Rigetti zaostává za IonQ v komerčním uplatnění – což znamená, že IonQ byl rychlejší v generování příjmů a získávání zákazníků – což by mohlo ospravedlnit větší tržní kapitalizaci IonQ ve srovnání s Rigetti ^[97]. Jeho závěr charakterizoval Rigetti jako „atraktivní pro trpělivé spekulanty, ale na prodej pro všechny ostatní kvůli překážkám v realizaci“ ^[98]. Jinými slovy, skvělé pro věřící s dlouhým investičním horizontem a vysokou tolerancí k riziku, ale pravděpodobně příliš žhavé pro průměrného investora v tuto chvíli.

Renomované hlasy z oblasti technologických financí podobně zdůraznily jak příslib, tak i nebezpečí v případě Rigetti. V segmentu Yahoo Finance vystoupil generální ředitel Rigetti, kde hovořil o pokroku společnosti a konceptu „dvojí výhody“ v kvantové oblasti (pravděpodobně s odkazem na schopnost kvantových počítačů řešit problémy, které klasické počítače nezvládnou, a na možné synergie s AI). V tomto rozhovoru Dr. Kulkarni přiznal, že komerční využití je stále vzdálené několik let, i když dnes dochází k důležitým milníkům ^[99]. Toto upřímné zhodnocení – že kvantové počítání není okamžitým komerčním zlatým dolem – je v souladu s tím, co říká mnoho odborníků: rok 2025 je pro toto odvětví stále jen začátek.

Na druhou stranu ve vědeckých a investorských kruzích panuje skutečné nadšení z přístupu Rigetti. Někteří analytici poznamenali, že strategie Rigetti využívat supravodivé qubity a multichipové moduly by mohla potenciálně škálovat rychleji než iontový přístup IonQ, pokud vyřeší inženýrské výzvy. Generální ředitel Nvidie Jensen Huang, který byl dříve k kvantovým technologiím vlažný, se nedávno stal optimistou a dokonce investoval prostřednictvím investiční divize Nvidie do kvantového kola financování ve výši 600 milionů dolarů ^[100] (nejedná se konkrétně o Rigetti, ale je to signál hybnosti v odvětví). Takové kroky technologických gigantů posilují názor, že kvantové počítání se blíží bodu zlomu, což je pro společnosti jako Rigetti v očích investorů příznivé.

Shrnuto, konsenzus analytiků a odborníků se zdá být:

Dlouhodobý optimismus: Kvantové počítání je vnímáno jako potenciálně revoluční a Rigetti je jedním z mála veřejně obchodovaných subjektů v této oblasti. Pokud uspějí, potenciál růstu je obrovský a současný vývoj (kontrakty, technologický pokrok) je povzbudivý.
Krátkodobá opatrnost: Hodnota akcií je výrazně před fundamenty. Rigetti bude muset dokázat, že dokáže proměnit vědecké experimenty v životaschopný byznys. Do té doby očekávejte volatilitu. Několik odborníků v podstatě říká „je v pořádku spekulovat na Rigetti, ale berte to tak – je to spekulace, ne jistota“ ^[101] ^[102].
Klíčové ukazatele ke sledování: Pokrok ve zvyšování počtu qubitů a jejich věrnosti (technické milníky), jakýkoli růst tržeb (i z výzkumných kontraktů), tempo čerpání hotovosti (jak rychle utrácejí těch 572 milionů dolarů) a nové partnerství nebo získání zákazníků. Odhady analytiků se pravděpodobně budou upravovat podle vývoje těchto faktorů. Prozatím lze pohled Wall Street shrnout jako opatrně optimistický: jsou pozitivní ohledně kvantových technologií a pozice Rigetti v nich, ale jsou si vědomi obrovského rizika v realizaci.

Finanční výkonnost a čtvrtletní výsledky

Finanční výsledky společnosti Rigetti odrážejí firmu v režimu výzkumu a vývoje (R&D), s velmi skromnými příjmy a významnými probíhajícími investicemi do technologického rozvoje. Ve druhém čtvrtletí roku 2025 (zpráva z 12. srpna) činily celkové tržby Rigettiho pouhých 1,8 milionu dolarů ^[103]. Tyto příjmy pocházejí především ze zprostředkování přístupu ke kvantovým počítačům (quantum-computing-as-a-service) a z probíhajících výzkumných a vývojových smluv či spoluprací. Tržby za 2. čtvrtletí mírně zaostaly za očekáváním analytiků, která byla kolem 1,87 milionu dolarů ^[104], ale při tak nízké základně nejsou malé absolutní odchylky příliš významné.

Mezitím provozní náklady za 2. čtvrtletí dosáhly 20,4 milionu dolarů ^[105], což odráží vysoké výdaje na výzkum a vývoj, inženýrství a režii spojenou s provozem rostoucí technologické firmy. Provozní ztráta Rigettiho činila přibližně 19,9 milionu dolarů za toto čtvrtletí ^[106]. Nicméně čistá ztráta byla mnohem vyšší, a to 39,7 milionu dolarů ^[107]. Rozdíl je způsoben některými nepeněžními účetními položkami – konkrétně Rigetti musel zaúčtovat ztrátu 22,8 milionu dolarů související se změnou reálné hodnoty určitých warrantů a podmíněných závazků ^[108]. Jde o pozůstatky z doby, kdy Rigetti vstoupil na burzu (pravděpodobně prostřednictvím SPAC, což často zahrnuje warranty a podmíněné akcie). Po odečtení těchto položek byla „jádrová“ čistá ztráta z provozu blíže 17 milionům dolarů, ale včetně nich činí GAAP čistá ztráta oněch 39,7 milionu dolarů.

Na akcii Rigetti ve 2. čtvrtletí prodělal 0,05 $ (bez jednorázových položek), což bylo vlastně o cent lepší, než analytici očekávali (konsenzus byl ztráta 0,06 $) ^[109]. Toto drobné „překonání“ zisku naznačuje, že Rigetti zvládl náklady o něco lépe nebo měl o něco vyšší marže na svých tržbách, než se čekalo. Společnost je však stále daleko od ziskovosti – její čistá marže byla hluboko záporná (ve 2. čtvrtletí přes -2000 %) ^[110], protože základna tržeb je ve srovnání s náklady velmi malá.

Meziroční srovnání ukazují, že tržby Rigetti výrazně nevzrostly (kvantové počítače stále nejsou v roce 2025 masovou záležitostí) a ztráty zůstávají značné, protože firma rozšiřuje tým a experimentuje. Ve zprávě se objevila fráze „ztráta za 2. čtvrtletí se prohlubuje, tržby klesají“ ^[111], což naznačuje, že výsledky byly horší než ve stejném období předchozího roku, pravděpodobně z hlediska čisté ztráty. Investoři však na zprávu za 2. čtvrtletí nereagovali negativně – možná proto, že se zaměřují spíše na technologické milníky a likviditu než na krátkodobé zisky.

Pokud jde o likviditu, finanční rezerva Rigetti je světlým bodem. Ve 2. čtvrtletí společnost dokončila program „at-the-market“ (ATM) prodeje akcií, při kterém získala 350 milionů dolarů hrubého výnosu prodejem nových akcií na trhu ^[112]. To probíhalo postupně (pravděpodobně s využitím rostoucí ceny akcií v roce 2025) a skončilo v červnu. Výsledkem bylo, že ke konci 2. čtvrtletí měl Rigetti na rozvaze značných 571,6 milionu dolarů v hotovosti, peněžních ekvivalentech a krátkodobých investicích ^[113]. Důležité je, že společnost má žádné dluhy ^[114]. To znamená, že Rigetti je dobře kapitalizovaný – má přes půl miliardy dolarů na financování výzkumu a provozu. Při současném tempu čerpání hotovosti (desítky milionů za čtvrtletí) má dostatek prostředků na několik let, což snižuje riziko akutního nedostatku hotovosti.

Tato hotovost však nepřišla zadarmo: vydání akcií v hodnotě 350 milionů dolarů pravděpodobně výrazně zvýšilo počet akcií v oběhu (což mohlo zředit stávající akcionáře). Akciový trh zatím tuto novou nabídku akcií absorboval, pravděpodobně proto, že poptávka po akciích spojených s kvantovými technologiemi byla v roce 2025 vysoká. Vedení společnosti Rigetti uvedlo, že plánuje použít výnosy na „podporu komerčního rozšíření“ svých kvantových počítačů a případně na strategické iniciativy, jako jsou partnerství nebo akvizice ^[115]. Jinými slovy, peníze budou financovat nákladný proces vylepšování kvantového hardwaru a rozšiřování systémů (což zahrnuje drahou výrobu, chladicí infrastrukturu atd.), stejně jako obecné firemní účely.

Při pohledu na cash burn: ve 2. čtvrtletí byla provozní ztráta přibližně 20 milionů dolarů, ale skutečné čerpání hotovosti z provozu může být poněkud odlišné (pro přesné údaje bychom potřebovali výkaz peněžních toků). S ohledem na firemní výhled a potřeby výdajů by nebylo překvapivé, kdyby Rigetti při současném tempu spálil zhruba 60–80 milionů dolarů ročně (může to být i více, pokud zrychlí nábor nebo kapitálové výdaje na nové výrobní zařízení). S přibližně 572 miliony dolarů v hotovosti to znamená minimálně 7–9 let provozu při současném tempu – což je poměrně komfortní. Samozřejmě, jak budou postupovat, výdaje se mohou zvýšit (například vybudování nové generace systému s 1000 kubity by mohlo vyžadovat více kapitálu). Ale prozatím je finanční pozice Rigetti dostatečně robustní, aby se nemuseli obávat dalšího shánění financí v nejbližší době. To je klíčový rozdíl: mnoho malých technologických firem bojuje čtvrtletí od čtvrtletí o financování svého výzkumu a vývoje, zatímco Rigetti proaktivně získal kapitál, když byl trh příznivý.

Výsledky za 2. čtvrtletí byly doprovázeny také velkým technologickým oznámením: Rigetti oznámil obecnou dostupnost svého 36-kubitového kvantového procesoru „Cepheus-1“ ve své cloudové službě a brzy také na platformě Microsoft Azure Quantum ^[116]. Nešlo sice přímo o oznámení, které by generovalo tržby, ale pro byznys je to významné. Tím, že Rigetti zpřístupnil 36-kubitový systém platícím zákazníkům (výzkumníkům, firmám atd.), by mohl potenciálně zaznamenat nárůst poplatků za využití. V současnosti jsou příjmy (1,8 milionu dolarů za čtvrtletí) pravděpodobně převážně z vládních výzkumných kontraktů a částečně z cloudových služeb; výkonnější 36Q systém by mohl přilákat více uživatelů nebo umožnit vyšší ceny než předchozí 24- nebo 84-kubitové systémy.

Dalším možným budoucím zdrojem příjmů by mohly být prodeje systémů na místě. Rigetti uvedl, že prodává kvantové počítače pro instalaci u zákazníka (v roce 2021 začali nabízet 24- a 84-qubitové modely národním laboratořím a výzkumným centrům ^[117]). Pokud partnerství, jako je to s Montana State University (kde Rigetti nainstaloval kvantový procesor v novém výzkumném zařízení) nebo s C-DAC v Indii, povedou ke skutečnému nasazení hardwaru, mohlo by to přinést prodeje v řádu milionů dolarů nebo dlouhodobé servisní smlouvy. Tyto příjmy jsou nepravidelné a nejsou opakované jako přístup do cloudu, ale pomáhají dostat technologii do světa a mohly by být významné, pokud se jich objeví ještě několik dalších.

Pokud jde o prognózy: Analytici očekávají, že Rigetti bude i v dohledné budoucnosti hospodařit se ztrátou. Podle souhrnu MarketBeat je konsenzus, že Rigetti za celý rok 2025 vykáže ztrátu kolem -$0,34 EPS ^[118]. Protože za první pololetí prodělali $0,11 (přibližně -$0,06 v Q1 a -$0,05 v Q2), znamená to, že ztráty se mohou ve druhém pololetí mírně prohloubit, jak firma zvyšuje úsilí. Odhady tržeb se u takto rané firmy často široce nepublikují, ale lze odhadnout, že příjmy by se mohly pohybovat v nižších jednotkách milionů za rok (možná v rozmezí $5–7M, pokud nepřistane nějaká velká nová smlouva).

Klíčovým finančním hlediskem pro investory je, že Rigetti není o krátkodobých ziscích – jde o to mít prostředky a schopnost dosáhnout technických průlomů, které nakonec povedou ke komerčnímu využití. Dokud firma plní své technické milníky (a neutratí přehnaně), trh je ochoten ztráty tolerovat. Samozřejmě, pokud za rok či dva příjmy nezačnou růst nebo budou milníky zmeškány, akcie by mohly být tvrdě potrestány vzhledem k vysokému ocenění.

Riziko, na které je třeba upozornit: protože ocenění Rigetti je velmi vysoké vzhledem k aktuálním příjmům (mnohonásobně vyšší než příjmy), jakýkoli finanční zádrhel nebo náznak, že tempo spalování hotovosti se zrychluje, by mohl investory vyděsit. Například pokud by Rigetti náhle oznámil, že potřebuje postavit nákladné nové výrobní zařízení, nebo že selhání čipu posunulo harmonogram o rok (což znamená další čtvrtletí ztrát), trh by mohl reagovat negativně. Naopak, překvapivý nárůst příjmů (například pokud by Rigetti získal smlouvu kolem ~$10M nebo výrazně zvýšil využití) by mohl posílit optimistický pohled, že firma dokáže svou technologii zpeněžit.

Shrnuto, finanční situace Rigetti ke Q3 2025 je: nízké příjmy, vysoké investice, velké ztráty, ale dostatek hotovosti. Nedávné navýšení kapitálu byl chytrý krok, jak zajistit, že firma může pokračovat v agresivním postupu. V příštích výsledcích (Q3 a Q4 2025) budou investoři sledovat případný nárůst příjmů z nových smluv (například zda začne přispívat smlouva s AFRL?) a aktualizace ohledně plánů výdajů. Akcie se však pravděpodobně budou i nadále obchodovat spíše podle technologických novinek a zásadních událostí než podle čtvrtletních výsledků, alespoň dokud tyto výsledky nedosáhnou významnější úrovně.

Technologický a obchodní rozvoj: Kvantová roadmapa, milníky a partnerství

V jádru je Rigetti technologicky orientovaná společnost a její hodnota závisí na pokroku v oblasti kvantové výpočetní roadmapy. Společnost v roce 2025 dosáhla několika zásadních milníků, které posilují její postavení lídra v oblasti supravodivých kvantových počítačů:

36qubitový vícečipový kvantový procesor (Cepheus-1): V polovině roku 2025 Rigetti představil „Cepheus-1“, což je největší vícečipový kvantový počítač v oboru dosud ^[119]. Na rozdíl od monolitických kvantových čipů propojuje Cepheus-1 čtyři menší „čiplety“ do jednoho systému s celkovým počtem 36 qubitů. Tento modulární přístup je klíčovou součástí strategie Rigetti pro škálování na větší počty qubitů. Použitím více čipů společně se Rigetti může vyhnout některým problémům s výtěžností a inženýrstvím, které přicházejí s pokusem vyrobit velmi velký počet qubitů na jednom čipu. Výkon Cepheus-1 je působivý: Rigetti dosáhl 99,5% střední dvouqubitové věrnosti hradel, což je klíčové měřítko toho, jak spolehlivě mohou dva qubity interagovat (nižší chybovost je zásadní pro provoz delších algoritmů) ^[120]. Tato věrnost je zhruba dvojnásobkem výkonu předchozího 84qubitového jednočipového systému Rigetti (Ankaa-3) – v podstatě 2x snížení chybovosti ^[121]. Dr. Kulkarni to označil za splnění jejich pololetního milníku a poznamenal, že toho bylo dosaženo jen 6 měsíců po posledním rekordu, což ukazuje na zrychlující se zlepšení ^[122]. S 36 qubity a vysokou věrností může Rigetti provádět složitější výpočty a demonstrovat škálovatelnost. Cepheus-1 zpřístupnili na svém cloudu a oznámili, že bude dostupný také přes Microsoft Azure Quantum ^[123], čímž rozšiřují jeho dostupnost pro uživatele. Tento milník pomáhá potvrdit „chipletový“ přístup Rigetti jako „jasnou cestu k kvantové výhodě a odolnosti vůči chybám“, podle Kulkarniho ^[124]. V podstatě Rigetti říká: můžeme dál přidávat čiplety (další krok možná 4 čipy na 16 čipů atd.) a udržet vysokou věrnost,což je způsob, jak se dostaneme k velmi velkým kvantovým procesorům.
Systém s více než 100 kubity plánován do konce roku 2025: Na základě Cepheus-1 Rigetti veřejně oznámil ambiciózní cíl: dodat kvantový procesor s více než 100 kubity a věrností přes 99 % do konce roku 2025 ^[125] ^[126]. Pokud by se to podařilo, znamenalo by to obrovský skok a posunulo by to Rigetti mezi přední hráče v oblasti kvantového hardwaru (pro srovnání: Google a IBM předvedly v laboratoři zařízení s 50–100 kubity a vysokou věrností; IonQ cílí na více než 64 kubitů do roku 2026 s využitím jiné technologie). Rigettiho cíl 100 kubitů pravděpodobně zahrnuje další škálování vícečipové architektury (možná propojení 9 nebo více čipletů). CEO uvedl, že půjde o systém s více než 100 kubity založený na čipletech s podobnou střední věrností 99,5 % ^[127]. Schopnost zčtyřnásobit počet čipů (ze 36 na přibližně 144 kubitů v mřížce s více čipy) a přitom udržet nízkou chybovost by byla zásadní změnou. Mohlo by to také přitáhnout velkou pozornost – jak ze strany zákazníků, kteří chtějí experimentovat na špičkovém zařízení, tak od potenciálních partnerů/investorů (možná i velkých technologických firem). Dosáhnout toho do konce roku je ambiciózní; i kdyby se to posunulo na začátek roku 2026, stále by to byl pozoruhodný úspěch. Sledujte tuto oblast: dosažení 100 kubitů by mohlo být dalším katalyzátorem pro akcie, pokud bude oznámeno včas.
Vlastní kvantová výroba (Fab-1): Významným aspektem obchodní strategie společnosti Rigetti je, že vlastní a provozuje svou vlastní výrobní halu (Fab-1 ve Fremontu, CA) určenou k výrobě kvantových zařízení ^[128]. To je neobvyklé – většina kvantových startupů využívá sdílené univerzitní nebo komerční výrobní haly. Vlastní výrobna Rigetti, založená před lety, jí umožňuje rychle iterovat návrhy čipů a uchovávat duševní vlastnictví interně. Je to součást Rigettiho „full-stack“ přístupu (staví čip, hardware, řídicí systémy i softwarový stack). Tato vertikální integrace je podobná tomu, co v klasickém výpočetnictví dělají společnosti jako Apple. Může to být nákladné, ale Rigetti to pravděpodobně vnímá jako strategickou výhodu: mohou inovovat v materiálech a návrzích čipů, aniž by museli čekat ve frontě u externí výrobny. Fab-1 byla označena za „první specializované zařízení na výrobu kvantových zařízení v oboru“ ^[129]. Díky nedávné finanční injekci má Rigetti prostředky na modernizaci a využití Fab-1 k výrobě nových generací čipů, jako je Cepheus a další.
Supravodivé vs. jiné technologie: Technologií, kterou si Rigetti vybral, jsou supravodivé qubity, což je stejný přístup, jaký používají IBM a Google ve svých kvantových počítačích. Kulkarni se otevřeně vyjadřuje k tomu, proč zůstávají u supravodivých qubitů: uvádí, že supravodivé qubity mohou pracovat s rychlostí hradel více než 1 000krát vyšší než qubity s uvězněnými ionty (metoda IonQ) a že využívají desetiletí pokroku v polovodičovém průmyslu ^[130]. Vyšší rychlost hradel znamená potenciálně menší akumulaci chyb v průběhu algoritmů a použití známých výrobních technik (jako je fotolitografie, podobně jako u klasických čipů) by mohlo usnadnit škálování. Samozřejmě, supravodivé qubity vyžadují ultra-chladné ředicí chladničky a čelí výzvám, jako je přeslech a omezená doba koherence. Ale zlepšení věrnosti u Rigetti ukazují, že některé z těchto výzev řeší. Společnost sází na to, že supravodivé qubity + škálování na více čipů zvítězí nad ostatními modalitami. Jde o zásadní strategickou volbu. Pokud by se ukázalo, že metoda IonQ s uvězněnými ionty nebo jiné přístupy (fotonické qubity atd.) jsou lépe škálovatelné, Rigetti by mohl být předstižen. Ale k roku 2025 drží supravodivé návrhy mnoho rekordů v kvantovém objemu a demonstracích algoritmů, což dává Rigettiho cestě důvěryhodnost.
Hybridní kvantově-klasické systémy a „kvantová výhoda“: Rigetti často propaguje koncept hybridních systémů – kdy klasické počítače zpracovávají části výpočtu a kvantové procesory řeší ty nejtěžší části, přičemž spolupracují. Jejich cloudová služba se doslova jmenuje Quantum Cloud Services (QCS) a slouží k poskytování takového hybridního výpočetního výkonu. Často se používá pojem „kvantová výhoda“, který označuje situaci, kdy kvantový počítač dokáže něco, co je mimo možnosti klasických počítačů. Vedení Rigetti naznačilo, že se v příštích letech snaží dosáhnout určité úzké kvantové výhody pomocí vylepšeného hardwaru a hybridních algoritmů. Například by se mohli zaměřit na problémy v chemii nebo strojovém učení, kde by systém se 100+ kubity mohl ukázat převahu. Partnerství Rigetti s výzkumnými institucemi (jako jsou ty níže) se často točí kolem zkoumání těchto hybridních případů užití.
Partnerství s C-DAC (Indie): Jak již bylo zmíněno, memorandum o porozumění s indickým C-DAC by mohlo být z dlouhodobého hlediska významné. Indie spustila Národní kvantovou misi s rozpočtem téměř 1 miliardy dolarů do roku 2031, takže v tomto regionu je za kvantovým výzkumem skutečné financování. Spolupráce s C-DAC se týká „společného vývoje hybridních kvantových výpočetních systémů“ ^[131]. Ačkoliv podrobnosti jsou skromné, lze si představit, že Rigetti poskytne nějaký hardware nebo softwarové know-how a C-DAC přispěje odborností v oblasti případů užití nebo integrací s indickými HPC centry. Pokud tato spolupráce přinese výsledky, mohlo by to vést k nasazení systémů Rigetti ve vládních laboratořích nebo cloudu v Indii. Minimálně to zvyšuje mezinárodní profil Rigetti.
Spolupráce s Montana State University (QCORE): Dne 20. srpna Rigetti oznámilo partnerství s MSU za účelem pokroku v kvantovém výzkumu a zahájilo zde zařízení Quantum Computing Core (QCORE) ^[132]. Rigetti 9-kubitová kvantová výpočetní jednotka „Nôvera“ (QPU) je instalována v QCORE, což z ní činí jeden z prvních kvantových systémů přímo na akademické půdě ^[133]. To je pozoruhodné, protože většina univerzit má v současnosti přístup ke kvantovým počítačům přes cloud (například IBM nebo Rigetti). Fyzický stroj Rigetti na kampusu umožňuje hlubší integraci a experimentování. Je to chytrý krok od Rigetti: umístění stroje na univerzitu může vycvičit novou generaci studentů na platformě Rigetti a potenciálně podpořit inovace využívající jejich hardware. Spolupráce s MSU pravděpodobně zahrnuje společné výzkumné publikace a ukazuje ochotu Rigetti spolupracovat na podpoře adopce.
Další výzkum a vývoj a průmyslové kroky: Rigetti se již dříve účastnilo výzkumných programů americké vlády (např. programy DARPA) a pravděpodobně usiluje o další. Také se zapojili do vývoje kvantového softwaru – jejich softwarová sada Forest (s programovacím jazykem Quil) je k dispozici vývojářům pro psaní kvantových programů pro čipy Rigetti. Ačkoliv hardware je často v centru pozornosti, Rigetti díky svému full-stack přístupu přispívá také k softwaru a aplikacím. Jakýkoliv pokrok v této oblasti (například lepší kompilátor nebo algoritmy dosahující nových výsledků na hardwaru Rigetti) by je mohl dále odlišit.
Konkurenční prostředí a partnerství: Rigetti současně v ekosystému soutěží i spolupracuje. Například spolupracují s Microsoft Azure, aby nabízeli stroje Rigetti prostřednictvím platformy Azure (což znamená, že zákazníci Microsoftu mohou spouštět úlohy na hardwaru Rigetti v cloudu). Spolupracují také s firmami jako Strangeworks a dalšími, které agregují kvantové backendy. Zároveň Rigetti soutěží s velkými hráči jako IBM, která nabízí svůj vlastní supravodivý kvantový cloud, a IonQ, která také spolupracuje s Azure a AWS na poskytování iontových kvantových počítačů v cloudu. Výhodou Rigetti může být jeho zaměření a agilita jako čistě kvantové firmy a možná i ochota rychleji prosazovat škálování pomocí více čipů. Konkurence je však intenzivní. Za zmínku stojí, že kolo financování vedené NVIDIA ve výši 600 milionů dolarů (zmíněné na 24/7 Wall St.) bylo určeno pro startup Quantum Machines a/nebo další v tomto odvětví ^[134] – což ukazuje, že velké technologické firmy a VC investují peníze do různých kvantových přístupů, z nichž kterýkoli může ostatní předběhnout.

Shrnuto, nedávné obchodní kroky a strategie Rigetti signalizují firmu, která agresivně směřuje k vyššímu počtu qubitů a uzavírá aliance pro rozšíření využití své technologie. Má jasně definovanou cestovní mapu (100+ qubitů do roku 2025, možná 1000+ qubitů během několika let ^[135] atd.) a zdá se, že plní průběžné cíle. Každý úspěšný milník (například systém 36Q) zvyšuje důvěryhodnost. Navíc Rigetti využívá partnerství (s vládou, akademickou sférou i průmyslem) k urychlení pokroku a hledání prvních uživatelů svých kvantových řešení.

Pro investory a pozorovatele odvětví budou klíčové tyto události:

Technické milníky: Dodají více než 100 qubitů v plánovaném termínu? Jak to bude s chybovostí – dokážou udržet ~99% věrnost nebo lepší i ve větším měřítku?
Využití: Existují nějaké demonstrace, že kvantové počítače Rigetti řeší reálný problém nebo překonávají klasické metody? (To by výrazně posílilo „komerční“ narativ.)
Výsledky partnerství: Přinese projekt AFRL prototyp sítě nebo navazující kontrakty? Změní se indické memorandum o porozumění v kontrakt nebo nasazení? Jakékoli nové partnerství (např. s velkými technologickými firmami nebo integrátory) by mohlo být velkým potvrzením.
Kroky konkurence: Pokud konkurent oznámí zásadní průlom (například IonQ překoná 100 qubitů nebo IBM dosáhne kvantové výhody), jak na to Rigetti zareaguje?
Nábor a talenty: Talent v oblasti kvantových počítačů je vzácný; schopnost Rigetti přilákat špičkové vědce a inženýry je zásadní. Nedávné nábory nebo odchody mohou ovlivnit realizaci.
Duševní vlastnictví a patenty: Přístup Rigetti s více čipy a vlastní výrobou může přinést cenné duševní vlastnictví. Na druhou stranu hrozí patentové spory (v oblasti je mnoho patentů na návrhy qubitů atd.)

Doposud se zdá, že Rigettiho strategie zaměřit se na „praktické kvantové počítání“ – tedy vyvážení špičkového výkonu s cílem budovat reálné systémy, které lze propojit do sítě a škálovat – rezonuje jak s investory, tak s partnery. Příští rok bude klíčový pro prokázání, že jejich přístup může přejít z laboratorních úspěchů k počáteční komerční životaschopnosti.

Rizika, příležitosti a výhled

Rigetti Computing stojí na rozcestí vysokých příležitostí a vysokých rizik, což je typické pro disruptivní technologický startup. Zde rozebíráme klíčová rizika a příležitosti a přinášíme výhled k září 2025:

Příležitosti a silné stránky:

Průkopník v potenciálně transformačním odvětví: Kvantové počítání je často označováno za další velkou technologickou revoluci – podobně jako nástup polovodičů nebo AI. Rigetti je jednou z mála čistě kvantových společností, do kterých mohou veřejní investoři investovat. Pokud kvantové počítání splní alespoň část svého slibu (řešení složitých problémů v chemii, kryptografii, optimalizaci, které dnešní počítače nezvládnou), potenciální zisk pro lídry jako Rigetti je obrovský. Celkový adresovatelný trh (TAM) je v podstatě v hodnotě bilionů dolarů, pokud se kvantové počítání stane mainstreamem – od farmacie přes finance až po obranu a další odvětví. Rigetti nemusí ovládnout celý trh; i dílčí vedení v rané kvantové aplikaci by mohlo ospravedlnit vysoké ocenění.
Technický pokrok a duševní vlastnictví: Rigetti prokázal silnou technickou trajektorii – zvyšování počtu qubitů, snižování chybovosti a inovace s vícečipovými architekturami. Byl první v oboru, kdo prokázal provázání mezi čipy (v roce 2021) a nyní je první na trhu s vícečipovým systémem ^[136]. To dává Rigetti cenné know-how a duševní vlastnictví, které se může časem zhodnocovat. Například jejich proprietární čipletová architektura a návrhy pro propojovače mezi čipy představují konkurenční výhodu, pokud ostatní nedokážou tento pokrok snadno napodobit ^[137]. V odvětví, kde je výkon klíčový, může Rigettiho schopnost dosahovat milníků přilákat špičkové zákazníky a partnery, kteří chtějí nejlepší dostupnou technologii.
Silná hotovostní pozice a přístup k financování: Na rozdíl od mnoha technologických firem v rané fázi je Rigetti dobře financovaná (s ~572 miliony dolarů v bance ^[138]) a ukázala, že dokáže získat kapitál na trzích, když je to potřeba (získání 350 milionů dolarů přes ATM). To snižuje riziko selhání – mají prostředky na pokračování ve výzkumu a vývoji bez obav z uzavření laboratoří kvůli nedostatku hotovosti. Navíc samotná žhavá cena akcií se stává měnou; Rigetti by mohla potenciálně využít své akcie k akvizicím nebo dalšímu získávání financí za výhodných podmínek, pokud nadšení investorů přetrvá. Skutečnost, že instituce jako Bank of America a hedgeové fondy zaujaly pozice (BofA zvýšila svůj podíl o 536 % na konci roku 2024 ^[139]) naznačuje rostoucí institucionální podporu, což by mohlo přinést stabilitu.
Vládní a strategická podpora: Úspěchy Rigetti s americkým AFRL a partnerství s vládními institucemi (projekty s americkým DOE, indickým C-DAC atd.) nejsou jen zdrojem příjmů – jsou to strategická doporučení. Vládní zakázky často vedou k dalším zakázkám, pokud jsou splněny milníky, a mohou být odrazovým můstkem k lukrativním dlouhodobým programům. Zaměření Bílého domu na kvantové technologie a nedávné legislativní financování (například National Quantum Initiative Act) znamenají, že zde existuje příznivý vítr veřejného financování, který může Rigetti využít. Navíc, jak se geopolitická soutěž v oblasti kvantových technologií zostřuje (USA vs. Čína atd.), mohou společnosti jako Rigetti těžit z národně-bezpečnostního zájmu (například být vybrány pro klíčové projekty nebo dokonce chráněny před zahraniční konkurencí). Rigetti je také součástí klíčových konsorcií (například testovací sítě U.S. Quantum Network) – tato partnerství by se mohla proměnit ve skutečné nasazení.
Rostoucí ekosystém a integrace: Integrace Rigetti do cloudových platforem (například Azure) a kvantových softwarových stacků znamená, že nefunguje v izolaci. Může využívat distribuční kanály gigantů (například Microsoft, Amazon) k oslovení zákazníků. Čím více Rigetti spolupracuje, tím více se její technologie stává součástí ekosystému, což by mohlo vést k výraznému podílu na trhu a povědomí, až se kvantová řešení začnou skutečně prosazovat. Například pokud si firma z Fortune 500 bude chtít vyzkoušet kvantové technologie přes Azure, může snadno zkusit stroj Rigetti, protože je tam k dispozici. Zaměření Rigetti na hybridní kvantově-klasické výpočty také odpovídá představě mnohých, jak budou kvantové technologie využívány – jako akcelerátor vedle klasických HPC. Toto zaměření by mohlo Rigetti umožnit dodat praktické výsledky (byť malé) dříve než čistě kvantový přístup.
Vedení a talenty: CEO Subodh Kulkarni má zkušenosti v oblasti polovodičů a fotoniky (byl CEO společnosti CyberOptics, firmy zabývající se polovodičovým vybavením). Jeho technické a oborové zkušenosti se zdají být relevantní pro prosazování hardwarově náročné strategie. Během jeho působení (do Rigetti nastoupil na konci roku 2022) společnost zpřísnila realizaci a dosahovala milníků podle plánu. Pokud bude Rigetti nadále přitahovat špičkové kvantové fyziky a inženýry, zůstane v čele oboru. Pro Rigetti se nabízí příležitost stát se „Nvidií kvantového světa“ – tedy hlavním dodavatelem hardwaru – pokud si udrží náskok v talentech a technologii.

Rizika a výzvy:

Žádný zaručený průlom – vědecká nejistota: Kvantové počítání je stále oblastí aktivního výzkumu. Není zaručeno, že Rigetti nebo kdokoli jiný dosáhne úrovně kvantové výhody nebo chybově korigovaných qubitů potřebných pro široké komerční využití v příštích několika letech. Je možné, že nečekané fyzikální překážky (např. šum, dekoherence, problémy se škálovatelností) mohou zpomalit pokrok. Pokud by Rigetti narazil na strop například u 100 qubitů a nemohl dále zlepšovat věrnost, slib kvantové výhody by mohl zůstat nedosažitelný déle, než investoři doufají. Časový horizont pro kvantový počítač odolný vůči chybám je velmi diskutovaný – mnoho expertů říká, že to nebude dříve než v letech 2030–2035 ^[140]. To znamená, že Rigetti může strávit desetiletí ve výzkumu a vývoji bez zásadní aplikace, což by prověřilo trpělivost investorů i finance společnosti.
Riziko komercializace – kdy přijdou příjmy?: Současné příjmy Rigetti jsou extrémně nízké (~2 miliony dolarů za čtvrtletí) vzhledem k tržní kapitalizaci. To zdůrazňuje velké riziko: monetizace může být v blízké budoucnosti pomalá a omezená. V tuto chvíli jsou v podstatě jedinými zákazníky vlády a výzkumné laboratoře. Podnikové využití kvantových technologií je ve fázi experimentů; mnoho potenciálních klientů je „kvantově zvědavých“, ale nejsou připraveni platit velké částky, dokud kvantový počítač nevyřeší problém lépe nebo levněji než klasické metody. Pokud Rigetti nenajde platící zákazníky mimo výzkumné projekty, jeho příjmy se nemusí několik let výrazně zvýšit. Vysoké čerpání hotovosti při nízkých příjmech není dlouhodobě udržitelný model. V určitém bodě (během několika let) budou investoři chtít vidět známky vznikajícího obchodního modelu – ať už poplatky za cloudové využití, prodej produktů nebo licenční/IP dohody. Rizikem je, že kvantové počítání bude dál od komercializace, než naznačuje hype, což povede k „údolí deziluze“, kdy akcie jako RGTI mohou prudce klesnout, pokud se očekávání přehodnotí.
Konkurence a lepší alternativy: Rigetti působí v přeplněném a konkurenčním prostředí. Někteří konkurenti:
- IonQ (IONQ) – používá technologii zachycených iontů, má pravděpodobně lepší kvalitu qubitů, i když pomalejší hradla. IonQ vykázal vyšší kvantový objem a větší příjmy (5,5 milionu dolarů ve 2. čtvrtletí 2025, což je výrazně více než Rigettiho 1,8 milionu) ^[141]. Akcie IonQ prudce vzrostly a firma je považována za lídra; pokud IonQ bude nadále překonávat Rigetti ve výkonu (například dosáhne 256 qubitů do roku 2026, jak předpovídají ^[142]) nebo získá velké zakázky (jako nedávná smlouva na 25 milionů dolarů s americkým letectvem), může Rigetti zastínit.
- D-Wave (QBTS) – zaměřuje se na kvantové žíhání, což je odlišný přístup vhodnější pro optimalizační úlohy. D-Wave generuje více příjmů (~4 miliony dolarů za čtvrtletí) ze své žíhací technologie v úzce zaměřených případech použití (např. plánování). Má také 11 doporučení „koupit“ od Wall Street podle 24/7 Wall St., přesto je některými považován za méně škálovatelný z dlouhodobého hlediska ^[143]. Pokud D-Wave najde ziskovou mezeru nebo úspěšně přejde na kvantové hradlové modely, může představovat výzvu.
- Velké technologické firmy: IBM, Google, Microsoft, Amazon – IBM již má procesor se 127 qubity a plánuje více než 1000 qubitů do roku 2026 s vlastními supravodivými plány. Google v roce 2019 proslul experimentem s kvantovou nadřazeností. Tito giganti mají obrovské zdroje a špičkové talenty. Obvykle nejsou tak pružní jako startupy, ale jejich pokrok nelze podceňovat. Například pokud IBM systém se 127 qubity nebo připravovaný procesor Osprey se 433 qubity prokáže konzistentní operace s vysokou věrností, může IBM přilákat zákazníky, na které cílí Rigetti. Velké technologické firmy také často spolupracují s nadějnými startupy nebo je kupují; to je pro Rigetti riziko i příležitost (může být koupen, nebo může být překonán konkurencí, podle toho, jak se situace vyvine).
- Mezinárodní hráči:
  - Čína investuje velké prostředky do kvantových počítačů (i když čínské firmy nejsou přístupné západním investorům, jejich technologický pokrok může přeskočit a dosáhnout milníků, které změní globální situaci).
  - Evropa má firmy jako IQM (ve Finsku) pracující na supravodivých qubitech a Kanada má Xanadu (fotonické kvantové počítače). Konkurence je tedy celosvětová.
- Pokud některý konkurent dosáhne významného průlomu (například stabilních chybově korigovaných qubitů nebo praktického výsledku kvantové výhody), může to přilákat zákazníky a kapitál od ostatních. Rigetti musí držet krok, jinak riskuje ztrátu výhody prvního hráče. 24/7 Wall St. poznamenal, že Rigetti v současnosti „zaostává za IonQ“ v komerčním uplatnění ^[144] – to je varování, že Rigetti nesmí příliš zaostat v reálných případech použití.
Volatilita akcií a sentiment investorů: Akcie Rigetti jsou zjevně volatilní – mohou prudce kolísat na základě zpráv nebo spekulací. To samo o sobě představuje riziko: negativní událost (například čtvrtletí s neočekávanými neúspěchy nebo oznámení o ředění akcií) může způsobit prudký pokles ceny akcií. Vysoká volatilita může odradit některé institucionální investory (kteří často preferují stabilní, předvídatelné společnosti). Navíc existuje riziko širšího odlivu kapitálu ze spekulativních technologických akcií. Pokud makroekonomické faktory (úrokové sazby atd.) přimějí investory k opatrnějšímu přístupu, společnosti jako Rigetti mohou zaznamenat prudké poklesy, protože peníze budou proudit do bezpečnějších aktiv. Náznak jsme viděli 22. září, kdy rostoucí výnosy dluhopisů původně srazily Rigetti o 11 %, než se akcie zotavily ^[145]. Pokud budou úrokové sazby dále růst, současná hodnota dlouhodobých spekulativních projektů v modelech investorů klesá, což by mohlo poškodit RGTI. Navíc akcie tolik vzrostly, že někteří insideři nebo raní investoři mohou chtít realizovat zisky (skutečně došlo k prodejům insiderů: např. jeden z ředitelů prodal akcie kolem 24,75 USD v polovině září ^[146]). Výrazné prodeje insiderů nebo sekundární nabídky akcií by mohly vyvinout tlak na pokles ceny akcií.
Ředění a ředění akcionářů: Rigetti již naředil akcionáře prostřednictvím ATM nabídky (proto obrovský meziroční nárůst tržní kapitalizace částečně odráží větší počet akcií v oběhu). Pokud akcie zůstanou vysoko, vedení může být v pokušení získat ještě více kapitálu (dokud je situace příznivá). Ačkoliv více hotovosti není pro vyhlídky společnosti špatné, každá nově vydaná akcie snižuje podíl stávajících vlastníků. Pokud není ředění provedeno akrečně, může poškodit ukazatele na akcii. Investoři budou muset důvěřovat vedení, že vyváží potřeby financování s rizikem ředění. Dobrou zprávou je, že současná hotovost by měla na nějakou dobu stačit; ale pokud by se například Rigetti rozhodl postavit druhý výrobní závod nebo koupit jinou společnost, mohlo by dojít k dalšímu navýšení kapitálu.
Rizika realizace a škálování: Projekty výzkumu a vývoje ne vždy probíhají podle plánu. Rigetti si stanovil velmi ambiciózní technické cíle (100+ qubitů do konce roku 2025, pravděpodobně ještě více později). Existuje reálné riziko zpoždění nebo technických problémů. Například integrace 16 čipletů může přinést nečekané chyby; nebo řídicí elektronika pro 100 qubitů může narazit na úzká místa. Pokud Rigetti nesplní očekávaný cíl, akcie mohou reagovat negativně. Podobně, jak organizace poroste (budou potřebovat více inženýrů atd.), roste i riziko selhání v realizaci – řízení větších týmů a složitějších operací je náročné. U jiných kvantových společností jsme viděli, že po počátečním úspěchu narazily na problémy se škálováním nebo fluktuací managementu. Rigetti bude muset realizovat téměř bezchybně, aby ospravedlnil své ocenění.
Žádný zisk a nejistá cesta k ziskovosti: Nakonec si akcie společnosti udržují svou hodnotu tím, že generují zisky nebo alespoň jasně vytvářejí hodnotu. Rigetti je pravděpodobně mnoho let vzdálený od ziskovosti (analytici očekávají pokračující ztráty minimálně do roku 2026). Pokud se tržby nezvýší dříve, než dojdou peníze, Rigetti možná bude muset znovu získat finanční prostředky nebo snížit výdaje, což by v obou případech mohlo být problematické. Investoři dnes Rigetti tolerují absenci zisků, ale to nemusí trvat věčně. Rizikem je, že až se Rigetti pokusí komercializovat (řekněme v roce 2027 nebo později), konkurence a náklady na výpočetní techniku mohou snížit marže nebo vyžadovat ještě větší investice, což by dále oddálilo dosažení bodu zvratu. V nejhorším případě, pokud bude vývoj kvantové technologie trvat příliš dlouho, Rigetti může vyčerpat hotovost a bude muset zásadně restrukturalizovat – to je medvědí scénář.

Výhled:

K 23. září 2025 je výhled pro Rigetti Computing opatrně optimistický s vysokou variabilitou možných výsledků:

Krátkodobě (následujících 3–6 měsíců): Akcie se pravděpodobně budou obchodovat podle aktuálních zpráv. Možné pozitivní impulzy zahrnují dosažení prototypu se 100 kubity do 4. čtvrtletí, jakékoli nové vládní zakázky (možná oznámení na konferenci nebo další financování z USA) nebo zvýšení doporučení od jiných analytických firem, které doženou pohled B. Riley. Rigetti se také může prezentovat na oborových akcích (například při hovoru k výsledkům za 2. čtvrtletí vystoupil CEO v médiích na Yahoo Finance a CNBC) – jakékoli silné prohlášení může pohnout s akciemi. Naopak jakékoli známky zpoždění v časovém plánu nebo širší výprodej technologických akcií by mohly RGTI zasáhnout. Nebylo by překvapivé, kdyby došlo ke konsolidaci ceny akcií kolem současných úrovní, zatímco investoři budou čekat na potvrzení dalšího milníku. Volatilita zůstane vysoká; obchodní rozpětí může být široké (například podpora na 20 USD a odpor nad 30 USD), pokud nové informace neurčí trend.

Střednědobě (následující 1–2 roky): Toto období bude klíčové pro přeměnu očekávání ve skutečnost. Do konce roku 2025 budeme vědět, zda Rigetti splnil svůj cíl 100 kubitů. V roce 2026 se pozornost přesune na to, zda Rigetti dokáže začít předvádět první praktické případy využití a možná generovat více tržeb (třeba z cloudových služeb nebo prvních podnikových zákazníků). Analytici budou také očekávat informace o tom, kdy by společnost mohla dosáhnout přibližně 1000 kubitů nebo zahájit experimenty s chybově korigovanými kubity, protože to je často uváděno jako hranice pro široké uplatnění kvantové výhody. Výhled analytiků je, že Rigetti zůstane v tomto období příběhovou akcií – bude oceňována více podle svého příběhu a dosažených milníků než podle finančních ukazatelů. Můžeme očekávat více partnerství (možná s firmami z financí nebo farmacie na pilotní projekty), jak se kvantové počítání bude blížit reálným aplikacím. Pokud Rigetti bude pokračovat podle svého plánu a kvantové počítání zůstane národní prioritou, společnost může dále růst na strategické hodnotě. Je zde dokonce možnost M&A – velké technologické firmy by mohly mít zájem Rigetti koupit, pokud bude mít klíčové duševní vlastnictví a ony budou chtít urychlit své kvantové aktivity. To by mohl být scénář exitu (i když Rigetti by pravděpodobně chtěl zůstat nezávislý). Na druhou stranu, pokud se technologický pokrok zastaví nebo je předběhne konkurence, akcie Rigetti mohou stagnovat nebo klesnout a společnost by pak musela projít zásadní revizí pod mnohem větším drobnohledem.

Dlouhodobě (3+ let): Předpovídat takto dopředu je obtížné vzhledem k rané fázi odvětví. Pokud bude Rigetti úspěšné, za 3–5 let by mohlo dodávat středně velké kvantové počítače, které některá odvětví běžně využívají, a případně generovat desítky milionů dolarů na tržbách z cloudových služeb, vládních zakázek a prodeje systémů. V tomto bodě by se debata přesunula ke komercializaci ve velkém měřítku a možná i k časovým horizontům dosažení zlomového bodu. Vize Rigetti je nakonec nabízet kvantové počítače dostatečně výkonné na to, aby řešily problémy, které klasické superpočítače nedokážou – a v tom okamžiku by poptávka mohla prudce vzrůst. Není vyloučeno, že Rigetti (a jeho konkurenti) nakonec obslouží trh analogický dnešnímu trhu se superpočítači nebo cloudovým výpočetním výkonem. V tomto optimistickém scénáři by současná valuace Rigetti kolem ~9 miliard dolarů mohla být oprávněná, nebo dokonce vypadat levně. Mezi tímto bodem a cílem je však mnoho výkonnostních mil. Společnost se musí vypořádat s technologickými neznámými, udržet si hotovost během vývoje produktů a čelit velmi schopné konkurenci.

Závěrem lze říci, že Rigetti Computing je sázka s vysokými vklady na budoucnost výpočetní techniky. Investorům nabízí podíl na snu o kvantovém počítání – snu, kde exponenciální zrychlení umožní řešit dříve neřešitelné problémy. Nedávný růst akcií odráží jak skutečné pokroky v Rigetti, tak i velkou dávku optimismu, že se tento sen přibližuje realitě. V následujících čtvrtletích bude muset Rigetti tento optimismus podpořit dalším pokrokem a nakonec i hmatatelnými výsledky (ať už v podobě obchodních smluv, nebo prokazatelné kvantové výhody). Společnost se dostala do povědomí díky velkým novinkám a výraznému růstu akcií; nyní přichází ta těžší část – naplnit tato očekávání.

Pro veřejnost se zájmem o finance i technologie představuje Rigetti fascinující případ, kde se špičková věda setkává s tržní spekulací. Připomíná to, že v oblastech jako kvantové počítání může být hranice mezi průlomem a humbukem tenká. Jak jeden analytik s nadsázkou poznamenal, akcie kvantových počítačů mají „ozvěny raného šílenství kolem AI“ ^[147] – obrovské nadšení, ale je třeba oddělit udržitelný pokrok od krátkodobého hypu. Cesta Rigetti v září 2025 je ztělesněním této duality: společnost dosahuje pozoruhodných technických úspěchů, ale komerční zhodnocení je stále na obzoru.

Investoři, kteří zvažují Rigetti, by měli být připraveni na divokou jízdu. Akcie mohou dále růst, pokud kvantová trajektorie zůstane pozitivní, zejména s katalyzátory, jako jsou vládní iniciativy nebo nové technologické milníky. Vzhledem k nejistotám je však velikost pozice a řízení rizika klíčové – do takto spekulativního podniku by měl člověk investovat jen to, co si může dovolit ztratit. Nakonec bude příběh Rigetti pravděpodobně napsán jeho vědeckými a inženýrskými úspěchy. Prozatím je odvážným hráčem kvantové revoluce s cenou akcií odpovídající jeho vysokým ambicím.

Zdroje:

MarketBeat – Rigetti Computing dosáhla nového ročního maxima po upgradu od B. Riley ^[148] ^[149] ^[150]
Motley Fool přes Nasdaq – Proč je dnes Rigetti Computing extrémně volatilní ^[151] ^[152] ^[153]
24/7 Wall St. – Koupit, prodat a držet: D-Wave, IonQ a Rigetti Computing ^[154] ^[155] ^[156]
GlobeNewswire (Rigetti IR) – Rigetti získává kvantovou síťovou zakázku AFRL v hodnotě 5,8 milionu dolarů ^[157] ^[158]
GlobeNewswire (Rigetti IR) – Finanční výsledky Rigetti za 2. čtvrtletí 2025 a spuštění systému 36Q ^[159] ^[160] ^[161]
Carbon Credits/Tech News – Akcie kvantových technologií rostou díky americké strategii a financování ^[162] ^[163]
TipRanks News – Proč akcie Rigetti rostou (automaticky generované shrnutí) ^[164] ^[165]
Yahoo Finance / Rigetti Newsroom – Rozhovory s generálním ředitelem a mediální ohlasy ^[166] ^[167]
Yahoo Finance – Institucionální investoři a vnitřní obchody s RGTI ^[168] ^[169]

Rigetti Computing CEO on quantum roadmap

Watch this video on YouTube.

References