מניית AST SpaceMobile מזנקת בעקבות פריצות דרך בלוויינים ותמיכה משמות גדולים

מניית זינוק: מניות AST SpaceMobile (נאסד"ק: ASTS) זינקו בכ-10% ב-23 בספטמבר 2025, והגיעו לכ-54 דולר במהלך היום (לעומת סגירה קודמת של 48.85 דולר) ^[1]. המניה עלתה ביותר מ-100% מתחילת השנה, וביצועיה עולים בהרבה על השוק הרחב. טווח 52 השבועות שלה נע בין כ-17.50 דולר ל-60.95 דולר ^[2], מה שמעיד על תנודתיות גבוהה והתלהבות ספקולטיבית.
זרז חדשות מרכזי:שמועות על השקעת מיליארדר – ב-23 בספטמבר פורסם כי איל התקשורת המקסיקני קרלוס סלים (בעלים של América Móvil) מגדיל את השקעתו ב-AST SpaceMobile ^[3]. דיווח לא מאושר מציע כי התחייבות של 22 מיליארד דולר (המתפרסת על פני מיזמים שונים) עשויה להאיץ את התרחבות AST SpaceMobile, ואולי תחבר את שירות הלוויין של AST לבסיס הלקוחות של América Móvil המונה כ-300 מיליון ב-25 מדינות ^[4]. América Móvil ביטלה מוקדם יותר עסקה עם Starlink בעקבות סכסוך בין סלים לאילון מאסק ^[5], מה שמרמז על שינוי אסטרטגי לכיוון AST SpaceMobile אם ההשקעה הזו תצא לפועל.
פריצות דרך בלוויינים: AST SpaceMobile הודיעה כי הלוויין המסחרי הראשון שלה (BlueBird 6) מורכב במלואו ונמצא בבדיקות סופיות בתחילת ספטמבר 2025 ^[6]. רשות התקשורת הפדרלית של ארה"ב (FCC) אישרה על תנאי שיגור של 20 לוויינים של AST ^[7], מה שמסמן אור ירוק קריטי לרשת הסלולרית המתוכננת של החברה מהחלל. אבני דרך אלו מעידות על התקדמות ממשית לעבר חזון AST לקונסטלציית אינטרנט לווייני ישירות לסמארטפון.
ביצועים אחרונים ודוחות כספיים: למרות אפס הכנסות מסחריות עד כה, מניית ASTS נמצאת בעלייה חדה. שווי השוק שלה עומד על כ-20 מיליארד דולר ^[8], מונע על ידי אופטימיות אך מתאזן מול המציאות הפיננסית. דוחות רבעון שני 2025 אכזבו – הרווח למניה עמד על ‎–$0.41 לעומת ‎–$0.21 שציפו, עם הכנסות של 1.15 מיליון דולר בלבד (לעומת 5.56 מיליון דולר שציפו) ^[9]. הפסדים מתמשכים וגיוסי הון תכופים יוצרים סיכון לדילול ^[10]. ראוי לציין כי אנליסט אחד החל לסקר את המניה בדירוג ניטרלי Market Perform בשל סיכוני הביצוע ^[11]. שיעור השורט נותר גבוה (כ-17.7% מהמניות הצפות) ^[12], מה שלעתים הגביר את התנודתיות דרך ראלי של שורט סקוויז.
נוף תחרותי:Starlink של SpaceX ואחרים מתחרים במרוץ לשירות לווייני ישיר לטלפון, מה שיוצר רוחות נגד ל-AST. בתחילת ספטמבר, SpaceX חוללה סערה כאשר רכשה זכויות לתדרי 5G מ-EchoStar, מה שמרמז על כוונה להתחרות ישירות במודל החלל-לסלולרי של AST SpaceMobile ^[13]. התפתחות זו הובילה להורדת דירוג אנליסט UBS ל-ASTS ב-9 בספטמבר 2025, מקנייה לנייטרלי עם הורדת מחיר יעד מ-62$ ל-43$ ^[14]. בינתיים, הנהלת AST טוענת ליתרון של 5–10 שנים בטכנולוגיית לוויין-לטלפון על פני Starlink ^[15], בזכות שיחות ניסוי מוצלחות ושיתופי פעולה בתחום התדרים, בעוד ששירות Starlink ישיר למכשירים צפוי להתחיל ניסויים רק בסוף 2026 ^[16]. שחקניות לוויין מסורתיות כמו Iridium (טלפונים לווייניים) ו-Globalstar (שותפה להודעות לוויין של אפל) גם הן בתמונה, אך השירותים שלהן מיועדים לשימושים נישתיים ולקצבי נתונים נמוכים יותר לעומת השאיפות של AST לאינטרנט בפס רחב.

ביצועי מניית ASTS – בשחקים ב-2025

מניית AST SpaceMobile נמצאת בעלייה מטאורית ב-2025, ומושכת תשומת לב בוול סטריט. ב-23 בספטמבר 2025, ASTS זינקה בכ-10% במהלך יום המסחר, ונעה סביב אמצע שנות ה-50 לדולר למניה ^[17]. זינוק זה הביא את המניה קרוב לשיא כל הזמנים שלה (~60$) וייצג עלייה דרמטית מכ-18$ בלבד לפני שנה. לשם השוואה, ביצועי S&P 500 באותה תקופה היו מתונים בהרבה, מה שמדגיש את הרווחים החריגים של ASTS. מתחילת השנה, ASTS יותר מהכפילה את ערכה (עלייה של כ-100–150% מתחילת השנה) על רקע גל חדשות אופטימיות ^[18]. צמיחה מתפוצצת זו דחפה את שווי השוק של AST SpaceMobile לכ-20 מיליארד דולר ^[19], שווי גבוה במיוחד לחברה שעדיין לא רושמת הכנסות.

עם זאת, העלייה המהירה לא הייתה קו ישר וחלק. ASTS חוותה תנודות משמעותיות – כולל צניחה של כמעט 9–10% ב-8–9 בספטמבר לאחר שפחדים תחרותיים הבהילו משקיעים ^[20]. באותו מקרה, ASTS צנחה כאשר SpaceX הכריזה על תוכניות ספקטרום חדשות (פירוט בהמשך) ו-UBS פרסמה הורדת דירוג. התנודות הללו משקפות את מעמדה של AST SpaceMobile כמניה תנודתית מאוד, המונעת על ידי סנטימנט. סוחרים הצטרפו בעקבות זרזים חיוביים (מה שהוביל לעליות חדות), אך מיהרו לממש רווחים בכל נסיגה נתפסת. השפל השנתי של המניה, כ-17.50 דולר, והגבוה בסביבות 61 דולר ממחישים את טווח המסחר הרחב בשנה האחרונה ^[21].

בקיצור, ASTS הניבה תשואות מרשימות במיוחד למאמינים המוקדמים ב-2025, אך המסלול שלה עדיין תלוי בזרם החדשות ובתיאבון הסיכון של המשקיעים. כעת, כשהמחיר מעל היעדים של רוב האנליסטים (קונצנזוס כ-48 דולר ^[22]), השאלה היא האם ההתקדמות הבסיסית של AST SpaceMobile תוכל להצדיק את השווי הגבוה בהמשך.

חדשות מרכזיות ב-23 בספטמבר 2025 – שמועות שמניעות את העליות

הסיפור הגדול שדחף את ASTS ב-23 בספטמבר היה דיווח מסקרן לפיו המיליארדר קרלוס סלים עשוי להגדיל באופן דרמטי את חלקו ב-AST SpaceMobile. סלים – הנחשב לאחד האנשים העשירים בעולם ובעל השליטה בענקית התקשורת הלטינו-אמריקאית América Móvil – הוא כבר משקיע מוקדם ב-AST (בתו יושבת בדירקטוריון) ^[23]. לפי אתר התעשייה Advanced Television, סלים "לכאורה משקיע עוד מזומנים" ב-AST SpaceMobile, ייתכן כחלק מדחיפה רחבה יותר של 22 מיליארד דולר להשקעות בתשתיות תקשורת ^[24].

בעוד ש-AST SpaceMobile לא אישרה זאת, השמועה לבדה עוררה התלהבות בשווקים. משקיעים משערים שאם סלימּ יזרים הון משמעותי (אפילו חלק מה-22 מיליארד דולר) ל-AST, זה עשוי להאיץ את השקת החברה ולבסס שותפות אסטרטגית עם בסיס המנויים העצום של América Móvil ^[25]. לשם השוואה, América Móvil פועלת ב-25 מדינות ומשרתת מעל 300 מיליון לקוחות ברחבי אמריקה הלטינית ^[26]. ברית עמוקה יותר עשויה להפוך את AST SpaceMobile לספקית המובילה של שירות סלולרי מבוסס-חלל עבור המפעילים הללו, שינוי פוטנציאלי משמעותי באימוץ המסחרי.

ראוי לציין כי מוקדם יותר השנה סלימּ נפרד מאלון מאסק ו-Starlink, וביטל עסקת אינטרנט מתוכננת של Starlink לאמריקה הלטינית לאחר עימות אישי עם מאסק ^[27]. הקרע הזה הותיר את סלימּ מחפש בגלוי שותפים לווייניים חלופיים. AST SpaceMobile נראית כמוטבת העיקרית מהסכסוך – המעבר המדווח של סלימּ מ-Starlink ל-AST עשוי להעניק גישה מועדפת לרשת הלקוחות והמשאבים העצומה של América Móvil ^[28]. אם ההשקעה המדוברת תצא לפועל, היא תחזק משמעותית את מעמדה של AST במרוץ הגלובלי לדומיננטיות בתחום לוויין-לטלפון.

עצם האפשרות לתמיכה כזו העלתה את הסנטימנט בשוק ב-23 בספטמבר. מניות ASTS זינקו במסחר כבד, מה שמרמז כי סוחרים רואים במעורבות של סלימּ אישור לטכנולוגיה של AST ופתרון פוטנציאלי לצרכי המימון הגדולים שלה. עם זאת, לא פורסמה הודעה רשמית עד כה; המשקיעים ממתינים בקוצר רוח לאישור או פרטים מהחברה. עד אז, מדובר בסיפור מתפתח – אם כי כזה שכבר הוסיף דלק למומנטום של מניית AST SpaceMobile.

מלבד הבאז סביב סלימּ, לא היו הודעות רשמיות משמעותיות מ-AST SpaceMobile באותו יום. עם זאת, שיח ברשתות החברתיות ודיווחים ספקולטיביים בהחלט יכולים להזיז את המניה הזו. (חלק מהדיונים ברשת ב-22–23 בספטמבר גם העלו אפשרות לשותפויות חדשות, ותרמו לעליות טרום-מסחר, אם כי פרטים קונקרטיים היו נדירים.) בהיעדר חדשות פורמליות, נראה שהזינוק של ASTS מונע בעיקר מהנרטיב סביב סלימּ ומהרקע האופטימי הכללי של ההתפתחויות בשבועות האחרונים, עליהן נפרט בהמשך.

התפתחויות בטכנולוגיית לוויין ושירות – הפיכת שאיפות למציאות

המשיכה המרכזית של AST SpaceMobile היא התוכנית שלה ליצור את רשת הסלולרית הרחבת הפס הראשונה בעולם מבוססת חלל, נגישה ישירות באמצעות סמארטפונים יומיומיים. בשנת 2023, החברה הוכיחה שהקונספט עובד – היא עשתה היסטוריה כאשר השלימה את שיחת הקול הראשונה אי פעם ישירות מלוויין לטלפון סלולרי באמצעות לוויין הניסוי BlueWalker 3 וסמארטפון סמסונג לא מותאם ^[29]. פריצת דרך זו, שהושגה עם השותפות AT&T ו-Vodafone, הראתה שלוויין במסלול לווייני נמוך אכן יכול להתחבר לטלפון נייד סטנדרטי עבור שיחות קול ונתונים ^[30] ^[31]. אבן דרך זו נתנה ל-AST SpaceMobile יתרון התחלתי במרוץ לספק כיסוי 4G/5G מהחלל.

בהתקדמות מהירה לשנת 2025, AST עוברת כעת משלב הניסויים לפריסת צי הלוויינים המסחרי שלה. עדכון משמעותי הגיע בתחילת ספטמבר 2025: החברה הודיעה כי לוויין הייצור הראשון שלה מדגם "Block 2" – BlueBird 6 – הורכב במלואו ועובר בדיקות סופיות לפני שילוחו לאתר השיגור ^[32]. הדבר מעיד שהחומרה מוכנה לעלות למסלול. באותו גילוי, AST אישרה כי נציבות התקשורת הפדרלית של ארה"ב (FCC)נתנה אישור לשיגור 20 לוויינים, בכפוף לתנאים מסוימים ^[33]. למעשה, הרגולטורים נתנו אור ירוק ל-AST לפרוס גל ראשון של 20 לווייני BlueBird כדי להתחיל לבנות את הקונסטלציה שלה (צעד קריטי שכן תקשורת לוויינית דורשת רישיונות תדרים ואישור מסלול).

למה זה חשוב? זה מסמן את ההפעלה האמיתית הראשונה של רשת AST SpaceMobile מעבר ללוויין ניסוי בודד. BlueBird 6 ואחיותיה שיגיעו יהוו את עמוד השדרה של השירות הראשוני של AST. החברה הצהירה כי היא זקוקה לכ-25 לוויינים לכיסוי מסחרי ראשוני בשווקים הרווחיים ביותר שלה ^[34]. עם 20 שכבר אושרו ולפחות 17 בבנייה נכון לאמצע 2024 ^[35], AST בדרך הנכונה. למעשה, AST SpaceMobile רמזה כי היא מתכננת להאיץ את שיגור הלוויינים בקצב מהיר – בערך שיגור אחד כל חודש או חודשיים במהלך 2025 ו-2026 (לפי עדכון חברה אחרון) כדי לאכלס את הקונסטלציה שלה. אם הכול ילך לפי התוכנית, שירותי בטא מוגבלים עם מפעילים כמו AT&T ו-Verizon עשויים להתחיל ברגע שהקבוצה הראשונה של לווייני BlueBird תהיה במסלול ותפעל.

מעבר ללוויינים עצמם, AST פועלת להבטחת תדרים קריטיים ושותפויות כדי לאפשר את השירות הגלובלי שלה. באוגוסט 2025, החברה הודיעה על רכישת תדרים משמעותית: הסכם לרכישת זכויות תדרי S-band גלובליים (1980–2010 מגה-הרץ ו-2170–2200 מגה-הרץ) מגוף תחת איגוד הטלקומוניקציה הבינלאומי ^[36]. העסקה הזו, בשווי 64.5 מיליון דולר ^[37], מעניקה ל-AST עד 60 מגה-הרץ של תדרי mid-band ברחבי העולם להרחבת השירות שלה ^[38] ^[39]. בפועל, בעלות על זכויות S-band מאפשרת ל-AST להרחיב קיבולת וכיסוי באזורים שבהם שיתוף פעולה עם ספקי סלולר מקומיים עשוי להיות מאתגר. מנכ"ל AST, אבל אבלן, ציין שתדרי S-band הללו עשויים לאפשר מהירויות שיא של עד 120 מגה-ביט לשנייה ישירות לטלפונים של המשתמשים במדינות רבות ^[40]. בשילוב עם האסטרטגיה הקיימת של AST לנצל תדרי סלולר סטנדרטיים (כמו 850 מגה-הרץ של AT&T בארה"ב), מהלך התדרים הזה ירחיב משמעותית את טווח ההגעה והקיבולת של רשת AST SpaceMobile ברחבי העולם.

בצד המסחרי, רשימת שיתופי הפעולה של AST SpaceMobile עם מפעילי רשתות סלולר (MNOs) ממשיכה לגדול. לחברה הסכמי שיתוף פעולה אסטרטגיים עם Vodafone, AT&T, Rakuten (יפן), Orange, Telefónica ועוד מספר חברות במטרה להציע בסופו של דבר כיסוי סלולרי מבוסס לוויין למנויים שלהן. לדוגמה, באביב 2023 Vodafone ו-AT&T השתתפו בשיחות ניסוי של AST גם כמשקיעות וגם כלקוחות עתידיים ^[41]. פוטנציאל השוק הוא עצום – AST ושותפותיה שואפות לסגור פערי כיסוי ולהרחיב את הקישוריות ל-כמעט 50% מאוכלוסיית העולם שכרגע אין לה גישה אמינה לאינטרנט סלולרי מהיר ^[42] (חשבו על אזורים כפריים מרוחקים, אוקיינוסים, אזורים מתפתחים שבהם אנטנות סלולריות אינן מעשיות). הלוויינים של AST למעשה מתפקדים כ-אנטנות סלולריות בחלל, ומתחברים ישירות לסמארטפונים רגילים בדור 4/5. זה עשוי לאפשר למשתמשים מחוץ לרשת לקבל שיחות קוליות, הודעות ושירותי דאטה גם במקומות בהם אין קליטה קרקעית.

בסך הכול, 2025 הייתה שנה של הוכחת מוכנות טכנולוגית והסרת חסמים רגולטוריים עבור AST SpaceMobile. עם הלוויין הראשון שיוצר ואישורי השיגור ביד, החברה קרובה מתמיד להפעיל שירות מהפכני. השלב הקריטי הבא – ביצוע שיגורי לוויינים והרחבת רשת מסחרית – יהיה המבחן האמיתי לתוכנית השאפתנית של AST SpaceMobile.

סנטימנט המשקיעים ודעות אנליסטים – תקוות גבוהות מול סיכונים גבוהים

ההתלהבות של משקיעים סביב AST SpaceMobile ברורה, אך כך גם הוויכוחים על השווי שלה והסיכונים התחרותיים. הסנטימנט בוול סטריט כלפי ASTS הוא מעורב, ומשקף מאבק בין הפוטנציאל הגבוה של המניה לבין אי הוודאות המשמעותית שלה.

מצד אחד, השוורים נלהבים מהיתרון של AST כראשונה שנכנסת לגבול חדש לחלוטין בתחום התקשורת. הם מצביעים על ההדגמות המוצלחות של AST SpaceMobile, הצבר ההולך וגדל של שותפויות עם מפעילים, והישגים רגולטוריים אחרונים כסימנים לכך שהחברה עשויה להיות על סף פריצת דרך רווחית. חלק מהאנליסטים נשארים אופטימיים – כמחצית מתוך 10 האנליסטים שמסקרים את ASTS מדרגים אותה כ"קנייה", ורואים פוטנציאל לעליות נוספות בטווח הארוך ^[43]. גם לאחר העלייה החדה של ASTS, הערכות שווי מהקהילה מציגות טווח רחב של דעות, כאשר חלק מהמשקיעים הקמעונאיים מאמינים שהמניה עשויה להיות שווה פי כמה וכמה אם AST תהפוך לספקית סלולר גלובלית דומיננטית ^[44]. גודלו העצום של השוק הפוטנציאלי (מיליארדי משתמשי סלולר ברחבי העולם) אומר שההכנסות של AST SpaceMobile עשויות לגדול במהירות רבה אם תזכה לאימוץ אפילו מתון דרך שותפיה המפעילים.

מן העבר השני, הספקנים והורדות הדירוג האחרונות של אנליסטים קוראים לזהירות. דוגמה ברורה לכך הגיעה ב-9 בספטמבר, כאשר האנליסט של UBS כריס שול הוריד את דירוג ASTS מ-קנייה ל-נייטרלי והפחית את מחיר היעד שלו מ-62$ ל-43$ ^[45]. UBS ציינה תחרות גוברת ודרך ארוכה למסחור כחששות עיקריים. הורדת הדירוג הזו הגיעה מיד לאחר החדשות ש-SpaceX (Starlink) נכנסת לשטח של AST על ידי רכישת תדרים קריטיים – התפתחות ש-UBS הזהירה כי עלולה "לדחוק" את AST SpaceMobile החוצה עוד לפני שתתחיל לפעול ^[46]. השוק הגיב במהירות: מניית ASTS צנחה בכ-9% באותו יום ^[47], מה שממחיש עד כמה המניה רגישה לאיומי תחרות ולסנטימנט של אנליסטים.

תחום נוסף שמעורר דאגה הוא המצב הפיננסי של AST SpaceMobile. החברה למעשה כמעט ללא הכנסות (רק 1.15 מיליון דולר במכירות ברבעון השני, ככל הנראה משירותי הנדסה) ^[48], אך עליה להוציא מאות מיליוני דולרים כדי לבנות, לשגר ולהפעיל את רשת הלוויינים שלה. דוח הרבעון השני של 2025 של AST הדגיש את האתגר: החברה פספסה משמעותית את תחזיות ההכנסות ודיווחה על הפסדים גדולים מהצפוי ^[49]. היא מממנת את הפיתוח באמצעות שילוב של מזומן זמין, השקעות אסטרטגיות והנפקת מניות חדשות (למשל, דרך הנפקות ציבוריות או מימוש כתבי אופציה). למעשה, ל-AST יש היסטוריה של גיוסי הון שדיללו את בעלי המניות הקיימים – רוע הכרחי עבור סטארט-אפ חלל עתיר הון. אנליסטים מציינים כי "הנפקות מניות חוזרות ונשנות" וקצב שריפת מזומנים גבוה מהווים סיכון למשקיעים, במיוחד אם תנאי השוק ישתנו ומקורות המימון יתייבשו ^[50]. AST עצמה גילתה כי ייתכן שתצטרך לגייס עוד כ-275–325 מיליון דולר כדי לממן את הפעילות ואת 20 הלוויינים הראשונים במסלול ^[51]. הנקודה החיובית היא של-AST היו מעל 440 מיליון דולר במזומן (פרו-פורמה) באמצע 2024 לאחר מימוש כתבי אופציה מסוימים ^[52], וההנהלה הצהירה כי אינה מתכננת הנפקת מניות ציבורית נוספת לפחות עד סוף 2025 ^[53]. ובכל זאת, איום הדילול או החוב העתידי מרחף מעל המניה.

סנטימנט השוק משקף גם את הסיכונים הללו: למרות חדשות חיוביות לאחרונה, ל-ASTS יש יעד קונצנזוס למחיר 12 חודשים של כ-47–48 דולר ^[54], שלמעשה נמוך מרמת המסחר הנוכחית באמצע שנות ה-50. המשמעות היא שהאנליסטים רואים במניה כמוערכת נכונה או אף מוערכת יתר על המידה לאחר העלייה החדה. חצי מהסיקור נמצא ב-“החזק” או דירוגים מקבילים ^[55], מה שמרמז שרבים מהאנליסטים ממליצים להמתין ולראות ביצוע נוסף לפני קנייה. לדוגמה, William Blair פתחו בסיקור בגישה נייטרלית (Market Perform) ולא מזמן Zacks Investment Research הדגישו ש-ASTS ירדה ב-25% מאז הדו”ח הקודם על רקע התוצאות המעורבות ^[56], וקראו לזהירות לאור הרבעון ה”פושר”.

יש גם נוכחות חזקה של משקיעים פרטיים וסוחרים ב-ASTS (כפי שניתן לראות מהפופולריות שלה ב-Reddit וימי נפח הודעות גבוהים). שיעור השורט הגבוה במניה (~17–18% מהפלוט) ^[57] אומר שהיא מועדת ל-שורט סקוויזים – עליות חדות כאשר חדשות טובות מאלצות מוכרי שורט לסגור פוזיציות. דינמיקה זו כנראה הגבירה את העליות של ASTS ב-2025, כאשר כל אבן דרך חיובית (אישור FCC, ספקולציות על Slim וכו’) גררה קניות נוספות ממוכרי שורט שסגרו פוזיציות. מנגד, כל מעידה עלולה להוביל לירידה חדה כאשר קונים מונעי מומנטום ממהרים לצאת. לכן, משקיעים צריכים להיות מוכנים ל-תנודתיות מתמשכת.

לסיכום, קהילת ההשקעות מפולגת: מאמינים רואים ב-AST SpaceMobile הזדמנות פי 10 שיכולה לחולל מהפכה בקישוריות העולמית (ולכן מצדיקה שווי גבוה), בעוד מבקרים רואים חברה שעדיין ב-שלבים מוקדמים, ללא הכנסות, עם שריפת מזומנים גבוהה ומתחרים כבדים על הזנב שלה. שני הצדדים מסכימים כי השנתיים הקרובות – כאשר AST תשגר לוויינים ו(בתקווה) תתחיל להניב הכנסות משירות – יהיו מכריעות בקביעת איזו נרטיב ינצח.

התחרות מתחממת – Starlink, Iridium, והמרוץ לחיבור הלא-מחוברים

AST SpaceMobile לא פועלת בוואקום; היא נמצאת ב-מרוץ חלל משלה מול חברות נוספות שמטרתן לספק קישוריות מהחלל. הבנת הנוף התחרותי היא מפתח להערכת הסיכויים של ASTS.

SpaceX Starlink – מ-Wi-Fi לשירות טלפון: Starlink של SpaceX היא רשת האינטרנט הלוויינית הבולטת ביותר כיום, עם למעלה מ-7 מיליון משתמשי פס רחב דרך לוויינים במסלול לווייני נמוך ^[58]. עד כה Starlink התמקדה במסופים נייחים (אנטנות צלחת על בתים/רכבים), לא בטלפונים סלולריים רגילים. אך SpaceX הבהירה כי בכוונתה להיכנס לתחום השירות הישיר לנייד, אשר חופף ישירות לתחום של AST SpaceMobile. למעשה, SpaceX הודיעה בספטמבר כי היא תרכוש תדרי 5G אלחוטיים מ-EchoStar Corp (מפעילת לוויינים) כדי לאפשר ללווייני Starlink לתקשר עם מכשירי טלפון רגילים ^[59]. העסקה הזו, ששווייה מוערך ב-17 מיליארד דולר בערך התדרים ^[60], הייתה קריאת השכמה: ענקית טכנולוגיה עם כיסים עמוקים מתכוננת להתחרות ראש בראש עם שירות הטלפון הלווייני של ASTS. מנכ"ל SpaceX, אילון מאסק, חתם בעבר על שותפות עם T-Mobile כדי להשתמש בעתיד ב-Starlink לשליחת הודעות טקסט ברשת של T-Mobile, וכעת נוקט צעדים נוספים לתמיכה בשיחות/נתונים לטלפונים.

עם זאת, ייתכן של-AST יש חלון הזדמנויות. נשיאת סטארלינק, גוויין שוטוול, הודתה רק לפני מספר ימים שלסטארלינק יש "סיכוי קטן או אפסי" להציע שירותי קול/הודעות לטלפונים רגילים במשך לפחות עוד שנתיים ^[61]. האתגר טמון בפיתוח שבבים מיוחדים ובהשקת דור חדש של לוויינים המצוידים לקישור ישיר לטלפונים. SpaceX מקווה להתחיל לשגר את אותם לווייני Starlink מהדור הבא לקישור ישיר למכשירים עד 2027, עם שירות ניסיוני ראשוני אולי בסוף 2026 ^[62]. לעומת זאת, הפתרון של AST SpaceMobile עובד עם טלפונים קיימים בדור 4/5 (ללא צורך בשבבים חדשים) ומושק כעת. בכנס World Space Business Week בפריז (ספטמבר 2025), נשיא AST סקוט ויסנייבסקי ציין של-AST יש "יתרון של חמש עד עשר שנים" בנישה הזו ^[63]. הוא ייחס את היתרון הזה ליתרון הטכנולוגי של AST (שנות מו"פ, הדגמת BlueWalker 3) ולאסטרטגיית ה-ספקטרום המכוונת שלה להשגת רישיונות ארוכי טווח ברחבי העולם ^[64]. לדעתו, גם אם SpaceX תוכל להדביק את הפער הטכנולוגי, AST כבר תנעל לעצמה ספקטרום ושיתופי פעולה עם מפעילים ש-יבססו את מעמדה.

המציאות היא שסביר להניח ש-AST SpaceMobile ו-Starlink יוכלו להתקיים זו לצד זו על ידי פנייה לפלחי שוק או אזורים גאוגרפיים שונים (ואכן הן כבר עקצו זו את זו בפומבי – מאסק ומנכ"ל AST החליפו עקיצות ברשתות החברתיות בעבר לגבי איזו גישה עדיפה). אבל הכניסה של SpaceX בהחלט מעלה את רף התחרות. המשמעות היא ש-AST תצטרך לבצע בצורה מושלמת ולצמוח במהירות לפני ש-Starlink (או אחרים כמו Project Kuiper של אמזון, שגם הוא בוחן שירותי קישוריות לוויינית) תוכל להציף את השמיים בלוויינים משלה. מהצד החיובי, כעת ל-AST יש פוטנציאל לבעלי ברית כמו קרלוס סלים, בעוד ש-Starlink של SpaceX איבדה לאחרונה את התמיכה של América Móvil של סלים ^[65] – מה שממחיש כיצד הדינמיקה התחרותית יכולה להשתנות גם לטובת AST.

אירידיום, גלובלסטאר, ורשתות לוויין ותיקות: חשוב לציין שחיבור טלפוני מהחלל אינו חדש לחלוטין – Iridium Communications (נאסד"ק: IRDM) מפעילה קונסטלציית טלפונים לווייניים כבר עשרות שנים, ו-Globalstar (GSAT) מספקת קישורי לוויין בעלי רוחב פס נמוך, המשמשים במכשירים כמו תכונת ה-SOS לשעת חירום של אייפון של אפל. עם זאת, מערכות ותיקות אלו שונות מהחזון של AST SpaceMobile. אירידיום מסתמכת על מכשירים ייעודיים או התקני נקודת גישה (הטלפון הלווייני הקלאסי דמוי לבנה) ומציעה מהירויות נתונים איטיות יחסית, המתאימות לשיחות קוליות והודעות בסיסיות. רשת גלובלסטאר מנוצלת להודעות חירום חד-כיווניות בסמארטפונים, אך לא לשירות פס רחב דו-כיווני מלא. לעומת זאת, הלוויינים של AST מתוכננים ל-קישוריות פס רחב (עד מהירויות 4G/5G) ושירות דו-כיווני בסמארטפונים רגילים ^[66]. זהו אתגר טכנולוגי הרבה יותר מורכב, אך גם שוק גדול בהרבה אם יצליח.עם זאת, AST עשויה להתמודד עם תחרות עקיפה מצד שחקנים ותיקים אלו בנישות מסוימות. לדוגמה, אפל שיתפה פעולה עם גלובלסטאר כדי לספק שירות SOS לווייני באייפונים – תחום שגם AST עשויה לכוון אליו להכנסות (הודעות לוויין ישירות לצרכן). באופן דומה, אירידיום שיתפה פעולה עם יצרניות סמארטפונים מסוימות (למשל, חלק ממכשירי אנדרואיד יכולים לשלוח הודעות טקסט דרך לווייני אירידיום באמצעות תוסף) כדי להציע תקשורת מוגבלת מחוץ לרשת. בנוסף, לשחקנים הוותיקים יש נכסים במסלול ולרישיונות שעל שחקנים חדשים להתמודד איתם. הגישה של AST לעבוד עם מפעילי סלולר קרקעיים (ולא לעקוף אותם) היא ייחודית למדי, בעוד שאירידיום/גלובלסטאר היסטורית מכרו שירותים ישירות למשתמשי קצה או ללקוחות עסקיים/צבאיים. למעשה, AST מנסה להשלים את המפעילים (לסגור פערי כיסוי עבורם) ולא להתחרות ברשתות הקרקעיות.בתוך תעשיית התקשורת הלוויינית הרחבה יותר, עיניים רבות נשואות להחלטות רגולטוריות ומאבקי תדרים. לדוגמה, במדינות מסוימות הרגולטורים מהססים לאפשר למפעילי לוויין לא-מקומיים להציע שירות טלפוני ישיר (חששות לגבי זכויות תדרים, ביטחון וכו'). הודו לאחרונה הציבה מכשולים, עיכבה את Starlink ואולי כל שירות ישיר למכשירים מחו"ל עד שיעברו רישוי מתאים ^[67]. AST SpaceMobile תצטרך לנווט בין כללים משתנים ממדינה למדינה – אך שותפות עם חברות כמו Vodafone, Rakuten וכו', מעניקה לה נקודת כניסה מול רשויות התקשורת המקומיות.

שורה תחתונה על התחרות: ל-AST SpaceMobile יש את יתרון הראשוניות בתחום האינטרנט מהחלל ישירות לטלפון, אך היא לא לבד לאורך זמן. Starlink של SpaceX היא ענק מתקרב עם תוכניות להצטרף למרוץ (אם כי בפיגור של כמה שנים), Project Kuiper של אמזון עשוי לבחון חיבור ישיר למכשירים בעתיד לאור שאיפות הטלקום של אמזון, וסטארטאפים קטנים יותר כמו Lynk Global גם בודקים שליחת הודעות טקסט לווייניות לטלפונים. במקביל, שחקניות ותיקות כמו Iridium ו-Globalstar מבטיחות ש-AST אינה היחידה בשוק שירותי הסלולר הלווייניים, גם אם ההיצע שלהן שונה ביכולות. החדשות המעודדות עבור AST הן ש-השוק הפוטנציאלי הכולל עצום – אנליסטים בתעשייה מעריכים ש-שוק החיבור הלווייני הישיר למכשירים עשוי להיות הזדמנות של 100–200 מיליארד דולר בשנים הקרובות ^[68], מספיק מקום למספר שחקנים אם יפעלו נכון. האתגר (וההזדמנות) של AST SpaceMobile הוא לשמור על היתרון הטכנולוגי, להאיץ את פריסת הקונסטלציה, ולהמיר שותפויות למנויים משלמים לפני שהמתחרים ישיגו אותה.

תנאי שוק ותחזית – הימור גבוה בשוק גבול

העלייה של AST SpaceMobile מתרחשת על רקע של אופטימיות וזהירות בשוק. בשנת 2025, משקיעים הראו תיאבון חזק להשקעות טכנולוגיה ספקולטיביות, במיוחד כאלה עם פוטנציאל לשינוי מהותי. הרעיון של אינטרנט סלולרי מהחלל – חיבור החצי הלא מחובר של העולם – בהחלט מתאים לנרטיב נועז ומפריע. האופטימיות הרחבה יותר בשוק כלפי מניות חלל ולוויין (בעידוד סיפורי הצלחה בולטים כמו SpaceX ועניין ציבורי גובר בטלקום לווייני) סיפקה רוח גבית ל-ASTS. ראוי לציין שגם תנאים מקרו-כלכליים כמו התייצבות הריבית סייעו; כאשר עלויות המימון הגיעו לשיא והחלו לרדת ב-2025, חברות צמיחה גבוהה עם רווחים עתידיים הפכו שוב לאטרקטיביות יותר. סביבה כזו אפשרה ל-AST SpaceMobile לגייס הון בעת הצורך ולמשקיעים להעריך את החברה לטווח רחוק יותר.

עם זאת, השוק גם מודע לגורמי סיכון. דאגה מרכזית אחת היא הזמינות של מימון למיזמי חלל. בניית רשת לוויינים מאפס היא עתירת הון במיוחד, וכנראה ש-AST תזדקק ל-סבבי גיוס נוספים או השקעות אסטרטגיות (כמו העסקה המדוברת עם סלימ) כדי לפרוס את הקונסטלציה במלואה ולממן פעילות עד שההכנסות יגדלו. אם שוקי האשראי יתהדקו או שוקי ההון ייחלשו, AST עלולה להיקלע למצוקת מזומנים. זו הסיבה שהפוטנציאל של משקיע בעל כיסים עמוקים כמו סלימ הוא משמעותי – הוא עשוי להקטין את הסיכון במימון של AST.

גורם רחב נוסף הוא סיכון רגולטורי וגיאופוליטי. תחום התקשורת הוא תעשייה רגישה; תקשורת לוויינית אף יותר, מאחר שהקצאות ספקטרום מנוהלות בקנה מידה עולמי על ידי גופים כמו ה-ITU. כל תקלה באישורים רגולטוריים (למשל, אם מדינות מסוימות יסרבו להעניק ל-AST זכויות נחיתה או אם תיאום ספקטרום בינלאומי ייכשל) עלולה להאט את התרחבות החברה. בארה"ב, האישור המותנה של ה-FCC ל-20 לוויינים הוא סימן חיובי ^[69], אך בסופו של דבר AST תצטרך אישורים למאות לוויינים אם הרשת שלה תגדל כמתוכנן. בזירה הבינלאומית, AST חייבת לפעול לפי הכללים של כל אזור – מדינות מסוימות עשויות להעדיף פתרונות מקומיים או להטיל מגבלות על מפעילים זרים. המשקיעים יעקבו כיצד AST מתמודדת עם המורכבויות הללו, שכן הן עשויות להשפיע על לוח הזמנים ליצירת הכנסות.

גם התנודתיות הרחבה של שוק המניות משפיעה בהכרח על ASTS. בתור מניה תנודתית במיוחד, ASTS נוטה להקצין את תנועות השוק. בימים חזקים בשוק, היא יכולה לזנק; בימים של סיכון, היא עלולה לצלול באופן לא פרופורציונלי. לדוגמה, ביום שבו מדד S&P 500 היה בעלייה של 0.3%, מניות AST SpaceMobile צנחו כמעט 9.5% בעקבות חדשות ייחודיות לחברה ^[70], מה שמראה כי חוזק כללי בשוק לבדו לא יכול לתמוך ב-ASTS אם יש התפתחות שלילית. לעומת זאת, בתקופות שווריות, ASTS יכולה לעלות כמעט ללא קשר לשוק – מונעת על ידי זרזים פנימיים ותנופת סוחרים.

בהסתכלות קדימה, התחזית למניית AST SpaceMobile תלויה בביצוע. בטווח הקצר (6–12 החודשים הקרובים), מספר אבני דרך עשויות להכריע את הסנטימנט:

שיגורי לוויינים: שיגור מוצלח ופריסה של קבוצת הלוויינים הראשונה מסוג BlueBird (אולי 5 בכל פעם באמצעות טילי SpaceX Falcon 9, לפי התוכניות הקודמות) יהיו קריטיים. כל עיכוב או כישלון יפגעו באמון, בעוד ששיגורים במועד (אולי החל מסוף 2025 או תחילת 2026) יאשרו את היכולות התפעוליות של AST.
התחלת שירות: אם AST תוכל להתחיל שירות בטא – אפילו שליחת הודעות טקסט או שיחות קוליות מוגבלות באזורים מסוימים – עד 2025 או 2026 כפי שרמזו, זו תהיה הוכחה משמעותית. משוב ראשוני מלקוחות, ARPU (הכנסה ממוצעת למשתמש) מתוכניות פיילוט, והרחבת הסכמים עם מפעילים לחוזים מסחריים יזכו למעקב הדוק.
בריאות פיננסית: קצב שריפת המזומנים של החברה וגיוסי ההון יישארו במוקד. משקיעים ייטו להעדיף את ASTS אם תשיג מימון לא מדלל (למשל, השקעות אסטרטגיות, אולי משותפים כמו América Móvil של סלים או אחרים) או אם תציג מסלול לאיזון תקציבי עם המזומנים הקיימים. לעומת זאת, הנפקת מניות מפתיעה או קפיצה משמעותית בהוצאות עלולות להבהיל את השוק.
מהלכים תחרותיים: התפתחויות מצד יריבים – למשל, אם SpaceX תזרז את לוח הזמנים שלה לשירות ישיר לטלפון או אם ענקית טכנולוגיה אחרת תיכנס למערכה – עשויות לשנות במהירות את הנרטיב. AST תצטרך להמשיך להדגיש את יתרונותיה ולחתום על שותפויות כדי להדוף חששות תחרותיים.

לסיכום, AST SpaceMobile נמצאת בצומת של התרגשות וסיכון ביצועי. העלייה במניית החברה ב-2025 משקפת הימור אופורי ש-AST עשויה לחולל מהפכה בקישוריות הסלולרית ולתפוס נתח משמעותי משוק חדש. ההישגים האחרונים של החברה (אישורים רגולטוריים, מוכנות לוויינית, עניין מצד שמות גדולים) הוסיפו אמינות לסיפור הזה ^[71] ^[72]. עם זאת, לצד ההבטחה הגדולה מגיעה גם אחריות גדולה – כעת על AST להוכיח את החזון הגדול כדי להצדיק מחיר מניה של מעל 50 דולר. עבור משקיעים ציבוריים, ASTS היא הזדמנות להיכנס בשלב מוקדם לטכנולוגיה שיכולה לשנות את העולם, אך לא בלי לעבור טלטלות ולהכיר באתגרים המשמעותיים שבדרך.

מקורות: דיווחים רשמיים והודעות לעיתונות של AST SpaceMobile; נתונים פיננסיים מ-Investing.com ^[73] ^[74]; דיווחי חדשות מ-Advanced Television ^[75] ^[76], GuruFocus ^[77], AInvest ^[78] ^[79], ואחרים, המפרטים אירועים אחרונים, פרשנויות אנליסטים ומידע על הנוף התחרותי. כל המידע נכון ל-23 בספטמבר 2025.