Ключевые факты об акциях SMCI (Super Micro Computer, Inc.)
- Цена и объем торгов (1 октября 2025 г.) – SMCI закрылась на уровне $52,39 за акцию при объеме торгов примерно 45,58 млн акций [1]. Рыночная капитализация компании составила около $31,13 млрд [2] (похоже на $31,16 млрд, о которых сообщает StockAnalysis [3]).
- Волатильность и импульс – Бета 2,75 указывает на высокую волатильность по сравнению с S&P 500 [4]. Недавно акция преодолела свою 50‑дневную простую скользящую среднюю (SMA) на уровне $46,90, подорожав почти на 10 % и вновь превысив отметку $50 [5].
- Оценочные коэффициенты – SMCI торговалась с коэффициентом цена/прибыль (P/E) около 30,77, форвардным P/E ~20,01, коэффициентом цена/продажи (P/S) 1,30 и коэффициентом цена/балансовая стоимость (P/B) 4,52 [6]. Консенсус-прогноз аналитиков по целевой цене составлял $47,47, что подразумевает небольшой потенциал снижения относительно текущей цены [7].
- Финансовые показатели – За финансовый год, завершившийся в 2025 году, SMCI получила $21,97 млрд выручки и $1,05 млрд чистой прибыли, что соответствует прибыль на акцию (EPS) $1,68 и рентабельности 4,77 % [8]. Текущий коэффициент ликвидности составил 5,25, а коэффициент задолженности к капиталу – 0,80, что свидетельствует о высокой ликвидности и умеренном уровне заемных средств [9].
- Прогнозы аналитиков – Согласно консенсус-прогнозам, ожидается, что выручка вырастет до 32,86 млрд долларов в 2026 финансовом году (рост на ~49,6 % по сравнению с 2025 финансовым годом) и до 40,92 млрд долларов в 2027 финансовом году [10]. Прогнозируется, что прибыль на акцию (EPS) вырастет до 2,62 доллара в этом году и до 3,30 доллара в следующем году [11]. В среднем пятнадцать аналитиков присвоили акции рейтинг «Покупать» с целевым ценовым диапазоном 34–70 долларов [12].
- Последние новости и настроения – Акции выросли после резкого падения, вызванного разочаровывающими результатами за второй квартал 2025 года (EPS 0,41 доллара при выручке 5,76 млрд долларов против ожидаемых 0,44 доллара EPS и 5,88 млрд долларов выручки) [13]. Дробление акций в соотношении 10 к 1, завершившееся 30 сентября 2024 года, сделало акции более доступными и последовало за ростом спроса на серверы, оптимизированные для ИИ [14].
Динамика акций 1 октября 2025 года
Super Micro Computer, Inc. (SMCI), ведущий поставщик высокопроизводительных серверных и систем хранения данных, в 2025 году испытал значительную волатильность. 1 октября 2025 года акции закрылись на уровне 52,39 доллара, что почти на 10 % выше предыдущей сессии после пробоя 50‑дневной скользящей средней [15]. По данным MarketChameleon, в этот день было совершено около 45,58 млн сделок с акциями [16] — высокий объем, отражающий возобновившийся интерес инвесторов после недель давления на продажу. Несмотря на этот отскок, цена акций осталась ниже трехлетнего максимума 66,44 доллара и выше минимума 17,25 доллара, достигнутого ранее в этом периоде [17].
SMCI бета 2,75 указывает на то, что акции, как правило, более волатильны, чем широкий рынок [18]. Низкая корреляция компании с SPDR S&P 500 ETF (0,14) говорит о том, что на её результаты больше влияют специфические для компании и отрасли факторы, а не общерыночные движения [19]. 50-дневные и 200-дневные скользящие средние — $46,90 и $42,66 соответственно — служат важными уровнями поддержки, а недавний прорыв выше краткосрочной средней был истолкован техническими трейдерами как бычий сигнал [20]. FX Leaders отметил, что восстановление последовало за резким падением, вызванным разочаровывающими результатами второго квартала и негативными настроениями после отчёта шортселлера, но ралли сигнализировало о возобновлении доверия инвесторов [21].Профиль компании и основные бизнес-сегменты
Основанная в 1993 году генеральным директором Чарльзом Лиангом, компания Super Micro Computer, Inc. разрабатывает и производит высокопроизводительные серверные, стоечные и сетевые системы. Компания специализируется на энергоэффективном оборудовании, оптимизированном для искусственного интеллекта (AI), облачных вычислений и edge-нагрузок. Модульная конструкция SMCI “Building Block” позволяет клиентам настраивать компоненты, такие как GPU-ускорители, накопители и сетевые модули. Источники дохода включают серверные системы, решения для хранения данных, системы для дата-центров в масштабе стоек и материнские платы и другие компоненты. Спрос на серверы с ускорением AI обеспечил быстрый рост: выручка достигла $21,97 млрд в 2025 финансовом году (рост на 47 % в годовом выражении), а руководство прогнозирует продажи свыше $33 млрд в 2026 финансовом году [22].
SMCI обслуживает операторов гипермасштабируемых дата-центров, корпоративных клиентов и OEM-производителей по всему миру. Конкурентное преимущество компании заключается в способности интегрировать новейшие CPU и GPU от таких партнёров, как Intel, AMD и NVIDIA, в высокоплотные серверы с эффективными системами охлаждения. Предложение “Total IT Solutions” включает готовые к использованию стойки, собранные из серверов, систем хранения и сетевого оборудования, что сокращает время развертывания для клиентов. Компания также предлагает edge-системы для телекоммуникационных и производственных приложений. [23]
Последние новости и рыночные настроения
Падение акций после отчёта о прибыли и восстановление
В августе 2025 года компания SMCI опубликовала финансовые результаты за второй квартал, которые не оправдали ожиданий Уолл-стрит: прибыль составила $0,41 на акцию при выручке $5,76 млрд, тогда как аналитики прогнозировали $0,44 прибыли на акцию и $5,88 млрд выручки [24]. Чистая маржа составила 4,77 % [25]. Неудачный отчёт вызвал массовые продажи; акции упали ниже $45, и некоторые аналитики усомнились в устойчивости бурного роста компании. FX Leaders отметил, что падение усугубилось конкурентным давлением и вопросами корпоративного управления после отчёта шортселлера; однако акции быстро восстановились, когда цена пробила 50‑дневную скользящую среднюю, поднявшись почти на 10 % и вернувшись к уровню $50 [26].
Дробление акций и регуляторная проверка
В 30 сентября 2024 года SMCI провела дробление акций в соотношении 10 к 1, сделав их более доступными для частных инвесторов и расширив акционерную базу [27]. Дробление последовало за ростом спроса на серверы, ориентированные на ИИ, что ранее в этом году привело к росту цены акций до трёхзначных значений. Вскоре после этого Hindenburg Research опубликовала шорт-отчёт с обвинениями в нарушениях бухгалтерского учёта, что вызвало расследования Министерства юстиции США и привело к снижению цены акций примерно на 30 % [28]. Компания отвергла обвинения, но столкнулась с задержками при подаче годового отчёта; инвесторы продолжают внимательно следить за результатами регуляторных проверок.
Активность институциональных инвесторов и продажи инсайдеров
MarketBeat сообщил, что Park Avenue Securities LLC приобрела 6 332 акции SMCI на сумму около 310 000 долларов, что свидетельствует о некоторой институциональной уверенности [29]. Однако продажи инсайдерами были заметны: генеральный директор Чарльз Лян и директор Сара Лю продали по 200 000 акций каждый примерно по 60 долларов за акцию в недавних сделках [30]. За последние 90 дней инсайдеры продали примерно 490 000 акций на сумму 27,89 миллиона долларов [31]. Инсайдеры сохраняют около 16,30 % владения [32], в то время как институциональные инвесторы контролируют более 84 % свободно обращающихся акций [33].
Финансовые показатели и оценка
Финансовый профиль SMCI отражает быстрый рост, но относительно низкие маржи. За 2025 финансовый год компания получила 21,97 миллиарда долларов выручки и 1,05 миллиарда долларов чистой прибыли, что дало прибыль на акцию (EPS) $1,68 [34]. Валовая маржа составила 11,06 %, операционная маржа 5,70 %, а чистая маржа 4,77 % [35] — что соответствует низкомаржинальному характеру производства аппаратного обеспечения. Свободный денежный поток составил 1,53 миллиарда долларов, что обеспечило здоровую маржу свободного денежного потока 6,97 % [36]. Текущий коэффициент 5,25 указывает на достаточную ликвидность для покрытия краткосрочных обязательств, а коэффициент задолженности к капиталу 0,80 говорит о умеренном уровне заемных средств [37]. Рентабельность собственного капитала составила 17,90 % [38].
С точки зрения оценки, SMCI торговалась по коэффициенту P/E 30,77, что значительно выше среднего по рынку, но ниже, чем у многих компаний, ориентированных на ИИ. Ее прогнозируемый P/E составляет 20,01, коэффициент P/S — 1,30, а EV/EBITDA — 22,53, что подразумевает ожидания инвесторов относительно уверенного роста [39]. Коэффициент цены к свободному денежному потоку — 19,36, а отношение стоимости предприятия к свободному денежному потоку — 1,34, что подчеркивает сильную генерацию денежных средств [40].
Прогнозы и рейтинги аналитиков
StockAnalysis собрал прогнозы пятнадцати аналитиков, которые в совокупности присвоили SMCI рейтинг «Покупать», со средним целевым курсом $47,47 (диапазон $34–$70) [41]. Консенсус подразумевает примерно 9 % снижение относительно цены закрытия на 1 октября 2025 года [42]. Аналитики ожидают, что выручка составит $32,86 млрд в 2026 финансовом году, что соответствует ~49,6 % росту по сравнению с предыдущим годом, и $40,92 млрд в 2027 финансовом году [43]. Ожидается, что прибыль на акцию достигнет $2,62 в этом финансовом году и $3,30 в следующем году [44]. Эти прогнозы предполагают устойчивый спрос на серверы для ИИ и стабилизацию цепочек поставок.
Отраслевой и макроэкономический контекст
Бум дата-центров, вызванный ИИ
SMCI работает на стыке двух мощных трендов: взрывного роста рабочих нагрузок, связанных с искусственным интеллектом, и перехода к облачным и edge-вычислениям. Крупнейшие провайдеры и предприятия спешат внедрять серверы с ускорением на GPU для обучения больших языковых моделей (LLM) и поддержки генеративных ИИ-приложений. Этот спрос увеличил выручку SMCI с $15 млрд в 2024 финансовом году до почти $22 млрд в 2025 финансовом году [45]. Крупные поставщики чипов, такие как NVIDIA, столкнулись с ограничениями предложения, и тесное партнерство SMCI с этими вендорами позволяет ей удовлетворять дополнительный спрос. Ожидается, что мировой рынок дата-центров будет расти двузначными темпами, а правительства инвестируют в национальную инфраструктуру ИИ, что выгодно производителям серверов.
Риски, связанные с цепочками поставок и геополитикой
Несмотря на высокий спрос, серверная индустрия сталкивается с рядом проблем. Сбои в цепочках поставок — особенно ограниченная доступность высокопроизводительных GPU и сетевых чипов — могут задерживать поставки и оказывать давление на маржу. Геополитическая напряжённость и ограничения США на экспорт передовых полупроводников в Китай могут ограничить возможности SMCI обслуживать определённые рынки. Кроме того, конкуренция со стороны гипермасштабных облачных провайдеров, разрабатывающих собственные серверные решения, и азиатских OEM-производителей может снизить ценовую власть. Обвинения со стороны продавцов на понижение и продолжающиеся расследования добавляют репутационные риски и могут привести к штрафам или ужесточению контроля [46].
Риски и возможности
Возможности
- Внедрение ИИ и ВЦП – Растущий спрос на задачи обучения и вывода ИИ увеличивает потребность в высокоплотных серверах с большим количеством GPU. Модульная архитектура SMCI «Building Block» и партнёрства с лидерами рынка чипов позволяют компании занять значительную долю этого рынка.
- Комплексные решения – Предлагая системы в масштабе стойки и «под ключ», SMCI может увеличивать средний размер заказа и выстраивать долгосрочные отношения с гипермасштабными и корпоративными клиентами [47].
- Международная экспансия – Компания может расширяться в Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе, где правительства инвестируют в развитие дата-центров для внедрения ИИ и облачных технологий.
- Генерация свободного денежного потока – Высокая маржа по свободному денежному потоку (6,97 %) позволяет руководству инвестировать в НИОКР и инфраструктуру или возвращать капитал акционерам [48].
Риски
- Сжатие маржи – Жёсткая конкуренция и возможные ценовые войны между поставщиками серверов могут оказывать давление на маржу. Валовая маржа уже невелика — 11,06 % [49].
- Регуляторная и юридическая неопределённость – Продолжающиеся расследования после отчёта Hindenburg Research могут привести к штрафам или изменениям в руководстве [50].
- Ограничения цепочки поставок – Зависимость от нескольких поставщиков чипов (NVIDIA, AMD, Intel) делает SMCI уязвимой к дефициту компонентов или изменению объёмов поставок.
- Волатильность – Высокий бета‑коэффициент акции (2,75) означает значительные колебания цены. Продажи инсайдерами и внимание со стороны продавцов на понижение могут спровоцировать резкие распродажи [51] [52].
- Замедление макроэкономики – Снижение капитальных расходов со стороны облачных провайдеров или предприятий может отсрочить обновление серверов.
По состоянию на 1 октября 2025 акция Super Micro Computer торгуется по $52,39 после заметного восстановления от летней распродажи. Компания остается ключевым бенефициаром бума серверов для ИИ, демонстрируя быстрый рост выручки и сильное генерирование свободного денежного потока. Тем не менее, высокая оценка акций, регуляторные риски и волатильность торгов требуют осторожности. Инвесторам следует сопоставить значительный потенциал роста с операционными и юридическими рисками, а также внимательно следить за предстоящими отчетами о прибылях и регуляторными новостями.
References
1. marketchameleon.com, 2. marketchameleon.com, 3. stockanalysis.com, 4. marketchameleon.com, 5. www.fxleaders.com, 6. stockanalysis.com, 7. stockanalysis.com, 8. stockanalysis.com, 9. stockanalysis.com, 10. stockanalysis.com, 11. stockanalysis.com, 12. stockanalysis.com, 13. www.marketbeat.com, 14. www.nasdaq.com, 15. www.fxleaders.com, 16. marketchameleon.com, 17. marketchameleon.com, 18. marketchameleon.com, 19. marketchameleon.com, 20. marketchameleon.com, 21. www.fxleaders.com, 22. markets.financialcontent.com, 23. markets.financialcontent.com, 24. www.marketbeat.com, 25. stockanalysis.com, 26. www.fxleaders.com, 27. www.nasdaq.com, 28. www.nasdaq.com, 29. www.marketbeat.com, 30. www.marketbeat.com, 31. www.marketbeat.com, 32. www.marketbeat.com, 33. www.marketbeat.com, 34. stockanalysis.com, 35. stockanalysis.com, 36. stockanalysis.com, 37. stockanalysis.com, 38. stockanalysis.com, 39. stockanalysis.com, 40. stockanalysis.com, 41. stockanalysis.com, 42. stockanalysis.com, 43. stockanalysis.com, 44. stockanalysis.com, 45. markets.financialcontent.com, 46. www.nasdaq.com, 47. markets.financialcontent.com, 48. stockanalysis.com, 49. stockanalysis.com, 50. www.nasdaq.com, 51. marketchameleon.com, 52. www.marketbeat.com
