MEAs chockerande 2-åriga förbud mot BLS International

Indiens utrikesministerium (MEA) förbjöd den 9 oktober 2025 BLS International från att lämna anbud på nya visum- och passoutsourcingkontrakt under två år ^[1]. Beslutet, som hänvisar till icke-offentliggjorda domstolsärenden och klagomål från sökande, gäller för alla indiska ambassader och beskickningar världen över ^[2] ^[3].
Befintliga kontrakt OK: BLS betonade att alla pågående avtal kommer att fortsätta enligt plan ^[4] ^[5]. Indiska beskickningar stod bara för cirka 12 % av intäkterna för Q1 räkenskapsåret 26 (≈8 % av EBITDA), så analytiker säger att förbudet inte har någon betydande inverkan på BLS:s finansiella utsikter ^[6] ^[7]. Utländska indier bör inte märka någon störning i pass-/visumtjänster på kort sikt.
Aktien rasar: Den 13 oktober föll aktien med nästan 18 % och nådde en 52-veckors lägsta nivå, innan en mild återhämtning ^[8] ^[9]. Fallet raderade ut nästan hela BLS:s uppgång för 2025. Många mäklare noterade att detta var det största endagsfallet sedan 2020.
BLS svar: Ledningen kallade förbudet en ”procedurmässig utveckling” och sade att de ”arbetar för att lösa frågan” ^[10] ^[11]. Företaget överväger till och med rättsliga åtgärder mot MEA-beslutet ^[12]. De betonade att kassaflöden och verksamhet förblir intakta, med pågående projekt opåverkade ^[13] ^[14].
Global diversifiering: BLS har diversifierat bortom Indien. De vann nyligen ett UIDAI/Aadhaar-projekt värt 2 055 crore ₹ och har förvärvat företag som iDATA och Citizenship Invest ^[15] ^[16]. De är nu verksamma i över 70 länder (USA, Storbritannien, Förenade Arabemiraten, Spanien, Polen, etc.) med cirka 50 000 visumcenter och 60 000 anställda ^[17]. Dessa åtgärder, säger analytiker, stärker motståndskraften mot regionala bakslag ^[18] ^[19].
Analytikers syn: Experter är överens om att förbudet skadar BLS:s rykte men har begränsad finansiell påverkan. De flesta behåller köp-rekommendationer och ser nedgången som ett köptillfälle. TS2.Tech noterar att det genomsnittliga 12-månaders riktkurskonsensus är cirka ₹604 (ungefär dubbelt så högt som nuvarande pris) ^[20]. Till exempel upprepade Nuvama Securities en KÖP-rekommendation med ett mål på ₹637 (+60% uppsida) ^[21].

Detaljer och motivering kring MEA-förbudet

Sent den 9 oktober utfärdade den indiska regeringen tyst ett beslut om att utesluta BLS International från nya MEA-kontrakt ^[22]. Bolaget offentliggjorde detta i ett börsmeddelande den 11 oktober. MEA-beslutet hänvisar till ”klagomål och rättsliga förfaranden” från visumsökande men ger inga detaljer ^[23] ^[24]. BLS är förbjudet att delta i nya upphandlingar från utrikesministeriet eller indiska beskickningar utomlands fram till slutet av 2027 ^[25] ^[26]. I praktiken kommer alla befintliga visum-/passhanteringscenter som drivs av BLS att fortsätta fungera som vanligt – de omfattas fortfarande av sina ursprungliga avtal ^[27] ^[28].

Branschobservatörer noterar att BLS konkurrerar med globala outsourcingföretag som VFS Global, TeamLease Services och Quess Corp inom området för visum- och konsulära tjänster ^[29]. Detta MEA-förbud är utan motstycke för företaget, som har vuxit snabbt som den enda indiska börsnoterade aktören inom denna nisch (det har nu över 50 000 center världen över) ^[30].

Effekt på BLS:s verksamhet och ekonomi

Analytiker påpekade snabbt att indiska statliga uppdrag bara bidrar med en liten del av BLS:s intäkter. MEA-relaterad verksamhet stod för endast cirka 12 % av den konsoliderade omsättningen under Q1 FY26 (och cirka 8 % av EBITDA) ^[31]. ”Vi anser att detta inte har någon betydande inverkan på företagets finansiella utsikter”, sade en analytiker och noterade att resten av BLS:s verksamhet (global visumhantering, medborgartjänster, etc.) fortsätter ^[32] ^[33]. NDTV rapporterar på liknande sätt att BLS förväntar sig att restriktionen ”inte ska påverka dess befintliga verksamhet eller finansiella resultat” ^[34].

Företaget förstärkte detta i sin inlaga: ”Alla befintliga avtal med indiska beskickningar … förblir giltiga och fortsätter att gälla enligt schema,” samt ”beslutet kommer inte att ha någon betydande inverkan på företagets finansiella utsikter” ^[35] ^[36]. BLS säger att förbudet endast blockerar nya upphandlingar, så intäkter från pågående pass-/visumcenter (t.ex. för USA:s, Storbritanniens, Förenade Arabemiratens beskickningar) kommer att fortsätta som tidigare ^[37] ^[38].

Sammanfattningsvis kallar analytiker MEA:s åtgärd för ett ryktesmässigt bakslag snarare än en finansiell kris. Det kan göra utländska regeringar eller partners något försiktiga, men BLS:s diversifierade globala närvaro bör dämpa effekten ^[39] ^[40]. En rapport noterar BLS:s ”starka tillväxthistorik och fundamenta”, förstärkt av nya vinster och förvärv, vilket kommer att hjälpa dem att ta sig igenom denna fas ^[41]. Om något innebär den begränsade intäktsrisken att förbudets kortsiktiga smärta är måttlig: BLS-aktien hade redan stigit ~1400% över fem år, och vinsterna för 2025 hade till största delen raderats ut av raset ^[42] ^[43].

Marknadsreaktion – Aktien rasar på nyheten

Marknadsreaktionen var omedelbar. Den 13 oktober föll BLS-aktier med cirka 18 % och nådde den lägsta nivån på två år ^[44] ^[45]. Reuters rapporterade att det var den sämsta handelsdagen sedan mars 2020, med aktien tillfälligt ned 17,9 % ^[46] ^[47]. Vid lunchtid den 13 oktober hade aktiekursen fallit till höga ₹200-tal (jämfört med ~₹337 före förbudet) ^[48] ^[49]. Moneycontrol och andra bevakare noterade att BLS blev dagens största förlorare på Nifty small-cap-index. Under den senaste månaden hade aktien tappat 20 %, och var ned ~39 % hittills i år efter utförsäljningen ^[50] ^[51]. (Som jämförelse var Indiens small-cap-index bara ned ~4 % år 2025.)

Investerare reagerade på osäkerheten. En teknisk analytiker på TS2.Tech noterade att aktien hade fallit under viktiga stödnivåer, medan detaljhandelssentimentet på handelsforum överraskande nog blev något mer positivt mitt i paniken ^[52] ^[53]. Ändå betonade de flesta marknadsexperter att BLS fundamenta förblir solida. Mäklarrapporter (NDTV, Bloomberg, etc.) lyfter fram att viktiga finansiella nyckeltal och kontrakt är intakta. Till exempel understryker BLS:s senaste UIDAI-kontrakt på ₹2 055 crore (Aadhaar Seva Kendra) och den stadiga förnyelsen av 90 % av statliga avtal dess intäktsresiliens ^[54] ^[55].

Företagets reaktion och planer

BLS-ledningen tonade ner förbudets allvar. I officiella uttalanden kallade företaget MEA:s åtgärd för en “procedural development within the visa outsourcing industry” ^[56]. De sade att de aktivt “working to resolve the matter” och förväntar sig en “konstruktiv lösning” inom kort ^[57] ^[58]. Företaget signalerade till och med en vilja att vidta rättsliga åtgärder mot avstängningen ^[59]. Nyckelpersoner betonade att den dagliga verksamheten, kundtjänsten och kassaflödet är opåverkade ^[60] ^[61].

BLS pekade på sin bredare affärsstrategi för att inge förtroende. Företaget har snabbt expanderat utomlands och betjänar nu visum- och konsulära behov i länder över Nordamerika, Europa, Mellanöstern och Latinamerika ^[62] ^[63]. Det har också gått in i angränsande segment: under det senaste räkenskapsåret förvärvade det iDATA (medborgarskapstjänster) och Citizenship Invest, och diversifierade sig bort från ren visumoutsourcing ^[64] ^[65]. I Indien har det nyligen lagt till det stora Aadhaar-tjänsteavtalet. Sammanfattningsvis säger BLS att de har en “diversifierad affärsportfölj” och en stark orderstock som kommer att kompensera för eventuella problem på enskilda marknader ^[66] ^[67].

Analytiker- och expertkommentarer

Analytiker är i stort sett överens om att den ekonomiska smällen är begränsad, men de varnar för den reputationsmässiga risken. En rapport från Economic Times citerar experter som kallar det för “en reputationsutmaning” som kan påverka framtida anbud ^[68]. TS2.Tech och andra noterar att även om företagets starka fundamenta och globala närvaro bör begränsa förlusterna, kan det faktum att man officiellt är avstängd göra att andra regeringar blir vaksamma ^[69]. I praktiken ser mäklare den 18-procentiga nedgången som en överreaktion: många har behållit KÖP-rekommendationer.

TS2.Tech noterar att den samstämmiga 12-månaders riktkursen är omkring ₹604 – ungefär dubbelt så hög som priset efter kraschen ^[70]. Bloomberg och andra data visar att vissa analytiker till och med siktar på mål mellan ₹630–665 (över 100 % uppsida) ^[71]. Till exempel upprepade Nuvama Securities en köprekommendation den 13 oktober med ett mål på ₹637 ^[72]. Dessa rekommendationer bygger på att “när MEA-frågan är löst (eller om BLS vinner nya upphandlingar), kan aktien stiga kraftigt,” som en strateg uttryckte det ^[73].

Vissa varnar dock för osäkerhet på längre sikt. Om förbudet drar ut på tiden eller rättsliga tvister eskalerar, kan BLS stå inför en tunnare pipeline av statliga projekt. Ytterligare avstängningar eller regulatoriska hinder kan dämpa tillväxten och hålla aktien under press. Investerare kommer att följa månatliga aktier och eventuella officiella utvecklingar. För närvarande säger BLS att de kommer att navigera fasen med sina befintliga kontrakt, globala projekt och starka balansräkning ^[74] ^[75].

Global expansion fortsätter mitt i kontroversen

Anmärkningsvärt nog har BLS fortsatt att driva nya projekt även medan kontroversen pågår. Den 14 oktober tillkännagav de stora expansioner i Latinamerika ^[76] ^[77]. Företaget öppnade ett nytt visumansökningscenter i Argentina och uppgraderade center i Ecuador och Bolivia, där de införde AI-drivna incheckningskiosker och avancerade biometriska system för att förbättra kapacitet och kundupplevelse ^[78] ^[79]. Joint MD Shikhar Aggarwal sa att dessa åtgärder “belyser vårt fokus på regionen och vårt engagemang för att leverera oöverträffad kundexcellens” ^[80].

Denna globala drivkraft är central för BLS:s strategi. Företaget skryter nu med kontrakt med över 46 regeringar, och noterar att det är det enda börsnoterade företaget som driver visumcenter i 70 länder ^[81]. Genom att minska beroendet av en enskild marknad (som Indien) siktar BLS på att jämna ut chocker. Branschrapporter instämmer i att BLS:s internationella fotfäste och senaste förvärv har “stärkt dess motståndskraft” mot regionala motvindar ^[82] ^[83].

Utsikter: För kunder och utlandsindier (NRI) som använder BLS-tjänster är den omedelbara utsikten stabil – befintliga visum-/passansökningar bör fortlöpa som vanligt ^[84] ^[85]. För investerare och analytiker blir det avgörande att följa hur (och när) situationen med MEA löses. Om BLS kan undanröja hindret eller bevisa sin servicenivå, ser många en kraftig återhämtning i aktien under det kommande året. Under tiden tyder företagets globala diversifiering och nya framgångar på att verksamheten kan växa trots störningen.

Källor: Offentliga handlingar och börsmeddelanden; företagsuttalanden; samt rapportering från Reuters, The Economic Times, Business Today, NDTV Profit, Moneycontrol/CNBC TV18, TS2.Tech, Tipranks, etc ^[86] ^[87] ^[88] ^[89]. Varje källa ger detaljer om MEA-förbudet, BLS:s svar, marknadsdata och expertanalyser.

None Of Our Biz Is Going To Be Impacted By External Affairs Min Letter: BLS International |CNBC TV18