MILPITAS, Californie, 18 mars 2026, 13:37 PDT
De nouvelles recherches publiées au cours des dernières 48 heures ont donné un nouvel élan à l’histoire de l’IA chez Sandisk. Les analystes de Seeking Alpha, Simply Wall St et Zacks soulignent que la demande de stockage flash dans les centres de données ne faiblit pas, malgré la forte hausse du titre. L’action Sandisk a grimpé de 4,6 %, clôturant à 753,69 $ lors des échanges tardifs de mercredi.
Le timing est crucial ici, car l’investissement dans l’IA dépasse désormais les puces graphiques pour s’étendre à la mémoire et aux équipements de stockage capables de gérer d’énormes volumes de données. Nvidia, de son côté, a indiqué aux investisseurs cette semaine que les revenus issus de ses puces IA pourraient atteindre au moins 1 000 milliards de dollars d’ici 2027. Bob O’Donnell, président de Technalysis Research, a qualifié les récentes initiatives de l’entreprise de « game-changer », affirmant qu’elles avaient « élevé le débat » autour de l’infrastructure. Reuters
L’enjeu désormais, c’est l’inférence : les modèles d’IA répondant à des requêtes, un processus qui dépend du transfert rapide de lourdes charges de données à travers les serveurs. « Le point d’inflexion de l’inférence est arrivé », a déclaré cette semaine Jensen Huang, PDG de Nvidia. Micron a enchaîné mercredi, dépassant les prévisions de revenus trimestriels et affichant des perspectives solides pour le troisième trimestre. C’est un signal clair pour les fournisseurs de mémoire qui surfent sur la même vague. Reuters
La couverture récente de Sandisk a tourné autour du même thème, mais avec des approches différentes. Seeking Alpha a mis en avant le « boom discret de l’IA » chez Sandisk, citant les prévisions de marge de la direction pour le prochain trimestre entre 65 % et 67 %, et des marges brutes actuelles supérieures à 50 %. Zacks s’est concentré sur l’appétit croissant pour la NAND flash haute capacité et faible latence — la technologie derrière les disques SSD. Simply Wall St, de son côté, a souligné de bons résultats et des contrats prolongés avec les centres de données, même si leurs chiffres de valorisation différaient. Seeking Alpha
En janvier, Sandisk a publié un chiffre d’affaires du deuxième trimestre fiscal de 3,03 milliards de dollars — soit une hausse de 61 % par rapport à l’an dernier. Les ventes aux centres de données ont bondi de 76 % à 440 millions de dollars. Pour le troisième trimestre, la société prévoit un chiffre d’affaires compris entre 4,4 et 4,8 milliards de dollars, et un bénéfice non-GAAP allant de 12 à 14 dollars par action.
À l’époque, le PDG David Goeckeler déclarait à Reuters : « Les clients privilégient l’approvisionnement au prix », alors que les développeurs d’IA se précipitaient pour sécuriser du stockage pour les tâches d’inférence. Sandisk et Kioxia ont renouvelé leurs accords d’approvisionnement en flash, les prolongeant jusqu’en 2034. Cette décision offre à l’entreprise une plus grande visibilité sur ses capacités de production. Reuters
D’autres acteurs font le même constat. Micron, un fournisseur clé de puces mémoire pour l’IA, a dépassé les estimations des analystes mercredi. Western Digital, qui s’est séparé de Sandisk l’an dernier, déclarait en février que la demande croissante d’infrastructures IA dopait ses résultats, alors qu’il cherchait à réduire sa dette en cédant une plus grande part de sa participation dans Sandisk.
Sur la valorisation, les avis divergent fortement sur Sandisk. Seeking Alpha souligne que l’action reste intéressante selon certaines prévisions de bénéfices pour 2027. Mais chez Simply Wall St, un modèle de juste valeur évalue l’action à près de 717 $, soit presque le récent cours de clôture à 720 $. Zacks, de son côté, signale que Sandisk affiche un multiple de ventes prévisionnelles plus élevé que ses pairs du secteur des dispositifs de stockage.
Le cycle du secteur de la mémoire ne disparaît pas simplement parce que l’IA achète plus de puces. L’offre pourrait rapidement rattraper la demande, et le risque d’exécution plane—deux points signalés par Seeking Alpha. Sandisk, de son côté, a précisé dans ses dépôts auprès de la SEC que de fortes variations de prix, une forte dépendance à quelques acheteurs, des revirements de politique commerciale et les manœuvres des concurrents pourraient impacter les résultats sans beaucoup de préavis.
Il existe aussi une inconnue du côté de l’offre. Chey Tae-won, président du groupe SK, a signalé cette semaine un possible manque mondial de wafers jusqu’en 2030—signe que le marché reste tendu. Pourtant, avec les derniers commentaires de Sandisk, les investisseurs semblent plus confiants sur la demande que sur la pérennité des prix actuels.
