NEW YORK, 23 juillet 2026, 09:05 HAE — AVANT-BOURSE.
- Vers 08:40 HAE, les contrats à terme sur le Nasdaq-100 ont chuté de 1,1 %. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont perdu 0,8 %, tandis que ceux sur le Dow ont reculé de 0,9 %.
- Les nouvelles demandes d’allocations chômage ont diminué à 187 000, contre une prévision Reuters de 212 000. Le Brent s’est négocié près de 99 $ le baril.
- Alphabet Inc. NASDAQ:GOOGL et Tesla Inc. NASDAQ:TSLA ont déclaré un flux de trésorerie disponible trimestriel négatif combiné de 6,95 milliards de dollars.
Les contrats à terme sur actions américaines ont chuté jeudi alors que deux résultats de mégacaps ont révélé une division coûteuse. La croissance du chiffre d’affaires est restée forte. La conversion en liquidités ne l’a pas été.
Alphabet et Tesla ont été les deux premiers membres des Magnificent Seven à publier leurs résultats cette saison. Ensemble, leurs dépenses d’investissement ont dépassé la génération de trésorerie d’exploitation de près de 7 milliards de dollars.
Cet écart compte davantage lorsque le pétrole et les rendements du Trésor augmentent ensemble. Les contrats à terme sur le Nasdaq-100 ont sous-performé ceux sur le S&P de 0,3 point de pourcentage. La différence indique une pénalité de taux d’actualisation plus lourde sur les valeurs de croissance.
La pression s’est accentuée après le rapport hebdomadaire du département du Travail. Les demandes ont chuté de 22 000 à 187 000, soit 25 000 de moins que le consensus. Chaque contrat à terme majeur a perdu encore 0,2 point de pourcentage après la publication.
La comparaison des entreprises met en évidence le problème de flux de trésorerie :
| Indicateur du deuxième trimestre déclaré | Alphabet | Tesla |
|---|---|---|
| Croissance du chiffre d’affaires | 24% | 26% |
| Dépenses d’investissement | 44,92 milliards $ | 5,79 milliards $ |
| Flux de trésorerie disponible | -5,86 milliards $ | -1,09 milliard $ |
| Variation du cours en avant-bourse | En baisse de plus de 5% | En baisse de plus de 7% |
Le flux de trésorerie disponible est défini par l’entreprise, non audité et non conforme aux normes GAAP. Les variations en avant-bourse ont été enregistrées à 08:49 HAE.
Le chiffre d’affaires cloud d’Alphabet a bondi de 82 % à 24,77 milliards de dollars. Les achats d’immobilisations corporelles ont doublé à 44,92 milliards de dollars. La direction a relevé ses prévisions de dépenses d’investissement 2026 à 195-205 milliards de dollars.
La fourchette précédente était de 180 à 190 milliards de dollars. Son point médian a donc augmenté d’environ 8 %, atteignant 200 milliards de dollars. L’accélération du cloud n’a pas compensé ce fardeau de financement supplémentaire.
Le chiffre d’affaires de Tesla a augmenté de 26 %, mais le résultat opérationnel a chuté de 57 %. Sa marge opérationnelle s’est réduite à 1,4 %. Les dépenses d’investissement ont bondi de 142 %, poussant le flux de trésorerie disponible à -1,09 milliard de dollars.
« Le capital a de nouveau un vrai coût, et la marge d’erreur se réduit chaque trimestre », a déclaré Thomas Monteiro, analyste senior chez Investing.com. Reuters
Le pétrole a ajouté un deuxième point de pression. Les contrats à terme sur le Brent ont augmenté d’environ 5 % à 99 $, soit plus de 25 $ au-dessus du début juillet. Le rendement du Trésor à 10 ans a dépassé 4,7 % pour la première fois cette année.
La séance de mercredi avait déjà montré une faible amplitude. Le Nasdaq Composite a reculé de 0,57 %. Les valeurs en baisse ont dépassé les hausses dans un rapport de 1,86 pour un sur la place.
Intel Corp. NASDAQ:INTC publie ses résultats après la clôture de jeudi. Une adjudication de bons du Trésor indexés sur l’inflation à 10 ans suivra à 13:00 HAE. Les deux événements pourraient tester la tendance IA sensible aux taux.
Les risques vont dans les deux sens. Un repli du pétrole ou des rendements plus doux pourraient rapidement réduire la décote technologique. De nouvelles attaques en mer Rouge pourraient faire passer le brut au-dessus de 100 $ et accentuer la pression.
Pour l’instant, battre les attentes sur le chiffre d’affaires ne suffit pas. Les investisseurs veulent que la génération de trésorerie suive le rythme des dépenses en IA. Le marché à terme de jeudi a fixé la barre plus haut.
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