SK hynix fait face à un obstacle record pour ses bénéfices après une perte de valeur de 190 000 milliards de wons

SK hynix a enregistré un chiffre d’affaires de 79,32 billions de wons et un bénéfice d’exploitation de 60,54 billions de wons, atteignant tous deux des niveaux records, en hausse de 51 % et 61 % par rapport au trimestre précédent. Cependant, le chiffre d’affaires et le bénéfice d’exploitation étaient environ 5,7 % et 5,5 % en dessous des prévisions du marché local. Le bénéfice net s’est élevé à 93,92 billions de wons, dépassant le consensus d’environ 54 %. Le dépôt initial de la société ne tient pas compte de la différence de 33,38 billions de wons au-dessus du bénéfice d’exploitation. La marge nette est annoncée à 118 %, selon les chiffres préliminaires. PR Newswire

Les actions à Séoul se sont établies à 1,55 million de wons le 28 juillet, en baisse de 14,65 %. Le KOSPI a chuté de 10,84 % pour terminer à 6 023,66 lors de la même séance. SKHY a terminé la journée à 130,17 $, une perte de 8,98 %, avant l’annonce des résultats. Le dernier cours après la clôture était de 125,09 $, en baisse de 3,90 % supplémentaires. Les investisseurs ont réduit leurs positions dans les actions de puces IA en raison des inquiétudes concernant la concurrence chinoise et un financement plus strict. La déception liée aux manques à gagner sur le chiffre d’affaires et le bénéfice d’exploitation semble avoir accentué la pression à la baisse. SK hynix

La direction rapporte que la demande des clients continue de dépasser l’offre actuelle. SK hynix a sécurisé des contrats à long terme avec environ dix clients. HBM4 a commencé les expéditions de masse au deuxième trimestre et devrait augmenter au cours de ce semestre. L’entreprise a distribué des échantillons de HBM4E au premier semestre. Ces développements soulignent la visibilité sur la demande, mais SK hynix n’a pas divulgué l’identité des clients ni les volumes de contrats spécifiques. Les investissements des grands acteurs technologiques restent importants. PR Newswire

SK hynix a indiqué que son produit HBM4 avait atteint les seuils de vitesse requis par les clients et offrait une efficacité énergétique de premier plan. L’entreprise a également mis en avant la compétitivité des coûts de fabrication. Les expéditions de masse ont commencé au deuxième trimestre, avec une augmentation de la production prévue pour la seconde moitié de l’année. La communication n’a pas inclus de données sur les volumes expédiés, les prix, les rendements ou la répartition des clients. Les investisseurs attendent de voir si l’augmentation de la production permettra de maintenir les marges. L’exécution est cruciale. PR Newswire

La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à 88,0 billions de wons à la fin du trimestre. La dette totale est tombée à 18,6 billions de wons, ce qui donne une trésorerie nette de 69,4 billions de wons. La direction accélère les travaux sur M15X et prépare Yongin pour une capacité début 2027. Les investissements dans l’emballage P&T7 et la NAND M17 se poursuivront en fonction de la demande. Le bilan permet de soutenir les plans d’expansion. Le risque de surcapacité persiste si l’investissement dans l’IA ralentit avant que la nouvelle capacité ne soit opérationnelle. PR Newswire

SK hynix a levé 26,5 milliards de dollars en émettant 177,9 millions d’ADS à un prix de 149 $ chacun. Chaque lot de dix ADS équivaut à une action ordinaire coréenne. Le produit de la vente servira à financer le développement des usines et à faciliter l’accès aux marchés américains. SKHY a terminé à 130,17 $, en baisse de 12,6 % par rapport au prix d’émission. Le dernier cours après la clôture, autour de 125,09 $, a élargi l’écart à environ 16 %. Des écarts de prix entre les ADR et leurs équivalents à Séoul peuvent survenir en raison des limites persistantes sur l’offre de conversion. Reuters

Les actions à Séoul restent 48,1 % en dessous de leur sommet de juin à 2,987 millions de wons. Les ratios cours/bénéfices historiques étaient de 14,67 à Séoul et de 18,0 pour SKHY. Ces chiffres étaient basés sur des périodes antérieures à la publication des résultats du deuxième trimestre. Les bénéfices récurrents ne sont pas séparés des gains non opérationnels importants dans ces multiples. La marge nette de 118 % pourrait fausser les principaux ratios de valorisation. Les bénéfices d’exploitation normalisés sont plus importants. SK hynix

Les inquiétudes concernant la Chine ont été un facteur majeur de la baisse des semi-conducteurs mardi. L’attention du marché s’est portée sur le lancement de CXMT et les nouveaux développements concernant les équipements DUV locaux. Des analystes cités par Reuters ont noté que CXMT reste nettement en retard dans le HBM. Le défi immédiat devrait être la pression à la baisse sur les prix de la DRAM standard et de la NAND. L’impact potentiel à plus long terme du HBM dépend des rendements, de l’emballage et de l’obtention de l’approbation des clients. Le calendrier pour ces éléments reste incertain. Reuters

L’appel sur les résultats du 29 juillet devrait fournir des détails sur la marge nette de 118 % annoncée. Les investisseurs attendent également des données sur les volumes d’expédition de HBM4, les perspectives de prix pour 2027 et la durée des contrats. Les perspectives sur M15X, Yongin et les dépenses d’investissement totales pourraient influencer les prévisions. La réaction initiale du marché coréen en séance de trésorerie permettra de savoir si les marges record compensent les manques. Les résultats des grandes entreprises technologiques américaines cette semaine influenceront le sentiment autour de l’infrastructure IA. La volatilité est probable. SK hynix