NEW YORK, 29. Juli 2026, 04:34 EDT
- SpaceX fiel um 1,3 % auf 114,90 $, bevor der Markt öffnete, nachdem die Aktie in der vorherigen Sitzung am Dienstag um 2,6 % gestiegen war.
- Eine erste Schätzung setzt die Bewertung des Unternehmens auf das 81,9-fache des Umsatzes von 2025 an.
- Die FCC-Einreichung umfasst bis zu einer Million Satelliten. Die Ergebnisse für das zweite Quartal sollen am 4. August veröffentlicht werden.
SpaceX NASDAQ:SPCX fiel vor der Markteröffnung am Mittwoch nach erneuter Umweltaufmerksamkeit für sein orbitales KI-Projekt. NBC News verwies in einem Bericht am Dienstag auf Wissenschaftler, die Bedenken hinsichtlich der Verschmutzung durch den Wiedereintritt von Raumfahrzeugen äußerten. Der Nasdaq-Handel beginnt um 9:30 Uhr EDT.
Der Fokus ist bedeutsam, da SpaceX eine Marktkapitalisierung von 1,53 Billionen $ hält. Im Verhältnis zum prognostizierten Umsatz von 18,67 Milliarden $ im Jahr 2025 entspricht dieser Marktwert dem 81,9-fachen des Unternehmensumsatzes. Diese Zahl ist eine vorläufige Schätzung auf Basis des Schlusskurses vom Dienstag.
Diese Art von Multiple legt mehr Gewicht auf zukünftiges Wachstum. Eine Verzögerung bei der Regulierung würde in erster Linie den Wert verringern, den Investoren der orbitalen Datenverarbeitung beimessen. Die aktuellen Konnektivitätsumsätze von Starlink wären davon nicht direkt betroffen.
SpaceX schloss den Dienstag bei 116,41 $, was einem Rückgang von 13,8 % gegenüber dem IPO-Preis von 135 $ und einem Rückgang von 22,4 % gegenüber dem ersten Handel bei 150 $ entspricht. Die Aktie fiel zudem in den fünf letzten Sitzungen bis Dienstag um 5,8 %. Diese Zahlen sind vorläufig.
Einreichungen von SpaceX unterstreichen die Bedeutung des Timings. Die Konnektivität bringt bereits Betriebsgewinn, während KI weiterhin erhebliche Investitionen erfordert.
| Segment | Umsatz Q1 2026 | Betriebsergebnis Q1 | Ergebnis als Anteil am Umsatz | Investitionen 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Konnektivität | 3,26 Milliarden $ | +1,19 Milliarden $ | +36,5 % | 4,18 Milliarden $ |
| Künstliche Intelligenz | 0,82 Milliarden $ | -2,47 Milliarden $ | -301,8 % | 12,73 Milliarden $ |
Erste Schätzungen basierend auf Segmentdaten von SpaceX.
Im Jahr 2025 lagen die Investitionen in KI etwa beim Dreifachen der Konnektivität. Der Betriebsverlust des Segments im ersten Quartal überstieg ebenfalls das Dreifache des Umsatzes. Das bedeutet, dass die Konnektivität die Kosten der KI-Investitionen nur teilweise ausgleicht.
Die Federal Communications Commission erhielt im Februar den Antrag von SpaceX. Die Einreichung betrifft bis zu eine Million Satelliten in Höhen zwischen 500 und 2.000 Kilometern. Die Annahme zur Bearbeitung ist kein Hinweis auf eine endgültige Genehmigung.
Die Größenordnung hebt SpaceX von potenziellen privaten Wettbewerbern ab. Starcloud hat für bis zu 88.000 Rechenzentrumsatelliten beantragt, während Blue Origins Project Sunrise bis zu 51.600 umfasst.
Das vorgeschlagene Maximum von SpaceX ist 11,4-mal höher als das von Starcloud und 19,4-mal größer als das von Blue Origin. Diese Werte stellen Antragsgrenzen und keine prognostizierten Einsätze dar.
Eine von Earthjustice geführte Koalition hat die FCC aufgefordert, die Lizenzvergabe zu stoppen und eine umfassende Umweltprüfung des Programms vor dem weiteren Vorgehen durchzuführen. Ruskin Hartley, Geschäftsführer von DarkSky, sagte: „Diese Projekte könnten den Nachthimmel, wie wir ihn kennen, dauerhaft verändern.“ Earthjustice
Die wissenschaftliche Datenlage ist unvollständig. Eine von der NOAA geleitete Analyse fand Raumfahrtmetalle in etwa 10 % der stratosphärischen Schwefelsäure-Aerosolproben. Mit der weiteren Ausweitung der Satellitenzahl könnte dieser Anteil auf fast 50 % steigen. Die potenziellen Auswirkungen auf die Eigenschaften der Aerosole sind noch nicht bestimmt.
Analysten äußern sich zunehmend vorsichtig hinsichtlich des Timings, während der Konsens zum Konzept stabil bleibt. „Jegliche Verdrängung terrestrischer Rechenzentren liegt mehr als 10 Jahre in der Zukunft“, sagte Altman Solon-Partner Anthony Milovantsev gegenüber Reuters. Die Entwicklung der orbitalen Datenverarbeitung hängt weiterhin von Starship, geringeren Startkosten und weiteren technischen Fortschritten ab. Reuters
SpaceX gibt an, dass der Einsatz orbitaler KI bereits 2028 beginnen könnte. Dies schafft einen erheblichen Zeitraum zwischen der Einführung der ersten Hardware und dem Erreichen wesentlicher kommerzieller Auswirkungen.
Phenomenal World bringt eine strategische Erwiderung vor und stellt fest, dass Orbitalslots und Funkspektrum begrenzte Ressourcen sind, die von früheren Entwicklungen beeinflusst werden. Eine frühe Kontrolle kann Vorteile bieten, die für Wettbewerber schwer umzukehren sind.
Daher müssen Investoren zwei Zeitachsen berücksichtigen. Konnektivitätserlöse sind heute ersichtlich, während Erträge aus orbitaler KI von der behördlichen Genehmigung, dem Erfolg von Starship und den Bereitstellungskosten abhängen.
Das nächste Finanzupdate ist für Dienstag, den 4. August, geplant, wenn SpaceX seine Ergebnisse für das zweite Quartal nach Börsenschluss bekannt gibt. Das Management des Unternehmens wird um 16:30 Uhr EDT einen Webcast abhalten. Investoren konzentrieren sich auf Konnektivitätsgewinne, Ausgaben im Zusammenhang mit KI und etwaige Änderungen am Zeitplan für 2028.
Risiken: Eine umfassendere Umweltprüfung kann die Lizenzierung verzögern und Investitionen in den Orbit verschieben. Eine stärkere Wiederverwendung von Starship oder geringere Startkosten könnten einige dieser Verzögerungen abmildern. Die Zahl von einer Million ist immer noch eine beantragte Obergrenze und kein vom Unternehmen gesetztes Einsatz-Ziel.
