AMD (NASDAQ:AMD)-Aktien benötigen ein 43-faches Kurs-Gewinn-Verhältnis, damit sich der Preis bis 2028 verdoppelt

AMD beendete den Handel am 29. Juli bei 429,56 $, ein Rückgang von 5,51 % bei 32,3 Millionen gehandelten Aktien. Vor Börseneröffnung am 30. Juli wurden die Aktien um 7:57 Uhr ET mit etwa 447,30 $ angezeigt, ein Anstieg von 4,13 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs. Mit einem Kurs von 429,56 $ lag die Marktkapitalisierung von AMD bei etwa 708,8 Milliarden $. Die vorbörslichen Kurse können sich schnell ändern. The Wall Street Journal

Die AMD-Aktie fiel vom 23. Juli bis zum 29. Juli von 539,69 $ auf 429,56 $, was einem Rückgang von etwa 20,4 % über vier Sitzungen entspricht. Der SOX-Halbleiterindex verzeichnete über fünf Sitzungen einen Rückgang von 13,6 %. Investoren äußern Bedenken hinsichtlich der langfristigen Nachhaltigkeit hoher KI-Investitionen. Es gibt keinen klaren, AMD-spezifischen Auslöser für den Rückgang. Der Ergebnisbericht am 4. August könnte zu erhöhter Vorsicht beigetragen haben, dies ist jedoch nicht sicher. The Wall Street Journal

AMD prognostizierte einen Umsatz für das zweite Quartal von 11,2 Milliarden $, plus oder minus 300 Millionen $, was einem Wachstum von 46 % gegenüber dem Vorjahr und einem Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorquartal in der Mitte entspricht. Analysten erwarten einen Umsatz von etwa 11,3 Milliarden $ und einen Gewinn von 1,61 $ pro Aktie. Das Unternehmen strebt außerdem eine Non-GAAP-Bruttomarge von etwa 56 % an. Das Erreichen dieser Prognosen könnte nicht ausreichen, um Investoren zufriedenzustellen. Die Umsatzentwicklung im dritten Quartal, Gewinnmargen und die Nachfrage nach KI-Systemen dürften die Marktreaktion beeinflussen. Advanced Micro Devices, Inc.

Der Umsatz im ersten Quartal belief sich auf 10,253 Milliarden $, ein Anstieg von 38 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Umsatz im Bereich Data Center betrug 5,775 Milliarden $, ein Plus von 57 % gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz im Client-Bereich stieg um 26 %, während die Segmente Gaming und Embedded um 11 % bzw. 6 % wuchsen. Der Non-GAAP-Gewinn stieg um 43 % auf 1,37 $ pro Aktie. Der freie Cashflow betrug 2,566 Milliarden $, was einer Marge von 25 % entspricht. Während in allen Segmenten Wachstum zu verzeichnen war, machte der Bereich Data Center den größten Anteil am Wachstum aus. Advanced Micro Devices, Inc.

AMD wird weiterhin nach den meisten traditionellen Bewertungskennzahlen mit einer hohen Bewertung gehandelt. Der letzte Schlusskurs führte zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 141. Die erwarteten KGVs liegen derzeit zwischen etwa 48 und 58. Laut GuruFocus liegt das mittlere KGV der Halbleiterbranche bei etwa 26. Die Methoden unterscheiden sich je nach Anbieter, sodass jede einzelne KGV-Prognose nur eine Perspektive darstellt. Trotz der jüngsten Rückgänge spiegelt der Aktienkurs weiterhin Erwartungen an erhebliches zukünftiges Wachstum wider. StockAnalysis

Laut FactSet gibt es 38 Kauf-, 10 Übergewichten- und 10 Halten-Empfehlungen, was zu einem Übergewichten-Konsens führt. Das mittlere Kursziel liegt bei 577 $, der Durchschnitt bei 573,38 $. MarketBeat gibt einen separaten Zwölfmonatsdurchschnitt von 528,11 $ an, der niedriger ist. Ausgehend vom aktuellen Kurs von 429,56 $ deuten diese Durchschnitte auf ein mögliches Aufwärtspotenzial von etwa 23 % bis 34 % hin. Die Spanne der Schätzungen bleibt bemerkenswert breit. Die niedrigsten veröffentlichten Ziele liegen zwischen 235 $ und 320 $, das höchste bei 1.250 $. Unterschiede in den Schätzzeiträumen tragen zur Variation bei, und alle Kursziele sind subjektive Einschätzungen. The Wall Street Journal

Der wichtigste Wachstumstreiber von AMD bleibt die breitere Akzeptanz seiner EPYC-Prozessoren und Instinct-Beschleuniger. Auf der Advancing AI 2026 stellte das Unternehmen MI400-GPUs und die Helios-Rack-Scale-Plattform vor. Laut AMD bietet Helios bis zu 30 % mehr Inferenz-Token pro Dollar. OpenAI plant, Helios im vierten Quartal 2026 einzusetzen. Meta testet Helios, und Anthropic strebt Installationen mit insgesamt zwei Gigawatt an. Die Sicherung von Implementierungen würde Produktversprechen in greifbare Umsatzsteigerungen umwandeln. Advanced Micro Devices, Inc.

Im Rahmen der Vereinbarung wird AMD ab 2027 Zugang zu über 500 Megawatt erhalten, mit der Möglichkeit, diesen Zugang im Rahmen des größeren Geschäfts auf 2,5 Gigawatt zu erweitern. Dieser Schritt könnte dazu beitragen, Infrastrukturengpässe für Kunden, die AMD-Systeme betreiben, zu verringern. AMD wurden außerdem marktkonforme Optionsscheine gewährt, die an kommerzielle Bedingungen geknüpft sind. Finanzielle Details wurden nicht bekannt gegeben. Während das Geschäft strategische Bedeutung hat, wurde die Auswirkung auf den Gewinn nicht spezifiziert. Reuters

Ende März verfügte AMD über 12,347 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und kurzfristigen Anlagen, während sich die Gesamtverschuldung auf 3,224 Milliarden US-Dollar belief, was zu einem Netto-Cash von rund 9,1 Milliarden US-Dollar führte. Der operative Cashflow für das Quartal betrug 2,955 Milliarden US-Dollar und bot solide interne Finanzierungsressourcen. Dennoch beliefen sich AMDs bedingungslose Gesamtverpflichtungen zum 28. März auf 25,7 Milliarden US-Dollar. Rund 18,3 Milliarden US-Dollar werden bis zum Ende des Geschäftsjahres 2026 fällig. Der Großteil dieser Verpflichtungen bezieht sich auf Wafer, Komponenten, Cloud-Dienste und Technologielizenzen. Advanced Micro Devices, Inc.

Die Bewertung bleibt aufgrund hoher Erwartungen ein erhebliches Risiko. AMD muss gleichzeitig bei neuen GPUs, Netzwerken, Software und Rack-Scale-Systemen liefern. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung stiegen im ersten Quartal um 39 % auf 2,397 Milliarden US-Dollar. Meta hält einen Optionsschein, der es ermöglicht, bis zu 160 Millionen Aktien zu einem Ausübungspreis von 0,01 US-Dollar zu erwerben. Die Ausübung hängt vom Erreichen bestimmter Kauf-, technischer, kommerzieller und Aktienkursziele ab. Bis zum 28. März war keine der Aktien ausgeübt worden, aber eine potenzielle Verwässerung könnte in Zukunft relevant werden. Geringere KI-Ausgaben oder ein stärkerer Wettbewerbsdruck durch Nvidia könnten sich negativ auf Umsatz und Bewertungsmultiplikatoren auswirken. Advanced Micro Devices, Inc.