NEW YORK, 2 août 2026, 14:07 HAE
- SpaceX a terminé vendredi à 108,37 $, soit une baisse de 5,8 % sur la semaine. Le cours de l’action est en baisse de 19,7 % par rapport à son introduction en bourse de juin.
- La Space Force américaine a passé une commande de 1,6 milliard de dollars pour 18 lancements Falcon 9, soit environ 88,9 millions de dollars par mission en moyenne.
- Les résultats du deuxième trimestre sont attendus mardi. Jusqu’à 911,5 millions d’actions seront disponibles à la vente à partir de jeudi.
Les actions SpaceX ont terminé vendredi à leur plus bas niveau de clôture jamais enregistré avant la publication de ses premiers résultats publics. Les marchés américains étaient fermés dimanche. Le titre a reculé même après le succès du lancement Starlink vendredi soir.
Le signal du marché est plus clair actuellement. Les jalons de lancement et les contrats gouvernementaux soutiennent l’entreprise, mais ne suffisent pas à eux seuls à justifier une valorisation de 1 430 milliards de dollars. Le dernier contrat de défense ne représente que 0,11 % de la valeur marchande de la société.
| Tableau de bord du marché | Performance |
|---|---|
| Clôture de vendredi | 108,37 $ |
| Évolution hebdomadaire | -5,8 % |
| Écart par rapport au prix d’introduction de 135 $ | -19,7 % |
| Écart par rapport au pic de 225,64 $ | -52,0 % |
| Nasdaq Composite, hebdomadaire | +1,6 % |
| S&P 500, hebdomadaire | +1,0 % |
Les mouvements des actions sont basés sur les cours de clôture référencés. Les chiffres des indices reflètent la semaine jusqu’au 31 juillet.
SpaceX a sous-performé le Nasdaq Composite de 7,4 points de pourcentage la semaine dernière. Le secteur technologique au sens large a progressé, mais SpaceX a enregistré sa quatrième perte hebdomadaire consécutive.
Les opérations se sont poursuivies à un niveau élevé. Vendredi, un Falcon 9 a mis 24 satellites en orbite. Le booster a effectué son 26e vol et a réussi un nouvel atterrissage.
| Indicateurs de lancement et d’attribution | Valeur |
|---|---|
| Missions Falcon réalisées de 2026 jusqu’au 31 juillet | 90 |
| Lancements Starlink inclus dans ce total | 69 |
| Proportion de vols Falcon constitués de Starlink | 76,7 % |
| Lancements Falcon prévus par an | Environ 155 |
| Dernier contrat Space Force | 1,6 milliard $ |
| Nombre total de missions incluses | 18 |
| Montant moyen estimé du contrat par lancement | 88,9 millions $ |
| Valeur du contrat en pourcentage de la valeur marchande | 0,11 % |
Les taux et ratios annualisés calculés utilisent les données rapportées sur les lancements, l’activité du marché et les commandes.
L’entreprise envoie actuellement une fusée Falcon dans l’espace environ toutes les 2,4 jours. Son vol le plus récent a porté le nombre total d’atterrissages de boosters orbitaux de SpaceX à 643. Il y a désormais plus de 10 800 satellites Starlink en orbite.
Le contrat Space Force s’applique aux missions jusqu’en 2027. Le responsable des acquisitions Eric Zarybnisky l’a qualifié de « calendrier d’acquisition sans précédent de deux mois ». Jusqu’à présent cette année, SpaceX a décroché pas moins de 7 milliards de dollars de contrats avec le Pentagone. Reuters
La valeur des commandes et la valeur boursière sont des indicateurs distincts. Cependant, leur taille relative aide à expliquer la réaction modérée du marché. Une attribution de 1,6 milliard de dollars seule ne suffit pas à impacter significativement une entreprise valorisée en milliers de milliards.
| Comparaison des acteurs cotés de l’espace et de la connectivité | Capitalisation boursière | Multiple SpaceX |
|---|---|---|
| SpaceX | 1 430 milliards $ | 1,0 fois |
| Rocket Lab USA Inc. NASDAQ:RKLB | 39,3 milliards $ | 36,4 fois |
| AST SpaceMobile Inc. NASDAQ:ASTS | 17,1 milliards $ | 83,4 fois |
| Viasat Inc. NASDAQ:VSAT | 10,8 milliards $ | 131,9 fois |
Leurs produits et niveaux de développement varient. La comparaison reflète la part de croissance déjà intégrée dans la valorisation de SpaceX.
SpaceX doit publier ses résultats mardi après la clôture du marché. Le consensus précoce de Visible Alpha prévoit un chiffre d’affaires du deuxième trimestre de 6,9 milliards de dollars. La marge opérationnelle pour la connectivité est estimée à 35,9 %.
| Tests investisseurs pour la semaine à venir | Chiffres initiaux ou prévus |
|---|---|
| Chiffre d’affaires T2 | 6,9 milliards $ |
| Pourcentage de marge connectivité | 35,9 % |
| Fourchette de BPA prévue | Perte de 1,26 $ à gain de 0,33 $ |
| Dépenses d’investissement prévues pour 2026 | 48,7 milliards $ |
| Actions disponibles à la vente au 6 août | Jusqu’à 911,5 millions |
| Valeur à débloquer à la clôture de vendredi | Environ 98,8 milliards $ |
| Déblocage par rapport au volume de vendredi | 15,5 séances |
Les chiffres du consensus représentent les estimations des analystes et ne reflètent pas les prévisions de l’entreprise. Les calculs de déblocage sont basés sur le cours de clôture de vendredi et un volume d’actions de 58,84 millions.
L’écart de bénéfices général montre des tendances contradictoires. Les dépenses dans l’espace et l’intelligence artificielle influencent les résultats. Starlink génère la majorité du bénéfice d’exploitation.
SpaceX a déclaré un chiffre d’affaires Connectivité de 3,26 milliards de dollars au premier trimestre, avec un résultat opérationnel de 1,19 milliard de dollars, indiquant une marge de 36,5 %. Le rapport à venir mardi montrera si la rentabilité est restée stable alors que le réseau s’est développé.
L’attention immédiate se porte sur jeudi. Le déblocage potentiel est 64 % plus important par rapport à l’offre de base de l’introduction en bourse de 555,6 millions d’actions. Être éligible ne garantit pas que tous les détenteurs choisiront de vendre.
Starship reste le facteur de coût critique à long terme. Le 13e vol a transporté 20 satellites de test Starlink V3 et a montré de meilleurs résultats pour le bouclier thermique. Cinq moteurs du propulseur ne se sont pas rallumés lors de la descente.
SpaceX a également prévu une fenêtre de lancement Falcon 9 Starlink mardi, offrant aux investisseurs une nouvelle mise à jour opérationnelle avant la publication des résultats. Les lancements prévus restent dépendants de la météo et de tout ajustement technique.
Risques : Un résultat décevant, une réduction des marges de Starlink ou une augmentation des coûts liés à l’IA pourraient entraîner de nouvelles baisses. Une pression supplémentaire pourrait provenir des expirations de lock-up. La tarification des options suggère un mouvement anticipé d’environ 14 % à 15 % autour de la publication des résultats.
Le premier test pour l’action est financier plutôt que technique. SpaceX a démontré sa capacité à lancer à grande échelle, mais doit maintenant prouver que les bénéfices de Starlink peuvent soutenir ses ambitions dans l’IA et Starship.
