NEW YORK, 6 août 2026, 15:07 HAE
- Le cours de l’action a grimpé de 39,7 % pour atteindre 5,38 $ en fin de séance. Le volume d’échanges était 13,5 fois supérieur à la moyenne des trois séances précédentes.
- Les lingettes et les soins personnels représentaient 72,0 % du chiffre d’affaires du trimestre, en hausse par rapport à 53,0 % au même trimestre l’an dernier.
- Jeudi, quatre objectifs de cours sur cinq étaient fixés en dessous du prix du marché, qui a été communiqué avec un retard.
The Honest Company, Inc. NASDAQ:HNST a bondi de 39,7 % à 5,38 $ lors de la dernière cotation différée jeudi. L’entreprise a connu une croissance organique plus rapide et les dirigeants ont relevé leurs prévisions pour 2026. Les échanges sur le Nasdaq se poursuivaient au moment de la publication.
L’activité de trading a explosé, avec un volume atteignant 17,8 millions d’actions—environ 13,5 fois supérieur à la moyenne des trois dernières séances.
Un indicateur plus clair apparaît dans la composition des produits. Les lingettes et les soins personnels représentaient 72,0 % du chiffre d’affaires au deuxième trimestre, contre 53,0 % l’année précédente.
| Répartition du chiffre d’affaires T2 | Chiffre d’affaires 2026 (M$) | Évolution annuelle | Part 2026 | Part 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Lingettes | 39,5 | +37,3 % | 47,4 % | 30,8 % |
| Soins personnels et autres | 20,5 | -1,1 % | 24,6 % | 22,2 % |
| Couches | 20,2 | -21,2 % | 24,2 % | 27,4 % |
| Honest.com, vêtements et Canada | 3,1 | -83,0 % | 3,7 % | 19,6 % |
| Total | 83,3 | -10,9 % | 100,0 % | 100,0 % |
Le chiffre d’affaires des lingettes a augmenté de 37,3 %, mais celui des couches a chuté de 21,2 %. Le segment Honest.com, vêtements et Canada a reculé de 15,2 millions de dollars—soit plus que la baisse totale du chiffre d’affaires de 10,2 millions de dollars. Les autres catégories ont progressé ensemble de 5,1 millions de dollars nets.
Le chiffre d’affaires a reculé de 10,9 % alors que les sorties de portefeuille ont compensé la croissance du cœur de métier. Le chiffre d’affaires organique a augmenté de 6,7 %. La marge brute ajustée sous-jacente s’est améliorée de 340 points de base.
| Indicateur T2 | 2026 | 2025 | Évolution |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires publié | 83,3 M$ | 93,5 M$ | -10,9 % |
| Chiffre d’affaires organique | 80,2 M$ | 75,1 M$ | +6,7 % |
| Marge brute | 48,4 % | 40,4 % | +800 pdb |
| Marge brute ajustée sous-jacente | 43,8 % | 40,4 % | +340 pdb |
| Résultat net | 10,7 M$ | 3,9 M$ | +6,8 M$ |
| EBITDA ajusté sous-jacent | 7,8 M$ | 7,6 M$ | +0,2 M$ |
La directrice générale Carla Vernón a déclaré : « Au deuxième trimestre, nous avons enregistré une croissance organique accélérée de 7 % et des marges sous-jacentes record. » La consommation sur les canaux suivis a augmenté de 7,7 %, contre 2,3 % pour les catégories de comparaison. The Honest Company, Inc.
La marge principale nécessite un lien. La marge brute ajustée s’établit à 50,1 %. Hors remboursements de droits de douane et liquidation de vêtements, le chiffre est de 43,8 %. La performance sous-jacente a maintenu une croissance solide.
Le directeur financier Curtiss Bruce a déclaré : « Pour comprendre notre véritable rentabilité sous-jacente, il est important d’exclure le remboursement unique des droits de douane et la liquidation des vêtements. » Honest a enregistré 6,6 millions de dollars de remboursements de droits de douane dans le coût des ventes.
Suite à ce changement, la direction a relevé ses perspectives principales. Le point médian de l’EBITDA ajusté a augmenté de 11,6 %, tandis que le point médian du chiffre d’affaires publié a progressé de 4,2 %.
| Perspectives 2026 pour l’ensemble de l’année | Mise à jour | Précédent | Évolution du point médian |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires publié | 319 M$–325 M$ | 306 M$–312 M$ | +4,2 % |
| Croissance organique du chiffre d’affaires | 5 %–7 % | 4 %–6 % | +1 point de pourcentage |
| Marge brute ajustée | Milieu des 40 % | Bas des 40 % | Plus élevée |
| EBITDA ajusté | 23 M$–25 M$ | 20 M$–23 M$ | +11,6 % |
La prévision de chiffre d’affaires mise à jour tient compte d’environ 10 millions de dollars de liquidation de vêtements. Cependant, la prévision de croissance organique a également été relevée. Cela distingue l’amélioration de la performance de base des efforts de restructuration du portefeuille.
Le bilan offre à la direction de la flexibilité. L’entreprise a déclaré une trésorerie de 105,9 millions de dollars et aucune dette. Le flux de trésorerie d’exploitation pour le premier semestre s’est élevé à 37,8 millions de dollars. Honest a également racheté 5,6 millions d’actions pour 18,7 millions de dollars, soit une moyenne de 3,35 $ par action.
Les conditions de fonds de roulement pourraient se détériorer à court terme. La direction prévoit qu’une partie de l’avantage de calendrier sur les stocks du début d’année se résorbera au second semestre.
Les calculs initiaux de l’article estiment la valeur d’entreprise à près de 471,3 millions de dollars, sur la base du cours retardé de 5,38 $ par action, du nombre d’actions de base au 31 juillet et de la trésorerie à la fin du trimestre. Cela représente environ 19,6 fois le point médian des prévisions d’EBITDA ajusté de la société.
| Calculs préliminaires de valorisation | Montant |
|---|---|
| Dernier cours de l’action | 5,38 $ |
| Nombre total d’actions de base | 107,3 M |
| Capitalisation boursière de base totale | 577,2 M$ |
| Trésorerie totale | 105,9 M$ |
| Dette totale | 0 $ |
| Valeur d’entreprise calculée | 471,3 M$ |
| EBITDA ajusté estimé pour 2026 (point médian) | 24,0 M$ |
| Ratio valeur d’entreprise sur EBITDA ajusté | 19,6 fois |
| Ratio valeur d’entreprise sur chiffre d’affaires | 1,46 fois |
| Trésorerie par action (de base) | 0,99 $ |
Les analystes ont relevé leurs objectifs de cours, mais l’action a progressé avant la majorité des mises à jour. Au 6 août, quatre objectifs sur cinq restent à 5 $. Les nouveaux avis soulignent la différence.
| Société | Action du 6 août | Note | Objectif | Écart par rapport à 5,38 $ |
|---|---|---|---|---|
| Northland | Relevé de 5,00 $ | Surperformance | 5,50 $ | +2,2 % |
| Freedom Broker | Passé de Conserver à Achat ; objectif relevé de 4,00 $ | Achat | 5,00 $ | -7,1 % |
| Alliance Global | Relevé de 4,00 $ | Achat | 5,00 $ | -7,1 % |
| B. Riley Securities | Relevé de 4,00 $ | Achat | 5,00 $ | -7,1 % |
| Telsey Advisory | Relevé de 4,00 $ | Performance du marché | 5,00 $ | -7,1 % |
Le consensus général reste prudent. MarketBeat recense deux recommandations d’achat, quatre de conserver et deux de vente. L’objectif de cours moyen de 4,38 $ est inférieur de 18,6 % au cours retardé.
Le mouvement semblait spécifique à certaines sociétés. Les actions de e.l.f. Beauty Inc. (NYSE:ELF) ont grimpé de 7,9 %. Edgewell Personal Care Co. (NYSE:EPC) a chuté de 3,8 %, et Kimberly-Clark Corp. NYSE:KMB a reculé de 3,3 %.
Les risques persistent. Les pertes continues dans la distribution de couches et la baisse des prix pèsent toujours sur les ventes et les marges. Le statut de futurs remboursements de droits de douane reste incertain. Une partie de la trésorerie générée au premier semestre provient également du calendrier des stocks.
La revalorisation fait face à deux principaux défis. La croissance des lingettes doit se poursuivre et les marges de base doivent rester intactes. Avec une valorisation proche de 20 fois l’EBITDA projeté, la réussite de l’exécution est désormais plus cruciale que le remboursement.
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