ESPOO, Finlandia, 12 sierpnia 2026, 06:43 EDT – Akcje Nokii (NOK) wzrosły o 8% po tym, jak firma poinformowała, że zamówienia na jej technologię AI wynoszą obecnie 6,3-krotność jej kwartalnej sprzedaży.
Nokia Corporation NYSE:NOK zyskała 8,1% do około 10,20 USD we wczesnych godzinach przedrynkowych. Wzrost ten kontynuował odbicie z wtorku, kompensując straty z zeszłego tygodnia.
Większym wyzwaniem jest to, co nastąpi po reakcji kursu akcji. Na podstawie prognozy zysku rocznego, firma musiałaby osiągnąć około 1,18 mld euro porównywalnego zysku operacyjnego w czwartym kwartale, zakładając, że wyniki trzeciego kwartału pozostaną podobne do drugiego.
Oznaczałoby to około 2,7-krotność zysku odnotowanego w drugim kwartale. W rezultacie inwestorzy uwzględniają zarówno znaczący portfel zamówień AI, jak i gwałtowny wzrost zysków pod koniec roku.
| Data | Cena NOK | Zmiana względem poprzedniego punktu | Status notowań |
|---|---|---|---|
| 4 sierpnia | 9,92 USD | — | Zamknięcie |
| 7 sierpnia | 9,36 USD | -5,6% | Zamknięcie |
| 10 sierpnia | 9,13 USD | -2,5% | Zamknięcie |
| 11 sierpnia | 9,44 USD | +3,4% | Zamknięcie |
| 12 sierpnia | Około 10,20 USD | +8,1% | Wczesne notowania przedrynkowe (wstępne) |
We wtorek wolumen obrotu osiągnął 65,8 mln akcji, co stanowiło jedynie 64% 50-dniowej średniej. ADR zamknął się 45,9% poniżej swojego szczytu 17,45 USD z czerwca. Inwestorzy pozostają ostrożni.
Teza operacyjna opiera się na łączności centrów danych. Zamówienia na AI i chmurę w drugim kwartale wyniosły 2,8 mld euro, co stanowi 6,3-krotność 446 mln euro sprzedaży do tych klientów w tym okresie.
| Wskaźniki AI i chmury | I kw. 2026 | II kw. 2026 | Zmiana lub konwersja |
|---|---|---|---|
| Wartość zamówień | Około 1,0 mld euro | 2,8 mld euro | +180% względem poprzedniego kwartału |
| Sprzedaż do klientów | Nie raportowano osobno | 446 mln euro | Wzrost o 105% r/r |
| Zamówienia przewidywane do realizacji w 12 miesięcy | — | Około 1,4 mld euro | Stanowi połowę zamówień z II kwartału |
| Wartość zamówień względem kwartalnej sprzedaży | — | 6,3x | Na podstawie wyliczeń |
Dyrektor generalny Justin Hotard stwierdził, że popyt pozostaje silny, a głównym czynnikiem ograniczającym jest podaż. Nokia zyskuje przejrzystość dzięki długoterminowym zamówieniom, ale nie eliminuje to ryzyka opóźnionych dostaw.
Porównywalny zysk operacyjny za drugi kwartał wzrósł o 18% do 434 mln euro, przewyższając konsensus LSEG na poziomie 382 mln euro. Przychody z AI i chmury wzrosły ponad dwukrotnie. Ogółem porównywalna sprzedaż wzrosła o 8%.
| Wskaźnik porównawczy | II kw. 2025 | II kw. 2026 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody netto | 4,448 mld euro | 4,815 mld euro | +8% |
| Marża brutto | 45,3% | 46,0% | wzrost o 70 pb |
| Zysk operacyjny | 367 mln euro | 434 mln euro | +18% |
| Marża operacyjna | 8,3% | 9,0% | wzrost o 70 pb |
| Zysk na akcję rozwodniony | 0,04 euro | 0,07 euro | +75% |
Prognozowany porównywalny zysk operacyjny za cały rok wynosi od 2,1 mld do 2,6 mld euro. Nokia określiła wzrost o 100 mln euro jako korektę techniczną, po przeklasyfikowaniu dwóch działalności jako operacje zaniechane.
| Mostek porównywalnego zysku operacyjnego | Kwota | Status |
|---|---|---|
| Pierwsza połowa | 735 mln euro | Zgłoszono |
| Środek przedziału rocznego | 2,350 mld euro | Środek wytycznych |
| Wymagane w drugiej połowie | 1,615 mld euro | Wstępny szacunek |
| Oczekiwany III kw. | Około 434 mln euro | Zarząd oczekuje niewielkich zmian względem II kw. |
| Wyliczony IV kw. | Około 1,181 mld euro | Wstępny szacunek |
Koszty transformacji są odzwierciedlone w raportowanych danych. Marża operacyjna w II kw. wyniosła -1,0%, podczas gdy porównywalna była dodatnia i wyniosła 9,0%. Różnica wynikała głównie z przyspieszonej restrukturyzacji.
Analitycy utrzymali optymistyczne prognozy po wynikach. Cztery z pięciu ostatnich rekomendacji poniżej miały ocenę Kupuj lub Przeważaj.
| Firma | Rekomendacja | Cel ADR | Data |
|---|---|---|---|
| Argus Research | Kupuj | Nie podano | 24 lipca 2026 |
| Northland Securities | Kupuj | 20 USD | 24 lipca 2026 |
| Craig-Hallum | Kupuj | 15 USD | 24 lipca 2026 |
| Bank of America | Kupuj | 18 USD | 23 lipca 2026 |
| JPMorgan | Przeważaj | 21 USD | 12 czerwca 2026 |
W nadchodzącym tygodniu okaże się, czy Nokia utrzyma się powyżej poziomu zamknięcia z 4 sierpnia wynoszącego 9,92 USD. Znaczenie konwersji zamówień i stabilności dostaw przewyższa wpływ kolejnych szeroko zakrojonych wzrostów napędzanych przez AI.
Ryzyka: Ograniczona podaż pamięci może utrudnić wysyłki i zmniejszyć marże zysku. Ericsson (STO:ERIC-B) wcześniej ostrzegał przed rosnącymi kosztami układów scalonych. Wspomniana powyżej liczba za IV kwartał Nokii to obliczenie matematyczne, a nie oficjalna prognoza firmy.
