NOWY JORK, 17 sierpnia 2026, 16:57 EDT
- Microsoft zamknął się 3,04% niżej na poziomie 480,35 USD, tracąc szacunkowo 111,8 mld USD.
- Strata odpowiadała 96,4% wydatków kapitałowych Microsoftu w roku fiskalnym 2026.
- Wolumen był o 25% niższy od średniej z poprzednich 20 sesji, co sygnalizuje presję bez paniki.
Microsoft Corporation NASDAQ:MSFT stracił w poniedziałek szacunkowo 111,8 mld USD wartości rynkowej. Akcje spadły o 3,04% do 480,35 USD, gdy inwestorzy sprzedawali oprogramowanie i preferowali sprzęt AI.
Skala zmienia debatę o wydatkach na AI. Szacowana strata z jednej sesji odpowiadała 96,4% całkowitych inwestycji Microsoftu w nieruchomości i sprzęt w roku fiskalnym 2026. Osiągnęła też 1,67-krotność szacowanego rocznego wolnego przepływu gotówki firmy.
Szeroki rynek spadł mniej. Dow stracił 0,51%, a Nasdaq spadł o 0,31%. Spadek ceny akcji Microsoftu o 15,05 USD przyczynił się do około 89 punktów Dow, czyli około jednej trzeciej spadku indeksu.
| znacznik poniedziałku | Wartość | Wnioski inwestorów |
|---|---|---|
| Cena zamknięcia | 480,35 USD | Spadek o 3,04% |
| Zakres w ciągu dnia | 478,41–492,66 USD | Zamknięcie blisko minimum sesji |
| Szacowana utrata wartości rynkowej | 111,8 mld USD | Na podstawie 7,427 mld akcji |
| Szacowany wpływ na Dow | 89 punktów | Około 33% spadku indeksu |
| Zmiana z pięciu sesji | -5,1% | Od zamknięcia 10 sierpnia |
Sprzedaż nie przypominała kapitulacji. Około 28,25 mln akcji Microsoftu zmieniło właściciela. To o 25,2% mniej niż średnia z poprzednich 20 sesji wynosząca 37,75 mln.
Podobny podział wystąpił w całej technologii. ServiceNow NYSE:NOW, Adobe NASDAQ:ADBE i Oracle NYSE:ORCL spadły wraz z oprogramowaniem. Micron Technology NASDAQ:MU i Applied Materials NASDAQ:AMAT rosły wraz z półprzewodnikami.
| Porównanie technologii | Ruch w poniedziałek | Porównanie wolumenu z 20 sesji |
|---|---|---|
| ServiceNow NYSE:NOW | -5,08% | 29% poniżej średniej |
| Adobe NASDAQ:ADBE | -3,78% | 26% poniżej średniej |
| Microsoft NASDAQ:MSFT | -3,04% | 25% poniżej średniej |
| Oracle NYSE:ORCL | -2,57% | 36% poniżej średniej |
| Micron NASDAQ:MU | +4,13% | 25% poniżej średniej |
| Applied Materials NASDAQ:AMAT | +5,55% | 4% powyżej średniej |
Wyprzedaż kontrastuje z silnymi wynikami operacyjnymi. Przychody Microsoftu w kwartale zakończonym w czerwcu wzrosły o 18% do 90,0 mld USD. Zysk operacyjny również wzrósł o 18%, a przychody Azure wzrosły o 43%.
| kwartał czerwcowy | Rok fiskalny 2026 | Rok fiskalny 2025 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody ogółem | 90,0 mld USD | 76,4 mld USD | +18% |
| Zysk operacyjny | 40,6 mld USD | 34,3 mld USD | +18% |
| Zysk netto | 35,8 mld USD | 27,2 mld USD | +31% |
| Przychody Azure | Nie ujawniono | Nie ujawniono | +43% |
| Komercyjny backlog | 678 mld USD | Nie podano | +84% |
Matematyka przepływów pieniężnych jest bardziej napięta. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły o 34% w roku fiskalnym 2026. Wydatki kapitałowe wzrosły jednak prawie o 80%, przez co szacowany wolny przepływ gotówki był o 6,5% niższy.
| Roczny przepływ gotówki | 2026 | 2025 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej | 182,94 mld USD | 136,16 mld USD | +34,4% |
| Nakłady na nieruchomości i sprzęt | 115,95 mld USD | 64,55 mld USD | +79,6% |
| Szacowany wolny przepływ gotówki | 66,99 mld USD | 71,61 mld USD | -6,5% |
| Wydatki kapitałowe / przepływy pieniężne z działalności operacyjnej | 63,4% | 47,4% | +16,0 punktów |
Dyrektor generalny Satya Nadella powiedział, że przychody Azure po raz pierwszy przekroczyły 100 mld USD rocznie. Dodał, że Microsoft 365 Copilot osiągnął ponad 30 mln płatnych miejsc. Te dane potwierdzają popyt, ale wydatki nadal pochłaniają więcej gotówki.
Niektórzy duzi inwestorzy pozostają pozytywnie nastawieni. Richard Clode z Janus Henderson powiedział Reutersowi, że „dzisiejsze nakłady inwestycyjne to jutrzejsza sprzedaż”. Oczekuje, że zyski i przepływy pieniężne hyperscalerów w końcu przewyższą wzrost wydatków. analiza i cytat Reuters
Kontrargument się zaostrzył w poniedziałek. Blog EBC stwierdził, że korekta zawyżonych wycen amerykańskich technologii jest prawdopodobna, choć jej moment jest nieznany. Blog nie reprezentował oficjalnego stanowiska EBC.
Wall Street pozostaje optymistyczny, ale margines bezpieczeństwa się zmniejszył. Konsensus cen docelowych na poziomie 555,77 USD oznacza 15,7% potencjału wzrostu względem zamknięcia z poniedziałku. Indywidualne prognozy po wynikach obejmują znacznie szerszy zakres.
| Analityk | Rekomendacja | Cena docelowa | Potencjał wzrostu od 480,35 USD |
|---|---|---|---|
| Wells Fargo | Kupuj | 650 USD | 35,3% |
| DA Davidson | Kupuj | 550 USD | 14,5% |
| UBS | Kupuj | 525 USD | 9,3% |
| Cantor Fitzgerald | Kupuj | 522 USD | 8,7% |
| BMO Capital | Kupuj | 515 USD | 7,2% |
| Konsensus 54 analityków | Silne kupno | 555,77 USD | 15,7% |
Microsoft spadł o 5,1% od 10 sierpnia, pomimo siły po publikacji wyników. W tym tygodniu inwestorzy będą obserwować poniedziałkowe minimum na poziomie 478,41 USD oraz rotację między oprogramowaniem a chipami. Odzyskanie poziomu powyżej 492,66 USD oznaczałoby powrót do pełnego zakresu sesji.
Ryzyka: Popyt na AI może utrzymać wzrost Azure i szybko odwrócić wyprzedaż. Minusem jest to, że intensywność kapitałowa pozostaje wysoka, podczas gdy wyceny oprogramowania się kurczą, ograniczając wzrost wolnych przepływów pieniężnych i mnożnik, który inwestorzy będą skłonni zapłacić.
Related articles: NASDAQ:MSFT
