SANTA CLARA, Californie, 19 août 2026, 14:42 PDT — Les marchés au comptant américains ont terminé la séance.
- AMD a terminé la séance à 466,42 $ le 19 août, en baisse de 3,71 %.
- La première évaluation de l’entreprise place sa nouvelle mesure d’efficacité des racks à un niveau quatre fois supérieur.
- L’action est valorisée à près de 120 fois ses bénéfices passés, contre un multiple de 33 fois pour Nvidia.
Les actions d’Advanced Micro Devices Inc. NASDAQ:AMD ont chuté de 3,71 % à 466,42 $ mercredi. Ce mouvement est intervenu après que l’entreprise a annoncé que ses racks IA 2026 seraient quatre fois plus économes en énergie que sa plateforme 2024.
La question est importante car les limitations énergétiques freinent déjà le déploiement de l’IA. Néanmoins, le cours de l’action AMD reflète des attentes de croissance rapide des bénéfices. Son ratio cours/bénéfices actuel est de 119,7, soit environ 3,6 fois supérieur à celui de Nvidia Corp. NASDAQ:NVDA, qui est de 33,3.
Le total multiplié par quatre est une estimation précoce. AMD utilise des données issues de produits expédiés ainsi que des résultats simulés lorsque les résultats réels ne sont pas encore disponibles. Le calcul n’inclut pas les résultats des tests directs de son dernier accélérateur MI455X.
| Performance d’efficacité des racks AMD | Performance par watt par rapport à 2024 | Informations complémentaires |
|---|---|---|
| Point de départ 2024 | 1,0x | Plateforme de référence |
| Projection 2026 | 4,0x | Observé et prédit |
| Objectif 2030 | 20,0x | Feuille de route officielle |
AMD affirme que deux racks à venir pourraient offrir la même performance que 570 racks équipés de sa puce MI300X de 2024. Il s’agit d’un scénario, non d’une norme commerciale établie. Les investisseurs continuent d’exiger des données sur les déploiements clients, l’utilisation et les indicateurs de rentabilité.
La base opérationnelle croît rapidement. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a augmenté de 50 % pour atteindre 11,54 milliards de dollars. La directrice générale Lisa Su a déclaré que les revenus des centres de données « ont plus que doublé d’une année sur l’autre ». Résultats AMD
| Activité AMD T2 2026 | Chiffre d’affaires | Évolution annuelle |
|---|---|---|
| Centre de données | 6,72 milliards de dollars | en hausse de 107 % |
| Clientèle | 3,10 milliards de dollars | en hausse de 23 % |
| Jeux vidéo | 779 millions de dollars | en baisse de 31 % |
| Embarqué | 977 millions de dollars | en hausse de 19 % |
Le centre de données a représenté 58 % des ventes du trimestre. Le résultat opérationnel du segment s’est élevé à 2,1 milliards de dollars, soit 31 % du chiffre d’affaires. Le poids du segment permet aux gains opérationnels d’avoir un impact direct sur les bénéfices.
Les actions de semi-conducteurs ont subi des pertes mercredi. Broadcom Inc. NASDAQ:AVGO a chuté de 4,61 % après l’annonce par Marvell Technology Inc. NASDAQ:MRVL d’un accord de puce sur mesure avec Google. Les actions Marvell ont bondi de 9,85 %.
| Pair de puces IA | Clôture du 19 août | Jour | Valeur de marché | PER sur résultats passés |
|---|---|---|---|---|
| AMD NASDAQ:AMD | 466,42 $ | -3,71 % | 761,4 milliards de dollars | 119,7x |
| Nvidia NASDAQ:NVDA | 217,56 $ | -0,99 % | 5 260 milliards de dollars | 33,3x |
| Broadcom NASDAQ:AVGO | 362,48 $ | -4,61 % | 1 720 milliards de dollars | 60,3x |
| Intel Corp. NASDAQ:INTC | 92,80 $ | -4,02 % | 487,6 milliards de dollars | Non significatif |
Les analystes de Wall Street ont généralement une perspective positive, bien que leurs objectifs varient fortement. L’objectif consensuel de 608,23 $ suggère un potentiel de hausse de 30 % par rapport à la clôture de mercredi. Les estimations vont de 365 $ à 1 250 $.
| Analyste / société | Date | Recommandation | Objectif | Potentiel vs 466,42 $ |
|---|---|---|---|---|
| Joseph Moore / Morgan Stanley | 5 août | Pondération égale | 465 $ | -0,3 % |
| Gil Luria / D.A. Davidson | 5 août | Achat | 550 $ | +17,9 % |
| Amanda Tan / DBS | 6 août | Achat | 570 $ | +22,2 % |
| Jim Kelleher / Argus | 6 août | Achat | 625 $ | +34,0 % |
| Kevin Cassidy / Rosenblatt | 6 août | Achat | 700 $ | +50,1 % |
La division reflète le débat plus large sur la valorisation. L’objectif de Morgan Stanley est proche du niveau actuel du marché, tandis que celui de Rosenblatt implique 381 milliards de dollars supplémentaires de valeur en actions sur la base du nombre actuel de titres.
La solidité du bilan est aussi un facteur. AMD a lancé la semaine dernière une émission obligataire comprise entre 4 et 5 milliards de dollars. L’entreprise a indiqué que les fonds seraient utilisés à des fins générales et pourraient aussi servir à rembourser la dette.
Il n’y a aucun événement prévu pour les investisseurs AMD la semaine prochaine. La prochaine présence planifiée de la société est à la conférence technologique de Citi le 8 septembre. En attendant, les observateurs du marché pourraient se concentrer sur la validation par les clients de l’efficacité économique au niveau du rack.
Risques : La mesure d’efficacité est basée sur des modèles internes et peut ne pas refléter les ventes réelles. La pression sur les marges pourrait provenir des restrictions à l’exportation, de la concentration des clients, des bons de souscription et de produits concurrents plus rapides.
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La revendication d'efficacité justifie une valorisation premium
| Vue | Cible | vs. clôture |
|---|---|---|
| Morgan Stanley · Pondération égale | 465 $ | -0,3 % |
| D.A. Davidson · Achat | 550 $ | +17,9 % |
| Consensus · Achat fort | 608 $ | +30,4 % |
| Rosenblatt · Achat | 700 $ | +50,1 % |
La fourchette complète publiée s'étend de 365 $ à 1 250 $ selon 51 analystes.
