London, 19. März 2026, 09:00 GMT
Gold fiel am Donnerstag auf den niedrigsten Stand seit über einem Monat, belastet durch einen stärkeren Dollar und Signale einer restriktiven US-Notenbank, was seine Attraktivität als sicherer Hafen weiter minderte. Bis 06:49 GMT fiel der Spot-Goldpreis um 1,1 % auf 4.764,27 $ je Unze – ein Niveau, das zuletzt am 6. Februar erreicht wurde. Die US-Gold-Futures für April gaben um 2,6 % auf 4.770 $ nach. „Das Metall kämpft in einem Umfeld mit hohem Dollar und hohen Ölpreisen“, sagte Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade. Auch Silber, Platin und Palladium verzeichneten Rückgänge. Reuters
Golds üblicher Status als sicherer Hafen hält diesmal nicht stand. Seit dem Ausbruch des Konflikts Ende letzten Monats bevorzugen Anleger den Dollar, was den Dollar-Index um 2,5 % steigen ließ. Auch Brent-Öl ist stark gestiegen und wurde zuletzt bei 111,87 $ pro Barrel gehandelt, was die Sorgen vor Stagflation schürt – schwaches Wachstum gepaart mit steigender Inflation.
Die Fed erhöhte am Mittwoch den Druck und beließ ihr Ziel für den Leitzins bei 3,5 %–3,75 %. Die Notenbanker verwiesen auf anhaltende Unsicherheit am wirtschaftlichen Horizont und nannten ungelöste Spannungen im Nahen Osten. Gold, das keine Rendite abwirft, gerät typischerweise aus der Mode, wenn höhere Zinsen auf absehbare Zeit bleiben.
Anleger nahmen die Entscheidung zum Anlass, ihre Hoffnungen auf schnelle Zinssenkungen zurückzuschrauben. Der S&P 500 rutschte nach der Nachricht um 1,4 % ab. Der Dollar-Index legte um 0,6 % auf 100,19 zu, während die zweijährige US-Staatsanleiherendite um 10 Basispunkte auf 3,77 % stieg. Alle Signale deuteten auf schwindende Erwartungen für eine baldige Lockerung hin.
Der unabhängige Metallhändler Tai Wong sagte, Vorsitzender Jerome Powell habe die Fed „an der Seitenlinie“ gehalten und den Gold-Bullen wenig Grund gegeben, baldige Zinssenkungen zu erwarten. Das, so merkte er an, mache Gold anfällig: Sollte der Goldpreis wieder unter 5.000 $ je Unze fallen, könnte das technische Bild ins Wanken geraten, auch wenn Wong betonte, dass die übergeordnete bullische These nicht tot sei. Reuters
Wetten auf Zinssenkungen werden immer weiter nach hinten verschoben. Morgan Stanley verlegte am Donnerstag seine Prognose für den nächsten Zinsschritt der US-Notenbank auf September, nachdem zuvor Juni erwartet worden war. Das entspricht auch Goldman Sachs, die ihren Zeitplan ebenfalls nach hinten verschoben haben. Jack Ablin von Cresset Capital verwies auf eine „wachsende Denkschule“, die erwartet, dass die Fed dieses Jahr überhaupt nicht senken könnte. Reuters
Die Kehrtwende sorgt auch bei verwandten Werten für Bewegung. Europäische Minenaktien fielen am Donnerstag um 3 % und folgten damit dem Rückgang des Goldpreises – ein weiteres Indiz dafür, dass der jüngste Goldrutsch den gesamten Rohstoffsektor durcheinanderwirbelt.
Dennoch ist der Ölpreisschock hier die große Unbekannte. Anhaltende Anstiege der Energiepreise könnten die Inflation weiter nach oben treiben, nicht nur das Wachstum dämpfen, und das bedeutet Probleme für Gold – möglicherweise steht ein stärkerer Rückgang bevor. Ein Fed-Vertreter rechnet nun mit einer Zinserhöhung im nächsten Jahr, während die mittlere Inflationsprognose der Zentralbank für das Jahresende auf 2,7 % angehoben wurde, von 2,4 % im Dezember.
