Londres, 19 de marzo de 2026, 09:00 GMT
El oro cayó a su nivel más bajo en más de un mes el jueves, presionado por un dólar más fuerte y señales de una Reserva Federal agresiva, lo que redujo aún más su atractivo como refugio seguro. Para las 0649 GMT, el oro al contado había caído un 1,1% a $4,764.27 la onza—marcando un nivel no visto desde el 6 de febrero. Los futuros del oro estadounidense para abril bajaron un 2,6% a $4,770. “El metal está luchando en un entorno de dólar alto y petróleo alto”, dijo Tim Waterer, analista jefe de mercados en KCM Trade. La plata, el platino y el paladio también registraron caídas. Reuters
El estatus típico del oro como refugio seguro no se está manteniendo esta vez. Desde que estalló el conflicto a finales del mes pasado, los inversores han preferido el dólar, haciendo que el índice del dólar suba un 2,5%. El crudo Brent también se ha disparado, cotizando por última vez a $111.87 el barril, avivando los temores de estanflación—crecimiento lento junto con inflación en aumento.
La Fed aumentó la presión el miércoles, manteniendo su objetivo de fondos federales estable en 3,5%-3,75%. Los responsables de la política monetaria señalaron la persistente incertidumbre que nubla el horizonte económico, citando tensiones no resueltas en Oriente Medio. El oro, que no ofrece rendimiento, suele perder atractivo cuando parece que las tasas altas llegaron para quedarse.
Los inversores tomaron la decisión como una señal para reducir las esperanzas de recortes rápidos de tasas. El S&P 500 cayó un 1,4% tras conocerse la noticia. El índice del dólar ganó un 0,6%, alcanzando 100.19, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a dos años subió 10 puntos básicos a 3,77%. Todas las señales apuntaban a expectativas menguantes de un alivio a corto plazo.
El operador independiente de metales Tai Wong dijo que el presidente Jerome Powell ha mantenido a la Fed “al margen” y no dio a los alcistas del oro muchas razones para esperar recortes de tasas pronto. Eso, señaló, deja al oro vulnerable: si el lingote cae por debajo de $5,000 la onza, el panorama técnico podría empezar a verse inestable, aunque Wong enfatizó que la tesis alcista general no está muerta. Reuters
Las apuestas por recortes de tasas siguen retrasándose. Morgan Stanley el jueves movió su pronóstico para el próximo recorte de la Reserva Federal a septiembre, habiendo considerado previamente junio. Eso coincide con Goldman Sachs, que también retrasó su cronograma. Jack Ablin de Cresset Capital señaló una «escuela de pensamiento creciente» que espera que la Fed podría no recortar en absoluto este año. Reuters
El cambio de tendencia también está causando impacto en nombres relacionados. Las acciones mineras europeas cayeron un 3% el jueves, siguiendo la caída del oro—otra señal de que la última caída del oro está sacudiendo el sector de materiales en general.
Aun así, el shock petrolero es el comodín aquí. Aumentos persistentes en los precios de la energía podrían impulsar la inflación al alza, no solo frenar el crecimiento, y eso significa problemas para el oro—potencialmente una caída más pronunciada por delante. Un funcionario de la Fed ahora está considerando un aumento de tasas el próximo año, mientras que la previsión de inflación mediana del banco central para fin de año se ha elevado al 2,7%, desde el 2,4% en diciembre.
