Perspectivas del mercado bursátil del Reino Unido para el lunes 24 de noviembre de 2025: Previsión del FTSE 100, nerviosismo por el presupuesto y rumores de acuerdo de Anglo American

Londres – Domingo 23 de noviembre de 2025

El mercado bursátil del Reino Unido se prepara para la apertura del lunes tras una de sus semanas más volátiles desde la primavera, con la política, los bancos centrales y las materias primas compitiendo por la atención de los inversores.

El viernes, el FTSE 100 logró cerrar al alza mientras los operadores volvían a apostar por un recorte de tasas de interés en diciembre por parte de la Reserva Federal de EE. UU. Pero el índice de grandes empresas aún terminó la semana con una caída de alrededor del 1,7%, mientras que el FTSE 250, más enfocado en el mercado nacional, bajó un 2,2%, lo que subraya lo frágil que se ha vuelto el sentimiento antes del presupuesto del Reino Unido de la próxima semana. ^[1]

Al mismo tiempo, los mercados de bonos se han visto sacudidos por la decisión de la canciller Rachel Reeves de cancelar un aumento planeado del impuesto sobre la renta, lo que hizo que los rendimientos de los bonos del Estado subieran bruscamente y afectó a las acciones a principios de este mes. ^[2] El petróleo ronda mínimos de un mes después de que Washington intensificara los esfuerzos para impulsar un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, una medida que ha lastrado tanto a las acciones energéticas como a las de defensa europeas. ^[3]

A esto se suma un nuevo intento de adquisición por parte de BHP de Anglo American – una de las mayores mineras del FTSE 100 – y la apertura del lunes en Londres de repente parece agitada, aunque el calendario económico es relativamente ligero. ^[4]

Esto es lo que debes saber antes de que abran los mercados del Reino Unido el lunes 24 de noviembre de 2025.

1. Dónde se encuentra el FTSE 100 tras la semana pasada

A pesar del último retroceso, el FTSE 100 sigue teniendo un año sólido en general, con un alza de casi el 17% en lo que va de año, gracias en parte a cierres récord a principios de noviembre cuando los inversores celebraron señales de que el largo cierre del gobierno de EE. UU. estaba a punto de terminar. ^[5] Pero el tono se ha oscurecido claramente en la última quincena.

Rendimiento semanal: El viernes 21 de noviembre el FTSE 100 recuperó parte de sus pérdidas recientes, pero el repunte no fue suficiente para evitar una caída del 1,7% en la semana. El FTSE 250 lo hizo aún peor, bajando alrededor de 2,2%, extendiendo una larga racha de pérdidas para las empresas de mediana capitalización. ^[6]
Movimientos sectoriales: Las bebidas y las constructoras lideraron las ganancias el viernes, mientras que los nombres de aeroespacial y defensa cayeron a mínimos de varios meses, ya que las esperanzas de un marco de paz para Ucrania afectaron las valoraciones de defensa. ^[7]
Datos subyacentes: Una serie de indicadores desalentadores para las empresas, los consumidores y las finanzas públicas del Reino Unido antes del presupuesto ha profundizado las preocupaciones sobre el crecimiento y la sostenibilidad fiscal. ^[8]

En resumen, el FTSE 100 llega al lunes desde una posición de relativa fortaleza en lo que va del año, pero con el impulso claramente bajo presión.

2. Presupuesto del Reino Unido de alto riesgo mantiene a los mercados en vilo

La mayor historia nacional para los activos del Reino Unido sigue siendo el Presupuesto de Otoño, programado para el miércoles 26 de noviembre. ^[9]

Marcha atrás en el impuesto sobre la renta y shock de los gilt

A principios de este mes, los mercados reaccionaron negativamente a los informes de que Reeves había abandonado los planes de un aumento del impuesto sobre la renta que los inversores habían asumido que ayudaría a reparar las finanzas públicas. La noticia provocó el mayor salto en un solo día en los rendimientos de los gilt a 10 años desde julio y derribó al FTSE 100 en más de un 1% en una sola sesión. ^[10]

Desde entonces, Reeves ha confirmado que las filtraciones sobre el presupuesto “no son aceptables” y dice que sus prioridades siguen siendo abordar la crisis del costo de vida, reducir las listas de espera del NHS y poner la deuda en una senda descendente. ^[11] Pero el giro en la política dejó a los inversores preguntándose cómo recaudará las decenas de miles de millones de libras necesarias para cumplir con las estrictas reglas fiscales sin afectar el crecimiento.

Los mercados de bonos quieren una consolidación creíble

Grandes inversores institucionales han pedido abiertamente a Reeves que duplique su “margen” fiscal frente a shocks, desde alrededor de £10 mil millones, advirtiendo que sin más ingresos –potencialmente incluyendo el impuesto sobre la renta– el gobierno corre el riesgo de volver a una restricción fiscal en el plazo de un año. ^[12]

Analistas citados por Reuters y The Guardian dicen:

Cumplir las promesas de campaña de no aumentar los principales impuestos reduce las opciones de Reeves y puede forzar un mosaico de aumentos fiscales menores – en umbrales, consumo y sectores específicos – que podrían ser más aceptables políticamente pero menos eficientes económicamente. ^[13]
Un presupuesto decepcionante que empuje los rendimientos de los bonos hacia el 6% en los gilt a 10 o 30 años sería “insostenible” e incluso podría forzar un presupuesto secundario si los mercados se rebelan. ^[14]

Ese contexto explica por qué los gilt y la libra esterlina seguirán en el foco al abrir el lunes, aunque el presupuesto en sí aún esté a dos días de distancia.

3. Expectativas sobre la libra esterlina y el Banco de Inglaterra

El debate presupuestario está estrechamente ligado a las expectativas sobre las tasas de interés.

La inflación del IPC del Reino Unido se desaceleró a 3,6% en octubre, la primera caída significativa desde mayo, aliviando algo de presión sobre el Banco de Inglaterra. ^[15]
Los mercados monetarios ahora estiman aproximadamente un 75–85% de probabilidad de un recorte de tasas del BoE en diciembre, según Reuters, ya que los inversores apuestan a que una inflación más suave y una política fiscal más estricta darán margen a los responsables políticos para actuar. ^[16]

El mercado de divisas ya está tratando el presupuesto como una prueba clave de credibilidad:

La libra esterlina cotiza alrededor de $1,31 y va camino de una tercera caída mensual consecutiva frente al dólar estadounidense, mientras que también se sitúa cerca de sus niveles más bajos frente al euro desde abril de 2023. ^[17]

Para la apertura de Londres el lunes, eso significa:

Una mayor debilidad de la libra podría beneficiar a las empresas del FTSE 100 con exposición internacional cuyos ingresos están en dólares o euros.
Pero una moneda en caída también señala nerviosismo en torno a la política fiscal, lo que puede afectar a bancos, minoristas y constructoras centrados en el mercado doméstico.

4. Contexto global: temores de burbuja de IA, incertidumbre sobre la Fed y el petróleo en mínimos de un mes

Las acciones del Reino Unido no operarán en un vacío cuando comience la subasta de apertura a las 8 a.m. en Londres. El panorama global es inusualmente ruidoso.

Valoraciones de IA y tecnología

La mayor volatilidad del mercado bursátil estadounidense en meses se ha centrado en el auge de la inteligencia artificial. Un análisis detallado de Reuters señaló que las valoraciones de las acciones expuestas a la IA han alcanzado niveles históricamente asociados con burbujas, incluso cuando un informe de resultados estelar de Nvidia no logró impulsar un nuevo repunte. ^[18]

Conclusiones globales clave:

El “Indicador Buffett”, la capitalización total del mercado estadounidense en relación con el PIB, ha superado el 200%, sobrepasando los niveles vistos en el pico de las puntocom. ^[19]
Las acciones europeas, seguidas por el STOXX 600, cerraron recientemente en un mínimo de un mes mientras los inversores reducían sus expectativas de un inminente recorte de la Fed y se preocupaban por las valoraciones elevadas de la tecnología. ^[20]

El FTSE 100 tiene menos peso tecnológico que los índices de referencia de EE. UU. o Europa, pero las acciones del Reino Unido aún reaccionan cuando el apetito global por el riesgo cambia bruscamente.

Petróleo, defensa y el impulso de paz en Ucrania

Los precios del petróleo han caído a alrededor de mínimos de un mes, con el Brent bajando alrededor de un 1% el viernes, tras informes de que EE. UU. está presionando a Ucrania para que acepte un marco de paz con Rusia. La perspectiva de un alto el fuego o una reducción de tensiones podría aumentar la oferta esperada con el tiempo, presionando el crudo. ^[21]

Eso tiene dos implicaciones importantes para la negociación del lunes en Londres:

Los gigantes energéticos BP y Shell podrían enfrentar obstáculos si el crudo se mantiene débil, dada la presión reciente sobre las grandes petroleras europeas a medida que los precios bajaron. ^[22]
Las acciones de defensa como BAE Systems y Rolls‑Royce sufrieron recientemente caídas pronunciadas, ya que las señales de un renovado impulso para poner fin a la guerra pesaron sobre el sector, incluso después de un gran repunte a principios de este año. ^[23]

Si hay nuevos titulares sobre el esfuerzo de paz durante la noche, espere volatilidad en los nombres de energía y defensa al inicio.

5. Calendario económico del lunes: Ligero para el Reino Unido, no para el mundo

Desde un punto de vista puramente de datos, el lunes 24 de noviembre es relativamente tranquilo para el Reino Unido, sin publicaciones nacionales importantes programadas en la sesión de la mañana.

Sin embargo, todavía hay señales externas para los mercados globales:

10:00 (CET) – Índice de clima empresarial Ifo de Alemania
14:30 y 16:30 (hora del este de EE. UU.) – Indicadores de actividad de la Fed de Chicago y la Fed de Dallas
15:59 (CET) – Discurso de Christine Lagarde, presidenta del BCE ^[24]

Ninguno de estos suele mover el mercado tanto como las nóminas o la inflación de EE. UU., pero tras el largo apagón de datos estadounidenses durante el cierre del gobierno y la reciente reevaluación de recortes de tasas, incluso las publicaciones de segunda categoría pueden afectar los rendimientos y las acciones globales.

Mirando hacia el resto de la semana:

El martes 25 de noviembre trae los datos de ventas minoristas CBI del Reino Unido, junto con una mayor cantidad de cifras estadounidenses como precios al productor y ventas minoristas. ^[25]
Las cifras oficiales recientes ya mostraron una inesperada caída del 1,1% mensual en las ventas minoristas del Reino Unido en octubre, la primera caída desde mayo, lo que subraya la frágil confianza del consumidor antes del presupuesto. ^[26]

Para el lunes específicamente, la conclusión es que el ruido macro vendrá principalmente del extranjero, no de nuevas estadísticas del Reino Unido.

6. Historias corporativas y sectoriales a seguir en la apertura

Anglo American y las mineras: nueva emoción por fusiones y adquisiciones

La historia corporativa más destacada de cara al lunes está en el sector minero.

BHP ha hecho un nuevo intento de adquisición de Anglo American, según un informe de Bloomberg citado por Reuters, aproximadamente un año después de retirarse de una oferta anterior de 49.000 millones de dólares. ^[27]

Anglo American es un componente importante del FTSE 100, y cualquier indicio de que las conversaciones avanzan –o son rechazadas– podría provocar grandes movimientos en las acciones de AAL y extenderse a otras mineras diversificadas.

Los operadores estarán atentos a:

Cualquier declaración de la empresa antes de la apertura del mercado.
Efectos indirectos en pares como Rio Tinto, Glencore y Antofagasta, ya que los inversores reevalúan el potencial de fusiones y adquisiciones del sector.

Bancos y sectores sensibles a los gilt

Las acciones bancarias han sido inusualmente volátiles mientras los inversores evalúan posibles impuestos extraordinarios, cambios en gravámenes o ajustes regulatorios en el presupuesto.

Tras el anuncio del cambio de postura fiscal el 14 de noviembre, las acciones bancarias cayeron más de un 2% en una sola sesión, con NatWest, Barclays y Lloyds todas afectadas. ^[28]

Barclays y otros han advertido que el impacto del presupuesto en los rendimientos de los bonos podría influir fuertemente en constructoras, empresas de servicios públicos, minoristas de alimentos y compañías inmobiliarias en el FTSE 250, que está muy expuesto a los costes de endeudamiento doméstico y la demanda del consumidor. ^[29]

Aunque no se espera que ningún banco importante del Reino Unido presente resultados el lunes, la acción del precio en los gilt y la libra esterlina podría trasladarse rápidamente a este sector en la apertura.

Nombres del sector minorista y de consumo

Los movimientos recientes específicos de acciones sugieren que el comercio minorista seguirá en el centro de atención:

ASOS cayó más de un 5% el viernes tras prever un beneficio anual por debajo de las expectativas de los analistas, lo que resalta la presión continua sobre el gasto discrecional. ^[30]
El minorista de viajes WH Smith se disparó a principios de la semana pasada tras anunciar la salida de su CEO después de una revisión contable de sus operaciones en EE. UU., recordando que las historias idiosincráticas aún pueden destacar entre el ruido macroeconómico. ^[31]

Con las ventas minoristas débiles y el presupuesto que se espera incluya más subidas de impuestos, los operadores pueden mostrarse cautelosos con los nombres de consumo enfocados en el Reino Unido en la apertura del lunes.

Medios y política: DMGT compra The Telegraph

Al margen de los propios índices FTSE, el panorama mediático del Reino Unido también está cambiando:

El propietario del Daily Mail DMGT ha acordado un acuerdo de £500 millones para adquirir The Telegraph, poniendo fin a una larga saga sobre la propiedad del título y desatando el debate sobre la concentración mediática y la influencia política. ^[32]

DMGT es una empresa privada, por lo que no hay un impacto directo en el precio de las acciones. Pero el acuerdo refuerza el contexto político en el que Reeves presentará su presupuesto, algo que los mercados tendrán muy en cuenta al evaluar la credibilidad fiscal y el sentimiento de los votantes.

7. Lo que nos dicen los futuros del FTSE 100 y el cierre de la semana pasada

Los datos de futuros ofrecen una idea general de cómo está posicionado el mercado de cara al lunes:

Los futuros del FTSE 100 cerraron ligeramente a la baja el viernes, con una caída de aproximadamente el 0,15% en el día tras una semana de operaciones volátiles, según los precios históricos de Investing.com. ^[33]

Eso sugiere que los inversores estaban reacios a tomar apuestas direccionales fuertes antes del fin de semana, dadas las dos incertidumbres del próximo presupuesto y los debates en curso sobre la IA global y las expectativas de recortes de tasas.

La falta de una señal clara de los futuros significa que los acontecimientos nocturnos – especialmente cualquier noticia de última hora sobre:

La historia de BHP/Anglo American,
Los esfuerzos de paz en Ucrania y el petróleo, o
Comentarios de funcionarios de la Fed y el BCE,

podrían tener un impacto desproporcionado en la subasta de apertura del lunes.

8. Preguntas clave para los inversores del Reino Unido el lunes 24 de noviembre

De cara a la nueva semana de operaciones, los inversores y operadores se preguntarán:

¿Dominará Anglo American la apertura?
Cualquier confirmación o desmentido del acercamiento de BHP podría hacer que AAL y el sector minero en general suban o bajen bruscamente.
¿Se calmarán los mercados de bonos o volverán a agitarse?
Si los rendimientos de los gilt reanudan su ascenso, los bancos y las acciones inmobiliarias podrían volver a estar bajo presión, mientras que la libra podría debilitarse aún más. ^[34]
¿Está disminuyendo la venta de riesgo impulsada por la IA?
Una estabilización en la tecnología estadounidense y una menor volatilidad apoyarían a las acciones globales, incluido el FTSE 100. Por el contrario, las dudas persistentes sobre las valoraciones de la IA podrían mantener frágil el apetito por el riesgo. ^[35]
¿Cuánto del presupuesto ya está descontado en el precio?
Con los mercados claramente enfocados en los planes fiscales de Reeves, la negociación del lunes puede reflejar si los inversores piensan que los peores escenarios fiscales ya están en gran medida descontados, o si aún no se reflejan completamente en los bonos, la libra esterlina y las acciones nacionales. ^[36]

9. Cómo podrían prepararse los operadores (sin predecir el próximo movimiento)

La situación de cada inversor es diferente, pero de cara a la apertura del Reino Unido el lunes, es probable que los profesionales del mercado:

Revisen la exposición a sectores sensibles a las tasas de interés en el Reino Unido (bancos, constructoras de viviendas, servicios públicos, REITs) a la luz de las expectativas sobre el presupuesto y el Banco de Inglaterra. ^[37]
Observen los futuros del FTSE 100 y los movimientos de los mercados asiáticos durante la noche para tener una primera lectura del sentimiento de riesgo. ^[38]
Sigan los titulares sobre Anglo American, BHP, precios del petróleo y Ucrania en busca de catalizadores específicos para acciones y sectores. ^[39]

Como siempre, este resumen es informativo, no un consejo de inversión. Pero con un presupuesto de alto riesgo, un mercado de bonos nervioso, nuevas fusiones y adquisiciones en el sector minero y dudas globales sobre el auge de la IA convergiendo al mismo tiempo, los inversores británicos tienen mucho que analizar antes de que suene la campana de apertura el lunes 24 de noviembre de 2025.

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