Londres, 22 de marzo de 2026, 17:28 GMT
La plata al contado comienza la semana con el pie izquierdo, vista por última vez en $69.39 la onza el viernes, ya que un dólar más fuerte y el aumento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. superaron cualquier demanda de refugio seguro por la inestabilidad en Medio Oriente. Esto marca una fuerte caída desde los $81.00 del 13 de marzo.
He aquí por qué importa ahora mismo: el mismo golpe de fondo que arrastró a la plata no ha desaparecido. Durante el fin de semana, Reuters informó que Irán amenazó con cerrar el Estrecho de Ormuz si EE. UU. ataca su infraestructura energética. El Brent cerró el viernes en $112.19 por barril; los analistas señalaron el riesgo de otro salto en el precio del petróleo cuando abran los mercados el lunes. Tony Sycamore, de IG, no se anduvo con rodeos y calificó la situación como una “bomba de tiempo de incertidumbre elevada”. Reuters
La plata enfrenta un doble desafío aquí. No es solo un metal precioso como el oro: está ligada a la industria, alimentando la electrónica, los vehículos eléctricos y los paneles solares. Eso hace que las encuestas PMI flash de la próxima semana—primeras lecturas sobre la actividad manufacturera y de servicios—sean mucho más importantes para la plata que para los activos que cotizan solo por su atractivo de refugio seguro. Reuters señala que las cifras de marzo, que se publican el martes, ofrecen la primera prueba de si el shock energético está afectando la actividad empresarial. Según el calendario de S&P Global, los datos llegarán a los mercados de Asia, Europa y EE. UU. entre el 23 y el 24 de marzo.
Las tasas siguen siendo el principal obstáculo. La Reserva Federal dejó las tasas sin cambios la semana pasada y señaló expectativas de una inflación más dura; en un giro rápido, los operadores pasaron de apostar por aproximadamente medio punto de recortes de la Fed hace solo unas semanas a prepararse para un posible aumento de tasas este año, según Reuters. Ese cambio es clave para la plata, que no ofrece rendimiento—los mayores retornos de los bonos hacen que mantener lingotes sea más caro.
Los bonos y las divisas cerraron la semana apuntando en una sola dirección. Según Reuters, el rendimiento a 10 años de EE. UU. subió a 4.384% el viernes; el de dos años alcanzó 3.894%. El índice del dólar rondó los 99.58. Juan Perez, director de operaciones de Monex USA, señaló que los bancos centrales adoptaron un tono más firme sobre la inflación de lo que los mercados anticipaban, mostrando «ningún interés en recortar tasas». Reuters
Movimientos similares se repitieron en todo el tablero de metales preciosos. El oro terminó el viernes a la baja en $4,563.64, mientras que el platino cayó a $1,953.18 y el paladio bajó a $1,423.59. Los operadores están interpretando el conflicto principalmente como una historia de petróleo e inflación, no como una clásica huida hacia la seguridad. “Especialmente tambaleantes” es como el operador independiente de metales Tai Wong describió a los metales tras una semana sacudida por preocupaciones sobre las tasas. Reuters
Aun así, el argumento del rebote se desmorona rápidamente si las perspectivas de crecimiento de la plata se deterioran. ¿PMIs más débiles y otro repunte del petróleo? Eso es un doble golpe: caída de la demanda industrial, tasas más persistentes. En febrero, Reuters señaló que los fabricantes de paneles solares ya estaban aumentando el uso de cobre para reducir gastos—la fotovoltaica representa el 17% de la demanda de plata, pero el cambio ya está en marcha.
Aun así, hay un contrapeso: en febrero, el Silver Institute proyectó un sexto año consecutivo de déficit estructural para 2026—lo que significa que la demanda volverá a superar la oferta. El grupo señaló la inversión minorista como el colchón frente a una demanda industrial más débil. Mirando a esta semana, los operadores están atentos a la apertura del petróleo el lunes, los PMIs del martes, los datos de inflación de Japón y cualquier cambio en las expectativas de tasas. Tai Wong espera que la plata se estabilice pronto, aunque advirtió sobre la posibilidad de “un camino accidentado”. Reuters
