Dateline : Dimanche 9 novembre 2025 — Avant l’ouverture du marché américain le lundi 10 novembre 2025
Points clés à retenir
• Lundi 10 novembre est la « date de référence » des actionnaires de Netflix pour sa division d’actions à raison de 10 pour 1 ; la négociation ajustée au split doit commencer le lundi 17 novembre. [1]
• NFLX a clôturé vendredi à $1,103.66 ; sa fourchette sur 52 semaines est de $795.57 à $1,341.15. [2]
• Le chiffre d’affaires du T3 de l’exercice 2025 s’élève à environ $11,51 Mds (+17% sur un an), avec une marge opérationnelle de 28% après une charge fiscale exceptionnelle d’environ $619M au Brésil ; Netflix prévoit un chiffre d’affaires du T4 d’environ $11,96 Mds avec une marge de 23,9%. [3]
• Mise à jour de l’activité publicitaire : Netflix indique que sa publicité touche désormais 190M de téléspectateurs actifs mensuels (MAV) dans le monde, après être passée à une nouvelle mesure basée sur les téléspectateurs. [4]
• Catalyseurs de contenu/sport à court terme : WWE Raw est désormais diffusé sur Netflix et le double match de la NFL du jour de Noël sera diffusé sur le service cette année. [5]
Position de NFLX avant l’ouverture
Les actions Netflix ont terminé vendredi 7 novembre à $1,103.66. Au cours des 52 dernières semaines, l’action a évolué entre $795.57 et $1,341.15. [6]
Le compte à rebours du split : ce qui se passe réellement cette semaine
Le conseil d’administration de Netflix a approuvé une division d’actions à raison de 10 pour 1. Les dates clés :
• Date de référence : après la clôture du lundi 10 novembre 2025.
• Date de distribution (« payable ») : après la clôture du vendredi 14 novembre 2025 (les détenteurs reçoivent neuf actions supplémentaires pour chaque action détenue à la date de référence).
• Premier jour de négociation ajustée au split : lundi 17 novembre 2025. [7]
Note pratique : pour les splits et distributions d’actions, les règles du marché américain font généralement de la date ex la première journée ouvrée après la date de paiement. Entre la date de référence et la date ex, les transactions comportent généralement des « due bills », ce qui signifie que le droit aux actions supplémentaires suit l’action. En pratique, c’est pourquoi la date ex (17 novembre) est la date qui compte pour l’ajustement des prix. [8]
Si vous détenez des options sur NFLX, l’OCC ajustera les contrats pour refléter le split ; vérifiez auprès de votre courtier les livrables et multiplicateurs exacts. [9]
Principes fondamentaux et dernier trimestre en un coup d’œil
Les résultats de Netflix pour le troisième trimestre de l’exercice 2025 (publiés le 21 octobre) ont affiché un chiffre d’affaires d’environ 11,51 milliards de dollars, en hausse d’environ 17 % sur un an, avec une croissance du résultat opérationnel mais une marge opérationnelle de 28 % après une charge fiscale brésilienne d’environ 619 millions de dollars ; sans cette dépense, la direction a indiqué que la marge aurait dépassé les prévisions. Pour le quatrième trimestre, Netflix prévoit un chiffre d’affaires d’environ 11,96 milliards de dollars et une marge opérationnelle de 23,9 %. [10]
La croissance de la publicité devient un levier de plus en plus important. La semaine dernière, Netflix a annoncé que ses publicités atteignent désormais plus de 190 millions de téléspectateurs actifs mensuels dans le monde et a introduit une mesure basée sur l’audience visant à donner aux annonceurs une idée plus claire de la portée. La direction a également réitéré que les revenus publicitaires de 2025 devraient plus que doubler par rapport à 2024. [11]
Contenus et événements en direct pouvant influencer le sentiment à court terme
• WWE Raw sur Netflix (en cours) : Netflix est devenu le diffuseur exclusif de l’émission phare de la WWE aux États-Unis et dans plusieurs autres marchés en janvier 2025, élargissant ainsi sa présence dans les événements en direct. [12]
• NFL Christmas Gameday 2025 : Netflix diffusera deux matchs de la NFL le 25 décembre (Cowboys‑Commanders ; Lions‑Vikings), réaffirmant sa stratégie de “grands événements en direct” pendant les fêtes. [13]
Rumeurs de marché et contexte de valorisation
Les avis des analystes sont partagés en cette fin d’année, les investisseurs équilibrant valorisation et croissance. Par exemple, Erste Group est passé à “Conserver” sur NFLX à la fin du mois dernier après l’ajustement de la marge annuelle, tandis que d’autres ont mis en avant le potentiel publicitaire à long terme et les avantages d’échelle. [14]
Ce qu’il faut surveiller lundi 10 novembre (avant l’ouverture et en début de séance)
- Positionnement pour le fractionnement d’actions : Attendez-vous à des discussions et potentiellement à des volumes élevés autour de la date de référence ; rappelez-vous que la négociation ajustée au split commence le 17 novembre, et non à la date de référence. [15]
- Nouveaux mouvements des analystes sell-side : Les mises à jour de recherche ou ajustements d’objectifs après les résultats ou le split peuvent influencer les premiers échanges. (Exemple : récente dégradation par Erste Group.) [16]
- Suivi du récit publicitaire : La réaction des médias et des marketeurs au nouveau critère MAV de 190M, ainsi que tout accord de marque lié aux événements en direct des fêtes, pourraient maintenir la croissance publicitaire au premier plan. [17]
- Contexte macro : Le sentiment général sur la tech peut éclipser les actualités individuelles lors de semaines fractionnées ; surveillez les mouvements d’indices et les flux sensibles aux taux en début de séance.
Niveaux et statistiques clés (au 7 nov. à la clôture)
• Dernière clôture : 1 103,66 $
• Fourchette sur 52 semaines : 795,57 $–1 341,15 $
• Ratio de fractionnement : 10 pour 1 (date ex : 17 nov. ; distribution après clôture le 14 nov.). [18]
FAQ — réponses rapides pour les investisseurs
• Dois-je posséder NFLX avant la date de référence de lundi pour bénéficier du fractionnement ?
Pas nécessairement. Les bourses américaines fixent généralement la date ex de fractionnement un jour ouvré après la date de paiement ; les transactions entre la date de référence et la date ex comportent des « due bills », donc le droit suit les actions. La négociation ajustée au fractionnement commence lundi 17 novembre. [19]
• Que se passe-t-il pour les options NFLX ?
Les contrats sont ajustés par l’OCC afin de préserver leur valeur économique après le fractionnement ; votre courtier publiera les nouveaux multiplicateurs/livrables. [20]
• Un fractionnement change-t-il la valeur de Netflix ?
Non — les fractionnements n’altèrent pas les fondamentaux. Ils peuvent accroître la liquidité et l’accès au détail mais ne doivent pas être considérés comme un catalyseur en soi.
À retenir
Le facteur le plus déterminant à court terme pour NFLX à l’ouverture de lundi est le calendrier du fractionnement d’actions (date de référence 10 nov. ; date ex 17 nov.). En arrière-plan, l’entreprise continue d’afficher une croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires, avec une part croissante de la publicité et des événements en direct, même si la marge du T3 a été affectée par une taxe exceptionnelle au Brésil. Surveillez la dynamique de trading liée au fractionnement cette semaine et tout nouveau commentaire des analystes alors que le marché digère le cap d’audience publicitaire de Netflix et le calendrier sportif des fêtes en direct. [21]
Divulgation : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et envisagez de consulter un conseiller financier agréé.
References
1. ir.netflix.net, 2. ir.netflix.net, 3. www.thewrap.com, 4. www.reuters.com, 5. about.netflix.com, 6. ir.netflix.net, 7. ir.netflix.net, 8. www.finra.org, 9. www.fidelity.com, 10. www.thewrap.com, 11. www.reuters.com, 12. about.netflix.com, 13. www.netflix.com, 14. www.investing.com, 15. ir.netflix.net, 16. www.investing.com, 17. www.reuters.com, 18. ir.netflix.net, 19. www.finra.org, 20. www.fidelity.com, 21. ir.netflix.net
