NOWY JORK, 4 sierpnia 2026, 15:10 EDT — Rynki amerykańskie zostały otwarte.
Akcje Broadcom wzrosły o 7,1% do 420,12 USD podczas popołudniowego handlu. Na podstawie liczby akcji z maja sugeruje to wzrost wartości kapitałowej o 132,7 mld USD. Liczba ta pozostaje wstępnym szacunkiem.
Wzrost w ciągu dnia przekroczył całkowity plan zobowiązań zakupowych Broadcom o wartości 128,1 mld USD. Był 8,3 razy wyższy niż prognoza przychodów z AI na trzeci kwartał fiskalny, wynosząca 16 mld USD.
Porównanie służy jako sprawdzenie wielkości, a nie ocena wyceny. Wskazuje, że inwestorzy oczekują popytu przekraczającego jeden kwartał. Broadcom jest zobowiązany do realizacji znaczących zobowiązań magazynowych i zapewnienia finansowania klientom.
We wtorek akcje spółek półprzewodnikowych zyskały na wartości w całym sektorze, ale wyniki różniły się znacząco.
| Spółka | Cena około 14:55 EDT | Zmiana dnia |
|---|---|---|
| Broadcom Inc. NASDAQ:AVGO | 420,12 USD | wzrost o 7,1% |
| Marvell Technology Inc. (NASDAQ:MRVL) | 220,27 USD | wzrost o 13,7% |
| Advanced Micro Devices Inc. NASDAQ:AMD | 527,99 USD | wzrost o 8,9% |
| NVIDIA Corp. NASDAQ:NVDA | 212,84 USD | wzrost o 3,0% |
Ceny odzwierciedlają wartości śróddzienne.
Indeks Philadelphia Semiconductor wzrósł o około 5,8%. Eric Parnell, główny strateg rynkowy w Great Valley Advisor Group, powiedział, że „wyniki zysków AI były fantastyczne”. Wyraził wątpliwości, czy taka dynamika może się utrzymać. Reuters
We wtorek ponownie pojawiła się debata na temat finansowania. Financial Times poinformował o sieci wspieranej przez Google o wartości około 200 mld USD, wspierającej Anthropic. Około 150 mld USD przeznaczono na zakup chipów. Prywatna struktura kredytowa służy do nabycia sprzętu i odsprzedaży go Anthropic w leasingu zwrotnym.
Google, należący do Alphabet Inc. NASDAQ:GOOGL, polega na TPU zbudowanych we współpracy z Broadcom. Według Financial Times, Broadcom zobowiązał się do dostarczenia sprzętu o wartości 128 mld USD na 3,5 gigawata do 2028 roku.
W zgłoszeniu z czerwca Broadcom ujawnił zobowiązania zakupowe na kwotę 128,11 mld USD. Zobowiązania te są prawnie wiążące i bezwarunkowe, z czego większość dotyczy zapasów.
| Rok fiskalny | Zobowiązania zakupowe | Udział w całości |
|---|---|---|
| Pozostała część 2026 | 0,022 mld USD | 0,02% |
| 2027 | 55,214 mld USD | 43,1% |
| 2028 | 72,870 mld USD | 56,9% |
| 2029 | 0,004 mld USD | Mniej niż 0,01% |
| Suma | 128,110 mld USD | 100,0% |
Dane liczbowe oparte są na zgłoszeniu Broadcom.
Prognozowany wzrost sprzedaży jest gwałtowny. Przychody z AI mają rosnąć w tempie przewyższającym resztę działalności spółki.
| Wskaźnik | II kw. 2026 rzeczywisty | Prognoza lub wyliczenie III kw. | Zmiana sekwencyjna |
|---|---|---|---|
| Przychody ogółem | 22,187 mld USD | Około 29,400 mld USD | +32,5% |
| Przychody z półprzewodników AI | 10,800 mld USD | 16,000 mld USD | +48,1% |
| Pozostałe przychody, wyliczone | 11,387 mld USD | 13,400 mld USD | +17,7% |
| Udział AI w przychodach ogółem | 48,7% | 54,4% | +5,7 pkt |
Pozostałe przychody obliczono przez odjęcie przychodów z półprzewodników AI od przychodów ogółem. Liczby za III kw. oparte są na przybliżonych prognozach zarządu.
Dyrektor generalny Hock Tan powiedział w czerwcu, że „impet się utrzymuje”. Przewidział, że przychody z półprzewodników AI wzrosną o ponad 200% rok do roku. PR Newswire
Większość zobowiązań zakupowych przypada na rok fiskalny 2027 i 2028, co stanowi 77,8% wszystkich pozostałych zobowiązań wykonawczych spółki. Portfel zamówień Broadcom osiągnął 164,6 mld USD i obejmuje wieloletni kontrakt na AI. Około 30% ma zostać rozpoznane w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
| Skala inwestorska | Kwota | Skala względna |
|---|---|---|
| Początkowa wartość kapitałowa uwzględniona we wtorek | 132,7 mld USD | 8,3 razy prognoza AI na III kw. |
| Zobowiązania zamówieniowe | 128,1 mld USD | 4,4 razy prognoza ogółem na III kw. |
| Niewykonane zobowiązania wykonawcze | 164,6 mld USD | 5,6 razy prognoza ogółem na III kw. |
| Największy leasing zabezpieczający | 29,0 mld USD | 1,5 razy gotówka; 2,8 razy wolne przepływy pieniężne za II kw. |
Te liczby służą do porównania skali i nie są wskaźnikami księgowymi ani wyceny. Obliczenia oparto na prognozach Broadcom, liczbie akcji z maja i zmianach cen z wtorku.
Broadcom ujawnił pięcioletnią gwarancję najmu w czerwcu. Maksymalne możliwe zaangażowanie wynosi 29 miliardów dolarów, gdy instalowane są szafy AI. Kwota ta maleje wraz ze spłatami klienta. Nie oznacza to natychmiastowej straty. Broadcom ma możliwość przejęcia najmu lub odsprzedaży szaf w przypadku niewywiązania się z umowy.)
Broadcom ma opublikować wyniki za trzeci kwartał fiskalny po zamknięciu rynku 2 września. Inwestorzy będą analizować cel 16 miliardów dolarów z AI w odniesieniu do generowania gotówki. Firma ujawniła datę publikacji wyników w poniedziałek.)
Odrebna kwestia prawna pozostaje nierozstrzygnięta. 3 sierpnia Broadcom nie zdołał powstrzymać żądania UE dotyczącego dokumentów. Sprawa dotyczy amerykańskich dokumentów prawnych w śledztwie antymonopolowym VMware.)
Ryzyka: Broadcom ostrzega, że wzrost AI może być tymczasowy. Pięciu największych klientów stanowiło około 45% przychodów w pierwszej połowie roku. Poleganie na finansowaniu odroczonym wywiera presję na przepływy pieniężne i zwiększa ryzyko niewypłacalności.)
Dla inwestorów koncentracja na wrześniowej konwersji gotówki jest teraz równie ważna jak sprzedaż AI. Wzrost na rynku we wtorek zwiększył oczekiwania.
