Akcje Oracle szybują w górę po umowie na chmurę AI wartej 300 mld dolarów — Wall Street prognozuje wzrost do 400 dolarów

• Rekordowe zyski i umowy AI: Na początku września Oracle (ORCL) ogłosił wyniki za I kwartał roku fiskalnego 2026, wykazując wzrost przychodów o 12% r/r oraz rekordowy portfel zamówień (pozostałe zobowiązania z tytułu realizacji usług) w wysokości 455 miliardów dolarów ^[1]. CEO Safra Catz podkreśliła cztery ogromne kontrakty chmurowe AI, mówiąc, że RPO „wkrótce prawdopodobnie przekroczy pół biliona dolarów” ^[2]. Akcje wzrosły o około 40% po tych wynikach, a kurs chwilowo przekroczył 345 dolarów ^{[3] [4]}.
• Agresywne cele wzrostu: Podczas wydarzenia „Oracle AI World” 16 października, zarząd podniósł prognozę przychodów na rok fiskalny 2030 do 166 miliardów dolarów (z 144 mld) ^[5], co oznacza około 75% roczny wzrost chmury. Oracle prognozuje także, że przychody z OCI (infrastruktura chmurowa) wzrosną do 144 mld dolarów do 2030 roku ^[6], z około 18 mld obecnie. Te imponujące cele przyciągnęły uwagę analityków – Dave Sekera z Morningstar zażartował, że plan na 2030 rok daje „klimat późnych lat 90.”, kwestionując, czy tak gwałtowny wzrost jest możliwy do utrzymania ^[7].
• Nowe partnerstwa i produkty: Oracle ogłosił kilka sojuszy skoncentrowanych na AI oraz premier produktów. Zoom (ZM) będzie uruchamiał swoje oprogramowanie do obsługi centrum kontaktowego na Oracle Cloud, a samo Oracle wdrożyło usługę Zoom ^[8]. Platforma szyfrowanego AI firmy Duality Technologies została dodana do Oracle Cloud Marketplace ^{[9] [10]}, z myślą o klientach z sektora rządowego/obronnego. NVIDIA i Oracle pogłębiły współpracę nad „superklastrami AI” zasilanymi przez GPU ^[11]. Podczas AI World Oracle zaprezentował także AI Agent Marketplace (gotowe inteligentne asystenty do swoich aplikacji) oraz przedstawił zapowiedź nowej „Oracle AI Database” do uruchamiania modeli generatywnych na danych klientów ^[12].
• Zmiany w kierownictwie: Pod koniec września Oracle ogłosił niespodziewaną zmianę na stanowisku CEO. Wieloletnia CEO Safra Catz (na stanowisku od 2014 roku) zostanie wiceprzewodniczącą, a dyrektorzy chmury Clay Magouyrk i Mike Sicilia zostaną mianowani współ-CEO w przyszłym roku ^[13]. Założyciel Larry Ellison pozostaje Przewodniczącym Zarządu/CTO. Analitycy Evercore zauważyli, że ten ruch „umacnia znaczenie biznesów chmurowych i branżowych jako dźwigni wzrostu” i powinien być „płynną zmianą”, ponieważ Ellison i Catz pozostają w firmie ^[14].
• Cena akcji i zmienność: ORCL przeżywał prawdziwą huśtawkę. Szczyt osiągnął w okolicach 345 USD na początku września, po czym w październiku nastąpił spadek. 16 października, w dniu ogłoszenia podwyższonej prognozy na AI World, kurs osiągnął około 313 USD, ale potem spadł o około 7% 17 października i kolejne około 5% 20 października, gdy inwestorzy realizowali zyski ^[15]. W połowie dnia 23 października ORCL notowany jest w okolicach 280 USD (wzrost o około 3% w ciągu dnia) ^[16]. To wciąż około 15% poniżej wrześniowych maksimów ^[17], ale około 70% powyżej poziomu z początku stycznia – ogromny wzrost od początku roku, który „sprawił, że nawet akcje technologiczne ‘Wspaniałej Siódemki’ zostały w tyle” ^{[18] [19]}. Przy kapitalizacji rynkowej około 780–790 miliardów dolarów Oracle jest obecnie wyceniany bardzo wysoko (~45× prognozowane zyski) ^[20].
• Analitycy podzieleni – scenariusz wzrostowy: Wall Street jest w większości optymistycznie nastawiona do Oracle. Ponad 30 analityków ocenia ORCL jako Kupuj/Silnie Kupuj ^[21]. Jefferies nazwał kwartał Oracle napędzany przez AI „naprawdę historycznym” i podniósł swój 12-miesięczny cel do 360 USD ^[22]. UBS i Bank of America podobnie podniosły cele do przedziału 360–370 USD ^[23]. Konsensus 12-miesięcznego celu cenowego to niskie okolice 320 USD (wobec ~280 USD obecnie) ^[24]. TipRanks pokazuje średni cel na poziomie 354 USD (+29% potencjału wzrostu) ^[25]. Byki wskazują na głęboki portfel zamówień chmurowych Oracle, umowy multi-cloud oraz pozycję lidera w infrastrukturze AI: Brad Zelnick z Deutsche Bank powiedział, że kwartał był „naprawdę niesamowity” i wzmocnił pozycję Oracle jako lidera AI ^[26]. Nawet Citi podniosło swój cel do 410 USD, co oznacza dodatkowe 20% potencjału wzrostu ^[27].
• Analitycy są podzieleni – scenariusz spadkowy: Mimo to, głośna mniejszość ostrzega przed ostrożnością. Jednym z głównych zmartwień jest wycena: Oracle jest obecnie wyceniany na około 11× sprzedaży w stosunku do swoich przychodów ^[28]. Redburn Partners rozpoczęło analizę z rekomendacją Sprzedaj/$175 ^[29], nazywając umowę z OpenAI o wartości 300 mld dolarów „bardzo ryzykowną” i ostrzegając, że szansa Oracle na rynku AI może być przeszacowana. Analitycy tacy jak Mark Murphy z JPMorgan zauważają, że zakładany ~75% długoterminowy wzrost jest „praktycznie niespotykany” w przypadku firmy tej wielkości ^{[30] [31]}. Zwracają uwagę, że Oracle będzie musiał wydać dziesiątki miliardów na nowe centra danych i GPU, aby sprostać popytowi ^[32]. Jeśli realizacja lub finansowanie się nie powiedzie, akcje mogą gwałtownie spaść. Nawet optymistyczni analitycy, tacy jak Brent Thill z Jefferies, przyznają, że Oracle podał niewiele szczegółów na temat tego, jak sfinansuje taką ekspansję ^[33]. Warto zauważyć, że rozpiętość prognoz analityków jest wyjątkowo szeroka ($175–$400 ^[34]), co odzwierciedla brak zgody.

Niedawne posunięcia Oracle – ogromne kontrakty chmurowe, ambitne plany dotyczące AI i wysokie nakłady inwestycyjne – ponownie rozbudziły historię wzrostu firmy, ale jednocześnie rodzą poważne pytania. Firma liczy na boom popytu na AI (ze strony OpenAI i innych), który ma napędzać wzrost przychodów i uzasadniać jej wysoką wycenę ^{[35] [36]}. W krótkim terminie, analitycy techniczni wskazują na wsparcie w okolicach górnych $270 i opór w pobliżu $300. Wskaźniki z rynku opcji sugerują nawet, że ORCL może ponownie osiągnąć około $354 do końca roku (wzrost o około 18%), jeśli scenariusz wzrostowy się sprawdzi ^[37]. Z drugiej strony, niewywiązanie się z obietnic może zepchnąć ORCL z powrotem w okolice $270 lub niżej ^[38].

Podsumowując: Akcje Oracle były „na szalonej fali napędzanej przez AI” ^[39]. Inwestorzy będą uważnie obserwować nadchodzący raport za II kwartał oraz wszelkie informacje dotyczące ogromnego partnerstwa z OpenAI lub umowy chmurowej TikTok/Oracle. Na razie większość analityków pozostaje pozytywnie nastawiona, wskazując na potencjał Oracle jako gracza w chmurze AI, ale firma stoi przed wyzwaniem przełożenia ogromnych prognoz na rzeczywistość. Jak zauważył jeden z komentatorów, „po takim rajdzie musi dowieźć” realizację zaległych zamówień, by utrzymać zaufanie inwestorów ^[40].

Źródła: Komunikaty prasowe i dokumenty firmy ^{[41] [42]}; raporty Reuters ^{[43] [44]}; wiadomości rynkowe i raporty analityków ^{[45] [46] [47] [48] [49]}.

References

1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.webull.com, 4. ts2.tech, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. www.insidermonkey.com, 8. news.zoom.com, 9. ts2.tech, 10. www.oracle.com, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. ts2.tech, 16. stockanalysis.com, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. www.tipranks.com, 26. www.webull.com, 27. www.webull.com, 28. ts2.tech, 29. ts2.tech, 30. ts2.tech, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. www.webull.com, 38. www.webull.com, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. investor.oracle.com, 42. investor.oracle.com, 43. www.reuters.com, 44. www.reuters.com, 45. ts2.tech, 46. www.webull.com, 47. www.insidermonkey.com, 48. ts2.tech, 49. ts2.tech