NEW YORK, 28. Juli 2026, 07:58 EDT — US-Vorbörsenhandel.
- Das bereinigte EPS lag bei 1,38 $, was die Konsensschätzung von 1,28 $ um 7,8 % übertraf.
- Das Zahlungsvolumen stieg um 10 %, während die Transaktionsmarge nur um 1 % zunahm.
- Die Anzahl der verwässerten Aktien sank um 9,7 %, was den Rückgang des bereinigten Nettogewinns um 11 % teilweise ausglich.
PayPal-Aktien sollten am Dienstag mit einem Minus von 0,3 % bei 56,07 $ eröffnen. Das Unternehmen übertraf die Gewinnerwartungen, aber die wichtigsten Profittreiber waren gemischt.
Der bereinigte Nettogewinn sank auf 1,22 Milliarden $ gegenüber 1,37 Milliarden $. Die gewichtete durchschnittliche Anzahl verwässerter Aktien verringerte sich auf 882 Millionen von 977 Millionen, wodurch der Rückgang des bereinigten EPS auf 1 % begrenzt wurde.
Das Unternehmen kaufte etwa 33 Millionen Aktien zurück und gab im Quartal 1,5 Milliarden $ aus. Diese gerundeten Summen deuten auf einen durchschnittlichen Rückkaufpreis von etwa 45 $ pro Aktie hin. PayPal hat in den letzten 12 Monaten fast 111 Millionen Aktien zurückgekauft.
Diese nachfolgenden Rückkäufe beliefen sich auf 6 Milliarden $ und entsprechen etwa 12 % der aktuellen Marktkapitalisierung von PayPal. Der Nenner bleibt ein bedeutender Treiber für den Gewinn.
Die veröffentlichten Zahlen von PayPal verdeutlichen die wachsende Kluft zwischen Zahlungsvolumen und Rentabilität:
| Kennzahl | Q2 2026 | Q2 2025 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Umsatz | 8,682 Milliarden $ | 8,288 Milliarden $ | +5 % |
| Gesamtes Zahlungsvolumen | 486,448 Milliarden $ | 443,547 Milliarden $ | +10 % |
| Transaktionsmarge in Dollar | 3,900 Milliarden $ | 3,844 Milliarden $ | +1 % |
| Bereinigte operative Marge | 17,4 % | 19,8 % | -248 Basispunkte |
| Bereinigter Nettogewinn | 1,219 Milliarden $ | 1,370 Milliarden $ | -11 % |
| Bereinigte verwässerte Aktien | 882 Millionen | 977 Millionen | -9,7 % |
| Bereinigtes EPS | 1,38 $ | 1,40 $ | -1 % |
Basierend auf den vom Unternehmen bereitgestellten Zahlen.
Ein direkter Blick auf die Rendite verdeutlicht den Unterschied. PayPal erzielte rund 0,80 $ Transaktionsmarge für jeweils 100 $ abgewickeltes Volumen, verglichen mit etwa 0,87 $ im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Dennoch übertrafen die wichtigsten Zahlen die Prognosen. Der Umsatz lag bei 8,68 Milliarden $ und damit über den erwarteten 8,47 Milliarden $. Das bereinigte EPS lag zehn Cent über dem Konsens.
PayPal erhöhte seine Prognose für das bereinigte EPS des Gesamtjahres auf etwa 5,38 $ und signalisiert damit einen geschätzten Anstieg von 1 % gegenüber 2025. Das Unternehmen rechnet nun mit jährlichen Transaktionsmargen in Höhe von rund 15,6 Milliarden $.
CEO Enrique Lores sagte: „Unsere Transformation ist in vollem Gange.“ PayPal will bis Jahresende 400 Millionen $ einsparen. Die umfassendere Initiative plant Gesamteinsparungen von 1,5 Milliarden $ über einen Zeitraum von zwei bis drei Jahren. Q4 Investor Relations
Die Aufschlüsselung nach Produkt zeigte gemischte Ergebnisse. Branded Checkout stieg um 2 %, was dem Wachstum im ersten Quartal entspricht. Debit- und Tap-to-Pay-Transaktionen legten um über 60 % zu.
Buy-now-pay-later-Transaktionen stiegen um 26 %. Die monatlich aktiven Nutzer der Venmo-Debitkarte verzeichneten einen Anstieg von über 50 %. Diese schnelleren Produkte haben jedoch noch kein schnelleres Wachstum beim Kern-Checkout bewirkt.
Das Wachstum der Konten blieb moderat. Die Zahl der aktiven Konten lag bei knapp 439 Millionen und sank damit um 200.000 gegenüber dem Vorquartal. Die Gesamtzahl der Transaktionen stieg um 8 %, und die Transaktionen pro aktivem Konto erhöhten sich um 3 %.
Die Quartalsergebnisse wurden eher durch Engagement als durch eine Zunahme der Nutzerzahlen angetrieben. Während das höhere Volumen profitierte, blieben die Margen weitgehend vom Produktmix abhängig.
Der Ausblick von PayPal für das dritte Quartal ist schwächer, das Unternehmen rechnet mit einem Rückgang des bereinigten EPS im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Analysten hatten laut LSEG-Daten einen Rückgang von 0,4 % erwartet.
Die Lücke erklärt die verhaltene Reaktion im vorbörslichen Handel. Investoren erwarten nun eine Erholung der Margen statt eines weiteren Anstiegs des Nenners.
M&A bleibt weiterhin ein Referenzpunkt für die Bewertung. Reuters zitierte mit der Angelegenheit vertraute Quellen, die sagten, Stripe und Advent hätten einen Vorschlag von 60,50 Dollar pro Aktie gemacht. Eine Einigung wurde bisher nicht bestätigt.
Das aktuelle Angebot liegt etwa 7,9 % über dem vorbörslichen Signal vom Dienstag. Diese Lücke signalisiert nicht nur eine gewisse Unsicherheit bezüglich der Transaktion, sondern auch die Erwartung eines erhöhten Angebots.
Risiken sind weiterhin erkennbar. Margenprobleme könnten über die aktuelle Kostensenkungsinitiative hinausgehen. Apple NASDAQ:AAPL und Alphabet NASDAQ:GOOGL bauen weiterhin integrierte Zahlungslösungen aus. Schwache Verbrauchernachfrage oder ein erfolgloser Deal-Prozess könnten zusätzlichen Druck erzeugen.
