NEW YORK, 1 augustus 2026, 16:05 EDT
- Microsoft sloot vrijdag af op $464,72, waarmee de winst voor de week uitkwam op 21,7%.
- De commerciële achterstand groeide kwartaal-op-kwartaal met $51 miljard, meer dan de $41 miljard die in het kwartaal aan kapitaaluitgaven werd besteed.
- De omzet van Azure steeg met 43%. Bestuurders voorspelden een groei van ongeveer 45% in constante valuta voor dit kwartaal.
De Amerikaanse contantmarkten waren zaterdag gesloten, omdat Microsoft een einde maakte aan een tweedaagse winststijging. Aandelen stegen vrijdag met 3,0%, na een stijging van 15,5% op donderdag. De marktkapitalisatie van het bedrijf sloot rond $3,46 biljoen.
Het investeringsargument is nu gebaseerd op zekere vraag. De commerciële resterende prestatieverplichting steeg naar $678 miljard, van $627 miljard. De stijging van $51 miljard overtrof de kwartaaluitgaven aan kapitaal met $10 miljard.
De verhouding bedroeg 1,24 keer. Microsoft meldde dat de opeenvolgende groei in achterstand volledig afkomstig was van klanten anders dan de grootste AI-modelmakers. Exclusief OpenAI steeg de maatstaf met 25% ten opzichte van een jaar eerder.
Microsoft behaalde een sterker weekresultaat dan de toonaangevende benchmarks, op basis van de slotkoersen van 24 juli tot 31 juli.
| Vermogen | Beweging op vrijdag | Wekelijkse beweging |
|---|---|---|
| Microsoft | stijgt 3,0% | stijgt 21,7% |
| S&P 500 | stijgt 0,7% | stijgt 1,0% |
| Nasdaq Composite | stijgt 1,0% | stijgt 1,6% |
De rally op donderdag verhoogde de marktwaarde met bijna $450 miljard, een recordhoogte. Niet minder dan negen makelaars verhoogden hun koersdoelen, met een gemiddelde nu op $560,90. Brian Mulberry van Zacks verklaarde dat de “belangrijkste groeimotoren uit de cloud- en AI-divisies kwamen.” Reuters
Het kwartaal leverde een aantal hoogtepunten op. De omzet steeg met 18% tot $90,0 miljard. De aangepaste winst bedroeg $4,74 per aandeel. De groei van Azure overtrof de consensus van analisten met 3,02 procentpunten.
Microsoft gaf een prognose voor het eerste kwartaal die de verwachtingen van Wall Street overtrof. De onderstaande verschillen zijn gebaseerd op gepubliceerde consensusramingen.
| Maatstaf | Microsoft feitelijk of prognose | Consensus van analisten | Verschil |
|---|---|---|---|
| Q4 aangepaste WPA | $4,74 | $4,24 | + $0,50 |
| Q4 Azure-groei | 43,00% | 39,98% | +3,02 punten |
| Q1 omzetmidden | $90,40 miljard | $89,66 miljard | + $0,74 miljard |
| Q1 Azure-groeiprognose, constante valuta | 45,00% | 40,92% | +4,08 punten |
| Q4 vrije kasstroom | $19,60 miljard | $13,44 miljard | + $6,16 miljard |
| Q4 kapitaaluitgaven | $41,00 miljard | $42,37 miljard | – $1,37 miljard |
Sterke kasstroom ondersteunde de uitgaven. De operationele kasstroom bedroeg $55,4 miljard, genoeg om aankopen van eigendommen en apparatuur 1,55 keer te financieren. De vrije kasstroom overtrof de consensus met 45,8%, ondanks een daling van 23% ten opzichte van het voorgaande jaar.
De cijfers van Microsoft helpen de relatie tussen vraag, kasstroom en uitbreidingsinspanningen te illustreren.
| Maatstaf | Gerapporteerde waarde | Berekende vergelijking |
|---|---|---|
| Kwartaalwinst in commerciële achterstand | $51,0 miljard | 1,24 keer gerapporteerde kapitaaluitgaven |
| Netto kas gegenereerd door operaties | $55,4 miljard | 1,55 keer kasuitgaven aan eigendom |
| Beschikbare kas na uitgaven | $19,6 miljard | 21,8% van de omzet |
| Gerapporteerde kapitaaluitgaven | $41,0 miljard | 45,6% van de omzet |
Achterstand vertegenwoordigt geen kas. Het heeft een gewogen gemiddelde looptijd van 2,3 jaar. Ongeveer 30%, wat neerkomt op bijna $203 miljard, zal naar verwachting in de komende 12 maanden in omzet worden omgezet.
De transactie kreeg verdere steun van sectorgenoten uit de cloudsector. Amazon.com, Inc. NASDAQ:AMZN realiseerde donderdag een AWS-groei van 37%. De week ervoor noteerde Alphabet Inc. NASDAQ:GOOGL een stijging van 82% in de omzet van Google Cloud.
| Cloudplatform | Laatst gerapporteerde groei | Beweging aandeel vrijdag |
|---|---|---|
| Microsoft Azure | 43% | stijgt 3,0% |
| Amazon AWS | 37% | steeg 15,3% |
| Alphabet Google Cloud | 82% | steeg 6,7% |
De groeipercentages zijn niet direct vergelijkbaar omdat de bedrijven rapporteren over verschillende producten en omzetbases. Toch noteerden alle drie een sterke vraag naar gehuurde AI-rekenkracht.
Microsoft heeft ook zijn omzetverwachting uit eigen producten verhoogd. Microsoft 365 Copilot bereikte 30 miljoen betaalde gebruikers, tegenover 20 miljoen in het vorige kwartaal. Analisten hadden 26,9 miljoen voorspeld. Satya Nadella verklaarde dat de jaarlijkse Azure-omzet voor het eerst de $100 miljard overschreed.
De uitgaven aan bouwprojecten blijven sterk. De kapitaaluitgaven in het eerste kwartaal zullen naar verwachting meer dan $50 miljard bedragen. Het management verwacht ook een stijging van de kapitaaluitgaven in boekjaar 2027. De vraag van klanten overtreft nog steeds de huidige Azure-capaciteit.
Microsoft heeft de verwachte levensduur van zijn datacenters verhoogd naar 25 jaar, tegenover 15 jaar. Deze aanpassing verschuift meer leases buiten de gerapporteerde kapitaaluitgaven van het bedrijf. Microsoft verklaarde dat zijn kerninvesteringsstrategie ongewijzigd blijft.
Volgende week komen er belangrijke updates uit de halfgeleidersector en economische data. Advanced Micro Devices, Inc. NASDAQ:AMD publiceert zijn resultaten na het sluiten van de markt op dinsdag. Het arbeidsmarktrapport van juli verschijnt vrijdag om 8:30 uur EDT.
| Datum | Katalysator | Microsoft doorkijk |
|---|---|---|
| 4 augustus | AMD Q2-resultaten | Vraag en aanbod van AI-chips |
| 7 augustus | Amerikaanse arbeidsmarktgegevens juli | Impact op staatsobligatierentes en tech-aandelenwaarden |
Risico’s: Microsoft rapporteerde $329,1 miljard aan datacenterleaseverplichtingen die nog niet zijn gestart. De brutomarge van de cloud daalde door hogere infrastructuuruitgaven en toegenomen gebruik. Een vertraging in de omzetting van de orderportefeuille kan de liquiditeit onder druk zetten, aangezien de kapitaaluitgaven in boekjaar 2027 zullen stijgen.
Het aandeel staat nu voor een zwaardere uitdaging. De orderportefeuille en de kasstroom moeten overeenkomen met de voortgang van de bouw, zoals in juni het geval was.
