NEW YORK, 1 août 2026, 11h10 HAE
- Intel a terminé vendredi à 90,20 $, une baisse de 2,3 % depuis le 24 juillet.
- Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a dépassé le consensus de 11,9 %. Le bénéfice ajusté a été deux fois supérieur aux prévisions des analystes.
- Le chiffre d’affaires des fonderies externes a atteint 293 millions de dollars, représentant 5,1 % des ventes du segment.
Intel a clôturé sa première semaine complète après la publication des résultats à 90,20 $ par action. L’action a chuté de 2,3 %, le Nasdaq étant resté fermé samedi.
La baisse est survenue après des résultats supérieurs aux attentes, ce qui est inhabituel. L’attention des investisseurs se porte désormais sur la qualité des opérations de fonderie plutôt que sur la demande immédiate.
La tendance des prix met en évidence le déclin rapide de l’optimisme.
| Date | Repère | Clôture | Variation par rapport au repère précédent |
|---|---|---|---|
| 23 juillet | Clôture avant résultats | 100,23 $ | — |
| 24 juillet | Clôture après résultats | 92,32 $ | -7,9 % |
| 31 juillet | Dernière clôture | 90,20 $ | -2,3 % |
Intel a gagné 5,2 % lors des échanges après la clôture du 23 juillet. La séance suivante s’est terminée en baisse de 7,9 % par rapport au prix avant la publication des résultats.
Les résultats opérationnels ont surpassé la réaction du titre.
| Indicateur T2 | Réel | Estimation du consensus | Surprise |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 16,13 milliards $ | 14,42 milliards $ | +11,9 % |
| BPA ajusté | 0,42 $ | 0,21 $ | +100,0 % |
| Marge brute ajustée | 41,8 % | 38,8 % | +3,0 points |
Le chiffre d’affaires Data Center et IA a dépassé le consensus de 16,6 %. Le chiffre d’affaires client a été supérieur de 12,5 % aux attentes, et la fonderie a surperformé de 4,0 %.
Intel Foundry a déclaré un total de 5,77 milliards de dollars, la majorité provenant de sources internes. Le chiffre d’affaires des clients externes a atteint 293 millions de dollars, soit 5,1 % des ventes totales du segment. Selon Intel, le principal moteur de la croissance externe a été la déconsolidation d’Altera.
Cela signifie que le chiffre d’affaires global des fonderies n’est pas un indicateur fiable de l’acquisition de nouveaux clients.
| Segment opérationnel | Chiffre d’affaires T2 | D’une année sur l’autre | Résultat opérationnel | Marge |
|---|---|---|---|---|
| Client Computing | 8,88 milliards $ | en hausse de 13 % | 2,34 milliards $ | 26 % |
| Data Center et IA | 6,26 milliards $ | en hausse de 59 % | 2,47 milliards $ | 40 % |
| Intel Foundry | 5,77 milliards $ | en hausse de 31 % | -2,09 milliards $ | -36 % |
La comptabilité par segment d’Intel montre que les pertes des fonderies représentaient 43 % du bénéfice opérationnel produit. La perte a diminué de 1,08 milliard de dollars par rapport à la même période l’an dernier.
Intel indique que l’expansion 14A sera alignée sur la demande engagée, qui doit comporter des victoires significatives auprès de clients externes.
Les perspectives à court terme restent positives.
| Indicateur T3 | Prévisions Intel | Référence | Écart |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 15,8 à 16,8 milliards $ | 15,1 milliards $ consensus | Milieu de fourchette en hausse de 7,9 % |
| BPA ajusté | 0,38 $ | 0,27 $ consensus | Augmentation de 40,7 % |
| Marge brute ajustée | 42,0 % | 41,8 % au T2 | Hausse de 0,2 point |
Le PDG Lip-Bu Tan a qualifié le T2 de « plus forte croissance du chiffre d’affaires depuis plus de quinze ans » pour Intel. Le chiffre d’affaires Data Center et IA a grimpé de 59 %. Intel Corporation
Intel a relevé ses investissements prévus pour 2026 à 20 milliards de dollars, contre 18 milliards auparavant. Le directeur financier David Zinsner a déclaré anticiper une augmentation « significative » des dépenses l’an prochain. Reuters
Les prévisions améliorées entraînent un besoin de financement accru. Les chiffres du bilan de juin restent non audités.
| Indicateur de financement | Dernier ou révisé | Niveau antérieur | Variation |
|---|---|---|---|
| Trésorerie et actifs à court terme | 29,73 milliards $ | 37,42 milliards $ | -20,6 % |
| Emprunts totaux | 50,54 milliards $ | 46,59 milliards $ | +8,5 % |
| Prévisions d’investissement en capital 2026 | 20,0 milliards $ | 18,0 milliards $ | +11,1 % |
La baisse de trésorerie reflète le rachat de 14,2 milliards de dollars d’une coentreprise en Irlande. Intel a financé une partie de l’achat avec un prêt à terme de 6,5 milliards de dollars, ensuite refinancé par des obligations senior.
Shay Boloor, stratège en chef des marchés chez Futurum Group, a déclaré qu’Intel doit « améliorer l’économie de la fonderie ». Il a indiqué que la validation à venir sera de convaincre des clients externes. Reuters
Une mesure directe de la demande est prévue pour la semaine prochaine. Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD publie ses résultats après la clôture mardi. Le rapport sur l’emploi américain est attendu vendredi à 8h30 EDT. Selon un sondage Reuters, les prévisions tablent sur 83 000 nouveaux emplois et un taux de chômage à 4,3 %.
Risques : Intel a noté que certains contrats clients à long terme sont soumis à renégociation. Un ralentissement de la demande pourrait révéler des dépenses 14A, amplifier les pertes de la fonderie et entraîner une augmentation de la dette.
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