NEW YORK, 3 août 2026, 10:46 HAE – L’action Alphabet a bondi alors qu’un gain exceptionnel de 98 milliards de dollars a faussé le ratio cours/bénéfice de l’entreprise.
Les actions d’Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL ; NASDAQ:GOOG) ont gagné 3,4 % pour s’échanger à 368,19 $ en matinée. La capitalisation boursière de l’entreprise était d’environ 4,51 billions de dollars.
Les premières estimations montrent que l’augmentation de la valeur des actions lundi était proche de 148 milliards de dollars, soit environ 74 % du point médian prévu de 200 milliards de dollars pour les dépenses d’investissement d’Alphabet en 2026.
Le changement ne réduit pas Alphabet à une simple valeur de rendement. Son PER sur résultats passés de 18,5 est gonflé par un important gain de valorisation.
Le sentiment à Wall Street s’est amélioré. Le pétrole a chuté de plus de 5,5 % dans un contexte d’optimisme sur les négociations États-Unis-Iran. Les services de communication ont surperformé au sein des secteurs du S&P 500.
Les actions de Microsoft Corporation NASDAQ:MSFT, Meta Platforms Inc. NASDAQ:META et Amazon.com Inc. NASDAQ:AMZN ont surperformé les autres hausses. Les récents résultats d’Amazon et Microsoft ont contribué à dissiper les inquiétudes concernant les rendements des investissements en IA.
| Entreprise | Cours | Mouvement lundi | Valeur boursière | PER sur résultats passés |
|---|---|---|---|---|
| Alphabet | 368,19 $ | en hausse de 3,4 % | 4,51 T$ | 18,5x |
| Microsoft | 485,61 $ | en hausse de 4,5 % | 3,62 T$ | 28,9x |
| Meta Platforms | 587,70 $ | en hausse de 5,6 % | 1,51 T$ | 22,1x |
| Amazon.com | 285,80 $ | en hausse de 5,2 % | 3,12 T$ | 23,0x |
Cours affichés avec un délai à 10h29 HAE. Les PER reflètent les données passées.
Le PER médian parmi les pairs s’établissait à 23,0 fois. Alphabet se situait à près de 20 % en dessous de ce niveau, bien que la comparaison ne soit pas directe.
Alphabet a enregistré 97,98 milliards de dollars d’autres revenus au deuxième trimestre. L’entreprise a réalisé un gain de 99,03 milliards de dollars sur les titres de participation, augmentant le bénéfice net de 77,1 milliards de dollars. Cela a également augmenté le BPA dilué de 6,26 $.
| Indicateur Alphabet | T2 2025 | T2 2026 | Évolution |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 96,43 Mds $ | 119,80 Mds $ | en hausse de 24 % |
| Résultat opérationnel | 31,27 Mds $ | 40,77 Mds $ | en hausse de 30 % |
| Chiffre d’affaires Google Cloud | 13,62 Mds $ | 24,77 Mds $ | en hausse de 82 % |
| Résultat opérationnel Google Cloud | 2,83 Mds $ | 8,81 Mds $ | en hausse de 212 % |
| Autres revenus, net | 2,66 Mds $ | 97,98 Mds $ | 36,8 fois supérieur |
| BPA dilué | 2,31 $ | 9,11 $ | en hausse de 294 % |
Chiffres tels que rapportés par l’entreprise. Les pourcentages de croissance sont calculés à partir des chiffres originaux non arrondis.
L’activité principale a continué de se renforcer. La marge opérationnelle du cloud est passée à 35,6 % contre 20,7 %. Le bénéfice du cloud a plus que triplé.
Le PDG Sundar Pichai a déclaré : « Nos investissements dans l’IA redéfinissent ce qui est possible dans chaque partie de notre entreprise. » La directrice financière Anat Ashkenazi a commenté : « La demande dépasse toujours cet investissement. » SEC
La conversion de trésorerie a diminué. Les dépenses d’investissement du deuxième trimestre ont atteint 44,9 milliards de dollars, dépassant la trésorerie opérationnelle de 39,1 milliards de dollars. Le flux de trésorerie disponible était négatif de 5,9 milliards de dollars.
| Trimestre | Flux de trésorerie opérationnel | Dépenses d’investissement | Flux de trésorerie disponible | Capex/trésorerie opérationnelle |
|---|---|---|---|---|
| T3 2025 | 48,4 Mds $ | 24,0 Mds $ | 24,5 Mds $ | 49 % |
| T4 2025 | 52,4 Mds $ | 27,9 Mds $ | 24,6 Mds $ | 53 % |
| T1 2026 | 45,8 Mds $ | 35,7 Mds $ | 10,1 Mds $ | 78 % |
| T2 2026 | 39,1 Mds $ | 44,9 Mds $ | (5,9) Mds $ | 115 % |
La mesure non-GAAP d’Alphabet est appliquée pour le flux de trésorerie disponible.
La trajectoire sur les quatre derniers trimestres est évidente. Fin 2025, les dépenses d’investissement représentaient 49 % de la trésorerie opérationnelle. En juin, ce chiffre était monté à 115 %.
Thomas Monteiro, analyste principal chez Investing.com, a déclaré que « le capital a de nouveau un vrai coût ». Il a noté que la marge d’erreur d’Alphabet se réduisait à chaque trimestre. Reuters
Les risques restent importants. Alphabet a déclaré 17,4 milliards de dollars de pénalités juridiques et réglementaires à payer. L’entreprise a également détaillé 44,1 milliards de dollars de garanties potentielles et d’obligations de financement conditionnelles.
Le flux de trésorerie disponible fournit un autre indicateur simple. Un rebond donnerait plus de poids à la valorisation décotée. Pour l’instant, le BPA principal ne reflète pas pleinement la situation.
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