Fecha: 6 de noviembre de 2025
The Trade Desk (NASDAQ: TTD) reportó los resultados del tercer trimestre de 2025 después del cierre, superando las expectativas de Wall Street en ingresos y EPS ajustado, emitió una guía para el cuarto trimestre mejor de lo esperado y anunció una nueva autorización de recompra de acciones por $500 millones. A pesar de los buenos resultados, la acción cotizó a la baja en operaciones posteriores.
Resumen rápido
- Ingresos del Q3:$739.4M, +18% interanual, por encima del consenso (~$719M).
EPS no GAAP:$0.45 vs. ~$0.44 esperado. EPS GAAP: $0.23. - Perspectiva para el Q4: Ingresos al menos $840M; EBITDA ajustado ≈ $375M.
- Retorno de capital: Nueva recompra de $500M; se usaron $310M para recompras en el Q3.
- Movimiento de la acción (hoy): A las ~4:57 p.m. ET, TTD $45.90 (-3.8%); rango de la sesión regular $45.59–$47.96. El comercio fuera de horario se mantuvo volátil.
Reacción del mercado: por qué las acciones bajan a pesar de los buenos resultados
Al cierre y en las primeras operaciones fuera de horario, las acciones de Trade Desk retrocedieron incluso cuando la empresa superó las modestas expectativas de ingresos y beneficios y dio una guía superior para el trimestre festivo. Los primeros titulares señalaron una caída de ~2% en las operaciones tardías; los siguientes reportes mostraron una caída más profunda a medida que la liquidez disminuía tras la llamada, un patrón no poco común para nombres de ad-tech de alta beta en días de resultados.
En términos generales, el apetito por el riesgo en tecnología sigue siendo frágil esta semana, con inversores reaccionando bruscamente en nombres expuestos a IA y nerviosismo macroeconómico—un entorno que puede amplificar la volatilidad tras los resultados.
Por los números (Q3 FY2025)
- Ingresos:$739.4M (vs. $628.0M interanual), +18%.
- Ingresos netos GAAP:$115.5M (margen neto 16%); GAAP EPS diluido:$0.23.
- EPS diluido no GAAP:$0.45; EBITDA ajustado:$317M (margen 43%).
- Efectivo y equivalentes:$653M; Inversiones a corto plazo:$792M (fin de Q3).
- Retención de clientes:>95% por el undécimo año consecutivo.
Contexto de la acción (hoy): Última operación $45.90; cierre previo $47.70; apertura $47.72; rango del día $45.59–$47.96.
Perspectivas y preparación para las fiestas
Para el Q4—un tramo estacionalmente clave—Trade Desk proyectó ingresos de al menos $840M y EBITDA ajustado alrededor de $375M, ambos por encima de los modelos típicos del lado de venta previos al informe. La gerencia enmarcó los impulsores de demanda en TV conectada (CTV), medios minoristas y el “internet abierto”, destacando el nuevo impulso de productos en su plataforma Kokai. The Trade Desk
Qué cambió este trimestre
Actualizaciones de producto y plataforma. La empresa señaló varios movimientos de producto y ecosistema destinados a profundizar la compra basada en datos en la web abierta:
- Audience Unlimited (mejora del mercado de datos de terceros).
- OpenAds, una iniciativa de subasta de código abierto para impulsar la transparencia para compradores y editores.
- Un mercado publicitario farmacéutico con integraciones que incluyen IQVIA y Swoop.
- Integración de Koddi para llevar formatos de medios minoristas/comercio (con Gopuff como primer socio minorista).
Impulso y asociaciones de CTV. El comunicado reiteró el acceso premium a CTV a nivel global y señaló colaboraciones que incluyen OSN (MENA) y DAZN en Europa; también destacó un plan con DIRECTV para desarrollar una versión personalizada de Ventura TV OS.
Liderazgo. Trade Desk nombró a Anders Mortensen (ex‑Google) como Chief Revenue Officer para escalar la ejecución de salida al mercado.
Retornos de capital. Tras gastar $310M recomprando acciones en el tercer trimestre y finalizar la autorización previa en octubre, la junta aprobó una nueva recompra de $500M. En total, la empresa ha apostado más fuerte por las recompras este año mientras mantiene un balance sólido.
Cómo se compararon los resultados con las expectativas
Cálculos independientes muestran que Trade Desk superó el consenso de ingresos por ~$20M y superó ligeramente las previsiones de BPA ajustado, incluso cuando los operadores “vendieron con la noticia” tras el cierre. Varios servicios de noticias y agregadores de datos de mercado situaron el consenso de ingresos cerca de $719M y el BPA no GAAP en $0.44, niveles superados por el comunicado oficial ($739M / $0.45). MarketScreener+1
Qué observar a continuación
- Presupuestos publicitarios de temporada y ganancias de cuota de CTV. Con la guía del cuarto trimestre por encima de lo esperado, observe señales de que los dólares publicitarios de streaming continúan desplazándose de la TV lineal y los jardines cerrados hacia la pila de internet abierto de Trade Desk.
- UID2 y asociaciones de datos. Los hitos de adopción en identidad (UID2) e integraciones de clean-room (por ejemplo, Treasure Data) podrían respaldar logros en medición y rendimiento.
- Transparencia en subastas abiertas. Cualquier avance de OpenAds podría fortalecer el argumento de la empresa sobre eficiencia y seguridad de marca frente a rutas de suministro opacas.
- Disciplina operativa. El margen EBITDA (43% en el tercer trimestre) y el ritmo de recompra serán monitoreados mientras la gerencia equilibra la inversión en pujas impulsadas por IA y datos con los retornos para los accionistas.
Conclusión
Trade Desk presentó resultados sólidos y una guía confiada para la temporada, acompañada de una recompra mayor y contrataciones comerciales, pero la reacción de la acción muestra cuán exigente sigue siendo el mercado con la tecnología publicitaria. Si el cuarto trimestre se desarrolla según la visión de la gerencia, los vientos de cola de CTV y medios minoristas podrían ayudar a reconstruir la confianza de los inversores tras un año volátil para las acciones.
Detalles de la llamada de resultados (hoy)
- Hora: 5:00 p.m. ET (2:00 p.m. PT)
- Acceso: transmisión vía webcast en Trade Desk IR; repetición disponible después del evento.
Divulgación: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y considere consultar a un asesor financiero autorizado.
