Data: 6 de novembro de 2025
A Trade Desk (NASDAQ: TTD) divulgou os resultados do terceiro trimestre de 2025 após o fechamento do mercado, superando as expectativas de Wall Street em receita e LPA ajustado, apresentou uma orientação para o quarto trimestre acima do esperado e anunciou uma nova autorização de recompra de ações de US$ 500 milhões. Apesar dos resultados acima do esperado, as ações caíram nas negociações após o expediente.
Resumo rápido
- Receita do 3º tri:US$ 739,4 milhões, +18% ano a ano, acima do consenso (~US$ 719 milhões).
LPA não-GAAP:US$ 0,45 vs. ~US$ 0,44 esperado. LPA GAAP: US$ 0,23. - Perspectiva para o 4º tri: Receita pelo menos US$ 840 milhões; EBITDA ajustado ≈ US$ 375 milhões.
- Retorno de capital: Nova recompra de US$ 500 milhões; usados US$ 310 milhões para recompras no 3º tri.
- Movimentação das ações (hoje): Até cerca de 16h57 (horário de NY), TTD US$ 45,90 (-3,8%); faixa na sessão regular US$ 45,59–US$ 47,96. As negociações após o expediente permaneceram voláteis.
Reação do mercado: por que as ações caíram apesar do resultado positivo
No fechamento e no início do after-market, as ações da Trade Desk recuaram mesmo com a empresa superando as expectativas de receita e lucro e apresentando projeções acima do esperado para o trimestre de festas. As manchetes iniciais apontaram uma queda de cerca de 2% nas negociações tardias; impressões subsequentes mostraram uma queda mais acentuada à medida que a liquidez diminuiu após a teleconferência, um padrão comum para empresas de ad-tech de alta volatilidade no dia de divulgação de resultados.
De forma mais ampla, o apetite por risco no setor de tecnologia permanece frágil nesta semana, com investidores oscilando em nomes expostos à IA e preocupações macroeconômicas—um ambiente que pode amplificar a volatilidade após os resultados.
Em números (3º trimestre do ano fiscal de 2025)
- Receita:$739,4M (vs. $628,0M ano a ano), +18%.
- Lucro líquido GAAP:$115,5M (margem líquida 16%); Lucro por ação diluído GAAP:$0,23.
- Lucro por ação diluído não-GAAP:$0,45; EBITDA ajustado:$317M (margem de 43%).
- Caixa & equivalentes:$653M; Investimentos de curto prazo:$792M (final do 3º trimestre).
- Retenção de clientes:>95% pelo 11º ano consecutivo.
Contexto das ações (hoje): Última negociação $45,90; fechamento anterior $47,70; abertura $47,72; variação do dia $45,59–$47,96.
Orientação e preparação para o feriado
Para o 4º trimestre—um período sazonalmente crucial—Trade Desk projetou receita de pelo menos $840M e EBITDA ajustado em torno de $375M, ambos acima dos modelos típicos do sell-side antes do relatório. A administração destacou os motores de demanda em TV conectada (CTV), mídia de varejo e a “internet aberta”, ressaltando o novo impulso de produtos em sua plataforma Kokai. The Trade Desk
O que mudou neste trimestre
Atualizações de produto & plataforma. A empresa destacou vários movimentos de produto e ecossistema destinados a aprofundar a compra orientada por dados na web aberta:
- Audience Unlimited (atualização do marketplace de dados de terceiros).
- OpenAds, uma iniciativa de leilão open‑source para aumentar a transparência para compradores e publishers.
- Um marketplace de anúncios farmacêuticos com integrações incluindo IQVIA e Swoop.
- Integração com Koddi para trazer formatos de mídia de varejo/comércio (com Gopuff como primeiro parceiro de varejo).
Impulso e parcerias em CTV. O comunicado reiterou o acesso premium a CTV globalmente e destacou colaborações incluindo OSN (MENA) e DAZN na Europa; também sinalizou um plano com DIRECTV para desenvolver uma versão personalizada do Ventura TV OS.
Liderança. A Trade Desk nomeou Anders Mortensen (ex-Google) como Chief Revenue Officer para escalar a execução de go-to-market.
Retorno de capital. Após gastar $310M recomprando ações no terceiro trimestre e finalizar a autorização anterior em outubro, o conselho aprovou uma nova recompra de $500M. No total, a empresa intensificou as recompras este ano enquanto mantém um balanço sólido.
Como o resultado se comparou às expectativas
Contagens independentes mostram que a Trade Desk superou o consenso de receita em cerca de $20M e ultrapassou ligeiramente as previsões de EPS ajustado, mesmo com traders “vendendo o fato” após o fechamento. Vários serviços de notícias e agregadores de dados de mercado apontaram o consenso de receita próximo de $719M e EPS não-GAAP em $0,44, níveis superados pelo comunicado oficial ($739M / $0,45). MarketScreener+1
O que observar a seguir
- Orçamentos de anúncios para feriados e ganhos de participação do CTV. Com a orientação para o quarto trimestre acima das expectativas do mercado, fique atento a sinais de que os dólares de anúncios em streaming continuam migrando da TV linear e dos jardins murados para a pilha de internet aberta da Trade Desk.
- UID2 e parcerias de dados. Marcos de adoção em identidade (UID2) e integrações de clean-room (por exemplo, Treasure Data) podem sustentar ganhos em mensuração e desempenho.
- Transparência em leilões abertos. Qualquer tração do OpenAds pode fortalecer o argumento da empresa sobre eficiência e segurança de marca em comparação com caminhos de fornecimento opacos.
- Disciplina operacional. A margem EBITDA (43% no 3º trimestre) e o ritmo de recompra serão monitorados enquanto a gestão equilibra o investimento em lances orientados por IA e dados com o retorno aos acionistas.
Resumo
A Trade Desk apresentou resultados acima do esperado e uma orientação confiante para o período de festas, acompanhados de uma recompra maior e contratações comerciais — mas a reação das ações mostra como o mercado segue exigente com ad-tech. Se o quarto trimestre se desenrolar conforme a visão da gestão, os ventos favoráveis de CTV e mídia de varejo podem ajudar a reconstruir a confiança dos investidores após um ano volátil para as ações.
Detalhes da teleconferência de resultados (hoje)
- Horário: 18h00 (horário de Brasília)
- Acesso: webcast via Trade Desk RI; replay disponível após o evento.
Divulgação: Este artigo tem fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento. Sempre faça sua própria pesquisa e considere consultar um consultor financeiro licenciado.
