Londres, 28 de febrero de 2026, 17:46 (GMT) — La sesión ha terminado.
El oro inicia la semana con una dosis de ansiedad geopolítica tras los ataques a Irán por parte de Estados Unidos e Israel, lo que prepara el terreno para una posible carrera hacia activos refugio cuando los mercados abran el lunes. “Es probable que los activos refugio como el oro vean un salto al alza”, señaló Christopher Wong de OCBC. Vishnu Varathan de Mizuho advirtió sobre una posible “prima del 10-25%” en los precios del petróleo si la agitación se amplía. Reuters
Los mercados no están abiertos este fin de semana. Aun así, el escenario resulta familiar: el oro sigue siendo una cobertura preferida ante shocks de política o picos repentinos en los precios de la energía que podrían trasladarse a la inflación.
Los menores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también han influido. Como el oro no paga intereses, la caída de los rendimientos hace que mantener el metal sea menos costoso.
El oro al contado (XAU=) subió un 0,8% el viernes por la tarde, alcanzando los $5,230.56 la onza. Los futuros COMEX de EE. UU. para abril cerraron con un alza del 1%, en $5,247.90. Febrero marcó una ganancia mensual del 7,6% para el oro—siete meses consecutivos al alza. CME FedWatch situó las probabilidades de un recorte de tasas en junio en aproximadamente el 42%. “Hay mucha inquietud en torno a la geopolítica”, dijo Phillip Streible, estratega jefe de mercado de Blue Line Futures, señalando los $5,450 como el próximo objetivo al alza y soporte en $5,120. Reuters
El comercio petrolero se prepara para las consecuencias tras la sorpresa del fin de semana, y es probable que el oro reaccione si la situación se intensifica. Aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial pasa por el Estrecho de Ormuz, según Reuters, y varias grandes petroleras y firmas comerciales han detenido envíos en ese cuello de botella. El crudo Brent se mantuvo cerca de los $73 por barril el viernes. William Jackson, de Capital Economics, señaló que alcanzar los $80 supondría volver a los máximos de junio pasado, pero una interrupción sostenida podría llevar el Brent hasta los $100—lo que podría alimentar más inflación global.
Los rendimientos reales—esos retornos de los bonos ajustados por inflación—siguen siendo centrales en la historia a corto plazo, ya que determinan el costo de oportunidad de poseer oro. Si los rendimientos reales repuntan, ya sea por datos económicos positivos o un cambio en el tono de la Fed, el impulso del oro podría desvanecerse rápidamente.
El dólar es el otro guardián. Cuando los inversores se vuelcan al billete verde, el ascenso del oro puede perder atractivo para quienes compran con otras monedas—aunque el oro se mantenga estable en términos de dólares estadounidenses.
El movimiento puede revertirse con la misma facilidad. Si la crisis en Oriente Medio se desescala rápidamente, la prima de riesgo del oro del fin de semana podría evaporarse, dejando al metal vulnerable tras un mes sólido.
La escasa liquidez en Asia temprano podría amplificar la reacción inicial del lunes. Los operadores están atentos a Londres y Nueva York para confirmar si el impulso refugio se mantiene tras ese primer impacto.
El próximo gran evento macro será el 6 de marzo, cuando se publique el informe de empleo de EE. UU. de febrero a las 08:30 a. m. hora del Este.
El enfoque de esta semana es limitado: titulares sobre Oriente Medio, petróleo y rendimientos están en juego. La apertura del lunes dará una primera señal, con las nóminas como el primer gran obstáculo.
