NEW YORK, 22 mars 2026, 13:07 EDT
L’or commence la semaine sous pression : les prix au comptant ont chuté de 1,8 % à 4 563,64 $ l’once vendredi en fin de journée, enregistrant ainsi une troisième baisse hebdomadaire consécutive. Les contrats à terme sur l’or aux États-Unis ont terminé à 4 574,90 $. L’argent, le platine et le palladium ont également été touchés. Les métaux ont été « particulièrement chancelants » après la baisse de cette semaine liée aux craintes de hausse des taux, selon le trader indépendant Tai Wong. Avec de nouvelles menaces entre les États-Unis et l’Iran apparues dimanche, les traders se préparent à une ouverture de marché potentiellement agitée. Reuters
L’or ne se comporte pas comme une couverture de guerre classique en ce moment. Les inquiétudes liées à l’inflation s’intensifient en raison de la hausse des prix de l’énergie, ce qui fait grimper les anticipations de hausse des taux — une mauvaise nouvelle pour le métal jaune, puisqu’il ne rapporte pas d’intérêt. La Fed a maintenu les taux à 3,50 %-3,75 % la semaine dernière, relevé ses prévisions d’inflation pour 2026, et signalé le risque que la hausse du coût de l’énergie se répercute sur les prix de base.
Ce changement a été rapide. Reuters a noté vendredi que les traders sur les marchés à terme estiment désormais à environ 25 % la probabilité que la Fed relève ses taux d’ici décembre — un revirement important par rapport au consensus récent en faveur de baisses. Parallèlement, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a bondi à 4,384 % alors que les marchés se préparent à une politique monétaire plus stricte, et non plus souple.
Ainsi, les marchés scrutent de près le calendrier de cette semaine. Selon Reuters, mardi verra la publication des indices PMI flash — des premières estimations de l’activité des entreprises qui pourraient indiquer si les sociétés commencent réellement à s’inquiéter de la stagflation, ce mélange de croissance molle et d’inflation persistante. L’agenda de la Fed est chargé : le président Jerome Powell doit s’exprimer mardi, suivi par Barr, Jefferson, Cook et Miran plus tard. À la Fed de New York, mardi sera marqué par la publication de la confiance des consommateurs américains, les commandes de biens durables sont attendues mercredi, les demandes d’allocations chômage jeudi, et l’indice de confiance des consommateurs du Michigan vendredi.
Le week-end n’a pas apporté d’accalmie. Le président américain Donald Trump a donné à l’Iran un ultimatum de 48 heures pour rouvrir le détroit d’Ormuz, menaçant de frapper ses centrales électriques en cas de refus. L’Iran, de son côté, a menacé de riposter contre des cibles énergétiques et de dessalement liées aux États-Unis, avertissant que la voie navigable resterait fermée en cas d’attaque. Le Brent a terminé vendredi à 112,19 $ le baril, son plus haut niveau depuis juillet 2022. L’analyste d’IG Tony Sycamore a qualifié la décision de Trump de « bombe à retardement de 48 heures d’incertitude accrue » planant sur les marchés. Reuters
L’or au comptant a chuté de plus de 10 % depuis le début de la guerre le 28 février, mais la demande physique n’a toujours pas permis d’établir un plancher fiable. En Inde, les rabais des négociants sont tombés à seulement 75 $ l’once contre 83 $ la semaine précédente, les achats liés aux festivals les resserrant, mais la demande est restée faible. En Chine, les primes sur l’or ont glissé à 10-22 $, contre 20-30 $ la semaine dernière. Bernard Sin de MKS PAMP a souligné que si les achats immédiats à Shanghai ralentissent, l’intérêt à long terme semble stable.
L’avis de Wall Street mérite d’être surveillé, l’or évoluant récemment de concert avec les mêmes thèmes d’inflation et de croissance qui orientent les actions et les obligations. « Tellement fluide », a résumé Chris Fasciano de Commonwealth Financial Network. Le pétrole donne le ton à la réaction du marché face au conflit, selon Eric Kuby de North Star Investment Management. Reuters
Les baissiers font face à une menace claire ici : tout nouveau choc sur le transport maritime, les infrastructures énergétiques ou les actions pourrait faire revenir l’argent vers l’or très rapidement. Mais il y a un revers : si les prix du pétrole continuent de grimper, que le dollar reste stable et que les paris contre une baisse des taux de la Fed persistent, l’or pourrait avoir du mal à transformer les tensions mondiales en véritable rallye.
