New York, 21 febbraio 2026, 12:10 EST — Il mercato ha chiuso per la giornata.
L’argento ha chiuso venerdì a 82,92 dollari l’oncia, in rialzo del 5,8% mentre gli investitori hanno reagito a dati deboli sulla crescita USA e alle nuove notizie sui dazi, che hanno riportato i fondi verso i metalli preziosi.
Questo cambiamento è notevole, con l’argento che si comporta di nuovo come un semplice trade macro. Sale rapidamente in risposta ai cambiamenti nelle prospettive sui tassi USA e ai rischi di politica—talvolta, reagendo più rapidamente dell’oro.
La componente industriale dell’argento tende ad aumentare la volatilità. Le oscillazioni si fanno più marcate quando gli investitori passano dal tema “rallentamento” a quello dell’“inflazione persistente”, o quando il dollaro e i rendimenti obbligazionari si muovono bruscamente.
Il presidente Donald Trump, parlando sabato, ha annunciato un aumento dei dazi temporanei su quasi tutte le importazioni USA, passando dal 10% al 15%. Questo è il tetto fissato dalla Sezione 122, una legge diversa, che prevede anche che i legislatori debbano approvare se i dazi durano oltre 150 giorni.
I rendimenti dei Treasury USA sono saliti venerdì dopo la decisione della Corte Suprema (6-3) sui dazi. Il rendimento a 10 anni si è attestato al 4,083%, mentre quello a due anni era al 3,48%. Quanto all’indice del dollaro, è sceso dello 0,14% a 97,75, anche se restava sulla buona strada per la settimana più forte da ottobre.
L’inflazione core PCE, esclusi alimentari ed energia, è salita dello 0,4% a dicembre—portando il tasso core annuo al 3,0%, ha riportato Reuters. Con i dati PCE di gennaio in uscita il 13 marzo, gli economisti affermano che il dato più solido di dicembre potrebbe ritardare il prossimo taglio dei tassi Fed a dopo giugno.
Venerdì è arrivato un altro dato sulla crescita. Il flash U.S. Composite PMI di S&P Global, che misura l’attività economica, è sceso a 52,3 per febbraio—da 53,0 di gennaio. Chris Williamson di S&P Global ha definito la lettura in linea con una crescita del PIL di circa l’1,5% per l’inizio dell’anno.
Il governatore Christopher Waller sarà il primo tra gli speaker Fed la prossima settimana, con un intervento sulle prospettive economiche lunedì 23 febbraio alle 8:30 a Washington. I trader ascolteranno per cogliere segnali di un possibile cambio di focus da parte dei funzionari—se segnaleranno rischi per la crescita o se resteranno concentrati sulla lotta all’inflazione.
I mercati avranno la lettura sulla fiducia dei consumatori USA questo martedì, 24 febbraio, con i dati pubblicati alle 10:00 ET. Gli investitori seguono da vicino il rilascio come indicatore della domanda delle famiglie; ogni scostamento dalle previsioni tende a influenzare rapidamente rendimenti e dollaro, e spesso anche i prezzi dell’argento reagiscono di conseguenza.
C’è un problema con il rally: prezzi troppo alti minacciano la domanda. Dopo l’aumento dell’argento nell’ultimo anno, i produttori di pannelli solari stanno lavorando più duramente per sostituirlo con il rame. Secondo Reuters, l’industria fotovoltaica rappresenta circa il 17% della domanda di argento. “L’argento è il principale responsabile dell’aumento dei costi di produzione dei pannelli solari”, ha dichiarato Derek Schnee, consulente senior per il solare commerciale presso JK Renewables.I trader stanno guardando all’Indice dei Prezzi alla Produzione degli Stati Uniti per gennaio, in uscita venerdì 27 febbraio alle 8:30 a.m. ET, come il prossimo indicatore chiave dell’inflazione. Il PPI monitora le variazioni dei prezzi a livello di produttore; un dato forte ha una storia di alimentare timori di tassi più alti, spesso facendo scendere l’argento fin dall’inizio.
