NEW YORK, 29 juli 2026, 12:02 EDT — Amerikaanse markten handelen lager na opening
Om 11:45 a.m. EDT stond Micron 5,4% lager op $776,13.
De verwachtingen voor het fiscale vierde kwartaal voorzien een omzet van $50 miljard en een brutomarge van 86%.
Eerste schatting: de prijs is ongeveer 6,7 keer de jaarlijkse en 13-weeks aangepaste non-GAAP winst voor het vierde kwartaal.
Micron Technology daalde woensdag met 5,4%, waardoor de verliesreeks over drie sessies op ongeveer 15,8% kwam. Het aandeel zakte dinsdag met 8,9%, na een daling van 2,3% op maandag.
De daling staat haaks op de winstverwachting op korte termijn van Micron. Het bedrijf verwacht dat de omzet in het fiscale vierde kwartaal 20,6% hoger zal zijn dan in het derde kwartaal, terwijl de prognose voor de brutomarge ook stijgt naar ongeveer 86%.
Dit plaatst duurzaamheid centraal in de zorgen van beleggers. De huidige vraag is niet het probleem. De markt houdt rekening met onzekerheid over de houdbaarheid van piekprijzen.
Maatstaf
Werkelijk fiscaal Q3
Richtlijn fiscaal Q4 of marktniveau
Verandering of signaal
Omzet
$41,46 miljard
$50,0 miljard middenwaarde
Stijging van 20,6%
GAAP brutomarge
84,6%
Ongeveer 86%
Stijging van 1,4 procentpunt
Non-GAAP WPA
$25,11
$31,00 middenwaarde
Stijgt met 23,5%
Aandelenkoersbeweging
—
$776,13
Ongeveer -15,8% over drie sessies
Indicatieve run-rate K/W
—
Ongeveer 6,7 keer
Vroeg, 13-weeks basis
De door Micron bekendgemaakte cijfers zijn afkomstig uit het officiële persbericht en de indieningen bij toezichthouders. De marktberekening is gebaseerd op de intraday aandelenkoers en het midden van de richtlijn. Het vierde kwartaal van Micron beslaat 14 weken in plaats van de gebruikelijke 13.
Het 6,7-cijfer is geen consensusveelvoud. Het past de $31 winstverwachting aan naar een periode van 13 weken, en annualiseert dat resultaat vervolgens. Dit is een stresstest in plaats van een prognose.
Piekcyclusrisico verschijnt in de resultaten van het derde kwartaal. De gemiddelde verkoopprijzen van DRAM stegen in de lage 260%-range, terwijl NAND-prijzen stegen in de midden 310%-range. De stijging werd geleid door prijs, niet door volume.
CEO Sanjay Mehrotra gelooft dat contracten kunnen helpen de impact van die cyclus te verzachten. Hij verklaarde dat meerjarige deals de duurzaamheid en voorspelbaarheid van de resultaten van Micron “aanzienlijk zouden moeten verbeteren”. SEC
China introduceerde nieuw bearish sentiment. Aandelen van CXMT Corp SHA:688825 stegen maandag met 466% tijdens de eerste handelsdag in Shanghai, na een kapitaalronde van $8,6 miljard. In 2025 had het bedrijf naar schatting 7,7% van de wereldwijde DRAM-markt.
Het risico verschilt per segment van geheugen. Cameron Systermans van Mercer Investments beschreef CXMT als een opkomende concurrent in commodity DRAM. Hij merkte echter op dat het bedrijf nog “jaren achterloopt” op het gebied van high-bandwidth memory, of HBM. Reuters
SK Hynix KRX:000660 gaf een nieuwe waarschuwing uit, met een recordomzet in het kwartaal en een operationele marge van 76%. Toch daalde het aandeel met 9,6% omdat de resultaten niet aan de hoge verwachtingen voldeden.
Amerikaanse opslag-aandelen bleven onder druk staan. SanDisk NASDAQ:SNDK daalde woensdag met 7,2%. Western Digital NASDAQ:WDC verloor 0,2%, na een daling van 6,9% op dinsdag.
Optimistische rapporten die woensdag werden uitgebracht zien de daling als een koopkans. Een analist verhoogde het advies voor Micron, terwijl een ander een koersdoel van $2.000 in 2030 voorspelde. Beide vooruitzichten zijn gebaseerd op aanhoudende tekorten en een succesvolle opschaling van HBM4E-productie.
Eerste schattingen tonen een omzet van ongeveer $128,96 miljard in fiscaal 2026, gebaseerd op negen maanden werkelijke resultaten en het midden van Q4. Om dit te verdrievoudigen tegen fiscaal 2030, zou de omzet bijna $386,88 miljard moeten bedragen, wat neerkomt op ongeveer 31,6% jaarlijkse groei over vier jaar.
Die uitdaging verklaart het verdeelde beeld over het aandeel. Micron lijkt goedkoop op basis van de huidige winst. De waardering lijkt hoger als de marges terugkeren naar normale niveaus voordat de vraag het aanbod evenaart.
Risico’s: De prijzen van commodity DRAM kunnen onder druk komen te staan door de groeiende Chinese productie voorafgaand aan een vertraging in de vraag naar HBM. Een vermindering van de uitgaven of een mogelijke vertraging van HBM4E zou het optimistische vooruitzicht ondermijnen. Omgekeerd zouden aanhoudende tekorten en langere contracttermijnen de marges op een recordhoogte kunnen houden.
Momenteel weerspiegelt de uitverkoop scepsis over de duur, in plaats van zorgen over het vierde kwartaal. Beleggers hebben bewijs nodig dat contracten de prijzen zullen handhaven wanneer er nieuw aanbod op de markt komt.
Wat is het huidige handelsniveau van Micron-aandelen en hoe presteren ze ten opzichte van de bredere markt?
Vanaf 11:50 uur Eastern stond de meest recente bevestigde transactie op $777,84, wat een daling van 5,2% laat zien. Micron begon de sessie op $833,64 voordat het daalde naar een intraday dieptepunt van $774,77. De hoogste koers van de dag bereikte $841,76, wat resulteerde in een high-low bereik van bijna 8,6%. Technologieaandelen daalden met 2,9%, terwijl de S&P 500 ongeveer 0,9% verloor. Micron bleef duidelijk achter bij beide indexen.
Waardoor dalen de aandelen van Micron ondanks sterke kwartaalcijfers?
Chip-aandelen dalen wereldwijd, zwaar getroffen door een terugval in geheugen- en AI-chipnamen. SK Hynix rapporteerde zijn beste resultaten ooit, maar voldeed niet aan de optimistische verwachtingen van beleggers. De lancering van CXMT in China wakkert opnieuw zorgen aan over toenemende DRAM-concurrentie en aanbod. Micron-aandelen waren in juli tot en met dinsdag al meer dan 29% gedaald. De daling van vandaag lijkt gedreven door sentiment, hoewel de langetermijnconcurrentiedruk blijft bestaan.
Hoe presteerde Micron in het meest recente kwartaal?
De omzet voor het fiscale derde kwartaal steeg naar $41,46 miljard, een stijging van 74% ten opzichte van het vorige kwartaal. In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar steeg de omzet met 346%. Non-GAAP-winst bedroeg $25,11 per aandeel, met een brutomarge van 84,9%. De aangepaste vrije kasstroom bedroeg $18,3 miljard, na $7,1 miljard aan kapitaaluitgaven. De resultaten vallen op, zelfs naar de maatstaven van een piek in de geheugen-cyclus.
Wat zijn de vooruitzichten van Micron voor het fiscale vierde kwartaal?
Het management verwacht een omzet van $50 miljard voor het fiscale vierde kwartaal, met een foutmarge van $1 miljard. Het bedrijf voorziet een brutomarge van ongeveer 86%, tegenover 84,9% in het vorige kwartaal. De prognose voor non-GAAP-winst is vastgesteld op $31,00 per aandeel, plus of min $1,00. Dit middenpunt zou opnieuw een kwartaalrecord betekenen. De prognose van Micron houdt echter geen rekening met mogelijke gevolgen van handels- of geopolitieke kwesties.
Blijft de vraag naar AI en HBM de investeringsgrondslag voor Micron ondersteunen?
De omzet uit datacenters overtrof afgelopen kwartaal $25 miljard, waarmee het jaarlijkse tempo boven de $100 miljard uitkomt. Micron rapporteerde HBM4-omzetleveringen van meer dan $1 miljard. De HBM4 12-high-uitrol van het bedrijf verloopt twee keer zo snel als die van HBM3E. Het management verwacht dat de beperkingen in DRAM- en NAND-aanbod zullen aanhouden tot na kalenderjaar 2027. Deze vooruitzichten ondersteunen de prijzen, hoewel een aanzienlijke vertraging in AI-uitgaven het scenario kan veranderen.
Helpen de strategische klantendeals van Micron het risico van de geheugen-cyclus te verminderen?
Micron heeft 16 meerjarige overeenkomsten gesloten met klanten in datacenters, consumentenelektronica en de auto-industrie. Deze contracten zijn goed voor bijna 20% van de DRAM-productie en ongeveer een derde van de NAND-productie. Ongeveer $100 miljard aan minimaal gecontracteerde omzet wordt gedekt door 14 van deze overeenkomsten. De bijbehorende aanbetalingen en financiële verplichtingen bedragen ongeveer $22 miljard. De contracten maken gebruik van take-or-pay-structuren, vaak met prijsbodems en -plafonds. Ze bieden meer zichtbaarheid, maar nemen het prijs- of uitvoeringsrisico niet weg.
Hoeveel risico vormen Chinese geheugenfabrikanten?
CXMT is momenteel de vierde grootste geheugenfabrikant van China en breidt zijn capaciteit aanzienlijk uit. Reuters merkt op dat het bedrijf nog ver achterloopt op de topconcurrenten in geavanceerde HBM-technologie. De toenemende aanwezigheid in DRAM kan in de toekomst neerwaartse druk op de standaard geheugenprijzen uitoefenen. Micron loopt ook risico's door veranderende exportregels en klantgeschiktheid. De uitdaging lijkt een langetermijnprobleem, niet een teken dat de huidige HBM-vraag verzwakt.
Wordt Micron na de recente daling met korting verhandeld?
Micron's koers-winstverhouding op basis van de afgelopen periode was ongeveer 17,6 keer bij $778. De consensusraming van FactSet voor de winst in het fiscale jaar 2027 was $154,67 per aandeel. Dit zou wijzen op een forward multiple van ongeveer vijf, mits de prognoses standhouden. De winsten in de geheugenindustrie zijn zeer cyclisch en omzetramingen kunnen snel dalen. Waarderingen lijken alleen laag als sterke prijzen aanhouden.
Wat zijn de korte- en éénjaarsprognoses voor het aandeel Micron?
Ik verwacht aanzienlijke volatiliteit volgende week, met handel voornamelijk tussen $750 en $850. Als de prijs boven $842 herstelt, kan deze $900 uitdagen, wat het slotniveau van maandag was. Een dagelijkse slotkoers onder $750 zou de kans op een daling richting $700 vergroten volgens mijn bearish vooruitzicht. De mediane 12-maandsdoelstelling van FactSet staat op $1.600, met prognoses variërend van $361 tot $2.200. De mediaan suggereert een potentieel rendement van ongeveer 106% ten opzichte van de laatst geverifieerde prijs. De brede spreiding betekent echter dat elk koersdoel onzeker is.
Verassende cijfers over woningstarts en vergunningen kunnen impact hebben op huizenbouwers, rentegevoelige aandelen, staatsobligaties en de dollar als de uitkomsten sterk afwijken van de consensus.
#02
Home Depot Q2
De resultaten en vooruitzichten geven belangrijke inzichten in woningverkoop, renovatievraag, professionele klantactiviteit en Amerikaanse discretionaire bestedingen.
#03
09:15 ET industriële productie
Een sterk of teleurstellend rapport over fabrieken of nutsbedrijven kan de verwachtingen voor economische groei, cyclische aandelen, obligatierentes en het beleid van de Federal Reserve beïnvloeden.
