NUEVA YORK, 29 de julio de 2026, 12:02 EDT — Los mercados estadounidenses cotizan a la baja tras la apertura
- A las 11:45 a.m. EDT, Micron bajaba un 5,4% a $776,13.
- Las proyecciones para el cuarto trimestre fiscal esperan ingresos de $50 mil millones y un margen bruto del 86%.
- Estimación inicial: el precio es aproximadamente 6,7 veces las ganancias no GAAP anualizadas y ajustadas a 13 semanas para el cuarto trimestre.
Micron Technology cayó un 5,4% el miércoles, llevando su racha de pérdidas a aproximadamente 15,8% en tres sesiones. La acción bajó un 8,9% el martes, tras una caída del 2,3% el lunes.
La caída va en contra de las perspectivas de ganancias a corto plazo de Micron. La empresa proyecta que los ingresos del cuarto trimestre fiscal serán un 20,6% superiores al tercer trimestre, mientras que la guía para el margen bruto también sube a aproximadamente 86%.
Esto pone la durabilidad en el centro de las preocupaciones de los inversores. La demanda actual no es el problema. El mercado está considerando la incertidumbre sobre la longevidad de los precios máximos.
| Medida | Q3 fiscal real | Guía del Q4 fiscal o nivel de mercado | Cambio o señal |
|---|---|---|---|
| Ingresos | $41,46 mil millones | $50,0 mil millones punto medio | Sube 20,6% |
| Margen bruto GAAP | 84,6% | Aproximadamente 86% | Aumento de 1,4 puntos porcentuales |
| EPS no GAAP | $25,11 | $31,00 punto medio | Sube 23,5% |
| Movimiento del precio de la acción | — | $776,13 | Aproximadamente -15,8% en tres sesiones |
| P/E indicativo a ritmo actual | — | Aproximadamente 6,7 veces | Base temprana, 13 semanas |
Las cifras divulgadas por Micron provienen de su comunicado oficial y presentaciones ante reguladores. El cálculo de mercado se basa en el precio intradía de la acción y el punto medio de la guía. El cuarto trimestre de Micron abarca 14 semanas en lugar de las 13 estándar.
El número de 6,7 veces no es un múltiplo de consenso. Ajusta la guía de ganancias de $31 a un período de 13 semanas y luego anualiza ese resultado. Esto es una prueba de estrés más que una proyección.
El riesgo de ciclo máximo aparece en los resultados del tercer trimestre. Los precios promedio de venta de DRAM subieron en el rango bajo del 260%, mientras que los precios de NAND avanzaron en el rango medio del 310%. El aumento fue impulsado por los precios más que por el volumen.
El director ejecutivo Sanjay Mehrotra cree que los contratos pueden ayudar a mitigar el impacto de ese ciclo. Declaró que los acuerdos plurianuales deberían «mejorar significativamente la durabilidad y previsibilidad» de los resultados de Micron. SEC
China introdujo un nuevo sentimiento bajista. Las acciones de CXMT Corp (SHA:688825) subieron un 466% durante su primer día de cotización en Shanghái el lunes, tras una recaudación de fondos de $8,6 mil millones. En 2025, la empresa tenía una participación estimada del 7,7% en el mercado global de DRAM.
El riesgo varía dentro de los diferentes segmentos de memoria. Cameron Systermans de Mercer Investments describió a CXMT como un rival emergente en DRAM de productos básicos. Sin embargo, señaló que la empresa aún está «años atrás» en el área de memoria de alto ancho de banda, o HBM. Reuters
SK Hynix (KRX:000660) emitió una nueva advertencia, reportando ingresos trimestrales récord y un margen operativo del 76%. Sin embargo, su acción cayó un 9,6% ya que los resultados no cumplieron con las altas expectativas del mercado.
Las acciones estadounidenses de almacenamiento continuaron enfrentando ventas. SanDisk NASDAQ:SNDK cayó un 7,2% el miércoles. Western Digital NASDAQ:WDC bajó un 0,2%, tras una disminución del 6,9% registrada el martes.
Informes alcistas publicados el miércoles presentan la caída como una oportunidad de compra. Un analista elevó la calificación de Micron, mientras que otro proyectó un precio de acción de $2,000 para 2030. Ambas perspectivas se basan en la escasez continua y una exitosa ampliación de la producción de HBM4E.
Las estimaciones iniciales muestran ingresos fiscales 2026 de aproximadamente $128,96 mil millones basados en nueve meses de resultados reales y el punto medio para el Q4. Para triplicar esto para el año fiscal 2030, los ingresos tendrían que alcanzar cerca de $386,88 mil millones, lo que implica un crecimiento anual de aproximadamente 31,6% durante cuatro años.
Ese desafío explica la visión dividida sobre la acción. Micron parece barata según las ganancias actuales. La valoración parece más alta si los márgenes vuelven a niveles típicos antes de que la demanda iguale la capacidad.
Riesgos: Los precios de la DRAM de productos básicos pueden verse presionados por la expansión de la producción china antes de una desaceleración en la demanda de HBM. Una reducción en el gasto o un posible retraso en el HBM4E socavaría la perspectiva alcista. Por el contrario, la escasez prolongada y los contratos a más largo plazo podrían mantener los márgenes en máximos históricos.
Actualmente, la caída refleja escepticismo hacia la duración, más que preocupaciones sobre el cuarto trimestre. Los inversores requieren pruebas de que los contratos mantendrán los precios a medida que llegue nueva oferta al mercado.
