Aandelen van Super Micro Computer, Inc. NASDAQ:SMCI sloten vrijdag af op $28,40, een stijging van 2,4% op de dag, hoewel het aandeel 5,6% daalde over de week.)
De initiële marges voor het vierde kwartaal suggereren dat de brutowinst zal variëren van $1,65 miljard tot $1,87 miljard bij ongeveer $11 miljard aan omzet.)
Nieuwe orders in het vierde kwartaal overschreden $60 miljard. Het bedrijf maakt zijn definitieve kwartaalresultaten bekend op 11 augustus.)
Supermicro-aandelen sloten vrijdag hoger, met een stijging van 2,4%, hoewel deze winst niet genoeg was om de ondermaatse prestatie van de week ten opzichte van de Nasdaq, die het aandeel met 7,2 procentpunten achterbleef, te compenseren. De reguliere sessie was afgelopen en de handel na sluitingstijd was aan de gang.)
Brutowinst is de belangrijkste zorg. De vroege omzet bedraagt ongeveer $11 miljard. Op basis van de gegeven marges komt de brutowinst uit tussen $1,65 miljard en $1,87 miljard.
Maatstaf
Q3 boekjaar 2026 gerapporteerd
Q4 voorlopig: 15% marge
Q4 voorlopig: 17% marge
Omzet
$10,24 miljard
Ongeveer $11,00 miljard
Ongeveer $11,00 miljard
Brutomarge
9,9%
15,0%
17,0%
Brutowinst
$1,02 miljard
Ongeveer $1,65 miljard
Ongeveer $1,87 miljard
Sequentiële verandering brutowinst
—
Ongeveer +62%
Ongeveer +84%
De Q4-scenario’s zijn gebaseerd op $11 miljard aan omzet, wat dicht bij de ondergrens van de richtlijn ligt. Dit zijn berekende voorbeelden, geen werkelijke resultaten.
De Q4-resultaten zijn nog voorlopig en niet gecontroleerd. De kloof is echter opmerkelijk. De brutowinst kan stijgen tussen 62% en 84%, vergeleken met een omzetstijging van 7,4%.
Met $11 miljard aan omzet staat één margepunt gelijk aan ongeveer $110 miljoen. Twee punten missen zou ongeveer $220 miljoen schelen. Dit niveau van gevoeligheid maakt margebevestiging tot de cruciale test tijdens de resultaten.)
De vraag lijkt aanzienlijk. Orders in het vierde kwartaal overschreden $60 miljard, meer dan 5,4 keer de laagste omzetraming. Deze orders zijn echter verspreid over komende kwartalen, en sommige zijn mogelijk niet bindend of kunnen worden uitgesteld of geannuleerd.)
Het aandeel slaagde er niet in de volledige margerally vast te houden. Vorige week bleef het achter bij de drie belangrijkste benchmarks.
Actief of index
Week eindigend op 31 juli
Verschil ten opzichte van SMCI
Super Micro
-5,6%
—
Nasdaq Composite
+1,6%
+7,2 procentpunten
S&P 500
+1,0%
+6,6 procentpunten
Dow Jones Industrial Average
+1,0%
+6,6 procentpunten
De wekelijkse SMCI-prestatie is gebaseerd op slotkoersen van 24 juli en 31 juli.
De weg was uitdagend. SMCI sloot woensdag op $25,70, een stijging van 10,5% over de volgende twee sessies. Het bleef echter onder het slot van de vorige vrijdag van $30,10.)
Supermicro introduceerde donderdag 10 nieuwe rackmodellen en benadrukte zijn vermogen om te leveren met een opgegeven maandelijkse productiecapaciteit van 3.000 eenheden. Het bedrijf merkte op dat ongeveer tweederde van deze productie is uitgerust met vloeistofkoelingstechnologie.)
“AI-infrastructuur begint met de juiste basis,” zei CEO Charles Liang. De racks zijn compatibel met NVIDIA Corporation NASDAQ:NVDA platforms, zoals Vera Rubin en GB300.Super Micro Computer)
Vergelijkende gegevens van branchegenoten benadrukten de toename van orders. Dell Technologies Inc. NYSE:DELL ontving AI-serverorders ter waarde van meer dan $64 miljard voor zijn boekjaar 2026.)
Bedrijf
AI-server ordermaat
Verkoop of verzendingen
Gerapporteerde achterstand
Super Micro
AI-serverorders overschreden $60 miljard in Q4 boekjaar 2026
Voorlopige Q4-omzet ongeveer $11 miljard
Achterstand op recordhoogte; bedrag niet gespecificeerd
Dell Technologies
AI-serverorders overschreden $64 miljard voor boekjaar 2026
Achterstand gemeld op $43 miljard bij aanvang boekjaar 2027
De tijdsbestekken en definities zijn niet hetzelfde. Dell rapporteert cijfers voor een heel jaar, terwijl het ordercijfer van Supermicro een enkel kwartaal vertegenwoordigt en mogelijk niet-bindende orders omvat.)
Het vorige financieringsplan benadrukt de druk op het werkkapitaal. Supermicro mikte op maximaal $7 miljard aan aandelen- en aandelen-gebonden financiering, waarvan een deel zou worden gebruikt voor de aankoop van componenten die nodig zijn voor ongeveer $39 miljard aan nieuwe AI-serverbestellingen. Dit bedrag vertegenwoordigt ongeveer 18% van het aangekondigde ordertotaal.
De werkgelegenheidscijfers van juli worden op 7 augustus bekendgemaakt. Het volgende geplande bedrijfsevenement van Supermicro vindt plaats op 11 augustus om 17.00 uur ET. Beleggers zullen marges evalueren, de ordersterkte beoordelen en de kasbehoefte bekijken.
De risico’s blijven aanzienlijk. De cijfers over het vierde kwartaal zijn niet gecontroleerd en voorlopig. Supermicro wijst op zorgen over klantconcentratie, tarieven en orderannuleringen. De raad van bestuur beoordeelt deals die verband houden met gemelde exportcontrolekwesties. Aandelen-gebonden financiering kan bestaande aandeelhouders verwateren.
De verkoopverwachting is al aanzienlijk. Nu zullen de marges de uitdaging voor de aandelenkoers bepalen. Een verschuiving van één procentpunt kan de kwartaalbrutowinst met ongeveer $110 miljoen veranderen.
TS2 TECH • VERDIEPENDE ANALYSE
Verdere analyse
Redactionele duiding
Hoe presteerde SMCI bij het meest recente beurslot?
SMCI sloot de handel op 31 juli af op $28,40, een stijging van 2,42% op de dag. De stijging overtrof de 0,70% toename van de S&P 500 en de 1,0% stijging van de Nasdaq. Het handelsvolume bedroeg 34,2 miljoen aandelen, wat achterbleef bij het 65-daags gemiddelde van 53,5 miljoen. De 52-weeks range van het aandeel ligt tussen $19,48 en $59,40. De volatiliteit blijft op verhoogde niveaus.The Wall Street Journal
Wat kunnen beleggers verwachten van het winstbericht dat op 11 augustus verschijnt?
Supermicro zal de resultaten over het vierde kwartaal en het volledige jaar bekendmaken na het sluiten van de markt. De conference call van het bedrijf staat gepland om 17:00 uur Eastern. De voorlopige omzet ligt dicht bij de ondergrens van de prognose van $11,0–$12,5 miljard. De consensus van FactSet voor de aangepaste WPA bedraagt $0,92, een stijging ten opzichte van $0,71 een maand geleden. De definitieve resultaten kunnen nog worden aangepast.Super Micro Computer
Is het omzetdoel van het management voor boekjaar 2026 nog haalbaar?
De omzet over de eerste negen maanden van boekjaar 2026 bedroeg $27,94 miljard per maart. Rekening houdend met een geschatte $11 miljard voor het vierde kwartaal komt dit neer op een geprojecteerd jaartotaal van ongeveer $38,94 miljard, dicht bij de onderkant van de richtlijn van $38,9–$40,4 miljard van het bedrijf. Dit zou een stijging van ongeveer 77% betekenen ten opzichte van de omzet in boekjaar 2025. De groei blijft sterk, maar eindigen aan de onderkant van de range legt de nadruk op het tijdstip van leveringen.SEC
In hoeverre kan het ordertotaal van $60 miljard als betrouwbaar worden beschouwd?
Supermicro meldde in het vierde kwartaal nieuwe orders te hebben binnengehaald van meer dan $60 miljard, meer dan vijf keer de geschatte kwartaalomzet. Deze orders zullen naar verwachting over meerdere toekomstige kwartalen worden uitgevoerd en niet allemaal tegelijk. Supermicro gaf aan dat sommige orders mogelijk geen vaste verplichting hebben en onderhevig kunnen zijn aan annulering of vertraging. Het omzetten van de orderachterstand heeft prioriteit boven het topline cijfer.Super Micro Computer
Ziet Supermicro een ommekeer in de winstmarges?
Super Micro Computer rapporteert een voorlopige brutomarge van 15%–17% voor Q4, een stijging ten opzichte van 9,9% in Q3. Dit betekent een opeenvolgende stijging van 5,1–7,1 procentpunten. In Q2 bedroeg de brutomarge 6,3%. Het management schrijft de stijging vooral toe aan een gunstigere klant- en productmix. De cijfers zijn niet gecontroleerd en kunnen nog worden aangepast voor 11 augustus. Of de stijgingen duurzaam blijken, moet nog blijken.Super Micro Computer
Is de beschikbare kasstroom voldoende om deze groei te ondersteunen?
Nee. Supermicro boekte $483 miljoen winst in Q3 maar rapporteerde $6,6 miljard aan operationele uitgaven. De voorraden bedroegen $11,1 miljard en de vorderingen $8,4 miljard. De kaspositie was $1,3 miljard tegenover $8,8 miljard aan schulden en converteerbare leningen. Deze cijfers zijn van vóór de financiering in juni. Het risico op kasconversie blijft aanzienlijk.Super Micro Computer
Tot welk niveau kan verwatering van aandeelhouders optreden door de financiering van juni?
De gewone aandelenemissie bestond uit 45,45 miljoen aandelen tegen $27,50 per aandeel, wat ongeveer 7,6% vertegenwoordigt van de 601,4 miljoen uitstaande aandelen in april. De preferente effecten zijn converteerbaar in nog eens 113,64–136,37 miljoen gewone aandelen. Gezamenlijk vertegenwoordigen deze basisemissies ongeveer 26%–30% van het totale uitstaande aandelenkapitaal van april, exclusief ATM-verkopen of opties voor underwriters. De uitgifte van preferente aandelen brengt een jaarlijkse dividendverplichting van $262,5 miljoen met zich mee.Super Micro Computer
Hoe afhankelijk is Supermicro van een klein aantal klanten?
Eén klant was goed voor 27,0% van de omzet in het derde kwartaal en 38,5% van de verkopen tot nu toe dit jaar. Op 31 maart maakten vier klanten 75,1% van de vorderingen uit. Een dergelijke concentratie vergroot de risico's van leveringsvertragingen, prijsdruk of incasso's, aldus het dossier, waarbij de identiteit van klanten in de loop van de tijd kan variëren. Het bedrijf omschrijft deze blootstelling als significant.SEC
Hoe ernstig is het onderzoek naar exportcontrole?
De kwestie is nog steeds onopgelost. Supermicro meldt dat het onderzoek van de raad van bestuur zowel de vooruitzichten als eerder gerapporteerde resultaten kan beïnvloeden. Amerikaanse federale aanklagers hebben aanklachten ingediend tegen drie personen die aan het bedrijf zijn gelinkt, hoewel Supermicro zelf niet wordt beschuldigd. In Taiwan hielden autoriteiten later twee werknemers van een dochteronderneming vast in een onderzoek met betrekking tot Supermicro AI-servers. De omvang van eventuele financiële gevolgen blijft onbepaald. Super Micro Computer
Is SMCI ondergewaardeerd, en wat is het vooruitzicht van Wall Street?
FactSet voorspelt een aangepaste WPA van $2,80 voor boekjaar 2026 en $3,24 voor 2027. Met aandelen op $28,40 vertalen deze prognoses zich naar koers-winstverhoudingen van ongeveer 10,1 en 8,8. Het aandeel heeft momenteel een Houden-advies van analisten, met een gemiddeld koersdoel van $37,13; de bandbreedte loopt van $15 tot $50. Het gemiddelde koersdoel suggereert een potentieel opwaarts rendement van bijna 31%. De aankomende resultaten in augustus kunnen analisten ertoe aanzetten hun schattingen te herzien. The Wall Street Journal
