NOWY JORK, 31 lipca 2026, 17:08 EDT
- Akcje Super Micro Computer, Inc. NASDAQ:SMCI zakończyły piątek na poziomie 28,40 USD, zyskując 2,4% w ciągu dnia, choć w ciągu tygodnia spadły o 5,6%.
- Wstępne marże za czwarty kwartał sugerują, że zysk brutto wyniesie od 1,65 mld USD do 1,87 mld USD przy sprzedaży na poziomie około 11 mld USD.
- Nowe zamówienia w czwartym kwartale przekroczyły 60 mld USD. Firma opublikuje ostateczne wyniki kwartalne 11 sierpnia.
Akcje Supermicro zakończyły piątek wyżej, rosnąc o 2,4%, jednak ten wzrost nie wystarczył, by zrekompensować słabszy wynik względem Nasdaqa, wobec którego akcje były niższe o 7,2 punktu procentowego. Regularna sesja się zakończyła, a trwał handel posesyjny.
Zysk brutto jest głównym problemem. Wczesne przychody wynoszą około 11 mld USD. Na podstawie podanego zakresu marż, zysk brutto wynosi od 1,65 mld USD do 1,87 mld USD.
| Wskaźnik | Q3 FY2026 raportowane | Q4 wstępnie: marża 15% | Q4 wstępnie: marża 17% |
|---|---|---|---|
| Przychody | 10,24 mld USD | Około 11,00 mld USD | Około 11,00 mld USD |
| Marża brutto | 9,9% | 15,0% | 17,0% |
| Zysk brutto | 1,02 mld USD | Około 1,65 mld USD | Około 1,87 mld USD |
| Zmiana zysku brutto kwartał do kwartału | — | Około +62% | Około +84% |
Scenariusze Q4 opierają się na przychodach 11 mld USD, co jest bliskie dolnej granicy prognozy. Są to przykłady obliczeniowe, a nie rzeczywiste wyniki.
Wyniki Q4 są nadal wstępne i nieaudytowane. Jednak różnica jest znacząca. Zysk brutto może wzrosnąć od 62% do 84%, w porównaniu do wzrostu sprzedaży o 7,4%.
Przy sprzedaży 11 mld USD, jeden punkt procentowy marży to około 110 mln USD. Pomyłka o dwa punkty oznaczałaby stratę około 220 mln USD. Taka wrażliwość sprawia, że potwierdzenie marży jest kluczowym testem podczas publikacji wyników.
Popyt wydaje się znaczący. Zamówienia w czwartym kwartale przekroczyły 60 mld USD, przewyższając dolny szacunek przychodów ponad 5,4-krotnie. Jednak zamówienia te są rozłożone na kolejne kwartały, a niektóre mogą nie być pewne lub mogą zostać opóźnione bądź anulowane.
Akcje nie utrzymały całego wzrostu związanego z marżą. W zeszłym tygodniu pozostawały w tyle za trzema głównymi indeksami.
| Aktywo lub indeks | Tydzień zakończony 31 lipca | Różnica względem SMCI |
|---|---|---|
| Super Micro | -5,6% | — |
| Nasdaq Composite | +1,6% | +7,2 punktu procentowego |
| S&P 500 | +1,0% | +6,6 punktu procentowego |
| Dow Jones Industrial Average | +1,0% | +6,6 punktu procentowego |
Tygodniowa wydajność SMCI oparta jest na kursach zamknięcia z 24 i 31 lipca.
Droga była trudna. SMCI zakończyło środę na poziomie 25,70 USD, notując wzrost o 10,5% w ciągu kolejnych dwóch sesji. Jednak pozostało poniżej zamknięcia z poprzedniego piątku na poziomie 30,10 USD.
Supermicro zaprezentowało w czwartek 10 nowych modeli szaf, podkreślając swoją zdolność do realizacji dostaw przy deklarowanej miesięcznej wydajności produkcyjnej 3 000 sztuk. Firma zaznaczyła, że około dwie trzecie tej produkcji wyposażone jest w technologię chłodzenia cieczą.)
„Infrastruktura AI zaczyna się od właściwych fundamentów” – powiedział dyrektor generalny Charles Liang. Szafy są kompatybilne z platformami NVIDIA Corporation NASDAQ:NVDA, takimi jak Vera Rubin i GB300. Super Micro Computer
Porównawcze dane od branżowych konkurentów podkreśliły wzrost zamówień. Dell Technologies Inc. NYSE:DELL zdobył zamówienia na serwery AI o wartości ponad 64 mld USD na rok fiskalny 2026.
| Firma | Miara zamówień na serwery AI | Sprzedaż lub wysyłki | Zgłoszony backlog |
|---|---|---|---|
| Super Micro | Zamówienia na serwery AI przekroczyły 60 mld USD w Q4 FY2026 | Wstępna sprzedaż Q4 około 11 mld USD | Backlog na rekordowym poziomie; kwota nieujawniona |
| Dell Technologies | Zamówienia na serwery AI przekroczyły 64 mld USD za FY2026 | Sprzedaż serwerów AI za FY2026 wyniosła 24,68 mld USD | Backlog zgłoszony na poziomie 43 mld USD na wejście w FY2027 |
Okresy i definicje nie są takie same. Dell raportuje dane za cały rok, podczas gdy liczba zamówień Supermicro dotyczy jednego kwartału i może obejmować zamówienia niewiążące.
Poprzedni plan finansowania podkreśla obciążenie kapitału obrotowego. Supermicro dążył do pozyskania nawet 7 miliardów dolarów w ramach finansowania kapitałowego i powiązanego z kapitałem, z czego część miała wesprzeć zakup komponentów potrzebnych do realizacji około 39 miliardów dolarów nowych zamówień na serwery AI. Kwota ta stanowi około 18% ogólnej wartości ogłoszonych zamówień.
Dane o zatrudnieniu za lipiec zostaną opublikowane 7 sierpnia. Kolejne zaplanowane wydarzenie firmowe Supermicro odbędzie się 11 sierpnia o godzinie 17:00 czasu wschodniego USA. Inwestorzy będą oceniać marże, analizować siłę zamówień i przeglądać potrzeby gotówkowe.
Ryzyka pozostają znaczące. Wyniki za IV kwartał są nieaudytowane i wstępne. Supermicro wskazuje na obawy dotyczące koncentracji klientów, ceł i anulowania zamówień. Zarząd ocenia transakcje związane ze zgłoszonymi kwestiami kontroli eksportu. Finansowanie powiązane z kapitałem może rozwodnić udziały obecnych akcjonariuszy.
Perspektywy sprzedaży są już znaczące. Teraz to marże zdecydują o wyzwaniu dla ceny akcji. Zmiana o jeden punkt procentowy może zmienić kwartalny zysk brutto o około 110 milionów dolarów.
