NOWY JORK, 27 lipca 2026, 15:02 EDT – Akcje Micron spadły, gdy nowa konkurencja ze strony CXMT zwiększyła obawy o presję na ceny DRAM, co obciążyło rynek.
- Micron Technology, Inc. NASDAQ:MU spadł o 4,3% do 881,60 USD podczas późnych godzin popołudniowych. Amerykańskie rynki kontynuowały handel.
- CXMT Corp SHA:688825 zakończył sesję wzrostem o 466% w porównaniu do ceny emisyjnej, co dało kapitalizację rynkową na poziomie 487,73 mld USD.
- Spadek Micron wymazał prawie 45,0 mld USD wartości, co stanowi około 5,2 razy więcej niż środki pozyskane przez CXMT z IPO.
Akcje Micron spadły w poniedziałek, gdy inwestorzy oceniali wpływ nowego, dobrze finansowanego konkurenta DRAM z Chin. Akcje otworzyły się na poziomie 933,71 USD i osiągnęły minimum 855,67 USD.
Głównym punktem spornym jest siła cenowa. Ostatni wzrost przychodów Micron z DRAM był napędzany głównie przez wyższe ceny sprzedaży, a nie wzrost wolumenu wysyłek.
Ostatni spadek wymazał około 45,0 mld USD. CXMT pozyskał 8,6 mld USD z debiutu w Szanghaju. Oznacza to, że wartość rynkowa Micron spadła o około 5,20 USD na każdego dolara, który konkurent zdołał pozyskać.
Wstępny szacunek: Około 90% wzrostu sprzedaży DRAM Micron kwartał do kwartału było napędzane przez ceny. Sprzedaż DRAM wzrosła o 67%, a średnie ceny wzrosły w dolnych granicach 60%. Wysyłki bitów wzrosły tylko o niski jednocyfrowy procent.
| Miara inwestorska | Micron | CXMT |
|---|---|---|
| Poniedziałkowy ruch akcji | Spadek o 4,3% do 881,60 USD | Wzrost o 466% do 49 juanów |
| Wartość kapitałowa | 1,009 bln USD | 487,73 mld USD |
| Sygnał kapitałowy | Około 45,0 mld USD wymazane | 8,6 mld USD pozyskane w IPO |
| Sygnał przychodowy | Przychody za trzeci kwartał wyniosły 41,46 mld USD | Prognozuje przychody za pierwsze półrocze między 110 mld a 120 mld juanów |
Silna reakcja rynku wynika z wrażliwości sektora na ceny. Nawet niewielki spadek oczekiwanych przyszłych cen DRAM może zniwelować niewielkie wzrosty wolumenu wysyłek.
Czynniki krótkoterminowe nadal sprzyjają. „Rynek pamięci pozostaje napięty, a wzrosty cen mają się utrzymać do końca 2027 roku” – powiedziała analityczka TrendForce Ellie Wang. Reuters
Początkowy handel CXMT nie odzwierciedlał prawdziwego odkrywania ceny. Tylko 6,73% powiększonego kapitału akcyjnego było dostępne do swobodnego obrotu. Ta niewielka płynność prawdopodobnie zwiększyła popyt i aktywność handlową.
Ryzyko ze strony konkurencji pozostaje znaczące. CXMT buduje zakłady, które mogą zwiększyć moce produkcyjne do ponad 600 000 wafli miesięcznie. Według źródła zaznajomionego z planami, ta produkcja może przewyższyć moce Micron do 2030 roku, podał Reuters.
CXMT pozostaje w tyle za czołowymi konkurentami w zaawansowanej pamięci AI, a jego technologia pamięci o wysokiej przepustowości jest opóźniona o około dwie generacje. Kontrole eksportowe dodatkowo ograniczają zdolność firmy do pozyskiwania najnowocześniejszych narzędzi litograficznych.
Micron stawił czoła wyzwaniu z solidnymi marżami. Przychody za trzeci kwartał fiskalny wyniosły 41,46 mld USD, a zysk netto według GAAP wyniósł 28,24 mld USD. Marża brutto wzrosła do 85%. Dyrektor generalny Sanjay Mehrotra określił to jako „strategiczną wartość pamięci w erze AI”. Micron Technology
Bezpośrednie perspektywy są teraz kształtowane przez głównych klientów technologicznych. Ich raporty finansowe w tym tygodniu pokażą, czy inwestycje w infrastrukturę AI pozostają wystarczająco silne, by napędzać popyt na pamięć.
Ryzyka: CXMT może przyspieszyć produkcję konwencjonalnych DRAM szybciej niż oczekiwano, co może obciążyć wzrost marż Micron napędzany przez ceny. Jednak ryzyko to może zostać opóźnione przez ograniczenia eksportowe i opóźnienie CXMT w technologii HBM.
Dla akcjonariuszy Micron zwiększenie produkcji przez CXMT jest ważniejsze niż jej początkowa wycena. Poniedziałkowy spadek akcji przewidywał przyszły wzrost podaży, a nie sygnalizował natychmiastowego spadku napięcia w podaży pamięci.
