Akcje Micron Technology NASDAQ:MU wzrosły o 4,30% na rynku przed otwarciem do 912,24 USD, po czwartkowym wzroście o 18,36%.
Samsung Electronics KRX:005930 prognozuje, że niedobory podaży utrzymają się do 2028 roku. Apple NASDAQ:AAPL poinformowało, że jego perspektywy są ograniczane przez braki komponentów i rosnące ceny pamięci.
Segmenty Mobile i Client firmy Micron odnotowały 87% marżę brutto w trzecim kwartale fiskalnym, co zrównało się z wynikiem Core Data Center.
Akcje Micron miały rozpocząć piątkowy handel powyżej 900 USD, odbijając się, gdy pojawiły się nowe sygnały, że niedobory pamięci rozszerzają się na urządzenia konsumenckie.
Regularny handel w USA pozostał zamknięty. Aktywność była widoczna w godzinach przed otwarciem, podczas gdy rynek kasowy Nasdaq miał zostać otwarty o 09:30 EDT.
Wnioski wykraczają poza pamięć o wysokiej przepustowości (HBM). Kontrola kosztów przez Apple i warunki kontraktowe Samsunga podkreślają silną pozycję cenową dostawców.
Dane Micron potwierdzają tę perspektywę. Marża brutto dla Mobile i Client zrównała się z Core Data Center na poziomie 87%. Jednostki spoza data center stanowiły 39% przychodów z jednostek biznesowych.
Niemniej jednak, wykres odzwierciedla wpływ. Czwartkowy rajd nastąpił po spadku o 19,8%, który miał miejsce od ostatniego piątku do środy.
Punkt kontrolny Micron
Cena
Porównanie
Zamknięcie 24 lipca
920,95 USD
Punkt odniesienia dla tygodnia
Zamknięcie 29 lipca
739,00 USD
Spadek o 19,8% w porównaniu do 24 lipca
Zamknięcie 30 lipca
874,66 USD
Wzrost o 18,36% w czwartek
Przed otwarciem 31 lipca, 07:38 EDT
912,24 USD
Wzrost o 4,30% przed piątkowym otwarciem
Roczny szczyt (52 tygodnie)
1 255,00 USD
Przed otwarciem było 27,3% poniżej szczytu
Tygodniowe i szczytowe różnice pochodzą z raportowanych danych cenowych.
Piątkowy odczyt był tylko o 0,9% niższy niż zamknięcie z zeszłego tygodnia, ale pozostał 27,3% poniżej rocznego szczytu. Niewielki ruch w tygodniu ukrył znaczną zmienność.
Struktura zysków jest ważniejsza niż sam wzrost nagłówkowy.
Jednostka biznesowa Micron
Przychody za III kwartał fiskalny
Wzrost kwartał do kwartału
Marża brutto
Udział w przychodach
Cloud Memory
13,77 mld USD
77,7%
83%
33,2%
Core Data Center
11,52 mld USD
102,6%
87%
27,8%
Mobile i Client
11,52 mld USD
49,4%
87%
27,8%
Automotive i Embedded
4,63 mld USD
71,1%
79%
11,2%
Dane dotyczące wzrostu i udziału w rynku pochodzą z wyników ujawnionych przez Micron.
Cloud i Core Data Center stanowiły 61% całkowitych przychodów jednostek biznesowych. Marże brutto dla pozostałych jednostek wahały się od 79% do 87%, zwiększając bazę zysków.
Samsung zwrócił uwagę na sytuację podażową, prognozując, że niedobory mogą się nasilić i utrzymać do 2028 roku. „Prawie wszyscy klienci proszą o wieloletnie kontrakty dostaw,” powiedział Jaejune Kim, szef działu pamięci. Reuters
Samsung dąży do umów obejmujących około dwie trzecie jego produkcji pamięci. Umowy zazwyczaj trwają co najmniej pięć lat i zwykle zawierają minimalne warunki cenowe.
Apple przedstawiło sytuację po stronie klienta. Tim Cook określił ograniczenia jako „bardzo znaczące” i zaznaczył, że Apple rozważa inne opcje pamięci. Marża brutto, bez uwzględnienia zwrotów ceł, wyniosła 48,1%, a prognoza na kolejny kwartał to 47%–48%. Reuters
Firma
Pozycja rynkowa
Najnowszy mierzalny sygnał
Micron
Dostawca pamięci
Zgłoszona marża brutto GAAP za III kwartał fiskalny: 84,6%; prognoza na IV kwartał blisko 86%
Marża brutto 48,1% bez zwrotów; prognoza na kolejny kwartał w przedziale 47%–48%
SK hynix (KRX:000660)
Dostawca pamięci
Planuje zwiększyć nakłady inwestycyjne w 2026 roku o około 50%; akcje spadły o 5,6% w czwartek
Wstępne dane Samsunga za drugi kwartał mogą zostać skorygowane po audycie zewnętrznym. Linie marż odzwierciedlają różne podstawy rachunkowe i wskazują kierunek, a nie dokładne porównanie.
Dyrektor generalny Micron, Sanjay Mehrotra, podkreślił „strategiczną wartość pamięci w erze AI”. Firma prognozuje przychody na czwarty kwartał fiskalny na poziomie 50 miliardów dolarów, z marginesem błędu 1 miliarda dolarów. Marża brutto ma wynieść około 86%. Micron Technology
Notowania akcji w Seulu były mieszane. Samsung spadł o 0,7%, a SK hynix o 5,6%. Ta rozbieżność wskazuje na to, że niedobór jest pewny, ale pozostają pytania, jak długo się utrzyma.
Pierwsza przeszkoda pojawia się przy zamknięciu sesji gotówkowej w piątek. W nadchodzącym tygodniu inwestorzy będą obserwować, czy ceny kontraktowe zdołają zrównoważyć spadki popytu na urządzenia. Utrzymanie się powyżej 900 dolarów pozwoliłoby Micronowi pozostać znacznie poniżej swojego rocznego maksimum.
Ryzyka pozostają. Apple rozważa innych dostawców, a SK hynix zamierza znacznie zwiększyć inwestycje. Szybsza podaż lub spadek popytu na urządzenia mogą wywrzeć presję na wyróżniające się marże Microna. Analityk rynku Kim Seok-hwan wyraził wątpliwości co do trwałości tych rekordowych marż.
Micron zakończył czwartek na poziomie 874,66 USD, wzrost o 18,36%, przy wolumenie obrotu zbliżającym się do 63 milionów akcji. The Wall Street Journal Akcje wzrosły do około 914 USD podczas piątkowego handlu przedrynkowego, zyskując kolejne 4,5%. Yahoo Finance Notowanie pozostawało około 27% poniżej 52-tygodniowego maksimum Micron na poziomie 1 255 USD. MarketWatch Czwartkowe zamknięcie było nadal około 24% niższe niż kurs zamknięcia Micron z 30 czerwca. The Wall Street Journal Impet rynkowy znacznie się wzmocnił, choć zmienność pozostaje wyjątkowo wysoka.
Co spowodowało gwałtowny wzrost Micron?
Samsung odnotował najwyższe w historii przychody i ostrzegł, że ograniczenia podaży pamięci mogą utrzymać się do 2028 roku. To ostrzeżenie odnowiło optymizm po ostrym spadku globalnych akcji pamięci w lipcu. Barron's Apple spodziewa się kolejnego wzrostu kosztów pamięci w kwartale wrześniowym. Amazon podniósł swój prognozowany cel nakładów inwestycyjnych na 2026 rok z 200 miliardów do 220 miliardów dolarów. Barron's Te wydarzenia wspierają krótkoterminowe ceny, choć ryzyko cykliczne pozostaje.
Czy najnowsze wyniki Micron wspierają optymizm inwestorów?
Przychody za trzeci kwartał roku fiskalnego wyniosły 41,46 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 74% w porównaniu z poprzednim kwartałem. W porównaniu z rokiem ubiegłym przychody wzrosły o około 346% z 9,30 miliarda dolarów. Skorygowany zysk na akcję (non-GAAP EPS) wzrósł do 25,11 USD, z 12,20 USD w drugim kwartale fiskalnym. Micron Technology Skorygowana marża brutto (non-GAAP) wzrosła do 84,9%, a skorygowany wolny przepływ gotówki wyniósł 18,3 miliarda dolarów. Wyniki te były wyjątkowe.
Jakie prognozy przedstawił zarząd na kwartał kończący się w sierpniu?
Micron prognozował przychody za czwarty kwartał fiskalny na poziomie 50,0 miliardów dolarów, plus minus 1,0 miliard. Ten punkt środkowy wskazuje na około 21% wzrostu kwartał do kwartału względem trzeciego kwartału fiskalnego. Marża brutto ma wynieść około 86%, a skorygowany zysk na akcję (non-GAAP EPS) prognozowany jest na około 31,00 USD. Ten punkt środkowy EPS oznacza około 23% wzrostu kwartał do kwartału. Zarząd nie uwzględnił żadnych potencjalnych skutków handlowych ani geopolitycznych, co pozostaje kluczową kwestią dla inwestorów. SEC
Czy impet związany ze wzrostem AI i HBM okazuje się bardziej trwały?
Micron poinformował, że HBM4 jest już wysyłany w dużych ilościach do głównego klienta. Firma dostarczyła również próbki kwalifikacyjne do kilku kolejnych potencjalnych klientów końcowych. Przewiduje się, że HBM4E wejdzie do produkcji masowej w 2027 roku kalendarzowym. SEC Micron sfinalizował 16 strategicznych umów, obejmujących około 20% wolumenu DRAM. W trakcie ich trwania umowy te obejmują blisko jedną trzecią wolumenu NAND. Wszystkie umowy zawierają klauzule take-or-pay z wiążącymi zobowiązaniami zakupowymi. Zwiększa to przejrzystość, choć kwalifikacja i realizacja pozostają istotne.
Czy akcje Micron są nadal niedowartościowane po ostatnim odbiciu?
Micron zakończył czwartkowy handel na poziomie 19,8-krotności zysków z ostatnich 12 miesięcy. Analitycy ankietowani przez FactSet prognozują zysk na akcję za rok fiskalny 2027 na poziomie 154,67 USD. The Wall Street Journal Przy cenie przedrynkowej bliskiej 914 USD, Micron jest wyceniany na około 5,9-krotność tej prognozy. To wyjątkowo niski wskaźnik forward dla głównego producenta chipów AI. Jeszcze trzy miesiące temu prognoza zysku wynosiła 95,58 USD. The Wall Street Journal Szacunki zysków w sektorze pamięci często znacznie się zmieniają, zwłaszcza w okolicach szczytu cyklu.
Jaką cenę docelową wyznaczyli analitycy dla akcji Micron?
Konsensusowa cena docelowa od 45 analityków na MarketScreener wynosi 1 507,38 USD za akcję, co wskazuje na potencjalny wzrost o 72% względem czwartkowego zamknięcia lub około 65% względem ceny przedrynkowej. Najwyższa prognoza analityków to 2 200 USD, najniższa to 361 USD. MarketScreener Średnia z FactSet’s Wall Street Journal wynosi 1 568,74 USD, a mediana celu to 1 600 USD. The Wall Street Journal Rozpiętość cen docelowych jest szeroka. Choć sentyment jest generalnie pozytywny, szeroki zakres podkreśla znaczną niepewność prognoz.
Jakie znaczenie ma Micron dla Nasdaq-100?
Na dzień 30 czerwca Micron stanowił 5,64% indeksu Nasdaq-100, zajmując trzecie miejsce po Nvidii z 7,60% i Apple z 6,67%. Przy zastosowaniu tego nieaktualnego udziału, czwartkowy wzrost zwiększyłby ten udział mechanicznie o około jeden punkt procentowy. Szacunek pozostaje przybliżony, ponieważ udział na koniec czerwca nie jest już aktualny. The Wall Street Journal Micron jest obecnie ważnym graczem w branży półprzewodników, a jego ruchy mogą wpływać na indeks.
Jakie czynniki mogą zakłócić pozytywne perspektywy?
Micron spodziewa się wydać około 10 miliardów dolarów na inwestycje kapitałowe w swoim czwartym kwartale fiskalnym, podczas gdy całoroczne nakłady inwestycyjne na rok fiskalny 2026 mają wynieść około 27 miliardów dolarów. Wydatki kwartalne w roku fiskalnym 2027 mają przekroczyć kwotę z czwartego kwartału. Micron Technology Nowe globalne moce produkcyjne mogą złagodzić ceny, jeśli wzrost popytu się ustabilizuje. Większość produkcji DRAM w 2025 roku była zlokalizowana na Tajwanie, co zwiększa ryzyko geopolityczne. Micron ostrzegł, że przyszła nadpodaż może wywierać presję na średnie ceny sprzedaży. Micron Technology Scenariusz wzrostowy opiera się więc na utrzymujących się niedoborach.
