NOWY JORK, 5 sierpnia 2026, 17:04 EDT — Główna sesja Nasdaq dobiegła końca. Rozpoczęto handel posesyjny.
- Akcje Western Digital spadły o około 10% po zakończeniu sesji, utrzymując się blisko poziomu 466 USD. Podczas standardowej sesji akcje już wcześniej spadły o 5,4%.
- Western Digital Corporation odnotowała skorygowany zysk za czwarty kwartał fiskalny, który przewyższył prognozy FactSet o 7,6%, a przychody były o 1,3% powyżej konsensusu analityków.
- Prognoza na kwartał wrześniowy pozostała powyżej oczekiwań, ale sugerowane sekwencyjne wzrosty przychodów, marż i zysków wyhamowały.
Akcje Western Digital spadły, mimo że firma odnotowała wyższe przychody, marże i zysk. Jej prognozy również przewyższyły oczekiwania Wall Street.
Decyzja postrzegana jest jako ostrożność wycenowa, a nie oznaka spadającego popytu na pamięci masowe.
Akcje Western Digital niemal potroiły swoją wartość w 2026 roku przed publikacją raportu, pozostawiając ograniczony potencjał wzrostu po typowym pobiciu prognoz.
Główną liczbą do śledzenia jest tempo wzrostu. Skorygowany zysk wzrósł sekwencyjnie o 31% w kwartale zakończonym w czerwcu. Środkowa prognoza na wrzesień wskazuje na około 12% wzrostu.
Przychody wykazują podobny trend — kwartalny wzrost spowolnił z 12% do blisko 9%. Oczekiwany wzrost marży brutto kurczy się z 390 do 110 punktów bazowych.
Kwartał przewyższył wszystkie kluczowe wskaźniki. Zysk przekroczył oczekiwania w większym stopniu niż przychody.
| Wskaźnik Q4 FY2026 | Rzeczywisty | Szacunek FactSet | Niespodzianka | Środkowa wartość wcześniejszej prognozy | W porównaniu do prognozy |
|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 3,747 mld USD | 3,700 mld USD | +1,3% | 3,650 mld USD | +2,7% |
| Skorygowany EPS | 3,56 USD | 3,31 USD | +7,6% | 3,25 USD | +9,5% |
| Nie-GAAP marża brutto | 54,4% | — | — | 51,5% | +290 pb |
Poprawiła się także konwersja gotówki. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 1,28 mld USD, co stanowi 34% przychodów za kwartał. Nie-GAAP marża operacyjna wzrosła do 44,2%.
Prognoza zakłada dalszy wzrost, ale każdy kolejny wzrost jest mniejszy niż w poprzednim kwartale.
| Miara wzrostu | Zmiana Q4 FY2026 względem poprzedniego kwartału | Środkowa wartość Q1 FY2027, zmiana względem poprzedniego kwartału | Środkowa wartość Q1 względem FactSet |
|---|---|---|---|
| Przychody | +12,3% | +9,4% | +1,0% |
| Skorygowany EPS | +30,9% | +12,4% | +4,2% |
| Nie-GAAP marża brutto | +390 pb | +110 pb | — |
Prezes Western Digital Irving Tan stwierdził, że firma zachowuje „nieustającą pewność co do trwałości popytu”. Dyrektor finansowy Kris Sennesael prognozował środkową marżę brutto na poziomie 55,5% i skorygowany zysk na akcję w wysokości 4,00 USD. Western Digital Corporation
Zarząd prognozuje przychody za kwartał wrześniowy w przedziale od 4 do 4,2 mld USD, wobec szacunku FactSet na poziomie 4,06 mld USD. Prognoza skorygowanego zysku na akcję wyniosła 3,85–4,15 USD, podczas gdy analitycy oczekiwali 3,84 USD.
Dyskusja o wycenie jest wyjątkowo szeroka. Według analizy Simply Wall St opublikowanej na Yahoo, wartość godziwa została wyliczona na 329,76 USD. Ta wartość jest około 29% poniżej ceny po publikacji wyników, która wynosi blisko 466 USD.
Model zdyskontowanych przepływów pieniężnych na tej samej platformie oszacował wartość przekraczającą 1 017 USD. Te rozbieżne wyniki podkreślają, jak duży wpływ na wycenę WDC mają długoterminowe prognozy marż.
Prognozy analityków przed publikacją wyników były zróżnicowane. Wszystkie poniższe rekomendacje pochodzą sprzed środowego raportu.
| Analityk lub konsensus | Data | Rekomendacja | Cel | Przybliżony ruch względem 466 USD |
|---|---|---|---|---|
| Konsensus MarketBeat, 24 analityków | 5 sierpnia | Umiarkowane kupuj; 20 kupuj lub silnie kupuj, cztery trzymaj | 520,32 USD | +12% |
| Citigroup | 13 lipca | Kupuj | 800 USD | +72% |
| UBS | 13 lipca | Neutralnie | 560 USD | +20% |
| Wells Fargo | 10 lipca | Przeważaj | 730 USD | +57% |
| Susquehanna | 8 lipca | Neutralnie | 500 USD | +7% |
Zakres celów ma większe znaczenie niż średnia. Neutralne cele cenowe koncentrują się między 500 a 560 USD. Scenariusze bycze zależą od utrzymania silnych cen i marż przez wiele lat.
Seagate Technology (NASDAQ:STX), główny konkurent Western Digital w segmencie dysków twardych, spadł o około 1% podczas regularnej sesji. WDC spadł o 5,4% przed ogłoszeniem wyników. Różnica ta podkreśla poziom ryzyka związanego z wynikami, które inwestorzy już uwzględnili w cenie akcji Western Digital.
Ryzyka: Western Digital podkreśla swoje uzależnienie od niewielkiej liczby dostawców i znaczących klientów. Spadek wydatków na chmurę może obniżyć popyt. Przyspieszony wzrost podaży, działania taryfowe, presja cenowa lub opóźnienia we wprowadzaniu produktów mogą dodatkowo wpłynąć na marże.
Nadchodzącym wyzwaniem jest realizacja. Inwestorzy będą obserwować, czy Western Digital zdoła osiągnąć marżę brutto na poziomie 55,5% bez wprowadzania kolejnej znaczącej podwyżki cen. Po środowym spadku samo osiągnięcie prognozowanych celów może okazać się niewystarczające.
