NEW YORK, 29 juillet 2026, 04:34 HAE
- SpaceX a chuté de 1,3 % à 114,90 $ avant l’ouverture du marché, après avoir enregistré une hausse de 2,6 % lors de la séance précédente mardi.
- Une première estimation place la valorisation de l’entreprise à 81,9 fois ses ventes de 2025.
- Le dossier déposé auprès de la FCC inclut jusqu’à un million de satellites. Les résultats du deuxième trimestre doivent être publiés le 4 août.
SpaceX NASDAQ:SPCX a reculé avant l’ouverture du marché mercredi après un regain d’attention environnementale sur son projet d’intelligence artificielle en orbite. NBC News, dans un rapport mardi, a évoqué des scientifiques soulevant des questions sur la pollution liée à la rentrée des engins spatiaux. Les échanges sur le Nasdaq débutent à 9h30 HAE.
L’enjeu est important car SpaceX conserve une capitalisation boursière de 1,53 billion de dollars. Par rapport au chiffre d’affaires projeté de 18,67 milliards de dollars en 2025, cette valeur boursière représente 81,9 fois les ventes de l’entreprise. Ce chiffre est une estimation préliminaire basée sur le cours de clôture de mardi.
Ce type de multiple met davantage l’accent sur l’expansion future. Un retard dans la réglementation réduirait principalement la valeur que les investisseurs attribuent à l’informatique orbitale. Les revenus actuels de connectivité de Starlink ne seraient pas directement affectés.
SpaceX a terminé mardi à 116,41 $, soit une baisse de 13,8 % par rapport à son prix d’introduction de 135 $ et une chute de 22,4 % par rapport à son premier échange à 150 $. L’action a également reculé de 5,8 % sur les cinq dernières séances se terminant mardi. Ces chiffres sont préliminaires.
Les documents déposés par SpaceX soulignent l’importance du calendrier. La connectivité génère déjà un bénéfice d’exploitation, tandis que l’IA continue d’exiger d’importants investissements en capital.
| Segment | Chiffre d’affaires T1 2026 | Résultat opérationnel T1 | Résultat en pourcentage du chiffre d’affaires | Dépenses d’investissement 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Connectivité | 3,26 milliards $ | +1,19 milliard $ | +36,5 % | 4,18 milliards $ |
| Intelligence artificielle | 0,82 milliard $ | -2,47 milliards $ | -301,8 % | 12,73 milliards $ |
Estimations initiales basées sur les données de segment fournies par SpaceX.
En 2025, les dépenses d’investissement en IA étaient environ trois fois supérieures à celles de la connectivité. La perte opérationnelle du segment au premier trimestre a également dépassé trois fois son chiffre d’affaires. Cela signifie que la connectivité ne compense que partiellement le coût des investissements en IA.
La Federal Communications Commission a reçu la demande de SpaceX en février. La soumission concerne jusqu’à un million de satellites à des altitudes comprises entre 500 et 2 000 kilomètres. L’acceptation du dossier ne constitue pas une approbation finale.
L’échelle distingue SpaceX de ses concurrents privés potentiels. Starcloud a déposé une demande pour jusqu’à 88 000 satellites de centres de données, tandis que le projet Sunrise de Blue Origin en prévoit jusqu’à 51 600.
Le maximum suggéré par SpaceX est 11,4 fois supérieur à celui de Starcloud et 19,4 fois supérieur à celui de Blue Origin. Ces valeurs représentent les limites des demandes plutôt que les déploiements prévus.
Une coalition menée par Earthjustice a demandé à la FCC de suspendre les licences, réclamant un examen environnemental complet du programme avant de poursuivre. Ruskin Hartley, directeur exécutif de DarkSky, a déclaré : « Ces projets pourraient modifier de façon permanente le ciel nocturne tel que nous le connaissons. » Earthjustice
Le dossier scientifique reste incomplet. Une analyse dirigée par la NOAA a détecté des métaux issus des engins spatiaux dans environ 10 % des échantillons d’aérosols sulfurique stratosphériques. Avec la poursuite de l’expansion du nombre de satellites, cette proportion pourrait atteindre près de 50 %. L’impact potentiel sur les caractéristiques des aérosols reste indéterminé.
Les analystes se montrent de plus en plus prudents quant au calendrier, tandis que le consensus sur le concept reste stable. « Tout déplacement des centres de données terrestres est à plus de 10 ans », a déclaré Anthony Milovantsev, associé chez Altman Solon, à Reuters. Le développement de l’informatique orbitale continue de dépendre de Starship, de la réduction des coûts de lancement et de nouvelles avancées en ingénierie. Reuters
SpaceX indique que le déploiement de l’IA en orbite pourrait commencer dès 2028. Cela crée un intervalle important entre le déploiement du matériel initial et l’obtention d’un impact commercial significatif.
Phenomenal World avance une réfutation stratégique, affirmant que les orbites et le spectre radio sont des ressources limitées, influencées par les développements antérieurs. Prendre le contrôle tôt peut offrir des avantages difficiles à renverser pour les concurrents.
En conséquence, les investisseurs doivent considérer deux horizons temporels. Les revenus de la connectivité sont visibles aujourd’hui, tandis que les retours de l’IA orbitale dépendent de l’approbation réglementaire, du succès de Starship et du coût de déploiement.
La prochaine mise à jour financière est prévue pour le mardi 4 août, lorsque SpaceX annoncera ses résultats du deuxième trimestre après la clôture des marchés. La direction de l’entreprise tiendra une webdiffusion à 16h30 EDT. Les investisseurs se concentrent sur le bénéfice de la connectivité, les dépenses liées à l’IA et toute révision du calendrier 2028.
Risques : La réalisation d’une étude d’impact environnemental plus approfondie pourrait retarder l’obtention des licences et reporter les investissements orbitaux. Une réutilisation accrue de Starship ou une réduction des coûts de lancement pourraient aider à atténuer une partie de ce retard. Le chiffre d’un million reste un plafond demandé, et non un objectif de déploiement fixé par l’entreprise.
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