NEW YORK, 29 juli 2026, 18:04 EDT
Amazon.com NASDAQ:AMZN gaat de resultaten van donderdag in na een daling van 7,4% over vijf dagen. Die daling is scherper dan de bijna 6% verandering die de optiemarkten rond de resultaten verwachtten. De Amerikaanse markten zijn momenteel niet open. Het aandeel sloot op $226,65 en daalde daarna nog eens 0,8% in de handel na sluitingstijd.
De aanpassing voorafgaand aan de resultaten verandert de verwachtingen. Een typische omzetmeevaller is deze keer mogelijk niet genoeg. Beleggers zoeken naar versnelde groei van AWS, terwijl ze verdere druk op de kasstroom door investeringen in kunstmatige intelligentie willen vermijden.
Volgens de eerste prognoses van Visible Alpha wordt de omzet over het tweede kwartaal geschat op $196,75 miljard. De omzet van AWS wordt verwacht uit te komen op $40,49 miljard, een stijging van meer dan 30%. Een andere consensusverwachting plaatst de operationele marge van AWS op 33,8%.
Op basis van deze cijfers wordt de operationele winst van AWS geschat op $13,69 miljard, goed voor 62% van de verwachte $22 miljard operationele winst van Amazon bij het midden van de prognose. Eén procentpunt marge bij AWS komt overeen met ongeveer $405 miljoen.
| Maatstaf | Q2 2025 werkelijk | Q1 2026 werkelijk | Q2 2026 voorlopig/richtlijn |
|---|---|---|---|
| Totale omzet | $167,70 miljard | $181,52 miljard | $196,75 miljard |
| AWS-omzet | $30,87 miljard | $37,59 miljard | $40,49 miljard |
| AWS groei op jaarbasis | 17% | 28% | Boven 30% |
| AWS operationele marge | 32,9% | 37,7% | 33,8% |
| AWS operationele winst | $10,16 miljard | $14,16 miljard | $13,69 miljard |
| Groepsoperationele winst | $19,17 miljard | $23,85 miljard | $22,00 miljard |
Gebaseerd op vroege prognoses voor AWS-omzet en marges.
Dit weerspiegelt het midden van Amazons richtlijn van $20 miljard tot $24 miljard. Gerapporteerde cijfers zijn van het bedrijf; toekomstige schattingen kunnen nog veranderen.
Naar verwachting zal AWS slechts 21% van de verwachte omzet uitmaken, maar mogelijk ongeveer 60% van de totale operationele winst genereren. Deze concentratie vergroot het belang van het behouden van margediscipline.
Als de marge van 37,7% uit het eerste kwartaal wordt aangehouden, zou dat de resultaten met ongeveer $1,58 miljard verhogen ten opzichte van de consensus, ervan uitgaande dat andere factoren gelijk blijven. Dan Romanoff, analist bij Morningstar (NASDAQ:MORN), zei: “AWS is het verhaal, en AI drijft AWS.” Hij waarschuwde dat hogere afschrijvingen de marges van de cloud kunnen beïnvloeden. TradingView
Het groeitempo blijft toenemen. AWS kende een groei van 28% in het eerste kwartaal, na 17% groei in dezelfde periode vorig jaar. Vroege prognoses voor Q2 suggereren dat de groei boven de 30% zal uitkomen.
Microsoft NASDAQ:MSFT gaf een duidelijk voorbeeld van wat beleggers aanspreekt. De omzet van Azure steeg met 43%, waarmee de consensusverwachting van 39,98% werd overtroffen. De aandelen stegen met ongeveer 4% in de handel na sluitingstijd. Het bedrijf rapporteerde kapitaaluitgaven van $41 miljard voor het kwartaal.
Een week eerder wees Alphabet NASDAQ:GOOGL op een andere trend. De omzet van Google Cloud steeg met 82%, terwijl Alphabet een verhoging van de kapitaaluitgaven voor 2026 aankondigde tot tussen $195 miljard en $205 miljard. De aandelen daalden met ongeveer 3% in de handel na sluitingstijd. De vrije kasstroom kwam uit op min $5,9 miljard.
De kasconversie van Amazon is afgenomen. De operationele kasstroom over de afgelopen periode steeg met 30% tot $148,5 miljard. De vrije kasstroom daalde echter scherp, tot $1,2 miljard van $25,9 miljard. Amazon zei dat deze daling vooral werd veroorzaakt door een stijging van $59,3 miljard aan uitgaven voor AI-apparatuur.
Kredietbeleggers blijven voorzichtig. De dollarobligatie-uitgifte van Amazon in maart kende een vraag van ongeveer 3,4 keer het beschikbare bedrag, terwijl de belangstelling voor de uitgifte in juli daalde tot 1,6 keer dekking. Deze verminderde interesse maakt het duurder voor het bedrijf om de voortdurende groei van de infrastructuur te ondersteunen.
De kopomzet kan beperkte informatie onthullen. De prognose van $196,75 miljard ligt slechts $250 miljoen boven het midden van Amazons eigen vooruitzicht. Die prognose hield al rekening met een Prime Day binnen hetzelfde kwartaal.
Risico’s: Als AWS met minder dan 30% groeit, kunnen verminderde marges of verhoogde uitgaven de daling verlengen. Verbeterde groei in de cloud in combinatie met stabiele investeringen kan een herstel veroorzaken.
Amazon zal de resultaten bekendmaken na het sluiten van de markten op donderdag, met de earnings call gepland om 17.00 uur EDT. Beleggers zullen vrijdag beoordelen of de daling van 7,4% al rekening heeft gehouden met zorgen over uitgaven.
